從上周三到今天，市場(chǎng)已經(jīng)展開(kāi)了反復(fù)的多空爭(zhēng)奪，A股進(jìn)入到盤(pán)整的狀態(tài)中。在面臨年線突破的當(dāng)下，上證指數(shù)到底有沒(méi)有力量挑戰(zhàn)年線壓制？

近段時(shí)間，上證指數(shù)每每觸及年線突破時(shí)，經(jīng)常會(huì)無(wú)功而返，相當(dāng)長(zhǎng)的一個(gè)階段，A股就在年線下方盤(pán)整。雖然有些板塊和賽道熱點(diǎn)，但大盤(pán)股指遲遲不肯脫離3000點(diǎn)，年線長(zhǎng)時(shí)期對(duì)A股實(shí)施壓制。龍年來(lái)臨時(shí)，這一波龍頭行情從2635點(diǎn)快速反彈，但到了年線下方又踟躕不前，到目前點(diǎn)位追大家覺(jué)得有風(fēng)險(xiǎn)，不追又怕上證指數(shù)突然間異軍突起，向上突破，比較猶豫。

我們?cè)谶@個(gè)位置上到底是把前期反彈的部分利潤(rùn)落袋為安，還是大膽加倉(cāng)，等待年線突破。天瑞已經(jīng)提示了答案，有人說(shuō)A股是長(zhǎng)坡厚雪，在3000點(diǎn)10余年的奮戰(zhàn)，已經(jīng)構(gòu)筑了潛龍?jiān)跍Y的底部形態(tài)。今年是龍年，有沒(méi)有可能借勢(shì)走強(qiáng)，并且脫離3000點(diǎn)？我覺(jué)得這個(gè)機(jī)會(huì)是比較大的。

所以我說(shuō)3000點(diǎn)這個(gè)位置藏著瑞龍，如果瑞龍騰飛，A股確實(shí)會(huì)有較大的變化，我們也期待這個(gè)變化在2024年到來(lái)。

【3000點(diǎn)向上進(jìn)攻具不具備條件？】

在經(jīng)歷了三年疫情，尤其是中美金融博弈愈加進(jìn)入白熱化的狀態(tài)時(shí)，中央和證監(jiān)會(huì)對(duì)于A股總的基調(diào)是“穩(wěn)中有進(jìn)”。所以3000點(diǎn)這個(gè)位置首先要穩(wěn)，穩(wěn)了之后要進(jìn)攻，現(xiàn)在看來(lái)被動(dòng)防守恐怕不是當(dāng)下最好的策略，主動(dòng)進(jìn)攻才能真正穩(wěn)住市場(chǎng)。

現(xiàn)在我們進(jìn)攻到底具不具備條件？

今天有一個(gè)特別重要的消息，美國(guó)公布了2月CPI指數(shù)，預(yù)期是3.1，實(shí)際上美國(guó)CPI回到了2這個(gè)位置上，也就是說(shuō)CPI指數(shù)快速回落，為美聯(lián)儲(chǔ)停止加息提供了保障。所以美聯(lián)儲(chǔ)最近已經(jīng)明確表態(tài)要暫停加息，而且在本年度不排除有兩次降息的可能性。

消息一放出來(lái)，美股全線反彈，全球股市跟隨同步上漲，中概股在美國(guó)市場(chǎng)上也是狂拉市值，英偉達(dá)前期還跌得慘兮兮的，最近又出現(xiàn)了超跌反彈跡象。尤其是美國(guó)人工智能等創(chuàng)新科技股一躍而起，美國(guó)降息對(duì)于全球央行來(lái)講是一個(gè)利好，美國(guó)連續(xù)加息使得各國(guó)央行都感到岌岌可危，貨幣被動(dòng)貶值，造成本國(guó)經(jīng)濟(jì)壓力重重。

尤其是中國(guó)的財(cái)政政策，我們一直與美國(guó)加息周期形成反向操作，壓力已經(jīng)到了讓市場(chǎng)難以承受的狀態(tài)。匯率反復(fù)波動(dòng)，而且2023年一度向7.5附近滲透。

隨著美元加息周期結(jié)束，降息預(yù)期開(kāi)啟，今天人民幣匯率出現(xiàn)了強(qiáng)勁反攻，離岸人民幣和在岸人民幣都收回7.13重要關(guān)口。雖然人民幣匯率出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，但這幾天上證指數(shù)并沒(méi)有跟匯率同步反彈，所以大家也擔(dān)心匯率已經(jīng)出現(xiàn)反彈，A股年線應(yīng)該具備了強(qiáng)勁的突破動(dòng)能。

而這幾天A股面對(duì)美國(guó)降息預(yù)期，卻顯得格外平靜。多空雙方在3000點(diǎn)上方維持著焦灼狀態(tài)，既不向下打壓，也不向上突破，大家都在猜測(cè)A股到底在等什么，還能不能向3000點(diǎn)上方形成突破？還是說(shuō)在這個(gè)位置上必來(lái)一次?；仡^？回踩一下半年線支撐，然后再挑戰(zhàn)年線？

我認(rèn)為這種可能性按照目前的市場(chǎng)狀況看，不是不可能發(fā)生。該漲不漲，有可能有深刻原因，有可能是退一步再進(jìn)一步，所以A股往往在趨勢(shì)面前，大家還需要認(rèn)清多空雙方的交易策略。

有時(shí)候我們趨勢(shì)看對(duì)了，但策略做反了，也不容易賺錢(qián)，因?yàn)榇蠹页垂尚膽B(tài)比較急，希望市場(chǎng)能持續(xù)性給獲利機(jī)會(huì)。

A股在3000點(diǎn)上下盤(pán)旋了十幾年，無(wú)數(shù)投資人因?yàn)樾募背圆涣藷岫垢?，成?000點(diǎn)的貢獻(xiàn)者。大家在這個(gè)位置上最好的投資策略是什么？就是不要急功近利追漲殺跌。在這個(gè)位置上只要不追漲，或者回調(diào)時(shí)，只要不割肉都無(wú)傷痛癢，不會(huì)帶來(lái)較大損失。就怕大家在這個(gè)位置上，第一是恐懼，第二是心急，這時(shí)候風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)接二連三到來(lái)。

對(duì)于這次美國(guó)降息，從宏觀角度分析，我認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)表面上好像是對(duì)全球低頭了，但我比較擔(dān)心美元指數(shù)在這個(gè)位置上跌得太快。我們看美元指數(shù)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)宣布進(jìn)入降息周期，美元指數(shù)一度從104快速跌破60天均線和年線支撐，一路震蕩向下。

也就是說(shuō),美元指數(shù)近段時(shí)間出現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)的殺跌，背后會(huì)不會(huì)有更為復(fù)雜的目的？前兩天鮑威爾表態(tài)，不排除今年美聯(lián)儲(chǔ)還有最后一次加息，而沒(méi)有等到二季度來(lái)臨就迫不及待宣布降息。

這里我們不得不防，美元指數(shù)在這個(gè)位置是刻意進(jìn)行技術(shù)性壓制砸空，還是真的有可能因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)降息而進(jìn)入到階段性回落筑底階段，我認(rèn)為面對(duì)這個(gè)問(wèn)題，對(duì)于中長(zhǎng)期資金來(lái)講，入市還是需要謹(jǐn)慎對(duì)待的。

從2018年開(kāi)始，尤其是最近三四年的疫情，美聯(lián)署所涉獵的交易市場(chǎng)，包括美元、黃金、石油、期貨、美股，震蕩頻率在過(guò)去十幾年中很少見(jiàn)，波動(dòng)頻率在加大，而且波動(dòng)空間也在加大。

包括比特幣資金進(jìn)出翻手為云覆手為雨，再通過(guò)交易狀態(tài)，對(duì)于跟風(fēng)資金實(shí)施打壓和收割。如果美國(guó)真正進(jìn)入降息周期，我認(rèn)為美元指數(shù)很可能會(huì)在105這個(gè)平臺(tái)逐步震蕩下行，可能會(huì)向下繼續(xù)挑戰(zhàn)100.62支撐。

如果美元降息，不是以周期方式來(lái)推演，而只是因美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期和目前CPI快速回調(diào)達(dá)成一致，我們也需要格外警惕，美聯(lián)儲(chǔ)是策略性進(jìn)入到降息的行為，而不一定是經(jīng)濟(jì)行為，或者說(shuō)是財(cái)政政策行為。

大家會(huì)發(fā)現(xiàn)美聯(lián)儲(chǔ)最近比較低調(diào)，包括美國(guó)財(cái)長(zhǎng)倫到訪中國(guó)，美聯(lián)儲(chǔ)主席等金融界的人現(xiàn)在都比較謹(jǐn)慎，而且相當(dāng)?shù)驼{(diào)，不像美國(guó)國(guó)務(wù)卿總是釋放一些令世界感到恐怖的威脅的話語(yǔ)。

我們做投資不管是機(jī)構(gòu)還是散戶，實(shí)際上最害怕的就是這種超級(jí)低調(diào)，或者違反常規(guī)的低調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)可以大鳴大放進(jìn)行量化寬松持續(xù)10年，美聯(lián)儲(chǔ)也可以大鳴大放的加息持續(xù)兩年半。

而這次美聯(lián)儲(chǔ)降息反反復(fù)復(fù)猶猶豫豫，看似要進(jìn)入降息周期，但這次降息幅度和降息次數(shù)并沒(méi)有給出明確意見(jiàn)，只是說(shuō)有可能是兩次，但是兩次之后還有沒(méi)有可能反身向上？

據(jù)我估計(jì)，今年龍年市場(chǎng)財(cái)政政策和貨幣政策走向，都跟東西方資本市場(chǎng)的資金爭(zhēng)奪有直接關(guān)系。

第一，近段時(shí)間，中央在春節(jié)后兩會(huì)前，對(duì)于房市場(chǎng)、股市都采取了積極動(dòng)作。比如：香港放開(kāi)房市限購(gòu)政策，全球資本都可以抄底香港的房地產(chǎn)，而且熱情高漲，尤其是萬(wàn)科近期12家商業(yè)銀行為它融資，緩解了債務(wù)問(wèn)題，也表達(dá)了中國(guó)政府對(duì)房地產(chǎn)國(guó)有企業(yè)的高度呵護(hù)。

所以最近中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)有止跌企穩(wěn)跡象，尤其是粵港澳地區(qū)，價(jià)格開(kāi)始微幅上漲，上?，F(xiàn)在來(lái)看很多樓盤(pán)也開(kāi)始止跌，實(shí)際上這就是一個(gè)比較積極的信號(hào)。

而且這次房地產(chǎn)市場(chǎng)放開(kāi)，香港成為重頭戲，吸引全球資本快速介入。

第二，A股市場(chǎng)節(jié)前換將，新上任的吳清主席連續(xù)推動(dòng)市場(chǎng)收復(fù)3000點(diǎn)，并且在3000點(diǎn)附近，又釋放了大規(guī)模ETF基金發(fā)行的消息。

比如：A股最大的ETF基金最近一周成立發(fā)行，籌集資金達(dá)到2000億，說(shuō)明政策和資金在3000點(diǎn)附近做好了充分準(zhǔn)備。第一要穩(wěn)，第二要進(jìn)攻，沒(méi)有資金談何容易。我想中央政府的ETF資金對(duì)于中概股和港股，包括A股可能會(huì)有大規(guī)模做多推動(dòng)。這樣一來(lái)，如果房市穩(wěn)了，股市穩(wěn)中有進(jìn)，GDP將會(huì)呈現(xiàn)正增長(zhǎng)，所以兩會(huì)預(yù)計(jì)今年GDP可以到5%。

我想針對(duì)中國(guó)政府這些措施，比如原來(lái)房地產(chǎn)高度緊縮，現(xiàn)在快速放開(kāi)放寬，原來(lái)股市反復(fù)盤(pán)整，現(xiàn)在意欲突破向上，這就倒逼美聯(lián)儲(chǔ)重新考慮財(cái)政政策和貨幣政策。

與其說(shuō)這次是美聯(lián)儲(chǔ)向全世界低頭，不得不說(shuō)有可能是在中美金融對(duì)峙中，美聯(lián)儲(chǔ)出現(xiàn)了策略性退讓。目的很明顯，防止美國(guó)本土資金外流，尤其是美元大規(guī)模流出，對(duì)于美國(guó)岌岌可危的債務(wù)赤字將會(huì)產(chǎn)生非常大的破壞。我們有理由相信中美之間正在下一盤(pán)大棋，，無(wú)非就是對(duì)國(guó)際資本長(zhǎng)周期的吸引。

我們說(shuō)A股和美股相比，美國(guó)是30000點(diǎn)，我們是3000點(diǎn)，雖然我們的股票家數(shù)較多，但現(xiàn)在來(lái)看具有并購(gòu)和重組價(jià)值的中特估概念，吸引的不單純是內(nèi)資，包括貝萊德、高盛等一批海外的金融機(jī)構(gòu)，也聞到了中國(guó)資本市場(chǎng)獲利的味道，也就是說(shuō)能夠感受到中國(guó)資本市場(chǎng)意愿性做多的存在。

全球資本回流亞洲，重新進(jìn)入中國(guó)，這個(gè)可能性是存在的。

【美召集“小弟”聯(lián)手施壓人民幣匯率，A股咋辦？】

近段時(shí)間美聯(lián)儲(chǔ)和美國(guó)財(cái)政部緊急結(jié)束加息，并且把加息任務(wù)甩給了日本。

因?yàn)槿毡救ツ旯墒袧q勢(shì)如虹，包括印度漲得都很好，美國(guó)現(xiàn)在反復(fù)加息肯定吃不消，他直接把金融杠桿釋放到亞洲，推動(dòng)日本加息，這意味著即便資金回流亞洲，美國(guó)也不希望進(jìn)入香港地區(qū)和中國(guó)內(nèi)地，它積極推動(dòng)日元加息，也就是說(shuō)如果美元貶值，可以換成日元，因?yàn)槿赵檬且粋€(gè)加息起始點(diǎn)，他就是不讓你換人民幣。大家要明白美國(guó)的用意，他并不是真正進(jìn)入降息周期，而是采取策略為攻，把球踢給日本，或者踢給亞洲的同盟國(guó)家，當(dāng)然它主要的同盟國(guó)是日本。我想這可能也是當(dāng)下長(zhǎng)期資金在戰(zhàn)略進(jìn)入香港地區(qū)和中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)的，需要考慮的風(fēng)險(xiǎn)。

所以全球資本形成了聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，尤其是海外發(fā)達(dá)資本主義世界的資本集團(tuán)形成了聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。對(duì)于A股來(lái)講，今年我們?cè)谕瓿膳c美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)抗任務(wù)后，實(shí)際上今年最重要的問(wèn)題已經(jīng)出現(xiàn)了，就是如果日元再加息，恐怕是雪上加霜。

我們接下來(lái)還要應(yīng)對(duì)家門(mén)口的敵人和風(fēng)險(xiǎn)，這是當(dāng)下我對(duì)人民幣匯率可能在今年存在的壓力的一點(diǎn)看法和意見(jiàn)。

大家說(shuō)你認(rèn)為今年 A股有沒(méi)有強(qiáng)勢(shì)上漲的意愿？我個(gè)人感覺(jué)A股必定不是全面開(kāi)放的國(guó)際交易市場(chǎng)。內(nèi)地股市和港股雖然通過(guò)滬港通、深港通進(jìn)行了深度綁定，但我們還是在香港設(shè)立了防火墻，所以A股在沒(méi)有完全開(kāi)放的情況下，它跟匯率波動(dòng)有關(guān)聯(lián)性，但實(shí)際上也可以不完全受匯率市場(chǎng)波動(dòng)影響，而表達(dá)它的進(jìn)攻狀態(tài)。

我認(rèn)為只要匯率能夠在一個(gè)彈性空間內(nèi)維持穩(wěn)定，A股有政策和資金助力，向上突破是大概率事件。當(dāng)然這種向上突破會(huì)不會(huì)是連續(xù)向上突破？我認(rèn)為大家在這個(gè)問(wèn)題上還要謹(jǐn)慎一些。因?yàn)槲覄偛耪f(shuō)了，在承受美聯(lián)儲(chǔ)加息后，現(xiàn)在又要承受日本央行加息，我們只能策略性進(jìn)攻，甚至可能是被動(dòng)性防守。所以今年守的就是匯率市場(chǎng)穩(wěn)定。

攻，我認(rèn)為今年房市、股市都是進(jìn)攻之年，資金已經(jīng)躍躍欲試。從去年的7月開(kāi)始，中央提出要活躍資本市場(chǎng)，一直到今年春節(jié)前，我認(rèn)為機(jī)構(gòu)進(jìn)場(chǎng)時(shí)間周期挺長(zhǎng)的，不可能在3000點(diǎn)位置就結(jié)束，更有可能是在這個(gè)位置上策略進(jìn)攻，這個(gè)可能性比較大。

這種進(jìn)攻是不以美聯(lián)儲(chǔ)是否加息，日元是否加息為轉(zhuǎn)移的，這可能也就是2024年中國(guó)老百姓做家庭資產(chǎn)配置過(guò)程中，需要重點(diǎn)考慮的方向。也就是說(shuō)你會(huì)發(fā)現(xiàn)過(guò)去我們老百姓的銀行存款大多數(shù)買(mǎi)房子，然后買(mǎi)銀行信托產(chǎn)品，甚至有人買(mǎi)高息回報(bào)的P2P產(chǎn)品。

但隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)緊縮，金融監(jiān)管加強(qiáng)，現(xiàn)在居民儲(chǔ)蓄存款進(jìn)行配置的需求在大規(guī)模減少，所以到去年底，人民銀行統(tǒng)計(jì)的銀行存款總量達(dá)280萬(wàn)億，而且居民個(gè)人存款增加了16萬(wàn)億，這個(gè)數(shù)值好像讓大家感覺(jué)到中國(guó)老百姓挺有錢(qián)。雖然外資撤離，中國(guó)富人也移民了不少，但在中國(guó)銀行里的存款總量有增無(wú)減。

這說(shuō)明大家不愿意輕易投資，其實(shí)是需要大家選擇性投資，但居民現(xiàn)在不愿意做這方面配置。所以有人說(shuō)2023年出現(xiàn)資產(chǎn)荒，2024年要不改變這種現(xiàn)狀，金融進(jìn)入死循環(huán)，今年必須大刀闊斧的改變這種現(xiàn)狀。

銀行存款總量增加，跟M2發(fā)行最近幾年速度比較快也有關(guān)系。疫情這幾年，中國(guó)M2發(fā)行總量達(dá)50多萬(wàn)億，數(shù)額較大，但股市沒(méi)漲，房市還下跌，大家說(shuō)錢(qián)去哪里了？這幾年國(guó)家調(diào)控經(jīng)濟(jì)，我認(rèn)為這些錢(qián)很多去了債券交易市場(chǎng)，比如：國(guó)債、城投債等。債券交易市場(chǎng)過(guò)去幾年表現(xiàn)比較堅(jiān)挺，問(wèn)題是債券收益率不能一漲再漲，我們不能走美國(guó)老路。

今年我估計(jì)A股需要一次內(nèi)生動(dòng)力循環(huán)而形成的向上突破，也就是債券市場(chǎng)也需要調(diào)整一下，銀行儲(chǔ)蓄存款也需要流動(dòng)一下，往哪流？我覺(jué)得恰逢房地產(chǎn)市場(chǎng)和股市都處在歷史洼地中。既然如此，我倒是覺(jué)得上半年，大家不要過(guò)度擔(dān)心，A股需要有個(gè)蓄水池，這些水進(jìn)來(lái)后，不能變成白開(kāi)水，需要帶著價(jià)值成長(zhǎng)的使命來(lái)完成一輪價(jià)值修復(fù)任務(wù)。

我想告訴大家的是，以前大家都愿意把錢(qián)放在7%-8%的固定收益理財(cái)產(chǎn)品中，但今年這種理財(cái)產(chǎn)品很少見(jiàn)，銀行理財(cái)產(chǎn)品基本上不保本，包括公募基金，很多人去年出現(xiàn)較大損失，所以現(xiàn)在銀行的各種理財(cái)產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)正在加大。

今年你想坐地生金的想法恐怕要去除，因?yàn)槿蛸Y本都處在激蕩的狀態(tài)中。

【今年市場(chǎng)在波動(dòng)當(dāng)中完成對(duì)抗】

美聯(lián)儲(chǔ)在各交易市場(chǎng)也都采取了交易對(duì)抗模式，而不是周期性投入。我們今年也要做好這方面準(zhǔn)備，也就是說(shuō)你的長(zhǎng)期投資想法要有，但要注意波段循環(huán)。

否則我們?cè)诓┺闹?，要么賠了夫人又折兵，要么賠了時(shí)間，最后顆粒無(wú)收，還不如把錢(qián)存銀行，哪怕給你1%利息你也沒(méi)賠。

現(xiàn)在大家做家庭資產(chǎn)理財(cái)時(shí)，需要?jiǎng)幽X筋了，哪些是自己該做的，哪些是需要逃離的，哪些是自己能把控的風(fēng)險(xiǎn)交易，哪些是自己無(wú)法把控的，所以今年我認(rèn)為大家無(wú)論是做A股，還是做其他金融理財(cái)資產(chǎn)配置，要打起12分的精神，不要一看到股市上漲就歡呼雀躍，也不要看到股市下跌就痛心疾首。

今年的市場(chǎng)一定是在波動(dòng)當(dāng)中完成對(duì)抗。波動(dòng)是我們和美國(guó)的政策博弈，中資和海資的資金博弈有中小散戶，說(shuō)句實(shí)話，第一你對(duì)政策沒(méi)有發(fā)言權(quán)，第二你的資金體量比較小，所以大哥打架時(shí)，散戶投資者要躲閃，不要盲目自信，更不要盲目樂(lè)觀。

今年給自己設(shè)立止損特別重要，為了應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，我們看到年前國(guó)家對(duì)于量化交易和兩融業(yè)務(wù)都采取了強(qiáng)有力監(jiān)管，但今天尾市突然跳水，大家說(shuō)面對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息和日元可能加息， A股也不能再給機(jī)構(gòu)過(guò)多捆綁，該放的時(shí)候也得放。

我不知道關(guān)于兩融業(yè)務(wù)適度放寬的消息，今晚是不是落地，但從今天午后市場(chǎng)突然下殺，大家也要引起警惕，也就是說(shuō)市場(chǎng)回到3000點(diǎn)這個(gè)位置，不可能“解放軍”帶著大家沖上另一個(gè)高地，因?yàn)檫@不是我們自家的事兒，中國(guó)金融市場(chǎng)從2018年開(kāi)始，就已經(jīng)被拖入全球戰(zhàn)場(chǎng)，原來(lái)我們可以關(guān)起門(mén)自己玩，現(xiàn)在看來(lái)不能再獨(dú)善其身了。

怎么辦？我覺(jué)得需要在策略應(yīng)對(duì)中找方法、找機(jī)會(huì)、找優(yōu)勢(shì)，然后蓄勢(shì)待發(fā)。

我們必須要相信中國(guó)資本市場(chǎng)，孕育了這么多年的底部，我們說(shuō)它不可能輕而易舉的就被攻破。

當(dāng)然美國(guó)人很想在這地方扔個(gè)深水炸彈，但我覺(jué)得中國(guó)政府在前蘇聯(lián)問(wèn)題上已經(jīng)吸取了經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，寧可在這咬著牙讓A股股指保持橫向運(yùn)動(dòng)，也不會(huì)被美國(guó)牽著鼻子走。問(wèn)題是現(xiàn)在美國(guó)又拉了幾個(gè)小兄弟來(lái)打我們，尤其是印度、日本加盟。今年市場(chǎng)從策略對(duì)抗角度講，我認(rèn)為是波段前行，震蕩向上。

至于在什么時(shí)候向上波段調(diào)整，大家要根據(jù)市場(chǎng)技術(shù)指標(biāo)而定。今年進(jìn)入股市的錢(qián)看似比以往多，但今年博弈資金的狀態(tài)可能也比以往更加激烈。這種博弈不僅僅是散戶和機(jī)構(gòu)的博弈，還參與了中資和外資博弈。

大家說(shuō)外國(guó)資本在A股有什么優(yōu)勢(shì)？我覺(jué)得他們的博弈優(yōu)勢(shì)就在于控制著像 MSCI還有富時(shí)中國(guó)指數(shù)，這些投資標(biāo)的是國(guó)內(nèi)最優(yōu)質(zhì)的企業(yè)， 它們?cè)诤Ｍ馐袌?chǎng)波動(dòng)會(huì)影響到內(nèi)地股票市場(chǎng)的走勢(shì)。

今天有些投資人問(wèn)我說(shuō)，你認(rèn)為 A股現(xiàn)階段怎么布局？我跟大家說(shuō)現(xiàn)在要抓住機(jī)會(huì)布局主力機(jī)構(gòu)正在深度介入的股票，而不要盲目跟風(fēng)。

中央?yún)R金控股的基金，快速發(fā)行了幾千億ETF基金，我覺(jué)得這是一個(gè)非常好的投資方向，我認(rèn)為如果你對(duì)個(gè)股存在認(rèn)知缺陷，不妨參與ETF基金認(rèn)購(gòu)，如果你對(duì)一些個(gè)股沒(méi)把握，不妨參與指數(shù)基金投資。

【長(zhǎng)要學(xué)會(huì)波段操作，短要學(xué)會(huì)控制風(fēng)險(xiǎn)】

中方智投軟件最近推出了30個(gè)風(fēng)控指標(biāo)，這時(shí)候我想跟大家說(shuō)，當(dāng)市場(chǎng)波動(dòng)頻率加大時(shí)，你必須要給自己套上一個(gè)游泳圈，不管你用什么軟件，你都要給自己設(shè)立規(guī)則。

第一，這是博弈的市場(chǎng)，第二，你要想?yún)⑴c博弈，必須給自己套上游泳圈，防止溺水，你說(shuō)我不用中方信富軟件，用其他軟件也可以，但前提是你必須要給自己設(shè)立規(guī)則，什么時(shí)候進(jìn)什么時(shí)候撤，遵守規(guī)則，要成為一個(gè)制定規(guī)則并且遵守規(guī)則的投資人，這是戶參與市場(chǎng)控制風(fēng)險(xiǎn)，保住本金的最好方式。

我今天給大家講課想跟大家說(shuō)的就是，未來(lái)中美博弈從國(guó)運(yùn)和天時(shí)角度講，我們有勝算的把握，但是在博弈中，不要盲目樂(lè)觀，而且博弈已經(jīng)進(jìn)入到白熱化程度，逼近家門(mén)口。

因?yàn)槲覀冊(cè)谧母魑?，你在進(jìn)入博弈的深水區(qū)時(shí)，得訓(xùn)練一下，要對(duì)各種金融衍生產(chǎn)品有深入了解，不要人云亦云，在做家庭資產(chǎn)配置時(shí)，要做深入調(diào)研，找準(zhǔn)時(shí)機(jī)切入，現(xiàn)在我說(shuō)你把錢(qián)放在銀行肯定不現(xiàn)實(shí)，因?yàn)槭袌?chǎng)整體看，股市、房市都有估值修復(fù)向上運(yùn)行的機(jī)會(huì)存在。

隨著M2資金回流到股市和房市，今年大家也要做好適度通脹的準(zhǔn)備，把錢(qián)都放在銀行里，就是被動(dòng)貶值。

大家說(shuō)中國(guó)政府會(huì)不會(huì)在美國(guó)降息來(lái)臨時(shí)，采取反向操作的加息策略，這樣的話會(huì)讓我們存在銀行里的錢(qián)有穩(wěn)定的收益，我覺(jué)得這個(gè)可能性不大。因?yàn)樵诓┺闹?，銀行憑什么要給你加息？銀行拿什么給你加息？大家感覺(jué)現(xiàn)在各行各業(yè)賺錢(qián)都很難，然后你期望銀行給你打工，賺完錢(qián)以后給你四五個(gè)點(diǎn)的年利息，然后你穩(wěn)穩(wěn)地坐在那喝茶，不費(fèi)吹灰之力就可以悠哉悠哉的生活。

我認(rèn)為中國(guó)的貨幣政策，很可能維持現(xiàn)在的低利率狀態(tài)，而中國(guó)股市有可能進(jìn)入加速博弈的狀態(tài)，也就是漲的時(shí)候你會(huì)覺(jué)得措不及防，調(diào)的時(shí)候你也會(huì)感到不知為什么。

剛才我已經(jīng)把全年A股有可能面臨的趨勢(shì)狀態(tài)，給大家做了描述，同時(shí)也告訴大家，今年肯定有機(jī)會(huì)而且比2023年機(jī)會(huì)大，但今年你在機(jī)會(huì)面前能不能有所收益？不能怪市場(chǎng)，市場(chǎng)肯定給你機(jī)會(huì)。你能不能把握或者你有沒(méi)有水平把握，就是你自己的事情了。

就像這一波從2635點(diǎn)起漲，漲到3000點(diǎn)，很多投資人因?yàn)樵诘撞恳恢蹦弥I碼，所以損失不大。但如果你在2700點(diǎn)割肉，現(xiàn)在3000點(diǎn)位置你又進(jìn)去了，你就是開(kāi)局不利，左右反復(fù)被打臉。

今天瑞財(cái)經(jīng)，我重點(diǎn)跟大家強(qiáng)調(diào)的是今年要做好投資策略，一定做好“長(zhǎng)要學(xué)會(huì)波段操作，短要學(xué)會(huì)控制風(fēng)險(xiǎn)”。我覺(jué)今年也是資產(chǎn)再分配的過(guò)程，抓住機(jī)會(huì)很重要，至于做什么股票配置，也是大家比較關(guān)心的問(wèn)題。

無(wú)疑A股現(xiàn)在就兩個(gè)任務(wù)：一、保證國(guó)有資產(chǎn)安全和穩(wěn)定。所以A股市場(chǎng)這些守長(zhǎng)城的機(jī)構(gòu)，必須確保手中權(quán)重比例較大的股票不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。今年長(zhǎng)線資金要想守，我認(rèn)為就去參與低估值藍(lán)籌股，大家說(shuō)是上證50還是滬深300，我覺(jué)得都可以，上證50和滬深300都可以作為防守的投資配置。

二、國(guó)家在兩會(huì)重點(diǎn)提出新質(zhì)生產(chǎn)力方向，而且國(guó)家產(chǎn)業(yè)基金會(huì)大規(guī)模向新質(zhì)生產(chǎn)力賽道投入，這些股票有點(diǎn)像美國(guó)市場(chǎng)的科技概念股，它可能有一個(gè)周期性上漲，然后周期性回落擠壓泡沫，然后再上漲。如果你今年想?yún)⑴c攻，就去做上述方向。

所以你看新能源在經(jīng)過(guò)了兩年半的調(diào)整后，最近又開(kāi)始風(fēng)生水起，這就是機(jī)會(huì)，無(wú)論是光伏還是儲(chǔ)能、人工智能，看來(lái)是一個(gè)風(fēng)口，全世界都在做。英偉達(dá)現(xiàn)在已經(jīng)在美國(guó)把人工智能點(diǎn)燃了，OpenAI是個(gè)大勢(shì)所趨。

我認(rèn)為大家在人工智能跑道上要始終追逐那些有夢(mèng)想的公司，中國(guó)資本市場(chǎng)很可能會(huì)出現(xiàn)幾個(gè)像美國(guó)頂尖級(jí)的創(chuàng)新藍(lán)籌公司，所以我們不能只盯著傳統(tǒng)行業(yè)的中特估，也需要在創(chuàng)新賽道上捕捉創(chuàng)新成長(zhǎng)的投資標(biāo)的，它們有可能變成創(chuàng)新藍(lán)籌，這個(gè)是你接下來(lái)在 A股有最大投資收益的賽道，但這些股票漲的都很急，賽道開(kāi)始起漲時(shí)，就是連續(xù)向上，市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)，回落風(fēng)險(xiǎn)也比較大。

今年我估計(jì)在博弈中，每個(gè)人都是參與博弈的對(duì)象，不要袖手旁觀，不要覺(jué)得子彈打不到你，只有餡餅會(huì)落到你腦袋上，要學(xué)會(huì)躲閃。

另外最近大家要關(guān)注傳統(tǒng)消費(fèi)正在向新消費(fèi)過(guò)渡，尤其是健康消費(fèi)。我說(shuō)了今年如果有適度性通脹，消費(fèi)品價(jià)格要漲的，包括糧食、食品、飲料，所以今年你看娃哈哈也好，農(nóng)夫山泉也好，最近在媒體上都有大規(guī)模報(bào)道，這就透露了一個(gè)信號(hào)，當(dāng)然在未來(lái)大健康產(chǎn)業(yè)上，華為也進(jìn)軍中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)了。

今年我認(rèn)為在新能源、新基建之外，大家要關(guān)注新生活。什么是新生活？國(guó)家今年重點(diǎn)提出是量子科技，在人工智能到來(lái)時(shí)代，整個(gè)信息化到來(lái)的時(shí)代，我覺(jué)得新生活就是通過(guò)量子科技改變目前傳統(tǒng)的生活狀態(tài)，所以我認(rèn)為量子科技中會(huì)有一批優(yōu)質(zhì)股票崛起，不亞于芯片光伏和儲(chǔ)能，你要研究這些標(biāo)的，要大膽跟上他們的節(jié)奏。

有些人不敢做這些小股票，但如果能做上一只好股票，可能真的會(huì)平地起飛。今年我覺(jué)得學(xué)習(xí)挺重要，在座的各位要勇于跟隨市場(chǎng)突破，把握創(chuàng)新機(jī)會(huì)。今天天瑞給大家就今年市場(chǎng)行情總體趨勢(shì)做了一個(gè)簡(jiǎn)要分析。

希望大家趁市場(chǎng)開(kāi)始3000點(diǎn)下方蓄勢(shì)的時(shí)機(jī)，做好充分的進(jìn)場(chǎng)準(zhǔn)備。不管市場(chǎng)是在這個(gè)位置上跌一下再往上走，還是有些股票在這個(gè)位置上不回頭直接向上沖，至少在今年兩會(huì)后，我認(rèn)為市場(chǎng)機(jī)會(huì)是大于風(fēng)險(xiǎn)的。

在這里，我衷心祝愿投資人2024年充分把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)，讓自己變成一個(gè)頑強(qiáng)的、具有強(qiáng)大心理優(yōu)勢(shì)的投資人。面對(duì)博弈不要恐懼，要勇于參與，學(xué)會(huì)躲閃，把控風(fēng)險(xiǎn)。

(本文根據(jù)《一年一度瑞財(cái)經(jīng)》演講整理，作者張松（天瑞）系中方信富首席宏觀策略分析師。)