昨晚，由于網(wǎng)絡(luò)傳輸問(wèn)題，沒(méi)能跟大家及時(shí)交流。昨晚美聯(lián)儲(chǔ)降息，我判斷 A股將會(huì)止跌企穩(wěn)，形成又一波小的歲末反彈行情。當(dāng)時(shí)我希望大家在今天交易時(shí)段，逢低買入一些調(diào)整到位的股票。

從今天交易狀況看，上午A股還是受到美股大跌影響，出現(xiàn)慣性下跌。好多投資人擔(dān)心，天瑞認(rèn)為短期市場(chǎng)會(huì)有反彈，結(jié)果市場(chǎng)不漲反跌，大家對(duì)我的判斷有了懷疑。但午后，大家發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)已經(jīng)不對(duì)勁了，為什么？

因?yàn)槎喾椒磽粢呀?jīng)開(kāi)始了，從下午1:00開(kāi)始，市場(chǎng)增量資金陸續(xù)進(jìn)場(chǎng)，除了上證指數(shù)微幅下跌外，深圳市場(chǎng)、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)均出現(xiàn)了指數(shù)快速飆升，深圳市場(chǎng)大漲64點(diǎn)。

從今天市場(chǎng)出現(xiàn)的V型反轉(zhuǎn)，我們能看到美聯(lián)儲(chǔ)這次降息對(duì)A股來(lái)講，可能會(huì)制造又一次反擊行情。

雖然這種反擊我依然不能把它判斷為大反轉(zhuǎn)，但還是想跟大家說(shuō)，最近結(jié)構(gòu)性牛市的特點(diǎn)是盤中一旦主力資金快速介入，市場(chǎng)技術(shù)調(diào)整到位后，在政策助力前提下，A股往往會(huì)以迅雷不及掩耳的速度形成快速階段性反彈，就像9·24行情一樣。

如果你對(duì)市場(chǎng)稍有懷疑，就會(huì)踏空。當(dāng)你對(duì)市場(chǎng)快速反彈后悔莫及時(shí)，就可能追高被套。

今年的行情從春節(jié)開(kāi)始到9·24，整體特點(diǎn)就是大家感到市場(chǎng)有行情，個(gè)股有機(jī)會(huì)，但卻很難把控。原因就是市場(chǎng)神龍見(jiàn)首不見(jiàn)尾，神龍運(yùn)行速度非?？?，你如果不提前準(zhǔn)備，對(duì)市場(chǎng)有預(yù)期性判斷，很難在底部介入。一旦中途介入，就會(huì)感到心里沒(méi)底，不知道反彈會(huì)不會(huì)夭折，個(gè)股上漲還有多少空間？

你稍微猶豫一兩天，行情可能稍縱即逝，等你確認(rèn)市場(chǎng)反彈時(shí)，往往也是階段性又一個(gè)調(diào)整周期來(lái)臨的時(shí)候，這就是今年行情整體的運(yùn)行風(fēng)格。

【美聯(lián)儲(chǔ)降息，美股暴跌美元上漲，反常背后有什么？】

大家說(shuō)為什么不能讓行情持續(xù)久一點(diǎn)？我想告訴大家的是從2020年以后，全球市場(chǎng)都處在高度投機(jī)狀態(tài)中，不單全球股市，大宗商品、匯率市場(chǎng)，包括加密貨幣市場(chǎng)，黃金市場(chǎng)幾乎都出現(xiàn)了投機(jī)性炒作。

我認(rèn)為經(jīng)濟(jì)周期在出現(xiàn)嚴(yán)重下行過(guò)程中，在資金博弈面前，很多投資人只有兩種對(duì)抗方式，一、低位抓住好股票，變成長(zhǎng)期投資者跟隨市場(chǎng)比較好的上市公司成長(zhǎng)逐步獲利；二、學(xué)會(huì)快進(jìn)快出，跟上主力步伐，用超短線方式博弈閃轉(zhuǎn)騰挪，但這種機(jī)會(huì)大部分是留給量化機(jī)構(gòu)的，對(duì)于散戶我曾經(jīng)說(shuō)不要以卵擊石。

我們經(jīng)常會(huì)看到很多板塊中一些個(gè)股連續(xù)漲停，甚至有的10個(gè)漲停，11個(gè)、12個(gè)漲停，可往往最近漲停板第二天就開(kāi)始下跌，而且也不是10%，甚至可以連續(xù)跌兩三個(gè)10%，讓你深套其中。

大家說(shuō)這個(gè)市場(chǎng)確實(shí)是聞其聲不見(jiàn)其人，你可能會(huì)看到一些天天上漲的股票，可就是抓不住。我們不能說(shuō)市場(chǎng)沒(méi)有牛市機(jī)會(huì)，因?yàn)?019年市場(chǎng)便進(jìn)入結(jié)構(gòu)性牛市，很多個(gè)股都走出了牛市特征，但大盤股指紋絲不動(dòng)，依然在3500點(diǎn)下方反復(fù)震蕩整理。

既然我們把握了市場(chǎng)特點(diǎn)，關(guān)鍵是順勢(shì)而為，并抓住重點(diǎn)，要穩(wěn)準(zhǔn)狠地進(jìn)行抄底，同時(shí)也要在投資中，注意躲避政策和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于今天的市場(chǎng)，既然判斷市場(chǎng)短期有反彈機(jī)會(huì)，這個(gè)機(jī)會(huì)是怎么形成的？在機(jī)會(huì)面前，我們又當(dāng)介入哪些板塊和熱點(diǎn)？今天天瑞就這個(gè)問(wèn)題探討一下。

首先，這個(gè)機(jī)會(huì)為什么要把握？凌晨美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息，在此之前很多經(jīng)濟(jì)學(xué)者預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)要降息，關(guān)鍵是前兩次降息，美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)非常曖昧，尤其是面對(duì)特朗普上臺(tái)，鮑威爾對(duì)于降息十分忐忑。

曾經(jīng)特朗普警告美聯(lián)儲(chǔ)在他正式踏入白宮前，不希望看到美聯(lián)儲(chǔ)降息，如果敢降息，上臺(tái)后一定會(huì)把鮑威爾辭掉，但美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)完全受美國(guó)政府控制，他有自己調(diào)整貨幣杠桿的權(quán)益和權(quán)利。

這次美聯(lián)儲(chǔ)降息是本年度第三次降息，第一次降息是9·18，隨后就出現(xiàn)了9·24A股井噴行情。實(shí)際上A股在經(jīng)歷美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)兩年半加息，等到降息周期開(kāi)始時(shí)，也恰恰是A股出現(xiàn)絕地反擊的最佳時(shí)機(jī)。

第一次宣布降息，9·24行情就出現(xiàn)了。雖然9·24行情走得比較急，但市場(chǎng)一直在等美聯(lián)儲(chǔ)接下來(lái)降息周期明確的方向和指引。在第二次降息時(shí)，降息速度已經(jīng)較第一次明顯放緩，快速激活A(yù)股向上發(fā)展。為什么？因?yàn)檫@次降息意味美國(guó)有可能進(jìn)入新一輪降息周期，一旦降息，美元會(huì)走出下降趨勢(shì)。降息了，大家會(huì)把銀行里存的錢適度挪出來(lái)，進(jìn)行其他資產(chǎn)配置。

美聯(lián)儲(chǔ)最害怕的也是這件事情，如果不降息，美聯(lián)儲(chǔ)從去年就已出現(xiàn)歷史性虧損，第一次虧損是1000億美金，第二次虧損達(dá)到2000億美金，也就是不斷加息后，帶來(lái)的加息成本，不但美國(guó)財(cái)政出現(xiàn)了較大赤字，連美聯(lián)儲(chǔ)也出現(xiàn)了歷史上罕見(jiàn)的虧損，迫不得已美聯(lián)儲(chǔ)必須降息，但美聯(lián)儲(chǔ)要降息，直接導(dǎo)致美元出現(xiàn)下跌，美股下跌，美國(guó)資產(chǎn)價(jià)格也會(huì)下跌。

所以連續(xù)三次降息，鮑威爾每次宣布降息時(shí)，后邊都會(huì)跟上一句話，第一次他說(shuō)這次降息有可能是一個(gè)錯(cuò)誤，言外之意可能接下來(lái)要糾正錯(cuò)誤，能不能再降？不一定了。第二次降息25個(gè)基點(diǎn)。他又說(shuō)了一句話，這次降息結(jié)束后，有可能就會(huì)暫停降息，有可能重啟加息，又表現(xiàn)得非常曖昧，好像降息是多么大的不情愿，美聯(lián)儲(chǔ)收到多大委屈。

那時(shí)候大家都在猜測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)接下來(lái)會(huì)不會(huì)降息，尤其是特朗普11月當(dāng)選下一任美國(guó)總統(tǒng)后，大家都在想這次鮑威爾恐怕不敢再降了，沒(méi)想到鮑威爾第三次12月19日凌晨宣布繼續(xù)降息25個(gè)基點(diǎn)。他又表態(tài)這次降息后，可能真考慮暫緩降息，甚至有可能加息。連續(xù)三次降息，他就是不說(shuō)進(jìn)入降息周期，總在告訴市場(chǎng)有可能是最后一次降息。

按理說(shuō)鮑威爾宣布美聯(lián)儲(chǔ)降息對(duì)美股是利好，因?yàn)榱鲃?dòng)性增強(qiáng)，但昨天美股卻全面大跌，無(wú)論是標(biāo)普還是納斯達(dá)克都出現(xiàn)了近期罕見(jiàn)地暴跌。大家也不知道背后財(cái)團(tuán)到底玩什么游戲。

這邊降息，美股大跌，其中的原因是什么？美股大跌后引發(fā)全球股市動(dòng)蕩。與此同時(shí)，在美股下跌中，美元指數(shù)卻快速上漲，一系列市場(chǎng)反應(yīng)跟華爾街專家們預(yù)測(cè)完全相反。

從昨晚美股暴跌，黃金市場(chǎng)暴跌，原油市場(chǎng)暴跌，還有很多國(guó)家股市同步下跌，搞得全球金融市場(chǎng)一片混亂，這種反常的狀態(tài)讓很多投資家和交易高手們感到摸不著頭腦。

我們?cè)趺纯疵缆?lián)儲(chǔ)降息，美股出現(xiàn)暴跌，美元卻出現(xiàn)上漲，這個(gè)反常背后到底有什么邏輯？

我們覺(jué)得最主要的因素是特朗普上臺(tái)后，要干幾件事情針對(duì)中國(guó)，他害怕中國(guó)什么？首先他害怕人民幣國(guó)際化，所以他將會(huì)在匯率市場(chǎng)上跟中國(guó)打一場(chǎng)遭遇戰(zhàn)。我們上次說(shuō)美元和人民幣較量，可能從特朗普上臺(tái)后就要開(kāi)始了。

特朗普最擔(dān)心的是在他上臺(tái)前，美聯(lián)儲(chǔ)因?yàn)榻迪衙涝笖?shù)壓下去。所以從美國(guó)總統(tǒng)大選結(jié)束后，特朗普干的一件事就是不斷提振美元價(jià)值，讓全球資金進(jìn)一步回流美國(guó)，變成美元，日元也開(kāi)始兌換美元。全球很多機(jī)構(gòu)都在大量把資金換成美金，包括亞洲一些貨幣也快速回流美國(guó)，變成美元或者美元資產(chǎn)。

我認(rèn)為特朗普先開(kāi)了第一槍，雖然沒(méi)有上任，但他已經(jīng)在為拉動(dòng)強(qiáng)勢(shì)美元做著積極準(zhǔn)備。

這次美聯(lián)儲(chǔ)降息中，反復(fù)提出有可能會(huì)暫緩，我認(rèn)為這就是他們的策略，也可能是他們?cè)趹?zhàn)術(shù)上玩的一個(gè)小把戲。美聯(lián)儲(chǔ)不一定會(huì)加息，會(huì)暫停降息，但他們會(huì)在降息中不斷地釋放一種隨時(shí)可能會(huì)摁下暫停鍵的恐嚇言辭來(lái)擾亂市場(chǎng)，從而讓美元繼續(xù)保持高位運(yùn)行。

這就意味著全球匯率市場(chǎng)都受美元壓制，包括人民幣匯率。從6.9-7.3，最近一個(gè)季度，人民幣匯率出現(xiàn)不小的波幅。有匯率專家認(rèn)為，明年如果央行實(shí)施較為寬松的貨幣政策，不排除人民幣匯率2025年從7.3政策底線繼續(xù)向下，彈性浮動(dòng)到7.5。也就是明年允許匯率波動(dòng)進(jìn)一步加大到7.3-7.5區(qū)間。

人民幣匯率向下波動(dòng)，對(duì)人民幣資產(chǎn)價(jià)格來(lái)講，肯定會(huì)產(chǎn)生一定壓力，從而使A股承壓。

A股在人民幣匯率下跌1000點(diǎn)后，也采取了適度反擊，尤其是央行提出，要不限量向市場(chǎng)供應(yīng)流動(dòng)性，所以現(xiàn)在全球市場(chǎng)，因美聯(lián)儲(chǔ)在加息和降息問(wèn)題上非常曖昧和不確定，導(dǎo)致全球市場(chǎng)波動(dòng)和投機(jī)氣氛愈演愈烈。

【特朗普怕什么？】

我們不能不說(shuō)，美國(guó)在全球貨幣市場(chǎng)和金融、外貿(mào)等一系列重要市場(chǎng)中，它具有指揮權(quán)和定價(jià)權(quán)的。所以2025年特朗普上來(lái)，第一件事就是要通過(guò)強(qiáng)大美元達(dá)到強(qiáng)大美國(guó)的夢(mèng)想。

大家可能會(huì)說(shuō)，我們所面臨的壓力會(huì)不會(huì)很大，當(dāng)然很大，但不是沒(méi)有解決方案。一會(huì)我再給大家講什么方案。

第二，特朗普害怕什么？他特別害怕中國(guó)制造業(yè)崛起。從他第一任總統(tǒng)時(shí)，就反復(fù)打壓中國(guó)制造業(yè)，而且要中國(guó)政府承諾2025年前不要跟我提智能制造這個(gè)事情，這次重新入主白宮后，他對(duì)中國(guó)制造業(yè)發(fā)展問(wèn)題上，要痛下殺手，給我們所有出口商品增加關(guān)稅。

他的說(shuō)法是，我不單純對(duì)中國(guó)，對(duì)加拿大、歐洲國(guó)家也收稅，我對(duì)所有進(jìn)口美國(guó)的商品都增稅。

增稅的原因是什么？因?yàn)槲乙圃鞓I(yè)回流美國(guó)，重新建立美國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈，除了科技創(chuàng)新外，還要加強(qiáng)生產(chǎn)制造能力，并向全世界傾銷商品，這樣的話依然保持強(qiáng)大美國(guó)的鏈條，不斷形成良性運(yùn)轉(zhuǎn)。

我可以不依賴海外制造和生產(chǎn)，我讓制造業(yè)回流美國(guó)，而且所有回流美國(guó)的企業(yè)一律降低企業(yè)所得稅。

所以你看特朗普?qǐng)?zhí)政綱領(lǐng)非常有針對(duì)性，第一通過(guò)減稅復(fù)活美國(guó)制造業(yè)；第二通過(guò)對(duì)外增加關(guān)稅，阻止海外制造業(yè)產(chǎn)品覆蓋美國(guó)市場(chǎng)。第三還會(huì)采取更多措施調(diào)整美國(guó)各項(xiàng)政府職能。

他所倡導(dǎo)的是小政府、大市場(chǎng)，這是他跟民主黨拜登政府不一樣的地方，所以他會(huì)逐步減少政府開(kāi)支、政府采購(gòu)、對(duì)外投資，并逐步把全球資金運(yùn)回美國(guó)，加大美國(guó)金融資產(chǎn)投資。

尤其是把美國(guó)制造業(yè)提升起來(lái)，而且他還會(huì)干一件事，在自由市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，對(duì)創(chuàng)新科技企業(yè)給予優(yōu)惠政策。

我們了解他的想法后，能感受到未來(lái)中國(guó)制造業(yè)發(fā)展，特朗普所采取的一切的措施都有壓力。

特朗普第三怕什么？就是中國(guó)自主科技創(chuàng)新發(fā)展速度太快。實(shí)際上對(duì)中國(guó)來(lái)講，我們經(jīng)過(guò)幾十年發(fā)展，在制造業(yè)領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)升級(jí)已經(jīng)完成，所以中國(guó)在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條上有自己的完整產(chǎn)業(yè)鏈，關(guān)鍵是我們?cè)谙M(fèi)終端，也是全球最大消費(fèi)國(guó)，另外在科技創(chuàng)新領(lǐng)域，只要突破芯片技術(shù)封鎖，我們的創(chuàng)新科技發(fā)展速度將會(huì)迅雷不及掩耳，而且會(huì)形成完整閉環(huán)體系。

也就是說(shuō)，科技創(chuàng)新+生產(chǎn)制造+終端消費(fèi)與服務(wù)，我們完全可以實(shí)現(xiàn)良性自我循環(huán)。

現(xiàn)在特朗普也就抓住了中國(guó)科技創(chuàng)新跟美國(guó)比還很弱，起碼在芯片領(lǐng)域現(xiàn)在還有卡脖子的可能性，我上臺(tái)這幾年，就是要借助中國(guó)海外撤資、撤技術(shù)、撤人才的關(guān)鍵期，封鎖一切技術(shù)，讓中國(guó)的智能制造速度減緩，

讓中國(guó)的消費(fèi)市場(chǎng)變得脆弱，看著海外科技產(chǎn)品，讓中國(guó)消費(fèi)者們感到望塵莫及。

我就讓你感到科技力量的壓制。

我想2025年特朗普上臺(tái)后，我剛才所說(shuō)的三大要害處，一是美元打壓人民幣，一是制造業(yè)回流美國(guó)，一是對(duì)中國(guó)進(jìn)行強(qiáng)勢(shì)科技封鎖，其實(shí)都是我們必須面對(duì)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

這種情況下，大家說(shuō)有解藥嗎？好像特朗普重返白宮，中國(guó)人更要勒緊褲腰帶過(guò)苦日子了。2025年中國(guó)到底怎么辦？我在上幾期的報(bào)告中，已經(jīng)說(shuō)了，前提是穩(wěn)住，我們就會(huì)贏。

【中國(guó)式“解藥”】

我們需要有的戰(zhàn)略定力，然后根據(jù)每個(gè)問(wèn)題尋找解決方案。比如：匯率問(wèn)題，我們的解決方案是什么呢？其實(shí)就是瞄準(zhǔn)美債市場(chǎng)，美債現(xiàn)在將近36萬(wàn)億，而到今年底有8.9萬(wàn)億美債，要到期兌付，這不是個(gè)小數(shù)目，美債是到期兌付，對(duì)特朗普來(lái)講壓力巨大。

因?yàn)榻衲甑椎矫髂瓿跛€未上臺(tái)，就通過(guò)強(qiáng)大美元優(yōu)勢(shì)來(lái)緩解美債負(fù)擔(dān)，搞不好的話，可能會(huì)造成較大金融動(dòng)蕩。

我們說(shuō)的金融動(dòng)蕩風(fēng)險(xiǎn)是美債市場(chǎng)波動(dòng)和股市波動(dòng)可能會(huì)異常激烈。這種對(duì)抗傷害的不只是對(duì)抗的哪一方，更大的是他自己。因?yàn)閷?duì)全球匯率市場(chǎng)打壓，直接導(dǎo)致全球拋售美債。屆時(shí)誰(shuí)去買美債，是一個(gè)大難題。36萬(wàn)億，今年到期8.9萬(wàn)億，明年6.7萬(wàn)億，他需要去堵美債窟窿。

今明兩年加起來(lái)大概是15萬(wàn)億美債，需要有人買單，這可不是一個(gè)小數(shù)字，這是特朗普上臺(tái)后面臨的最大問(wèn)題。

所以他如果不跟全球各國(guó)搞好關(guān)系，誰(shuí)來(lái)買單，還是美國(guó)政府自己買？這些問(wèn)題我估計(jì)特朗普上來(lái)后，他不一定能夜夜有春夢(mèng)了。中國(guó)我覺(jué)得在這個(gè)問(wèn)題上是可以跟美國(guó)政府進(jìn)行談判，我覺(jué)得。雙方誰(shuí)也不要把誰(shuí)一棒子打死，實(shí)際上在各自都有弱點(diǎn)的同時(shí)，尋求一種妥協(xié)、平衡，是促使雙方繼續(xù)發(fā)展的最主要因素。

所以特朗普最近說(shuō)只要中美兩國(guó)聯(lián)手，世界根本就沒(méi)有解決不了的問(wèn)題。這句話的背后實(shí)際上已經(jīng)告訴我們，他處理中國(guó)問(wèn)題不總是揮舞著大棒，適度談判與和解，也是他執(zhí)政中所必須的。

所以大家對(duì)于這個(gè)問(wèn)題不要過(guò)度解讀，也不要過(guò)度緊張，事情總有解決方案，和平談判，友好磋商，把很多讓大家感到難解的問(wèn)題，通過(guò)時(shí)間消慢慢化，所以不確定性我認(rèn)為明年可能會(huì)適度緊張，但又可能會(huì)適度放松。

匯率問(wèn)題可能會(huì)通過(guò)談判，變得有彈性的波動(dòng)。A股當(dāng)然也會(huì)在波動(dòng)區(qū)間內(nèi)形成或漲或跌的狀況。

至于第二個(gè)問(wèn)題，制造業(yè)回流美國(guó)，這是特朗普?qǐng)?zhí)政時(shí)期必須要做的一件事情，但建立制造業(yè)完整體系，他在任這幾年能不能完成？還不一定，因?yàn)橹袊?guó)制造業(yè)第一是打基礎(chǔ)，第二做產(chǎn)業(yè)升級(jí)，第三做智能化的改造，幾十年才搭建完整的制造業(yè)體系。

所以特朗普?qǐng)?zhí)政時(shí)期，他想快速的把制造業(yè)完全拉回美國(guó)，恐怕不現(xiàn)實(shí)，最怕的是民主黨和共和黨兩黨執(zhí)政政策總是的不切合，沒(méi)有連續(xù)性，往往他想這么干，等他下臺(tái)后，民主黨就想全盤否定，再換一套思路重干，所以這個(gè)事情到底能不能形成可持續(xù)發(fā)展，現(xiàn)在是未知數(shù)。

但至少在特朗普?qǐng)?zhí)政時(shí)期，我們有一點(diǎn)確定是，它會(huì)跟我們通過(guò)貿(mào)易戰(zhàn)的方式遏制中國(guó)制造業(yè)發(fā)展。大家知道，最近幾年中國(guó)制造業(yè)尤其是智能制造快速崛起，在對(duì)外出口幾個(gè)重大行業(yè)和產(chǎn)品上，第一，新能源汽車在新能源賽道發(fā)展的初期，我們已經(jīng)領(lǐng)先，但最近一兩年我們的新能源汽車進(jìn)出口受歐美國(guó)家高度封鎖，所以今年新能源汽車出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷可能性較大的

我們出口受限后，新能源汽車回流國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，加大國(guó)內(nèi)新能源汽車銷售，也是拉動(dòng)內(nèi)需的重要手段。

第二，光伏。如果光伏產(chǎn)業(yè)受到較大國(guó)際化市場(chǎng)擠壓的話，我們的解決方案是什么？中國(guó)有可能采取綠色經(jīng)濟(jì)大面積開(kāi)展，我們所說(shuō)的綠色經(jīng)濟(jì)，實(shí)際上是新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的廣泛推廣，也就是中國(guó)還有大量農(nóng)村宅基地需要流轉(zhuǎn)，需要重新建設(shè)和智能化社區(qū)開(kāi)發(fā)。

所以未來(lái)中國(guó)房地產(chǎn)有可能從城市向農(nóng)村進(jìn)軍，而且在農(nóng)村形成社區(qū)，城鎮(zhèn)化轉(zhuǎn)化中，家家戶戶房頂上都要鋪設(shè)光伏，利用太陽(yáng)能，對(duì)于每個(gè)家庭產(chǎn)生充足的供電，這就是我們所說(shuō)的綠色產(chǎn)業(yè)。

所以我們對(duì)外出口受阻的產(chǎn)業(yè)有可能會(huì)回流國(guó)內(nèi)，找到一個(gè)可以吞納的市場(chǎng)。新能源汽車內(nèi)銷過(guò)程中開(kāi)始打價(jià)格戰(zhàn)，每個(gè)家庭如果有能力，因?yàn)楝F(xiàn)在貨幣政策非常寬松，明年國(guó)家還會(huì)采取量化寬松后的降準(zhǔn)降息，鼓勵(lì)中國(guó)居民家庭以低息貸款的方式購(gòu)買新能源汽車。雖然國(guó)際新能源汽車現(xiàn)在銷路受阻，但是出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷打一場(chǎng)防守反擊戰(zhàn)，在低息貸款下，為每個(gè)家庭解決一臺(tái)新能源汽車，完全可以沖抵對(duì)外出口中的一些損失。

當(dāng)然在光伏產(chǎn)業(yè)上，我估計(jì)按照目前國(guó)內(nèi)整體規(guī)劃，綠色產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，未來(lái)在廣大城市鄉(xiāng)村，尤其是新城鎮(zhèn)化建設(shè)地區(qū)，家家戶戶鋪設(shè)光伏，提供一些儲(chǔ)能設(shè)備，既可以大規(guī)模在能源危機(jī)到來(lái)時(shí)解決能源問(wèn)題，同時(shí)還可以讓很多在鄉(xiāng)村振興中的一些養(yǎng)老社區(qū)、康養(yǎng)社區(qū)，包括農(nóng)村新城鎮(zhèn)化社區(qū)，形成翻天覆地的變化，讓農(nóng)民過(guò)上城里人的生活。不但低碳而且智能，所以未來(lái)中國(guó)新農(nóng)村建設(shè)，也就是中國(guó)在鄉(xiāng)村振興過(guò)程中，我們能夠看看得到的，會(huì)比歐美鄉(xiāng)村讓大家感到更美好和便利。

第三，機(jī)械制造。我們?cè)诔隹谌笙盗挟?dāng)中，機(jī)械制造產(chǎn)品出口占了重要份額。如果全球?qū)χ袊?guó)機(jī)械制造產(chǎn)品增加關(guān)稅，這個(gè)重要出口項(xiàng)目能不能形成出口內(nèi)銷，今天我們也探討一下。

我覺(jué)得我們真的是趕上好時(shí)代。什么時(shí)代？人工智能時(shí)代到來(lái)后，家庭智能機(jī)器人出現(xiàn)，可能是解決中國(guó)智能制造出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷的最好機(jī)會(huì)，一輛汽車要幾萬(wàn)甚至更高，可一個(gè)智能機(jī)器人未來(lái)成本可能比新能源汽車便宜，所以對(duì)于中國(guó)來(lái)講，我們擁有十幾億人口，如果拿出一部分資金購(gòu)買家庭機(jī)器人或智能機(jī)器人，我認(rèn)為在這個(gè)領(lǐng)域，也可以自給自足，自力更生。

所以這是我們根據(jù)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整中，給大家總結(jié)出來(lái)的，也就是說(shuō)美西方給我們對(duì)外出口關(guān)上了門，但恰恰激活了國(guó)內(nèi)新經(jīng)濟(jì)發(fā)展的快速推進(jìn)。無(wú)論是新能源還是光伏，還是智能機(jī)器人產(chǎn)業(yè)，都可能通過(guò)內(nèi)需擴(kuò)充而提振中國(guó)大消費(fèi)。所以12.9高層會(huì)議召開(kāi)，提振經(jīng)濟(jì)的方法是刺激消費(fèi)擴(kuò)大內(nèi)需。

【2025建倉(cāng)兩條主線】

我們的零售商品消費(fèi)指數(shù)，今年11月其實(shí)很不好，10月增長(zhǎng)4.8%，11月增長(zhǎng)僅為3%。也就是說(shuō)我們雖然想擴(kuò)大消費(fèi)刺激內(nèi)需，但零售商品消費(fèi)總額11月下降的速度非常大。如果繼續(xù)推演下去，明年消費(fèi)如何刺激起來(lái)？如何擴(kuò)大內(nèi)需來(lái)提振經(jīng)濟(jì)？確實(shí)是令人擔(dān)憂的事情。所以2025年國(guó)內(nèi)在進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中，肯定要通過(guò)加大內(nèi)需刺激，來(lái)解決新能源和新經(jīng)濟(jì)在各城市各地區(qū)各產(chǎn)業(yè)賽道上的快速鋪設(shè)和推進(jìn)。

今年大家會(huì)發(fā)現(xiàn)農(nóng)歷和陰歷是重合的，比如農(nóng)歷11月1日就是陽(yáng)歷12月1日，只有月份之差一個(gè)月，從陰陽(yáng)學(xué)角度理解，2024年我們所說(shuō)的陰陽(yáng)轉(zhuǎn)換是處在平衡點(diǎn)上?，F(xiàn)在所承受的外部壓力就是為了進(jìn)行陰陽(yáng)轉(zhuǎn)換，乾坤大挪移的關(guān)鍵周期。從2025年開(kāi)始，這個(gè)周期可能要全面開(kāi)始了。

2024年我認(rèn)為是過(guò)渡，龍年過(guò)去后，未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間，新經(jīng)濟(jì)周期將會(huì)開(kāi)始，而且新周期是在繼2014年之后，中國(guó)通過(guò)量化寬松，和積極財(cái)政政策相互作用于國(guó)家發(fā)展建設(shè)的每個(gè)重要的節(jié)點(diǎn)上，將會(huì)給中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)帶來(lái)非常大的新機(jī)遇。眼下大家可能對(duì)政策釋放的信息產(chǎn)生一些懷疑，因?yàn)槭袌?chǎng)好像沒(méi)有熱度，沒(méi)有溫度，

對(duì)于2025年市場(chǎng)刺激消費(fèi)的分析，大家也會(huì)產(chǎn)生一定困惑，因?yàn)椴恢勒叩降啄懿荒茏饔迷谶@些領(lǐng)域和新經(jīng)濟(jì)賽道上，但有一點(diǎn)我要跟大家說(shuō)，過(guò)去10年，在經(jīng)濟(jì)緊縮過(guò)程中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)處在由高峰轉(zhuǎn)向低谷這么一個(gè)過(guò)程。但2025年，就是由低谷向又一個(gè)高峰轉(zhuǎn)換的新周期的到來(lái)。而2024年底到2025年初，恰恰是我們處在重大陰陽(yáng)轉(zhuǎn)換平衡點(diǎn)上。如果我們這個(gè)時(shí)候從自我意識(shí)中能明確地認(rèn)知轉(zhuǎn)換機(jī)會(huì)成熟，并且有可能來(lái)臨的話，我們必須告訴大家，往往在中國(guó)經(jīng)濟(jì)形成轉(zhuǎn)機(jī)和新周期到來(lái)時(shí)，就是投資的最佳突破點(diǎn)、抄底點(diǎn)，也是長(zhǎng)線最佳的買入點(diǎn)。

這個(gè)時(shí)候跟大家談2025年，我們到底該做什么打算，我們明確告訴大家，可能2025年底都沒(méi)有2024年當(dāng)下的投資機(jī)遇更加明顯。在特朗普上臺(tái)前這段時(shí)間，國(guó)家對(duì)于未來(lái)政策規(guī)劃已經(jīng)提出明確主張，無(wú)論是政策還是資金，前所未有的向市場(chǎng)傾斜，所以2025年開(kāi)局，我們認(rèn)為大家應(yīng)做好準(zhǔn)備，虛擬市場(chǎng)崛起應(yīng)該是大概率的。虛擬市場(chǎng)突破也是中國(guó)經(jīng)濟(jì)由低谷轉(zhuǎn)向又一個(gè)新高潮期的重要突破。按理說(shuō)應(yīng)該先向股市流動(dòng)，向金融市場(chǎng)流動(dòng)，無(wú)論A股還是港股，很多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，尤其是創(chuàng)新科技和國(guó)家重要資源、能源賽道上的央國(guó)企，參與市值管理的央國(guó)企，都會(huì)迎接重要資金到來(lái)。

我們最近也聽(tīng)說(shuō)，國(guó)家密集召集券商、信托、基金、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開(kāi)會(huì)，我感覺(jué)到一場(chǎng)金融保衛(wèi)戰(zhàn)即將打響。而且這一仗從2025年開(kāi)始，給我們帶來(lái)的長(zhǎng)期投資機(jī)遇到底有多長(zhǎng)，誰(shuí)也沒(méi)法估計(jì)，但至少在2025年到2030年中，我們動(dòng)手越早，對(duì)家庭財(cái)富增長(zhǎng)機(jī)會(huì)就會(huì)越幸運(yùn)或者說(shuō)歷史性收益機(jī)會(huì)就越大。

到底哪些行業(yè)值得提早入手？我想跟大家說(shuō)，剛才我做的分析，實(shí)際上已經(jīng)提示，建倉(cāng)兩條主線，一、央國(guó)企市值管理的上市公司；二、創(chuàng)新科技賽道上新能源光伏，還有數(shù)字經(jīng)濟(jì)，人工智能賽道的龍頭公司大家要特別關(guān)注。

中國(guó)目前還沒(méi)有將A股市場(chǎng)完全對(duì)外開(kāi)放，所以2025年我們相信整體中國(guó)資產(chǎn)在量化寬松推動(dòng)下，價(jià)值會(huì)迅速上一個(gè)臺(tái)階。在這個(gè)過(guò)程中，大家最擔(dān)心的是如果外部壓力繼續(xù)增強(qiáng)，甚至有地緣政治危機(jī)，我們的長(zhǎng)線投資會(huì)不會(huì)受損。

我們可以肯定的是外部壓力越強(qiáng)，A股人民幣資產(chǎn)價(jià)格回升速度越快，如果外部壓力不強(qiáng)，我們資產(chǎn)價(jià)格回升周期可能會(huì)拉長(zhǎng)，如果外部壓力增強(qiáng)，我們資產(chǎn)價(jià)格回升周期會(huì)縮短，不管是拉長(zhǎng)還是縮短，我們必須告訴大家人民幣資產(chǎn)價(jià)格在量化寬松下，一定要漲的。所以現(xiàn)在不管大家對(duì)于當(dāng)下經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，看著是多么的不順眼，都必須說(shuō)服自己，最煎熬的日子，呈現(xiàn)在你面前的時(shí)候，可能恰恰是中國(guó)經(jīng)濟(jì)要出現(xiàn)64卦，陰卦之后的又一個(gè)陽(yáng)卦的開(kāi)始，又一個(gè)新經(jīng)濟(jì)周期的開(kāi)始。

所以這個(gè)時(shí)候我們告訴大家，第一，要穩(wěn)住神兒，2025年中方信富投資年會(huì)主題是“穩(wěn)住才會(huì)贏”。大家說(shuō)愛(ài)拼才會(huì)贏，那是過(guò)去，今天我們所說(shuō)的一切主旨是，無(wú)論金融市場(chǎng)對(duì)抗，科技市場(chǎng)撞擊，還是未來(lái)全球貿(mào)易和股票市場(chǎng)，所面臨的很多撞擊震蕩，突發(fā)事件和不確定性，都有可能會(huì)出現(xiàn)。

2025年因?yàn)樗且粋€(gè)非常重要的年份，我想它比2024年要重要。如果2024年它是最后88 64卦的最后一卦，2025年可能是八八六十四卦一個(gè)新的周期，陽(yáng)性周期開(kāi)始的一年。所以我們最擔(dān)心的是大家在轉(zhuǎn)折點(diǎn)，被甩出歷史車輪，甩出競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，信心被摧毀。

我希望在座的各位一起迎接市場(chǎng)新機(jī)會(huì)，有機(jī)遇的地方肯定有風(fēng)險(xiǎn)，但是我們要這樣想，風(fēng)險(xiǎn)越大，可能也就是積蓄越多的地方，所以人們說(shuō)最危險(xiǎn)的地方，最安全。

好像美西方都把矛頭指向了中國(guó)，大家都說(shuō)現(xiàn)在我們好像四面楚歌，其實(shí)不是這樣的，當(dāng)你到了最危險(xiǎn)時(shí)，也可能新命運(yùn)開(kāi)始出現(xiàn)的時(shí)候。

總體講，今天瑞財(cái)經(jīng)想告訴大家的是美聯(lián)儲(chǔ)這次降息是12月18號(hào)，上一次9月18號(hào)，有了9.24行情。

我覺(jué)得年終歲尾很多機(jī)構(gòu)都是要做市值，很多基金都要開(kāi)始沖刺打榜。

如果這段時(shí)間A股形成一波技術(shù)性反彈，當(dāng)然是在資金推動(dòng)前提下形成一波技術(shù)性反彈，大家要穩(wěn)準(zhǔn)狠的把資金投進(jìn)去，找好買點(diǎn)。

在年底的歲尾行情中，希望大家能再次收到歲末紅包。

(本文根據(jù)《一年一度瑞財(cái)經(jīng)》演講整理，作者張松（天瑞）系中方信富首席宏觀策略分析師。)