又經(jīng)歷了一周的牛皮市整理，市場在5月底和6月初連續(xù)兩周疲態(tài)盡顯，讓很多投資人信心進(jìn)一步的崩潰和缺失。近段時間大家會發(fā)現(xiàn)上證指數(shù)數(shù)次破掉年線支撐，盡管每次破掉年線不超過三天，多方主力就會發(fā)動年線保衛(wèi)戰(zhàn)，但只有防守之力，沒有進(jìn)攻之勢。每次奪回了年線后，又一輪空方打壓，然后又一輪多方反擊，然后又一輪空方打壓，直至昨天市場放量下跌，今天市場收在年線下方。

經(jīng)過了數(shù)輪空襲后，好多投資人對于A股已表示擔(dān)憂，因為恒久必跌，市場現(xiàn)在這種技術(shù)形態(tài)按照經(jīng)驗來判斷，大家都擔(dān)心市場收出十字星后，繼續(xù)向下誘空打壓。如果在這個地方真要挖一個黃金坑出來，連續(xù)兩天下殺，很多個股恐怕會面目全非。

本來昨天市場放量下跌時，A股就有4500只個股陷入綠盤狀態(tài)。今天雖然有部分個股形成反擊，但市場整體狀況偏弱，散戶觀望情緒比較濃，如果市場破平臺形成誘空動作，我估計在這個地方準(zhǔn)備隨時拋售籌碼的散戶有很多。只要他的心理脆弱到了不愿意再進(jìn)一步虧損的話，一旦市場蹲起動作沒等到，下蹲就會把散戶投資人徹底割韭菜出局。

市場已經(jīng)進(jìn)行到了牛皮整理的關(guān)鍵期，大家說還有沒有救？還有沒有希望？今天好多散戶投資者情緒非常激動，包括我們前期為大家建倉的一些優(yōu)質(zhì)的未來可能會形成長周期反彈的股票，大家表示拿不住了，為什么？

第一，大家害怕，因為建倉之后這些股票跌了15%-20%，在這種情況下，如果繼續(xù)跌，就跌破了他們的心理防線；

第二，如果市場出現(xiàn)深幅調(diào)整，是不是這些股票我們就永久被套了？各種恐懼心理在最近一周反映上來。

在上周和上上周，我說市場恐怕不會輕易見底。因為大家的信心指數(shù)和情緒指數(shù)還保持著相對穩(wěn)定，沒有到極致狀態(tài)，但這一周不同，信心缺失，尤其是情緒指數(shù)出現(xiàn)較大波動。

【投資者現(xiàn)在要不要出局？】

我認(rèn)為在接下來一周時間里，A股恐怕要出現(xiàn)多空大戰(zhàn)。我們首先要考慮到市場有可能在這個位置試探性誘空動作，投資人在這個位置上要不要出局？

這里我要告訴大家，不要輕易出局，尤其是持有前期低位建倉的股票。因為主力在下方正在展開一張大網(wǎng)，如果你把好的籌碼在這個位置上，因為誘空動作一晃被割了韭菜，實在會讓主力大快人心。如果市場挖了黃金坑后迅速反彈，也會讓你大失所望。這種情況在結(jié)構(gòu)性牛市中已經(jīng)上演了很多次。

我一再講，既然是結(jié)構(gòu)性牛市，大家就不要擔(dān)心市場步入熊市，稍微進(jìn)行階段性整理，屬于正?，F(xiàn)象。

大家說海外市場迭創(chuàng)新高，日經(jīng)指數(shù)走出了33年來的反轉(zhuǎn)行情，美國雖然連續(xù)加息，國內(nèi)債務(wù)赤字越來越緊張，但美國在調(diào)高了債務(wù)上限后，納指和道指也創(chuàng)了13個月以來反彈新高，周邊的市場都紅旗飄飄，而A股卻反復(fù)跌破年線。這是為什么？

從一季度GDP指標(biāo)來觀察，增長4.5%在全球也能排上前幾位。為什么我們的股市不跟GDP同步？要是想找上漲理由有很多，找下跌理由也有很多。關(guān)鍵是現(xiàn)在多空雙方已進(jìn)入膠著之戰(zhàn)，我們現(xiàn)在唯一能做的是守住籌碼，等待市場出現(xiàn)誘空下跌時，繼續(xù)抄底補(bǔ)倉。

大家說會不會抄在半山腰上？我想告訴大家的是，既然我們認(rèn)為年線位置打了多次保衛(wèi)戰(zhàn)，市場沒有趨勢性調(diào)整因素存在，我們就跟市場賭一吧，我認(rèn)為現(xiàn)在市場和政策進(jìn)行博弈，博弈結(jié)果就是呼喚利好出來。只要利好在市場信心缺失時，給一個重要的政策支撐，A股將會在年線下方迅速反擊，年線保衛(wèi)戰(zhàn)才會真正打響。

這段時間不用說了，我覺得影響市場最主要因素就是人民幣匯率不穩(wěn)定造成的。不穩(wěn)定不會一天或者一周時間結(jié)束。我們前兩周就給大家做了預(yù)期，這一次人民幣匯率快速下跌，實際上也是要給進(jìn)出口貿(mào)易一次調(diào)整期，因為人民幣匯率持續(xù)上漲，對于進(jìn)出口貿(mào)易會有不利影響。

這次人民幣被動貶值，我認(rèn)為會對中期進(jìn)出口貿(mào)易，尤其是上半年結(jié)匯結(jié)算前，帶來一次比較好的調(diào)整機(jī)會。今年我們的貿(mào)易順差非常大，達(dá)到萬億水平。也就是說在6月之前，A股需要承受人民幣匯率波動所帶來的壓力，這是當(dāng)下影響A股最重要的問題。但這股壓力釋放后，將會迎來美國7月進(jìn)一步加息所帶來的不利局面。

我估計人民幣在尋求匯率穩(wěn)定的過程中，將會采取積極做多方式。如果7月美國繼續(xù)加息25個基點，人民幣也許會采取提前防御措施。

首先我認(rèn)為會在匯率市場上反擊，現(xiàn)在已經(jīng)到了7.14的水平，接近7.20。如果美國進(jìn)一步加息，就意味著人民幣被動貶值，有可能會貶到7.2，甚至是破掉7.2-7.3的水平，那時候?qū)θ嗣駧刨Y產(chǎn)和股市都會產(chǎn)生較大的影響。

最近，大家發(fā)現(xiàn)資金非常不穩(wěn)定。北向資金經(jīng)常大規(guī)模向外流出，原因就是大家在賭美元升值，日元升值，美股上漲，日股上漲，資金都是逐利的，哪怕是短暫的上漲機(jī)會，也不會錯過。

對A股的散戶投資者來講，我們不一定有條件參與國際投資，第一錢出不去，第二你不一定懂海外市場運(yùn)作規(guī)律，所以只能堅守A股。在堅守中，投資人經(jīng)常被動的追漲殺跌。因為你的交易主觀性和市場量化交易客觀性相比，根本不是市場對手，所以我們不斷追漲殺跌只能死路一條。

好多投資人說，怎么辦？我們不能參與日本股市和美股交易，只能在A股坐以待斃嗎？我說也不叫坐以待斃，我覺得還得是重新審視 A股的運(yùn)行規(guī)律，調(diào)整心態(tài)，一定是要跟主力站在同一起跑線上，甚至你要提前主力左側(cè)建倉。

所以我在上兩次節(jié)目中說，科大訊飛這只股票，投資大佬葛衛(wèi)東拿了5年，從19塊錢到70塊錢，這中間他經(jīng)歷過從50塊錢跌到過19塊錢的煎熬期，但是后來又從19塊錢到20，然后加倉最后賺了16億。我向投資人講，學(xué)習(xí)葛衛(wèi)東，如果你手上拿著的股票等同于科大訊飛就拿住，大家說拿不住，別說說拿5年就是拿2-3年就崩潰了。

我想告訴大家的是，你如果按照價值投資模式，把好股票在底部拿住，這是A股市場未來最容易獲利的。我也知道絕大多數(shù)投資者做不到，但從現(xiàn)在開始，你一定要想辦法告誡自己，不與市場為敵，不與主力為敵，不要陷入主力圈套和陷阱。

【《中國經(jīng)濟(jì)時報》釋放了什么信號？】

上證指數(shù)在這個位置上選擇向下突破，我認(rèn)為是主力在吸籌，主力在買空不是做空，而這個時候你主動放空，這就叫與主力為敵，這就叫與市場博弈，你肯定是輸家。

所以，主力在這個位置上會展開一個大網(wǎng)，你賣掉的都是他要買的，因為他現(xiàn)在刻意打壓的品種一定是未來反彈的品種。你現(xiàn)在看不上的股票，可能主力已經(jīng)拿了一肚子貨了。最近幾天我說，是不是最近你們都在做數(shù)字經(jīng)濟(jì)股票？大家說是這兩天沒什么可做的，就數(shù)字經(jīng)濟(jì)反彈還能追一追，我問大家有沒有人買房地產(chǎn)股？有沒有買中特估概念一些調(diào)整到位的股票？

我告訴大家，你越看不上的東西，沒準(zhǔn)在下一波主力反擊時，會成為市場的熱點和龍頭。

現(xiàn)在我們要研究的是，如果市場破位下跌，我們將挑選哪些優(yōu)質(zhì)品種建倉？昨天《中國經(jīng)濟(jì)時報》發(fā)表文章指出，對一線城市限購措施應(yīng)適時采取優(yōu)化調(diào)整。

對照市場后，我發(fā)現(xiàn)昨天房地產(chǎn)板塊出現(xiàn)了大規(guī)模底部建倉跡象，所以昨天在4500只股票下跌時，房地產(chǎn)股居然逆勢上漲，而且相關(guān)的裝飾裝修、建材、房地產(chǎn)服務(wù)等一系列股票也同步上漲，也就是說市場昨天全面下跌時，房地產(chǎn)表現(xiàn)比較抗跌，今天早盤第一個交易小時，依然有房地產(chǎn)股被抄底的跡象。

所以今天下午中方信富投顧策略會上，我說二季度馬上就要結(jié)束了。我們是不是應(yīng)該考慮，在二季度向三季度邁進(jìn)時，市場有可能會出現(xiàn)哪些轉(zhuǎn)機(jī)，會有哪些新熱點卷土重來？

而我們的結(jié)論是，如果房地產(chǎn)能在這個位置持續(xù)一周時間，形成底部加倉，我們確定的告訴大家，房地產(chǎn)的反彈機(jī)會恐怕比較成熟，而房地產(chǎn)的反彈機(jī)會一旦到來，將會拉動一個非常重要的熱點，消費(fèi)崛起。

所以我們在二季度曾提示過，還有一個板塊是新能源。我們對新能源汽車實際上把它作為消費(fèi)概念的組成部分，不單純把它作為新能源概念，新能源汽車它既是新能源，又是消費(fèi)，我們要把它作為未來超跌反彈的重點。

大家說近段時間新能源汽車出現(xiàn)很多利空，比如：長城汽車舉報比亞迪、寧德時代被美國評級機(jī)構(gòu)降級，說明中國的新能源汽車短時期內(nèi)利空不斷，不可能會成為下一次資金關(guān)注的對象。但我想告訴大家的是，你回頭來看一下新能源汽車今年一季度的銷量和盈利水平，你會感覺到這是一個很熱門的賽道。

現(xiàn)在中國經(jīng)濟(jì)處在困境中，因為內(nèi)需刺激不起來，海外的封鎖尤其是科技上的打壓非常強(qiáng)勁，導(dǎo)致我們新經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型受挫，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)又在房地產(chǎn)壓迫下，對于GDP的成長起到阻礙作用。

也就是說新經(jīng)濟(jì)發(fā)展路上遭遇阻擊，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)又不能適度松綁，拖累著國民經(jīng)濟(jì)快速的恢復(fù)和發(fā)展。這種情況下，A股面臨著被捆住手腳的狀態(tài)，這時候如果不能做政策調(diào)整，二季度經(jīng)濟(jì)狀況堪憂，影響下半年經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

所以我們在這個位置上有理由相信，在市場和政策博弈中，我們有可能會迎來前所未有的政策利好。至于政策利好是不是針對房地產(chǎn)，我們可以大膽猜測，一線城市限購政策會不會適度調(diào)整？可能不會完全放開，但會不會適度調(diào)整，我們也要做一些預(yù)測分析和市場的前瞻性把握。

其實最近幾天我在研究中國的房地產(chǎn)政策，到底有沒有可能在2023年再次迎來政策寬松期？因為2022年，管理層曾經(jīng)給房地產(chǎn)解壓，連續(xù)釋放了六道金牌，從而把一些民營房地產(chǎn)商形成破產(chǎn)清算。

問題是隨著恒大破產(chǎn)，房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入到了又一個寒冬季——二手房市場激增，而且高檔二手房市場掛單數(shù)額進(jìn)一步增強(qiáng)，交易量卻在迅速萎縮。

我們看了一個數(shù)字，今年5月部分重要城市房地產(chǎn)平均價格下調(diào)0.1%~0.5%，包括上海和北京都出現(xiàn)了房地產(chǎn)均價下調(diào)?，F(xiàn)在大家更不敢買房子了，都在等房地產(chǎn)價格下調(diào)，二手房拼命往外掛往外賣。

所以說當(dāng)供需出現(xiàn)失衡狀態(tài)，只有讓價格逐步下跌，但如果房地產(chǎn)價格下跌，這是非常要命的問題，這比房地產(chǎn)信貸無法償還的危機(jī)更大。

所以穩(wěn)房價就是穩(wěn)經(jīng)濟(jì)。中國房地產(chǎn)在10年調(diào)控中，一個普遍規(guī)律就是跌多了，一定要讓它適度的漲，漲多了一定讓它適度回落。

總體看，房地產(chǎn)市場在目前中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的大盤子中，要保持穩(wěn)定，不允許大漲，也不允許大跌，而現(xiàn)在已經(jīng)露出了跌的跡象，所以國家豈能熟視無睹。如果讓房地產(chǎn)價格上漲，股市肯定得跌，國家也不能讓房地產(chǎn)市場價格上漲，限購限價政策都取消，不可能。所以有時政策窗口期可能就是一段時間，不會是很長。

房地產(chǎn)去年實際上有過一小波上漲，因為房地產(chǎn)政策連續(xù)出臺，都是金牌政策，但冰凍三尺非一日之寒，這么多政策出臺也沒有激發(fā)人們購房熱情，所以房子沒有市場銷路，直接影響國內(nèi)消費(fèi)指數(shù)進(jìn)一步下降。

今年一季度CPI指數(shù)下降，房地產(chǎn)一蹶不振，最可怕的是地方債和城投債還不上，有些省市已經(jīng)躺平了。地方債在哪里出現(xiàn)，肯定是賣地做資金配套，做抵押貸款，產(chǎn)生了大量的債務(wù)，這樣的狀況出現(xiàn)后，我們必須要警醒，就是市場有可能在這個時候出現(xiàn)大家意想不到的彈性調(diào)整政策。

【政策往往在不經(jīng)意間出現(xiàn)重大調(diào)整】

回首看，從2023年倒推至2013年，中國的房地產(chǎn)從高空到低谷，不但中國房地產(chǎn)的一些大佬退出了江湖，關(guān)鍵是中國房地產(chǎn)對國民經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)大打折扣。與此同時，美國從2013年到2023年迎來了華人購房的高潮期。華人很多資金大量運(yùn)出海外，在美國、歐洲購買了大量不動產(chǎn)，所以當(dāng)中國房市出現(xiàn)低迷時，恰恰激活了西方的房地產(chǎn)市場，這不能不引起高度關(guān)注。

當(dāng)一部分中國有錢人到美國購置不動產(chǎn)，并沾沾自喜享受了前10年美國不動產(chǎn)，尤其是房地產(chǎn)市場和股市持續(xù)高漲、高收益而歡欣雀躍時，他們發(fā)現(xiàn)美國政府出臺了排華法案，而且這個法案很可怕，從2023年7月1號開始實施，這個法案具體內(nèi)容，我不詳細(xì)介紹了，簡單概括，就是不允許華人購買和租賃美國不動產(chǎn)。

如果有美國公民向華人出售不動產(chǎn)或租賃不動產(chǎn)將構(gòu)成犯罪，而且對于華人已購置的美國不動產(chǎn)，要收取高額房產(chǎn)稅。所以最近購買美國不動產(chǎn)的這些華人已經(jīng)瘋掉了。

在中美博弈中，75%的美國華裔正在承受著各種各樣的不公正待遇，包括最可怕的財產(chǎn)權(quán)被剝奪，這是在美華人現(xiàn)在最大的生存危機(jī)。

七八年前，我曾經(jīng)說過，不要輕易把資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到美國，或者把孩子送到美國去讀書，在中美對決時，會威脅到一些華人的子女教育，甚至是生命安全和財產(chǎn)安全。

現(xiàn)在來看，2018年到現(xiàn)在，中美之間的博弈從各個角度全面進(jìn)行。華人到今天會感覺到自己在海外的資產(chǎn)甚至是生命安全，尤其是公民權(quán)受到很大威脅。今天，我在想華人在海外購置不動產(chǎn)的這部分資金，假如回到國內(nèi)，其實對于國內(nèi)房地產(chǎn)市場，會帶來非常大的提振作用。

現(xiàn)在好多外國資金開始撤離中國，為什么我們不把華人資金重新引回國呢？讓他們回國購置資產(chǎn)，尤其是國內(nèi)房地產(chǎn)，這也是他們的投資需求，大家說這樣的話中國的房地產(chǎn)不是又被炒上天了嗎？那房子是用來住的，而不是用來炒的，這是國策。

對于目前中國的房地產(chǎn)市場來講，階段性做一些調(diào)整，只能更加有利于我們在大國博弈中獲得時間，獲得生機(jī)，獲得進(jìn)一步轉(zhuǎn)機(jī)。

今天我們的題目叫呼喚利好，資金是流動的，你要給他一個流動方向，這部分華人資金流回亞洲做什么？大家說上新加坡、日本、印度去炒股票，這部分資金為什么不能回國炒股票呢？為什么這部分資金不能夠回到國內(nèi)來，為低迷的房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)力量。

如果讓這部分資金重新回來，房價炒上天又沒有老百姓什么事了。在這里我們想跟大家說的是，如果投資者總是在房價低迷時，你不去買，而當(dāng)房價開始被資金托起來時，再去追，其實本身就是一個弱勢群體的投資理念，弱勢群體的投資理念就是跟風(fēng)，而且往往是在價格已經(jīng)到了階段性頂部時才去跟進(jìn)，它不會在價格低迷到地板價時主動參與。

對于中國的股市和房市來講，有人說2024年中國的房市可能會有更慘烈的下跌，市場上有這樣的聲音，我覺得做這種預(yù)期未免過于極端?，F(xiàn)在也有人大膽預(yù)言，應(yīng)該把中國香港和海南打造成亞洲的兩大資金池。香港地區(qū)是國際金融中心，很多政策要沿用一國兩制的政策，但是海南不一樣，海南可以作為我們的離岸港，自貿(mào)區(qū)由中國人建立它的各種規(guī)則，包括我們的離岸貿(mào)易規(guī)則，金融管制規(guī)則都可以由中國人重新來建。

所以大家認(rèn)為目前最應(yīng)該做的就是利用香港和海南打造亞洲新的資金蓄水池，不排除海南可能會出臺重大的貿(mào)易促進(jìn)措施和金融發(fā)展大的改革措施。

最近，我強(qiáng)調(diào)中國經(jīng)濟(jì)要想尋求突破，必須要在有水時形成突破，如果河床是干的，你制造再多的戰(zhàn)艦也跑不動。我覺得全球資金回流亞洲，這實際上是未來中國崛起和突破的前提。

我們讓這些資金分散到其他國家，我覺得不是一個很好的解決方案，讓這些資金從美洲、歐洲，從全球各地回流亞洲地區(qū)，回流到中國境內(nèi)，這是未來中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型并且迅速突破和發(fā)展的重要環(huán)節(jié)。

既然如此，中國經(jīng)濟(jì)能承載這么大體量的資金的兩大市場，我認(rèn)為一是房市，一是股市。所以這個時候大家唱空中國股市，唱衰房市，我認(rèn)為不合適，而且會讓散戶投資者錯失良機(jī)，而這個良機(jī)有可能會千載難逢。

好多人說，沒有北京戶口，買不了房子，沒有上海社保，有錢也沒法買房子，將來孩子要在大城市發(fā)展，我們當(dāng)然希望能給孩子們留一些資產(chǎn)，但現(xiàn)在買不了。所以為什么《中國經(jīng)濟(jì)時報》指出，真正解決房地產(chǎn)消費(fèi)的實質(zhì)性作用點，就是要適度調(diào)整一線城市限購政策。因為調(diào)整三四線城市沒用，三四線城市不用限購，也不用限價，很多房子大家都不會買，房價也不會大起大落，因為沒有人去住，何來炒作？

人往高處走，水往低處流。很多人有錢后，就希望完成子女教育，完成家族傳承，讓孩子到更好的地方去，如果說美國和歐洲不安全，只能選擇在中國一線城市讓孩子們接受教育，在那里經(jīng)受挑戰(zhàn)。

所以一線城市很多房子的剛性需求是存在的，而現(xiàn)在限購政策對于房地產(chǎn)消費(fèi)來講，沒有更多促進(jìn)作用。

我們也呼喚政策適度調(diào)整，煥發(fā)中國經(jīng)濟(jì)活力，讓GDP能在下半年有一個快速反轉(zhuǎn)，不是說我們沒有這個條件，而是利用好政策杠桿，把中國經(jīng)濟(jì)在重大轉(zhuǎn)機(jī)面前形成靈活的調(diào)整步驟。

【拿出一半資金“埋伏”中特估】

說到這，我想對于未來中國股市來講，房地產(chǎn)這個板塊非常值得關(guān)注。

昨天我看了《中國經(jīng)濟(jì)時報》的文章，今天又有一篇文章，實際上這個文章也很深刻，是針對中國股市來講，原來那種重融資輕投資的理念需要改變，要讓中國股市有賺錢效應(yīng)，讓投資人有信心在股市上進(jìn)行投資。

最近很有意思，媒體連續(xù)兩天針對中房市、股市都給出來了一些提示性的署名文章，而這個提示性就是說都已經(jīng)明確的告訴你了，中國房市要進(jìn)行適度政策優(yōu)化，中國股市不要總為上市公司圈錢，給他們直接融資，但卻不給投資人獲利機(jī)會。

你不給投資人獲利機(jī)會，投資人自然就不愿意給你提供上市融資資金。

這樣的話，中國股市形同虛設(shè)。這兩篇文章，我覺得應(yīng)該引起投資人關(guān)注，說明穩(wěn)經(jīng)濟(jì)措施已經(jīng)在路上了。而穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的方向一個在房市，一個在股市，跌不了太深，即便在3200點這個位置出現(xiàn)一次誘空的挖坑動作很快還會回去。我們大家在這個位置上一定要特別關(guān)注低估權(quán)重股的重要作用。

中特估概念我要告訴大家，如果你現(xiàn)在把資金全部都去追進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)，我建議你要拿出一半準(zhǔn)備抄底中特估。

今天有篇文章是證券時報的，我最近特別關(guān)注官媒的文章，因為這些文章都帶有政策信號，我為什么讓大家特別關(guān)注中特估呢？因為證券時報發(fā)表文章題目叫《中特估需要從價值發(fā)現(xiàn)走向價值創(chuàng)造》。我曾經(jīng)中特估剛啟動時，給大家提供了中國電信、中國聯(lián)通，我說這是新經(jīng)濟(jì)的三駕馬車，這些股票在跨年行情中價值充分被發(fā)現(xiàn)了，而且都走出了50%~100%的漲幅。

大家說中特估概念現(xiàn)在已經(jīng)有泡沫了，需要回調(diào)，恰恰相反，現(xiàn)在國家又一次提出中特估概念，要從價值發(fā)現(xiàn)走向價值創(chuàng)造，什么意思？為什么說要從價值發(fā)現(xiàn)走向價值創(chuàng)造？在中國新經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中，很多國有控股上市企業(yè)要努力提升自己的價值和創(chuàng)造能力，要向數(shù)字經(jīng)濟(jì)邁進(jìn)。

所以我說將來不管是新能源也好，新材料，包括數(shù)字經(jīng)濟(jì)都可能成為國企改制重組的重大題材。只要提高國企的內(nèi)在質(zhì)量，我們就有理由相信未來中特估概念可以講的故事會比較多。

所以你不要認(rèn)為中特估概念在中國移動上了100塊錢后，就止步不前，相反會有更多中特估上市公司，在價值被發(fā)現(xiàn)后，未來還要制造更多創(chuàng)造性價值。

大家說A股股票都在創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板，因為他們不按市盈率水平來設(shè)計股價，是按照市夢率，因為只要沾上創(chuàng)新科技的邊，市盈率就可以飛到天上，有無限想象價值。

當(dāng)時大部分民營企業(yè)都往創(chuàng)業(yè)板上走，都去沾創(chuàng)新科技的邊，但現(xiàn)在國家說了，股市不是用來給圈錢的。今天有個文章說的也很有意思，好多企業(yè)上市就是為了圈錢，然后拿錢走人跑路，言外之意以后國企這個是國有資本是國家的，應(yīng)該努力提升國有資本的創(chuàng)新價值，努力在二級市場上挖掘具有創(chuàng)新能力的國企的估值潛能。

說到這里，大家應(yīng)該明白，下一輪中特估崛起又在路上，而這一輪中特估的崛起和上一輪有所不同，在建設(shè)具有中國特色估值體系過程中，第一批中特估概念是價值發(fā)現(xiàn)，第二批中特估概念是價值創(chuàng)造。你就想一想哪些中特估標(biāo)的具有價值創(chuàng)造題材？

最近，中國證監(jiān)會給公募基金開會告訴他們，你們應(yīng)該成為此次國資改革的核心機(jī)構(gòu)投資者，所以這個方向已經(jīng)很明確，公募基金會買什么樣的股票，您是去買公募基金，還是去買公募基金買的股票？

大家就很清楚了，如果我是散戶投資者，一定關(guān)注公募基金調(diào)研哪些國企，他要買哪些國企，你也可以跟他一起買，這樣你就站在主力和機(jī)構(gòu)的賽道上，你就不會被動反向操作了。

所以提高國企回報率，讓更多國企在二級市場上走價值發(fā)現(xiàn)和價值創(chuàng)造之路，也讓更多投資者能享受國企在估值體系重建中的改革紅利，這是未來2~3年我們在資本市場上存活的意義，這就需要我們有耐心，因為國企上市公司盤子較大，建倉周期相當(dāng)長，然后你需要忍耐寂寞，跟著一起等待崛起的輝煌時刻。

但好多投資人之所以做不了國企標(biāo)的，就是因為不愿意陪伴，不愿意等待，只愿意追高，起來了，就認(rèn)定你有價值，不起來，管你是國有的還是非國有，跟我沒有關(guān)系，我要的是錢，我沒有時間等你，我覺得千萬不要有這種想法，你認(rèn)為每天市場中的漲停板都應(yīng)該歸你所有，那是不可能的。

所以投資人說今天這股票漲，明天股票漲了，你們?yōu)槭裁床煌疲课艺f不是不推，中方信富的智能量化策略，每天都能夠阻擊 N多熱點股票和板塊，可以推給你。

但這些熱點持續(xù)時間不長，所以我們做這樣的股票快進(jìn)快出，高收益同時要有高風(fēng)險，你能不能承受？

也就是說，你能不能跟上市場節(jié)奏，主力機(jī)構(gòu)都是用量化方式進(jìn)行對沖和交易的，人家哪怕中間有一毛錢一分錢價差，也是正收益。

如果你有博弈能力，可以參與博弈。如果沒有，我覺得應(yīng)對當(dāng)前市場最好的策略是耐心陪伴，堅持持有，底部吸籌。這是一條簡單而容易的賺錢方式。

今天講這么多，總結(jié)一下，目前 A股雖然充滿不確定性，但確定性的就是A股在這個時候跌不起，所以既然跌不起，你就不要在波動時就割韭菜。

所以你哪怕在這個位置上抱著一兩只好的標(biāo)的，什么是好的標(biāo)的？剛才我說中特估價值發(fā)現(xiàn)你沒趕上，價值創(chuàng)造一定要抱著他大腿，跟著他不放，直到他給你帶來改革紅利，讓你感覺心滿意足你再放，我覺得這是一個很好的解決方案。

第二，市場當(dāng)中我說了還是要兩條主線，一，大家抱著中特估優(yōu)質(zhì)標(biāo)的；二，數(shù)字經(jīng)濟(jì)新概念和新題材現(xiàn)在層出不窮。美國前段時間出了ChatGPT概念，把國內(nèi)人工智能炒了個熱鬧，最近蘋果又發(fā)布了頭顯設(shè)備，這個設(shè)備就是屏幕，所有虛擬世界空間的景象都會呈現(xiàn)在智能穿戴上，實際上人工智能在美國迅速發(fā)展，對中國科技企業(yè)是巨大挑戰(zhàn)。

我們現(xiàn)在不讓這些科技產(chǎn)品進(jìn)入中國不現(xiàn)實，但如果進(jìn)入中國對于我們來講，雖然會拉動中國消費(fèi)市場，但對民族科技產(chǎn)業(yè)來講，也會遭受一定打擊，但是話說回來了，只要市場培育好了，我們再進(jìn)口可替代，在自主研發(fā)和自主創(chuàng)新的道路上也會慢慢成熟起來。

從這個角度來講，數(shù)字經(jīng)濟(jì)不是中國的是世界的，我們帶著這種包容和開放心態(tài)，對于數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展，抓住幾個主流賽道，我認(rèn)為人工智能是一個很強(qiáng)勁的賽道，像上期私教課腦機(jī)接口概念推了10只股票，這一周市場巨大波動，但是這10只股票漲得都非常好，漲幅最大的一周漲了58%。

所以你千萬不能認(rèn)為中特估不是A股的主流，其實具有世界創(chuàng)新科技領(lǐng)導(dǎo)力的企業(yè)所帶來的科技旋風(fēng)，在中國資本市場上一樣有資金去追捧。盡管我們的企業(yè)有不成熟和不完美的地方，但總要從小做大，從無到有，從不會到會，從弱到強(qiáng)，所以說中國創(chuàng)新科技產(chǎn)業(yè)基金會往這些賽道上投的，我們對于這些賽道上一些未來有成長價值的上市公司要予以關(guān)注。

這次市場調(diào)整周期這么長，而且讓大家信心缺失的情況下，其實是好事，說明結(jié)構(gòu)性牛市可能會在6月中下旬進(jìn)入到新的周期上漲階段。

所以大家關(guān)注中特估概念，關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟(jì)，還要關(guān)注核心資產(chǎn)。消費(fèi)中要關(guān)注房地產(chǎn)、新能源汽車、電子信息消費(fèi)產(chǎn)品。再有，俄烏戰(zhàn)爭已經(jīng)打得白熱化了，原來大家所擔(dān)心的糧食危機(jī)在下半年一定會出現(xiàn)，另外氣候危機(jī)已經(jīng)出現(xiàn)了，今年我發(fā)現(xiàn)氣候特別異常，哈爾濱、黑龍江下冰雹，北京氣溫高達(dá)37度，這都不太正常。

這種氣候危機(jī)直接導(dǎo)致的就是下半年農(nóng)產(chǎn)品、農(nóng)作物減產(chǎn)減收，所以現(xiàn)在對于消費(fèi)來講，糧食價格要上漲，甚至肉類價格要上漲，蔬菜價格就是說我們的菜籃子，我們 CPI價格不是在跌嗎？現(xiàn)在可能也要適度回升了。有可能會在二季度末和三季度初表現(xiàn)出較強(qiáng)勁復(fù)蘇，可供我們選擇的標(biāo)的是比較多的，我們在這個位置上長線就去拿中特估，短線就跟著市場新崛起的卷土重來的熱點，跟上主力的步伐，低吸高拋，不追漲。

(本文根據(jù)《一年一度瑞財經(jīng)》演講整理，作者張松（天瑞）系中方信富首席宏觀策略分析師。)