昨天A股第54次收復(fù)3000點(diǎn)后，大家認(rèn)為A股二次探底成功終于迎來了反彈。所以做多情緒高漲，大家覺得挨過苦日子，A股從此將會展開跨年行情。

就在大家懷著喜悅心情迎接跨年行情時，今天A股卻給大家又潑了一盆涼水。上證指數(shù)低開低走，尤其是前期低估值藍(lán)籌概念股，在昨天金融、地產(chǎn)領(lǐng)銜大漲后，今天核心資產(chǎn)卻領(lǐng)銜殺跌，A股下挫34.68點(diǎn)，跌幅達(dá)1.15%。深圳市場、科創(chuàng)板也全面收綠，成交量繼續(xù)萎縮，僅有北交所再度走強(qiáng)。

面對今天 A股的下挫，大家心有余悸，二次探底到底成不成功？今天下跌到底是二次探底終極性調(diào)整，還是二次探底成功后倒車洗盤？怎么看A股現(xiàn)狀？我認(rèn)為，今天市場出現(xiàn)核心資產(chǎn)股集體調(diào)整有幾方面原因，主要原因還是主力在這個位置刻意打壓。

3000點(diǎn)現(xiàn)在來看多空雙方激烈爭奪，達(dá)到54次，接下來可能將進(jìn)入55次保衛(wèi)戰(zhàn)。

3000點(diǎn)從2008年股權(quán)分置改革到2023年將近15年，雖然其中幾度出現(xiàn)過強(qiáng)勢飆升的反彈行情，甚至反轉(zhuǎn)行情，但最后都無功而返，又回到3000點(diǎn)位置。也就是說這15年中，A股為了消化股權(quán)分置改革帶來的大小非減持壓力，采取防守態(tài)度。而與此同時美國、印度市場卻勢如破竹的上漲。

上一期我說，印度最近20年漲幅接近20倍，美國更是連創(chuàng)歷史新高，所以對于A股來講，我們經(jīng)歷了三年疫情，外資主動撤離，內(nèi)資一些高凈值人群也都相應(yīng)從資本市場中撤出，股市嚴(yán)重失血。

在這種情況下，3000點(diǎn)到底還能不能守得??？這是大家最為關(guān)心的。從今年7·24到12月12號結(jié)束的幾次重要會議，這段時間是A股主力艱難防守底部布局的重要?dú)v史時期。

中方信富認(rèn)為這次A股必須守得住，而且還有可能會形成跨年向上反彈行情?，F(xiàn)在A股在當(dāng)下時點(diǎn)，每次做出對低估值藍(lán)籌的集體打壓，我認(rèn)為都是主力刻意而為的洗盤動作。

【A股突然殺出大陰線，原因幾何？】

又到美聯(lián)儲議息的日子，14日凌晨2:00美聯(lián)儲主席鮑威爾將會宣布12月到底加息還是暫停加息？每當(dāng)這個日子出現(xiàn)，市場短期資金都可能出現(xiàn)一次快速套利行為。所以今天市場中一些短期獲利盤在昨天收復(fù)3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口后，選擇奪路而逃，也攜帶了在3000點(diǎn)位置不堅定的一些投機(jī)盤午后迅速出逃。

美聯(lián)儲到底能不能加息？從目前狀況看，美聯(lián)儲從9月開始就放緩了加息腳步，如果12月不出意外，我認(rèn)為美聯(lián)儲有可能會繼續(xù)暫緩加息。因為美國目前的經(jīng)濟(jì)狀況，受美債影響，經(jīng)濟(jì)有崩盤風(fēng)險，所以美聯(lián)儲和財政部在近期頻繁溝通，為了維持美債市場穩(wěn)定，不出現(xiàn)無法兌付的信譽(yù)風(fēng)險，有可能美聯(lián)儲會繼續(xù)暫緩加息。

當(dāng)然每次美聯(lián)儲主席表示暫緩加息，都不能非常徹底表達(dá)出他有可能會采取降息的市場策略，總是說目前我們的通脹指數(shù)雖然有所下降，但還沒回到2%的安全邊際，核心通脹指數(shù)還維持在4%，所以美聯(lián)儲按照目前美國CPI數(shù)值，隨時有可能重啟加息。問題是現(xiàn)在美國經(jīng)濟(jì)雪上加霜，美聯(lián)儲也要考慮繼續(xù)加息是否會導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)風(fēng)險。美國財政部和美聯(lián)儲之間正在形成一種默契，很可能凌晨美聯(lián)儲將會繼續(xù)采取暫緩加息的策略。

盡管全球匯率專家認(rèn)為，美聯(lián)儲將在明年一季度后采取降息調(diào)控措施，但在此之前，市場有可能會按兵不動，除非出現(xiàn)極端事件，美聯(lián)儲還將會重啟加息。

如果說短期套利盤惡意打壓市場，是因為美聯(lián)儲12月議息，我覺得這股短期撤離資金，像今天北向資金流出100億，明天有可能在美聯(lián)儲議息結(jié)束后還會重新回來，所以不會對市場構(gòu)成太大風(fēng)險。

大家說還有沒有其他做空風(fēng)險因素存在？我覺得還有一個風(fēng)險大家需要關(guān)注。這個風(fēng)險就是在3000點(diǎn)附近，有部分前期的金融機(jī)構(gòu)，包括信托組織出現(xiàn)了違約，導(dǎo)致了他們所持有的上市公司股票出現(xiàn)了資金鏈斷裂。另外部分私募和公募到年底可能要進(jìn)行一些剛性兌付，不排除市場流動性相對緊張。所以在借市場反彈3000點(diǎn)上方時，采取主動撤離策略。不過按理說市場如果想要出現(xiàn)投機(jī)性打壓，今天A股主力應(yīng)該在市場14:30后采取快速阻擊行動。

可是今天A股讓我感覺比較詫異，打壓市場的清一色是前期我們尤為關(guān)注的低估值核心資產(chǎn)股。上證50、深證50、滬深300這些前期主力底部瘋狂吸籌的籌碼全線下挫，這讓我感覺好像不是市場行為，而是一場集體行動。

如果說這些籌碼集體下挫，對于股指確實產(chǎn)生了一定壓力，從正常市場規(guī)律判斷，主力這時候應(yīng)該有所動作，將這些下挫籌碼收入囊中，發(fā)動一次盤中V型反轉(zhuǎn)，把資金放進(jìn)去推一下。

可是下午14:30市場顯得靜悄悄，既沒有主力救市，也沒有空方停手的愿望，A股就這樣硬生生又從3000點(diǎn)上方跌回到2960點(diǎn)位置。

今天這根陰線到尾市收盤時，給散戶投資者來了一個下馬威。本來昨天興致勃勃建倉的投資人，到尾盤時感到不妙，能出手能解套的都跟著出來了。

今天想借市場低點(diǎn)追漲的，防止自己踏空的投資人，面對今天的這根大陰線，也不敢繼續(xù)進(jìn)場，基本上都在場外觀望。所以對于今天市場下挫，我認(rèn)為主力目的是刻意打壓，防止市場過度追漲想法基本上成立。不排除明天如果美聯(lián)儲宣布暫緩加息，市場可能又會一片沸騰景象。所以明天如果核心資產(chǎn)能全面反攻，我覺得A股重上3000點(diǎn)的可能性是比較大的。今天踏空的投資者明天在收復(fù)之戰(zhàn)中又可能變得非常被動。

所以我對于當(dāng)下市場，不會因為一根陰線而產(chǎn)生過度擔(dān)憂。就像上周二一根陰線快速向下突破，我認(rèn)為二次探底開始，實際上二次探底對于未來A股上漲來講，無疑是一個信號，市場殺得越猛烈，市場反彈速度就會越快。

市場在本周一到2930點(diǎn)時，果然出現(xiàn)反彈。

當(dāng)然現(xiàn)在來看反彈力度比較弱，上方依然受制于短期均線壓制。我想對于當(dāng)下的市場而言，大家首先不要踏空，我認(rèn)為對于低估值藍(lán)籌的整體打壓，大家要選擇跟主部同步建倉；第二如果市場還有多空廝殺，建議大家不要輕易放棄手中籌碼，因為這個時候摧毀的是信心，這個時候要摧毀的絕對不是A股市場。

談到這里，我就把今天 A股突然殺出這根陰線所能夠歸結(jié)的原因給大家闡述了一遍。

【中央經(jīng)濟(jì)工作會議釋放重要信號】

接下來我要跟大家說正題，為什么對當(dāng)下市場不要過度擔(dān)心？近期的重要會議，不知道各位是不是關(guān)注了其中一些要點(diǎn)，我在這次中央經(jīng)濟(jì)工作會議中，感到尤為需要大家關(guān)注的是會議提出了“十二字方針”，這十二字方針是穩(wěn)中求進(jìn)，以進(jìn)促穩(wěn)，先立后破，這是對2024年經(jīng)濟(jì)工作所提的要求。

強(qiáng)調(diào)穩(wěn)中求進(jìn)，以進(jìn)促穩(wěn)，先立后破。很多投資人不理解，說先立后破是什么意思？不是不破不立嗎？怎么叫先立后破？以進(jìn)促穩(wěn)，這個好理解，但是對于先立后破，大家從字面上理解起來有難度。今天下午我和中方信富研究院的投顧一起解讀中央經(jīng)濟(jì)工作會議時，討論比較激烈，從會議精神上來了解，先立后破不是2023年提出來的，是2021年就曾提出過。

之所以這么說，就是擔(dān)心社會在發(fā)展中，轉(zhuǎn)型如果過急過快，調(diào)結(jié)構(gòu)如果比較猛烈，會給經(jīng)濟(jì)造成一定壓力，防止經(jīng)濟(jì)在調(diào)結(jié)構(gòu)中出現(xiàn)硬著陸風(fēng)險。

所以國家提出中國經(jīng)濟(jì)在轉(zhuǎn)型歷史時期，要堅持先立后破，穩(wěn)扎穩(wěn)打，調(diào)整政策和推動改革，要把握好實效，體現(xiàn)的就是要謀定而后動，循序漸進(jìn)，不能急于求成，脫離實際，這樣會對新舊動能轉(zhuǎn)換造成一定影響。我們從中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神能夠領(lǐng)會到，國家不希望在維穩(wěn)的當(dāng)下出現(xiàn)任何系統(tǒng)性風(fēng)險。

所以維穩(wěn)是從2019年開始，中美貿(mào)易談判白熱化，上升為貿(mào)易戰(zhàn)以后，中央提出要穩(wěn)中求進(jìn)，維穩(wěn)是當(dāng)下最重要的會議的精神，問題是在經(jīng)過了15年的A股底部防守之后，現(xiàn)在如果單一被動防守，看來不是一個好的策略。因為2023年，中國GDP下滑壓力和外在的國際因素的存在，使得在3000點(diǎn)這個位置，A股防守遭遇非常大的難度，這種難度主要是來自于空頭力量的打壓，外資不斷撤離，現(xiàn)在我們繼續(xù)采取防守策略，不如采取積極進(jìn)攻策略。

今年提出的以進(jìn)促穩(wěn)，我理解應(yīng)該是更加積極的做多信號。也就是說在3000點(diǎn)這個位置上先立后破，總比不破不立對A股的穩(wěn)定來講意義非凡。大家想想3000點(diǎn)這個位置上，如果要先破后立，基本上一破就收不住了。所以我在幾年前就講過，A股如果有強(qiáng)勢反轉(zhuǎn)行情，有可能跟GDP上漲無關(guān)，而是在特殊歷史時期形成的一次虛擬經(jīng)濟(jì)市場的強(qiáng)勢突破。

目前中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀，我在上一講跟大家說，實體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)身是需要時間和周期的，尤其是房地產(chǎn)，在經(jīng)歷10年政策緊縮，已經(jīng)步入寒冬。房地產(chǎn)和股市，對于中國經(jīng)濟(jì)都是非常重要的，一個是實體，一個是虛擬，這時候到底是救房市還是救股市？

從今年中央經(jīng)濟(jì)工作會議上我們能感受到，其實中央政府在這個時候，提出的中心思想，讓房地產(chǎn)市場軟著陸，對于股市來講，卻有可能會采取積極向上推進(jìn)政策。所以從7.24到現(xiàn)在，A股政策金牌政策連續(xù)出臺，我們也不能說資金沒有跟著政策走，而是資金始終在底部，以防守的方式在3000點(diǎn)這個位置不斷的進(jìn)行籌碼收集，包括布局ETF。

所以經(jīng)過全球金融危機(jī)和A股經(jīng)歷三年疫情后，經(jīng)濟(jì)從今年三季度和四季度來看，下行風(fēng)險比較大，各行業(yè)都不景氣，這個時候我們不采取有效的促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主動性策略，還被動防守，對于維穩(wěn)當(dāng)然會產(chǎn)生不利效能。

2023年我們知道有10個行業(yè)出現(xiàn)了較大的行業(yè)指數(shù)下行，最大的是房地產(chǎn)。這個時候把資金都拿去救房地產(chǎn)，我覺得不如拿來救股市。第二是餐飲，今年很多高檔酒店基本上都入不敷出，勉強(qiáng)維持生計的大不如從前，尤其是一線城市的高檔酒店，再有旅游行業(yè)，今年雖然出現(xiàn)了旅游高峰期，但并沒有促進(jìn)旅游經(jīng)濟(jì)快速回暖，因為大家都是窮游，不舍得花錢。

像過去的那種高消費(fèi)在今年突然間降溫，所以整個旅游行業(yè)今年并不景氣。

再有教育培訓(xùn)、小額貸、健身行業(yè)、養(yǎng)殖業(yè)、進(jìn)出口、航運(yùn)業(yè)、電商等行業(yè)今年也出現(xiàn)了行業(yè)指數(shù)的快速回落。而過去這些代表著中國消費(fèi)、進(jìn)出口的行業(yè)，對于GDP貢獻(xiàn)非同小可。今年大家說我們年終歲尾之際， GDP到底能不能到5%，一季度曾經(jīng)有過一次強(qiáng)勁上漲，但二季度三季度尤其是四季度，大家會發(fā)現(xiàn)GDP的增長十分緩慢，今年即便是GDP維持在5%以上，我們也能感受到行業(yè)指數(shù)下行壓力比較大，尤其是對GDP有重大影響的主流行業(yè)。

所以今年大家會發(fā)現(xiàn)中央經(jīng)濟(jì)工作會議和往年定調(diào)有所不同，明顯看出更多積極信號釋放。什么叫以進(jìn)促穩(wěn)，現(xiàn)在不能在被動防守，要采取主動進(jìn)攻，不能讓經(jīng)濟(jì)再繼續(xù)惡化，絕對不要不破不立，而是要先立后破，也就是說當(dāng)新經(jīng)濟(jì)還沒有給中國經(jīng)濟(jì)輸血時，把傳統(tǒng)飯碗砸掉，這容易導(dǎo)致中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)硬著陸風(fēng)險。

實際上，就是要把現(xiàn)有能夠?qū)χ袊?jīng)濟(jì)有貢獻(xiàn)的企業(yè)先拉起來，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，然后在穩(wěn)的情況下，再去尋求創(chuàng)新式發(fā)展。

今天，雖然核心資產(chǎn)整體下滑，但國企改革股卻在形成地域式炒作，尤其是南京一些國企改革上市公司，在繼深圳后，南京又一次崛起，這說明中央經(jīng)濟(jì)工作會議已經(jīng)明確定調(diào)了，對于一些國有重要企業(yè)，要采取積極融資策略，不能讓這些企業(yè)在寒冬季出現(xiàn)較大虧損。

這次大家要了解中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出的5個必須，把堅持高質(zhì)量發(fā)展作為新時代的硬道理，必須堅持深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，著力擴(kuò)大有效需求的協(xié)同發(fā)展。必須要堅持依靠改革開放，增強(qiáng)發(fā)展的內(nèi)生動力。必須要堅持高質(zhì)量發(fā)展和高水平的安全良性互動，必須要把推進(jìn)中國式現(xiàn)代化作為最大的政治，我覺得大家要深刻理解這句話，推動中國式現(xiàn)代化發(fā)展。

【最近A股有一個特點(diǎn)】

發(fā)展是硬道理，但當(dāng)下重提供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，著眼于構(gòu)建新發(fā)展格局，強(qiáng)調(diào)充分發(fā)揮超大規(guī)模市場和強(qiáng)大生產(chǎn)能力的優(yōu)勢，使國內(nèi)循環(huán)建立在內(nèi)需主動循環(huán)的基礎(chǔ)之上。

對于當(dāng)下的市場，大家能夠感覺到，我們的市場的內(nèi)循環(huán)不暢，有非常多的堵點(diǎn)，新冠疫情之后，大家會發(fā)現(xiàn)自己會出現(xiàn)很多基礎(chǔ)病，這些基礎(chǔ)病是怎么造成的？原來就是有炎癥，炎癥之后，我們再得了新冠疫情后，就會使得炎癥這個位置進(jìn)一步的形成血瘀。所以很多基礎(chǔ)病復(fù)發(fā)的人群，都是因為前期有基礎(chǔ)病，所以中國經(jīng)濟(jì)就有點(diǎn)像是被疫情感染的人群一樣。

本來我們在經(jīng)濟(jì)發(fā)展運(yùn)行的這幾十年中，就存在著一些弊病，雖然通過財政和貨幣政策進(jìn)行調(diào)節(jié)，維持內(nèi)循環(huán)的暢通，但從2018年中美形成對視后，大家會發(fā)現(xiàn)越來越堵了。舉個例子，居民銀行存款數(shù)量越來越多，40萬億銀行存款在銀行體系下空轉(zhuǎn)，而股市很多上市公司得不到直接融資，即銀行和證券不能有效銜接，資本循環(huán)遭受堵點(diǎn)阻礙。

大家知道水一旦不循環(huán)，就像人體的血液不能有效循環(huán)，就有可能會形成病變。所以西醫(yī)的辦法就是哪個地方長瘤就割那。現(xiàn)在對于中國股市來講，我覺得不能采取西醫(yī)方式，哪有問題就做手術(shù)，中醫(yī)的方法是什么？是找到問題的原因去疏通，所有機(jī)體有毛病，無非是氣和血的問題。

對于A股來講，血就是資金，氣就是政策調(diào)整，要想把 A股做大做強(qiáng)，最關(guān)鍵的要素就是通過政策把堵點(diǎn)打通，然后再通過資金注入新鮮血液，讓堵點(diǎn)被疏通。

當(dāng)下A股和房地產(chǎn)比較而言，雖然也存在很多問題，但調(diào)控手段卻不能像房地產(chǎn)那樣，可能2023年之前的房地產(chǎn)一直是中國經(jīng)濟(jì)的重要引擎，但從2023年以后，中國資本市場，尤其是股市經(jīng)濟(jì)有可能是中國經(jīng)濟(jì)的重要發(fā)動機(jī)。如今，我們開玩笑說，當(dāng)下 A股在3000點(diǎn)位置上不去，就像是一個馬達(dá)年久失修，放多少油，但一踩油門就不給力，油加不上，所以它就跑不起來。大家都在呼吁給中國股市換一臺奔馳，加大馬力，雖然現(xiàn)在政策力度已經(jīng)夠了，問題是要給市場信心，一腳油下去，能夠讓我們看到奔馳的效應(yīng)，不要連續(xù)踩幾腳，總是軟綿綿的，踩得大家沒有信心。A股目前狀況不能治標(biāo)不治本，要治就治發(fā)動機(jī)。發(fā)動機(jī)15年了，就像ICU病房的心電圖一樣，你不能讓他常年在3000點(diǎn)這個地方拉直線，時間久了，一旦進(jìn)入長期休克狀態(tài)，再輸血就沒有用了。

我們都能意識到這里，國家更會意識到金融資本市場對于未來中國經(jīng)濟(jì)的重要性。中美關(guān)系逐步緩和，在今年四季度，也會使得A股迎來一次非常難得的向上發(fā)力的重要時期。這次中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出以進(jìn)促穩(wěn)，在中國資本市場上，我認(rèn)為是結(jié)束被動防守，采取主動進(jìn)攻，只有這樣才能使得3000點(diǎn)防線不至于出現(xiàn)風(fēng)險。先立后破，也就是說A股橫了15年，這次如果能夠立起來，能不能歷時5年，我們不能下結(jié)論，但在3000點(diǎn)位置突破向上是一種必然。

最近，A股有一個特點(diǎn)——長期橫著的股票一旦反彈，就像旗桿一樣，以90度斜率直接立起來。所以首先立的就是一枚枚龍字當(dāng)頭的股票。然后北交所長期橫著的股票開始直奔漲?！，F(xiàn)在A股就是遍地插上漲停的旗幟，遍地插上做多的旗幟，所以大家所期盼的慢牛行情到底會不會到來？從目前主力操盤手法看，我倒是擔(dān)心A股一旦形成反彈，不一定是慢牛，因為主力都是短平快的手法。這也是我跟投資人講，大家面對當(dāng)下的市場要心態(tài)平穩(wěn)，對一些低估值股票要提早布局，因為布局晚了，一旦主力發(fā)威，迅雷不及掩耳。

對于當(dāng)下的市場而言，價值投資何在？我覺得當(dāng)下大家也不要對價值投資的理念失去信心，因為國家提出要把結(jié)構(gòu)調(diào)整的長期發(fā)展策略和當(dāng)下短期市場實際需求有機(jī)結(jié)合，要做優(yōu)先級選擇。這樣理解，你就會知道當(dāng)下市場從實際出發(fā)解決當(dāng)下問題，一定會制造出一些政策性市場紅利。

市場化的價值規(guī)律，在當(dāng)下政策主導(dǎo)環(huán)境中，可能不會發(fā)生主導(dǎo)性作用，但不會破壞中期 A股價值趨勢的形成。中國資本市場要想長期發(fā)展，亞洲經(jīng)濟(jì)要想崛起，尤其是中國經(jīng)濟(jì)要想成為世界經(jīng)濟(jì)領(lǐng)頭羊，我覺得不遵循規(guī)律，是沒有辦法達(dá)成目標(biāo)的。但當(dāng)下是一個特殊歷史時期，中美博弈導(dǎo)致我們很多動作出現(xiàn)變形。我們所說的動作就是維持市場穩(wěn)定的一些要素性政策，可能會隨時發(fā)生改變。這種改變不是說是政策部門想要改變，而是世界發(fā)生變化，中國也必須要采取應(yīng)對措施，以變應(yīng)萬變。2024年我們認(rèn)為中國面臨著百年不遇的歷史性重大變化，可能這種變化比2023年來得更加猛烈。

所以A股維穩(wěn)政策推動下，出現(xiàn)的政策紅利的可能性非常大。比如北交所出現(xiàn)一騎絕塵的行情時，很多投資人都說這是流星閃過，在主板市場上實在沒有什么可炒的了，跑到北交所做一次惡炒。

但我當(dāng)時說，不要短視去看北交所，恰恰因為北交所是一個新興市場，又位于首都經(jīng)濟(jì)圈的一個重要市場，從政策的角度講，要給它賦予上海和深圳同等的經(jīng)濟(jì)地位。

所以北交所的提振不單純是為了救北交所的一些基金，不單純是為了把北交所的上市企業(yè)激活，向主板輸送轉(zhuǎn)板的標(biāo)的，其實北交所作為首都經(jīng)濟(jì)圈重要的交易市場，它甚至可能會率先迎來更大規(guī)模的開放性政策。

所以北交所的歷史機(jī)遇不能簡單的看是投機(jī)資金的自殺式炒作，不是這樣的。我認(rèn)為北交所大家要從未來中國資本市場做大做強(qiáng)的長遠(yuǎn)發(fā)展的角度，去考慮中長期機(jī)會。

最近北交所再次出現(xiàn)拉升，北交所第一波主力拉升回落后，第二波主力又將部分上市企業(yè)快速拉起，甚至有些好企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入到第三波主升浪行情中。

如果大家在四季度阻擊北交所行情，雖然風(fēng)險比較大，但這絕對不是游資所為，一定是在國家政策推動下，北交所形成的一次政策性反攻。

【A股突破行情必然由國資改革主升浪來完成】

對于當(dāng)下A股來講，我覺得你用傳統(tǒng)方式分析，可能越分析越害怕，你覺得市場根本沒有上漲的可能性，所以每一根陰線出來都會讓你心驚膽戰(zhàn)，你越看指數(shù)，越在構(gòu)想下跌趨勢到來。

從現(xiàn)在市場走勢看，大家會覺得不好看，起碼60天均線，從2023年7月開始一直向下形成調(diào)整，每到60天均線就往下走，到現(xiàn)在也沒能有效收復(fù)，所以大家不認(rèn)為市場二次探底成功，在這個位置上，想要參與市場的散戶投資者越來越少，因為大家擔(dān)心市場可能還會有一次急速回落。

今天我們給大家介紹了重要工作會議所闡述的一些精神，我們覺得這個市場你越擔(dān)心，就越有可能會跟眾人的想法背道而馳，你越不買，就越漲，你越害怕，就會越踏空。我認(rèn)為市場在這個位置猛殺下來，不會是這種技術(shù)走勢。本周一市場出現(xiàn)了2930點(diǎn)帶有下引線的陽線，說明資金在2900點(diǎn)上方已經(jīng)做了充分準(zhǔn)備。

大家說假如說明天市場在這個位置上急跌下來破掉2900點(diǎn)怎么辦？我倒是希望三根陰線下來破了2900，越早破，其實對于市場反彈來講，我們爭取到的時間就會越從容。

今天講到這，我們想說當(dāng)下市場在政策主導(dǎo)下，資金實際上已經(jīng)做好了充分準(zhǔn)備。

3000點(diǎn)下方是主力刻意打壓和誘空。市場在這個位置上，即便向下突破2900點(diǎn)，也不要產(chǎn)生過度恐慌，越早突破2900，市場就會越早迎來快速反擊。市場現(xiàn)在越是打壓什么樣的市場熱點(diǎn)，我們就越要借勢建倉什么樣的市場熱點(diǎn)。所以對于A股來講，我認(rèn)為核心資產(chǎn)還是要重點(diǎn)關(guān)注的目標(biāo)。而核心資產(chǎn)中很多個股都是上證50和深圳50標(biāo)的，也是滬深300的標(biāo)的。

最近主力重點(diǎn)建倉的ETF產(chǎn)品，也大多是滬深300、上證50和深證50股票所組建的ETF產(chǎn)品。有沒有ETF創(chuàng)新科技成長型的產(chǎn)品？當(dāng)然也有，但我們不說創(chuàng)新科技成長股，無論是芯片半導(dǎo)體還是新能源、數(shù)字經(jīng)濟(jì)，他們現(xiàn)在還沒有辦法完全取代核心資產(chǎn)和國企改革、中特估概念的市場地位。

我們堅定不移的認(rèn)為未來中國資本市場主升浪行情就是國企改革主升浪行情，就是國企改革行情。

而在國企改革大的板塊中，包含著中國各行各業(yè)的龍頭上市公司，其中也包含著核心資產(chǎn)，這些將泡沫已經(jīng)擠壓得非常嚴(yán)重的龍頭企業(yè)。所以你會發(fā)現(xiàn)很多公司現(xiàn)在空方再怎么打壓，也沒有下跌空間了，無非是你打一下他彈一下，你打得越狠，他彈得越快越強(qiáng)。既然如此，我認(rèn)為大家現(xiàn)在要堅定不移的抓住國企改革主升浪這一波行情。今天出現(xiàn)了南京地區(qū)國企概念股整體走強(qiáng)，大家要特別關(guān)注這個信號。

目前民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展信心受到很大打壓，這三年下來民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展步履維艱，但國有企業(yè)并購和重組正在加速，如何能反映國有企業(yè)并購重組的市場價值？

其實只有通過二級市場估值提升，才能真正反映國有企業(yè)并購和重組的價值。A股大反彈之前所出現(xiàn)的創(chuàng)新科技成長股飆升，我認(rèn)為都是市場熱身動作，都是吸引投資者熱情，吸引眼球去跟風(fēng)的熱身動作。

一旦市場進(jìn)入快速飆升，你會發(fā)現(xiàn)你們最不愿意去抄底，平時也最不愿意去搭理的國資改革股，會健步如飛的走到估值高點(diǎn)上。大家都不明白這種股票有什么可做的，他今天就能給你炒成漲停板，資金的作用力是非常大的。

所以我再次強(qiáng)調(diào)，對于國企改革股，大家要特別關(guān)注。另外這次強(qiáng)調(diào)消費(fèi)和科技我們就不再重提了?？萍歼@塊我們再次強(qiáng)調(diào)大家對于生物制藥企業(yè)要特別關(guān)注。今天兩地市場中醫(yī)藥概念股繼續(xù)走強(qiáng)，所以今年從行業(yè)板塊分析，我們認(rèn)為生物制藥將會引領(lǐng)醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)形成強(qiáng)勢上漲。

大家可以在目前階段適度配置一些生物制藥，中醫(yī)藥股票。

大家說軍工概念股目前還要不要繼續(xù)持有？我覺得軍工股，就像黃金一樣的，黃金我們最早讓大家抄底時，實物黃金是230多塊錢，現(xiàn)在已經(jīng)到了630多塊錢。曾經(jīng)國際金價每盎司破了1200時，我們讓大家抄底，現(xiàn)在已經(jīng)到了2200了。所以只要黃金上漲，我認(rèn)為軍工概念股就有繼續(xù)持有的價值。因為世界不太平，所以中方信富的策略不會改變。

我們堅定不移的認(rèn)為中國金融資本市場的突破行情是由國資改革主升浪來完成的。中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型可能會促使科技企業(yè)、新能源、數(shù)字經(jīng)濟(jì)在二級市場反復(fù)活躍，全球地緣政治危機(jī)，有可能會促使黃金價格、貴金屬，甚至糧食農(nóng)產(chǎn)品價格形成報復(fù)性上漲。

2024年美國可能會采取降息策略，但中國金融資本市場有可能采取積極的財政政策，因為中國通脹指數(shù)可能在2024年會略有提升。

大家都說2023年中金十大預(yù)言沒有一條切中要害，但大家把中金這些預(yù)言假如放到2024年再做分析和論證，你會發(fā)現(xiàn)它有可能會有部分預(yù)言變成現(xiàn)實。

如果明年A股能有跨年行情存在，也就意味著中國CPI指數(shù)有適度上漲可能。

所以當(dāng)下投資股票和股權(quán)，我們認(rèn)為家庭資產(chǎn)配置是最有效的增值手段。而把現(xiàn)金存在銀行對于未來10年來講，貶值速度會讓你的家庭資產(chǎn)縮水，甚至縮水力度比較大。

所以我們呼吁，在政策推動下，能夠讓投資人賺到錢，只有讓投資人賺到錢，投資人才敢于消費(fèi)，只有消費(fèi)才能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)正向循環(huán)和發(fā)展。

股市經(jīng)濟(jì)已成為中國經(jīng)濟(jì)的重中之重。我上次跟大家溝通時說，股市經(jīng)濟(jì)來得快，去得也快，所以到底是脫實向虛，還是脫虛向?qū)崳矣X得不能走極端。中國虛擬經(jīng)濟(jì)和實體經(jīng)濟(jì)應(yīng)該相輔相成，相互轉(zhuǎn)換。既然不破不立，又要先立，說明市場風(fēng)向在發(fā)生轉(zhuǎn)換。我們要把長期機(jī)遇與短期機(jī)會有效結(jié)合。

今天我們對中央經(jīng)濟(jì)工作會議所提出的方針和政策，根據(jù)A股現(xiàn)狀做了一次解讀，僅供大家參考。希望在圣誕節(jié)和元旦來臨前，能夠迎來A股做多的好消息。

(本文根據(jù)《一年一度瑞財經(jīng)》演講整理，作者張松（天瑞）系中方信富首席宏觀策略分析師。)