各位投資人大家好，歡迎大家來到一年一度瑞財經(jīng)。

1月8日中方信富2025年投資策略會圓滿召開，值得慶幸的是2024年金牛獎冠軍是中方信富研究院總監(jiān)陶冶，他選的常山北明漲幅接近400%。很多投資人關注了我們的策略年會，百年變局飛龍在天，確實是這樣。總結(jié)一下2024年兩波行情，一是春節(jié)后的行情，一個是9·24行情，雖然來得比較急，但很多創(chuàng)新科技股漲幅驚人，結(jié)構(gòu)性牛市特點還是比較突出的。

【春節(jié)前還會不會有行情？】

隨著2025年農(nóng)歷新年到來，大家也在期盼，能不能有一個春節(jié)紅包行情再現(xiàn)？昨天市場一根陽線給大家重塑了信心，好多投資人聽1月8日的演講，我也明確表達了觀點。我認為行情不能割裂開來，應該說9·24行情在美國降息開始后，意味著A股一輪趨勢性行情到來。

雖然9·24行情走得急促，但這一波上漲后回調(diào)到當下位置，我認為調(diào)整基本結(jié)束了。我們把9·24上漲看作一浪進攻，把3674點到目前回踩半年線3130點附近作為二浪調(diào)整。好多投資人擔心調(diào)整之后會不會把前面的缺口補上？

1月8日我說過，市場不管在目前位置要不要回踩年線，也不過100點空間。而市場在這個位置發(fā)動反彈行情概率是比較大的。

昨天市場突然出現(xiàn)了放量陽線，大家認為市場在觸及半年線后，節(jié)前紅包行情即將展開，但今天又出現(xiàn)縮量回調(diào)，讓大家剛有一點想要參與的想法又被澆滅。

市場到底春節(jié)前還會不會有行情？我們在這個位置到底準備撤離場外觀望，等待迎接蛇年到來，還是在這個位置上進一步加倉，等待市場出現(xiàn)一波節(jié)前快速反彈？

大家的分歧意見是比較大的，有人認為市場根本沒有調(diào)整完，大盤要在3150點附近結(jié)束調(diào)整，至少還有100點左右的殺跌行情，也有一部分人認為節(jié)前市場有可能就此調(diào)整結(jié)束，大盤就剩最后10個交易日，春節(jié)紅包行情即將臨近，在這個位置不應該減倉，相反應繼續(xù)抄底，擴大投資組合配置。

我覺得在這個位置大家確實不需要再進一步恐慌，因為主力在這個方向上已經(jīng)有備而來了。

9·24行情到十一長假來臨前，市場從2689點一下子穿到了3674點，漲幅將近1000點，用了一周時間。市場突然發(fā)動這一波井噴行情，等大家都反應過來，行情基本結(jié)束了，隨后就是將近一個季度的調(diào)整。

去年10月大家回來工作時，我曾說過，短期內(nèi)若想讓A股指數(shù)超越3674點有些難，但大盤出現(xiàn)深幅調(diào)整更難。市場將會以時間換空間來消化獲利籌碼，同時到關鍵時刻有可能在最后踢一腳，把前期套牢盤徹底踢出局。完成了這一輪收割后，我們所期盼的 A股向上突破將會到來。如果你能翻看我10月的報告，我們對市場的預期同現(xiàn)在市場的走勢基本雷同。

雖然在陽歷年初，市場給出了三根陰線，突破平臺后挖出來一個黃金坑，但是這個黃金坑挖的讓我們感到市場的二浪調(diào)整基本要接近尾聲了。市場在破掉3200點后，可能就是主力開始陸續(xù)進場的時間了。

昨天明顯看到這根陽線是主力資金增量進場后打出來的。今天陰十字星，大家說是什么原因？9·24行情也很有意思，一根陽線出現(xiàn)后，第二天是一個帶有長上影線的陰十字星。十字星出現(xiàn)后，把很多動搖的投資人又甩下車了，剛上車就下車了，還有很多人沒解套，趕緊出逃了。但十字星結(jié)束后，連續(xù)4天，行情基本上從2800點起步，直奔3600點，速度太快了，讓大家感覺到既興奮又恐懼。

我們在9·24行情之前曾經(jīng)說過，一定要防止主力偷襲市場，所以我們必須要跟隨主力同步建倉，才有可能在市場進入快速拉升時，獲得收益。

從k線狀態(tài)看，這種小芝麻點兒似的整理狀態(tài)，就是主力悄悄建倉的主要手法。它建倉時，你是看不出市場有太大波瀾的，但它突然間向蛟龍出海一樣飛出來時，你才知道主力強勁，猶如飛龍在天，之后又開始潛龍在淵了。

整個龍年行情就是這樣，這段時間雖然沒有深跌，但股指始終圍繞著中期趨勢線進行震蕩整理，整理到這個位置，今天又是一個陰線，我們大膽猜測一下，市場未來幾天可連續(xù)走出逼空上漲行情的可能性有沒有？

歷史不會簡單重復，但我們在這個位置上不能掉以輕心，大家知道還剩5天時間特朗普就重返白宮了，在他重返白宮前，這次特朗普將會重燃三把火，哪三把火呢？貿(mào)易的烽火，金融的烽火和科技的烽火。

沒等他進白宮時，美國本土先燃起了一把熊熊大火，把洛杉磯大概100平方公里的富人區(qū)燒得面目皆非，這個大火引發(fā)全球關注。

洛杉磯是美國第二大城市，這次有1400多名消防員前去救火，都沒有能迅速阻止火勢蔓延，很多豪宅被燒得飛灰煙滅。這場大火大家說燒出來的是美國資本制度即將坍塌的信號，它燒掉的也是很多美國人民的信心，這么一個強大的國家面對城市富人區(qū)的火災，不能第一時間有效地阻止大火蔓延。它讓大家懷疑國家實力和國家安全到底能不能保證本美國人民的生活。

有人說這把火燒是給特朗普燒的，點燃了美國內(nèi)戰(zhàn)烽火，甚至是美國國家分裂的火。美國很多新聞評論，甚至外電對洛杉磯這場大火都給予差評。關鍵問題還在于大火燒了之后，美國聯(lián)邦健康保險公司給每人的賠款只有770美元，賠償太少了。

大家越來越覺得這不是一個可以雄霸全球的美利堅合眾國，賠償標準比給俄烏戰(zhàn)場的美軍和以色列的一些士兵的補償都少。熊熊的火焰對特朗普重返白宮到底是一個什么樣的信號？是火燒旺運還是火上澆油？我們拭目以待，還剩下最后5天了。

對于全球的資本市場來講，大家都感到有點風聲鶴唳，因為最近美聯(lián)儲給出了兩個數(shù)據(jù)，一是非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)遠超預期，還有一個PPI低于預期，所以美聯(lián)儲已經(jīng)坐不住了。

最近說有可能在2025年度即特朗普正式重返白宮后暫緩降息，甚至有可能重啟加息鍵。所以最近一周全球匯率市場出現(xiàn)了大幅波動，尤其是東南亞市場，印度盧比跌得慘不忍睹，各國央行的貨幣也都應聲而落了，而美元指數(shù)卻強勢崛起，突破了110大關。

中國匯率市場從特朗普大選獲勝以后，人民幣對美元匯率就逐步貶值，也導致了A股出持續(xù)震蕩回落。

到目前為止，我們能感受到美聯(lián)儲對全球收割計劃好像又要重啟。2025年年初各國央行已經(jīng)箭在弦上，大家都準備應對特朗普上任后的三把火，不要燒到自己頭上。我國央行也在香港拿出600億央票，2025年度可能要釋放更大流動性來應對匯率即將出現(xiàn)的巨幅波動。

中美之間這場避免不了的金融遭遇戰(zhàn)，在2025年春節(jié)前后，大家即將看到，火爆的格局將會不言而喻，中國到底會采取怎樣措施？一會我們再跟大家交代。

首先我們透露一下，新版人民幣已經(jīng)開始落地了。用新版人民幣可以遏制住人民幣匯率的下跌狀態(tài)？當然不是，還有其他一會我們再講。

另外一場火就是美聯(lián)儲可能要暫停降息重啟加息。

再有一場火就是特朗普決定，上任當天他要設一個對外稅務局，專門用來征收海外進口商品關稅，但有人說原來計劃征收60%，后來降到10%-20%。

美國洛杉磯天火一燒后，隨著大火被澆滅，特朗普有點冷靜了，說這個額度也可以緩慢抬升，先從2%-3%開始收，然后逐步針對不同地區(qū)征收不同額度關稅，但對中國進口商品的關稅，征收額度幅度不小，這是第二把火。

第三把火是特朗普關閉了美國對華所有科技出口渠道，包括英偉達向中國出口芯片完全被禁止，所以有人說怎么破局，大家在網(wǎng)上開玩笑，黃仁勛喜歡穿皮夾克，中國可以把黃仁勛買皮夾克的工廠收購了，然后把黃仁勛定制的皮夾克領口縮小卡住他，就是這樣的一個想法。

當然這是自嘲的想法，眾所周知芯片對于中國數(shù)字產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，尤其是大模型和人工智能發(fā)展至關重要。如果科技封鎖愈演愈烈，2025年對中國科技創(chuàng)新會帶來一些不利影響。從另外一個角度講，也會進一步催生中國自主替代科技產(chǎn)品的出現(xiàn)。我們相信中國芯片技術將會很快形成突破，這個不是說說而已，要付出巨大努力。

【短期內(nèi) A股借勢而起的概率比較大】

還有沒有第四把火，第五把火？我想后面大家會知道。有人說美軍可能在中東問題上加大火力，特朗普上來后會想辦法協(xié)調(diào)澤連斯基和普京結(jié)束俄烏戰(zhàn)爭，然后暫時退出亞太地區(qū)，集中兵力圍剿中東，所以中東地區(qū)將會成為火藥庫?？磥砻绹莾?nèi)院起火，中東也將會火勢更旺。

總而言之，特朗普就一個字“火”。

2025年他重返白宮后，不但戰(zhàn)火紛飛，而且天火不斷。這個人重返白宮后將會給世界帶來怎樣變化，相當難預測。雖然2025年我們開始了人工智能新時代，但全球政治經(jīng)濟大的改變將不可避免。

所以對于投資人來講，我們面對如此激烈的變局和市場，想保住個人財富，躲避百年不遇之風險是多么不容易。所以天瑞提醒大家，2025年我們必須要審時度勢，不能盲目行動盲目做決策。因為現(xiàn)在市場的錢確實很難賺，機會一定是留給有準備的人，所有半路截胡的投資行為都會帶來大損失。

我和投資人講，在3000點上方，我認為國家托底A股的可能性非常大，至少短期內(nèi) A股借勢而起的概率比較大。所以在這個位置上，可以跟隨主力同步而上。

面對封鎖，中國是有解決方案的。剛才我說新版人民幣已經(jīng)出來了，那些老紙幣或者偽鈔，好多人都把它放在家里，甚至有些海外移民也帶著很多人民幣紙鈔出去了，新版人民幣對這些紙鈔來講，是一個徹底的打擊和顛覆。不但你不能拿著這些紙鈔換美元，而且回國也沒辦法再消費。

而且新版人民幣防偽非常好，防止海外或者印鈔公司仿制人民幣。

人民幣數(shù)字化正在進一步發(fā)展中，在匯率市場上，我估計動作幅度也不會小，原來打擊偽鈔，現(xiàn)在徹底用新版人民幣取代舊人民幣。大家說我原來老的人民幣怎么辦？你去銀行兌換，你能說明資金來源就可以兌換，無法說明來源，恐怕那些紙鈔就作廢了。

再有數(shù)字人民幣已經(jīng)在全國試點，但這個并不能有效應對全球金融風暴。

因為特朗普上來后，特別關注比特幣，而且他和馬斯克會用比特幣來發(fā)難美聯(lián)儲，如果美聯(lián)儲在特朗普施政期間不配合財政政策，特朗普很可能會啟動比特幣的數(shù)字貨幣，通過比特幣繼續(xù)與多個國家進行貿(mào)易連接和結(jié)算。

所以如果美國提前將比特幣列為合法國際貨幣結(jié)算，我們告訴大家2025年國際金融市場動蕩在所難免，這個風浪將是海嘯級別的風浪。

大家說特朗普這么做，會不會得罪美聯(lián)儲背后的財團，我覺得這就是特殊歷史時期，讓這么一個頭上冒火的人當選美總統(tǒng)的歷史意義，從他競選中幾次被暗殺都幸免于難，說明這個人頭上三尺有神佛在照應大難不死。

所以我們預期他執(zhí)政美國期間，將會無所畏懼，大刀闊斧，再加上他身邊有馬斯克這樣一個被稱為外星人的地球超人存在。

他所有創(chuàng)意都會讓人們感到既合理又不安，合理是因為他在創(chuàng)新跑道上一直奮勇前行，像一臺永動機一樣，不安的是他面對傳統(tǒng)經(jīng)濟，傳統(tǒng)利益集團，傳統(tǒng)制度，到底能不能抵擋住他們的這種像穿了魔鬼的紅舞鞋一樣的創(chuàng)新列車，向前狂奔時，會不會中途出現(xiàn)翻車風險？大家也都在進一步觀察。

所以對于今年整個國際政治和經(jīng)濟發(fā)展趨勢，我們總感到好像方向能看得到，但中途卻有巨大風險，也就是說最怕中途出現(xiàn)不確定性，然后你的資金長線投資會感覺到不安全，短線投資又覺得不適合大資金的布局。

對A股來講，大家也都在關注人民幣匯率是否穩(wěn)定。人民幣匯率如果穩(wěn)定，實際上全球資本對A股的青睞程度是比較高的。大家說中美兩國在金融博弈上到底誰贏誰輸？我的答案是，大家不要去猜輸和贏。兩個超級大國博弈，實際上傷害的肯定是普通投資人，所以不要在這個問題上輕易表態(tài)，在投資世界沒有絕對贏家。

我們現(xiàn)在應審時度勢的看，中美兩國在這場金融對峙中會出臺哪些有利于的投資政策？比如中國去年底提出，寬松的貨幣政策，為了就是保樓市保股市，所以今年不但高盛再進場，連貝萊德都重返中國股市。什么原因？他們認為如果人民幣匯率穩(wěn)定，中國資產(chǎn)這一波升值機會是巨大的。

而且他們認為這一波反彈很可能在1月底發(fā)生，也就是說春節(jié)前就會發(fā)生。

最近我看了高盛、摩根和其他海外一些投資機構(gòu)的報告，他們普遍認為2025年初，市場可能會有巨量資金涌進，也就是說如果美國開始加息，而中國進行量化寬松，無疑剛剛到達美國本土的部分資金，可能回過頭來又要進入亞洲市場，我們能看得出來，在美元潮起潮落中，實際上美國政府來講已失去了自主控制力。

所以現(xiàn)在特朗普重返白宮后，特別關注虛擬貨幣，也就是我們所說的比特幣未來的發(fā)展趨勢，它在這里要釋放什么樣的信日值得我們關注？大家說如果要是這樣的話，咱們中國人是不允許去參與虛擬貨幣炒作的，是不是將來我們會被踢出國際的貿(mào)易結(jié)算組織？

如果是這樣的話，中國會很被動的，所以這兩天我也看了一些資料，我想告訴大家的是你們最近要關注，香港出現(xiàn)了一個rwa的虛擬資產(chǎn)，也就是我們所說的區(qū)塊鏈的類似比特幣的數(shù)字貨幣， R是real的意思，是現(xiàn)實是真實，W是word，世界的意思， A是資產(chǎn)，就是現(xiàn)實世界的資產(chǎn)。

所以看來中國在2025年將會加快數(shù)據(jù)資產(chǎn)在區(qū)塊鏈平臺上的鏈接，不管是國內(nèi)數(shù)據(jù)資產(chǎn)，還是海外數(shù)據(jù)資產(chǎn)，從亞洲這個地方將會出現(xiàn)一個rwa的類似像比特幣一樣的區(qū)塊鏈平臺，這個事情大家要重視和研究。

中國政府是有備而來的，也能跟上國際科技前沿的腳步，去設計中國未來金融發(fā)展的步驟的和策略。據(jù)說這個叫rwa的區(qū)塊鏈平臺，未來將會鏈接很多數(shù)據(jù)資產(chǎn)，讓這些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)在平臺上獲得更多融資機會。所以不排除它未來有取代比特幣的可能性。

很多投資人在做滬港通、深港通時，一定要關注香港出現(xiàn)的 rwa區(qū)塊鏈平臺，這很可能成為中國居民家庭資產(chǎn)，獲得海外配置的一個重要途徑，從而形成全球化配置的標配產(chǎn)品。

大家說中國金融要開放，很多銀行允許外資持股50%以上，實際上中國金融已經(jīng)開放了，因為銀行、保險、券商都已經(jīng)打破了持股限制。

未來中國股市會不會全面開放，讓外資全都進來？我覺得中國金融開放程度用高層話來說，中國金融只能是越來越開放，這樣才能真正建立全球一體化。

當然如果單純開放股市，風險不言而喻。前蘇聯(lián)、日本、臺灣、捷克這些國家就是因為股市全部放開，外資進來拉起做空，從而導致國家經(jīng)濟快速被擊垮，但如果像美國政府一樣，左手握著美聯(lián)儲的美元，右手又在參與數(shù)字貨幣的比特幣，他就給自己有了回轉(zhuǎn)余地。在金融杠桿交易中，他給自己設立了兩個平行線路，有進有退，所以未來我們估計也不可能一直保持著現(xiàn)在的金融格局，上交所、深交所、北交所，未來香港地區(qū)，我認為國際化程度比較高的一些金融產(chǎn)品和區(qū)塊鏈衍生品將會迅猛出來，這不是遙不可及的事情，而是已經(jīng)到我們身邊了。

【不用擔心股市有深幅調(diào)整】

從這個角度，大家想想A股的戰(zhàn)略崛起是一種必然。A股震蕩向上的趨勢是非常明確的，因為沒有后顧之憂。即便中國改革開放，中國金融市場全面開放，也沒有后顧之憂。因為優(yōu)質(zhì)數(shù)字資產(chǎn)已經(jīng)可以通過香港的 rwa平臺做鏈接了，所以有些事情順理成章，該漲的擋都擋不住，一定會漲個沒完，大家說漲完了之后，如果被做空怎么辦？

這就是中央提出的，資產(chǎn)質(zhì)量不好被做空，那是市場行為，資產(chǎn)質(zhì)量好也不可能被做空，你可以在A股進行交易，另外還可以給你提供區(qū)塊鏈平臺，可以在區(qū)塊鏈平臺上繼續(xù)做融資資金，它的流動性是全方位的，所以就怕我們的資產(chǎn)質(zhì)量不好，最怕我們的企業(yè)不值錢。如果企業(yè)值錢有市場占有率，在區(qū)塊鏈市場中，就像大家說挖礦似的，有生生不息的生命力和融資能力，你不用擔心股價被砸下來怎么辦？到那個時候可能全球數(shù)字化交易平臺不再是現(xiàn)在的紐交所、上交所這種業(yè)態(tài)了，可能會發(fā)生區(qū)塊鏈形式的根本改變。

所以大家根本不需要過慮，因為這些事情不是散戶能解決的，而是由中國政府來解決。只要我們有目標有方向，美國他們可能深度介入比特幣時，中國可能又會在香港在亞太地區(qū)建立一個新的 RWA平臺。所以你會發(fā)現(xiàn)中國人的學習能力很強，中國自我更新和創(chuàng)新的能力更強?，F(xiàn)在好多中國人都已經(jīng)不去國外旅游了，都跑到海南、哈爾濱等地方旅游。

今年我有個體會，我在海南陵水植物園看到中國人有自己的巧克力生產(chǎn)車間，還可以到那里邊去體驗。我記得在瑞士，看到有做巧克力工廠，大家會覺得生活真美好，巧克力真好吃，回到海南陵水植物園，你看一下中國自產(chǎn)的巧克力比瑞士的好吃。還有很多我就不一一舉例了，就是說中國在進口替代方面，我們很多能超越的都在超越，所以中國真是不了得。

盡管我們能感受到外在壓力，但是你知道嗎？中國正在蓬勃興起的科技創(chuàng)新所帶來的新經(jīng)濟發(fā)展，讓我們感覺到這個國家將來誰都不愿意往外走了，因為你在海外獲得的感受，無論是看世界風景，在國內(nèi)也都能看得到，我們到海外去買商品，在國內(nèi)也能買得到，關鍵是質(zhì)量和性價比要比海外便宜的多，比如在海外買巧克力，就是那種特別香濃的工廠直接加工出來的巧克力，至少要50美元一盒，但國內(nèi)50元人民幣，你會覺得不可思議，這么便宜嗎？

所以中美金融博弈，只要我們有策略有方案，在貿(mào)易和科技領域，其實我們不會有太大風險，因為不是我們非要出口給別人換外匯，是因為我們現(xiàn)在自主生產(chǎn)的能力很強，可以用低成本優(yōu)質(zhì)商品去刺破海外的經(jīng)濟泡沫，甚至刺破海外科技泡沫，也就是同樣的一個東西，它的科技含量不低的情況下，價格卻很低，這讓海外很多企業(yè)，甚至是海外很多發(fā)達國家都感到壓力的地方。比如我們生產(chǎn)的新能源汽車，在國內(nèi)賣二三十萬，但是在海外可以翻一倍，賣50萬又能怎樣呢？他還會覺得很便宜，所以新能源汽車現(xiàn)在美西方全線阻擊，不讓中國新能源汽車出口，但實際上對中國新能源汽車垂涎三尺，寧可加關稅也愿意買，因為科技領先，同理可證，你會發(fā)現(xiàn)中國越來越多的產(chǎn)品都可以進口替代了，所以大家也不用擔心貿(mào)易戰(zhàn)會不會是讓中國損失慘重。

貿(mào)易戰(zhàn)一打之后，你會發(fā)現(xiàn)中國進口替代的產(chǎn)品蜂擁而出，你看胖東來，很多海外的人從香港入境，坐著火車到河南胖東來買商品，為什么？太便宜。我跟你講，不是說山姆超市在中國可以越開越多，而是面對胖東來，進口替代商品跟山姆商品沒有什么差別，比山姆還便宜。

所以未來中國百業(yè)待興，如果我們在人工智能芯片和半導體等技術方向上有重大突破，未來在數(shù)字資產(chǎn)通過區(qū)塊鏈建立新的金融產(chǎn)業(yè)化模型，你會發(fā)現(xiàn)東方大國的國運就順勢展開了。所以這個時候大家不要擔心股市會跌，這種可能性就是杞人憂天，我們好多人就怕股市跌。事實證明，從2019年到現(xiàn)在，股市創(chuàng)新低了嗎？沒有！很多個股創(chuàng)新高了，甚至有創(chuàng)10倍新高的。

比如寒武紀漲到700元，這不就是科技力量帶來的市場機會，所以大盤股指從今年來講，國家還會啟動流動性來護盤，大家說拿什么護盤？去年是拿銀行護盤，銀行悄然之間漲了40%，把大盤給護住了，今年還讓銀行接著漲嗎？我覺得漲多了，它就可能要回調(diào)，要消化泡沫。今年會啟動什么？我認為在國家刺激消費中，一定要關注12萬億化債，再加上國家在貨幣政策寬松情況下，房地產(chǎn)復蘇在2025年有可能會提到議事日程，所以不排除在接下來大家要關注部分房地產(chǎn)概念股的快速崛起，包括各地國資委深度介入的一些房產(chǎn)企業(yè)。

大家不要期望房地產(chǎn)行業(yè)復蘇了，是不是能再走10年，不要這么去想問題。它就是在特殊時期，因為估值太低，作為人民幣重要資產(chǎn)，不管是房市和股市，它都有價格回升的空間，回升到了合理區(qū)域自然而然就不漲了。

所以今年我們根本就不用擔心股市和房地產(chǎn)市場還會不會有較大級別調(diào)整，至少現(xiàn)在我沒有看到有較大級別調(diào)整，有些人說房子得跌到白菜價，股市將來也得跌，跌到面目全非退市的程度，那是將來我們不能保證所有市場永遠上漲，永遠不跌，但至少現(xiàn)在房地產(chǎn)市場和股市沒有恐慌下跌。既然如此，大家在這個位置要準備迎接中央財政劃撥更多流動性入場后，可突然出現(xiàn)的反彈機會。

我甚至能感受到，如果節(jié)前真有一波紅包行情，前面的3674點都容易被摘掉，所以就在大家擔心市場再下一層，紛紛交出手中籌碼時，人民幣匯率市場大反攻了。

即在美國真正宣布再度加息時，人民幣匯率提前做一次大反攻，不是沒有這種可能性，我們要時刻準備著。

【主力調(diào)倉換股，散戶投資者要注意“白富美”】

當然大家說如果美國也加息，日本也加息，2025年中期市場會不會存在風險？也有可能，所以說市場明年是我們所說的農(nóng)歷蛇年，龍年是神龍見首不見尾，你看著它好像有行情，但你抓不住就是快。

蛇年會是比較蜿蜒曲折的，行情也是在不知不覺中出現(xiàn)，然后又在不知不覺中消失。

從我個人的角度看，我認為蛇年 A股趴在地上的低估值消費概念股，甚至核心資產(chǎn)股，會有此起彼伏的上漲，我們說它們不會一下子都漲起來，但會此起彼伏的上漲，蜿蜒曲折，今天漲這家明天漲那家。

總而言之，它們攜帶指數(shù)的能力非常強。房地產(chǎn)和金融不是同等重要嗎？然后很多核心資產(chǎn)股，像?？低?，已經(jīng)到了歷史極低估值的點位了，還有不少醫(yī)藥概念股，食品飲料等核心資產(chǎn)股都很低了，所以人民幣今年維持彈性匯率，只形成反攻，到了一定空間，國家肯定要出手干預匯率，不能讓它在年初就破防7.5，因為它只要有上漲可能性，A股反彈概率就比較大。

所以大家要時刻警惕著A股在這個位置上，我說不會有深度調(diào)整，相反在你比較麻木時，它會突然跳漲。如果說你在底部埋倉，它跳漲后你就獲利減倉。如果你在場外追漲，千萬要注意，今年市場還是有一些機會誕生的，追漲肯定要落入主力口袋當中。

這個市場要想走得健康，對散戶來講，還要從估值角度去尋找一些有未來成長空間的價值股票，等待時間長一點，但不至于讓你的財產(chǎn)有過度損失。

至于創(chuàng)新科技熱點，我覺得在大盤股指形成急速上漲時，大家一定要有教訓。

9.24行情上漲時，根本沒有什么創(chuàng)新科技的小股票，全部是低估值藍籌股，但那個時候大家手里全是小股票，對吧？你賣都來不及，現(xiàn)追更來不及。

所以10月8日當天有首席分析師說開盤去封盤，什么意思？就是說你不要想?yún)⑴c高位換手，沒有可能，資金都在往里闖，好多優(yōu)質(zhì)標的一下子就漲停了，你還想?yún)⑴c嗎？開盤即封盤就這個意思，但就這樣，好多人還是被套在高崗上，10月8日那天好多投資人都在干什么？開完戶以后焦急等待，沒等開盤，在集合競價時就滿倉追進去，最后上午追進去，下午就給了重重的一擊，第二天又補倉，接下來就不言而喻了。

其實損失你從股指上來看好像并不大，但個股損失挺大，尤其是好多人追的垃圾股和退市股和被立案調(diào)查的股票風險非常大。

這次我想告訴大家的是，如果這幾天市場有9.24行情出現(xiàn)的話，切記你一定要去守住那些低估值藍籌股，核心資產(chǎn)的好股，不要什么股票都做，前面提示大家了，在這三根陰線下來前，在平臺這個位置，國家提示不要炒差，老破小的股票你痛快把它扔了，所以三根陰線，很多資金出局了，把市場給拖下來了。

再起來的時候，我說的白富美就起來了，所以這段時間大家不要有任何恐懼，這三根陰線下來，主力在調(diào)倉換股，市場在進行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，我們也必須跟上市場節(jié)奏調(diào)倉換股，那種老破小確實不要再觸碰，該退市就退市，今年退市股不在少數(shù)，所以你就找白富美的股票，白馬股，然后估值又比較低，成長性又比較好的核心資產(chǎn)，像萬科這樣的股票，現(xiàn)在才6塊多錢。

雖然它有一些海外債，但萬科資產(chǎn)質(zhì)量很好，全國物業(yè)管理也非常好，我們有很多賽道龍頭現(xiàn)在都耷拉著腦袋沒起來，我們干嘛不去做這些股票？它們既能有效地拉動指數(shù)，同時又能提升自身價值。買這樣的股票比較安心，所以市場不管怎么動蕩，你買這樣的股票至少不會賠。

就像當年我說的，東方財富掉下來才8塊多錢真便宜，當時10塊錢讓大家買，大家說好嗎？10塊錢買完直接跌20%，天瑞你說話不準，結(jié)果我們東方財富在9.24行情當中直接回到30塊錢，所以你等一等好東西就是好，但也不能期待好的沒完沒了。

這次大家都在賭券商不動行情不會來，你這么想問題可能還真的又錯過機會了。萬一金融不動地產(chǎn)動，而你手里一只地產(chǎn)股都沒有，萬一核心資產(chǎn)又卷土重來，你手里一根毛都沒有怎么辦？所以我今天跟大家交流想說，節(jié)前紅包很可能會有，但是不會像大家想象的那樣一直有，來得快，沒得也快，機會是給有準備的人準備的。

我對全球市場瞭望想告訴大家的是，不管中美摩擦到什么程度，中國的解決方案其實是值得大家欣慰的。

面對A股，我們只要消除內(nèi)心恐懼，就容易把握政策紅利帶來的機會。所以國家說鼓勵長期資本戰(zhàn)略入市，鼓勵價值投資，所有這些政策我認為都是對的。但為什么股民就賺不到錢？就是因為第一，不相信政策能兌現(xiàn)。第二，沒有辦法把握政策窗口期和市場行情出現(xiàn)的錯位狀態(tài)，大家就認為提振中國股市下個月A股就得漲，結(jié)果一年后A股才漲起來，政策出臺一周后市場就會有反應，結(jié)果一個月以后才有反應，所以有時候時間可以幫助你消化很多風險，你不能不信政策，但你不能讓政策馬上就落地執(zhí)行，按你的想象完成你的投資構(gòu)想，所以市場很有意思。

我認為，你仔細研究它是你的職業(yè)，大家說現(xiàn)在做什么都難，但你在股市中每天掙一點家用錢，關鍵是你能不能把它當成事業(yè)和職業(yè)去深度研究和探討。

每個人實際上都在學習中才進步，沒有特殊的所謂信息，那個信息你會發(fā)現(xiàn)你信息越多，越不會炒股，不會做投資，你信息越多，虧的可能性就越大。因為散布信息的人都不知道他的信息準確與否，我覺得還是靠自己多學習多參考，包括我們之間的互動，都很重要。

春節(jié)就剩下最后10天了，其實挺緊張的，讓我們共同期待紅包行情到來，哪怕三四天也可以，紅包不大，但也不要太小，至少讓紅包雨趕緊降下來，讓大家過一個快樂的春節(jié)。

(本文根據(jù)《一年一度瑞財經(jīng)》演講整理，作者張松（天瑞）系中方信富首席宏觀策略分析師。)