又經(jīng)歷了一周的牛皮市整理，市場(chǎng)在5月底和6月初連續(xù)兩周疲態(tài)盡顯，讓很多投資人信心進(jìn)一步的崩潰和缺失。近段時(shí)間大家會(huì)發(fā)現(xiàn)上證指數(shù)數(shù)次破掉年線支撐，盡管每次破掉年線不超過(guò)三天，多方主力就會(huì)發(fā)動(dòng)年線保衛(wèi)戰(zhàn)，但只有防守之力，沒(méi)有進(jìn)攻之勢(shì)。每次奪回了年線后，又一輪空方打壓，然后又一輪多方反擊，然后又一輪空方打壓，直至昨天市場(chǎng)放量下跌，今天市場(chǎng)收在年線下方。

經(jīng)過(guò)了數(shù)輪空襲后，好多投資人對(duì)于A股已表示擔(dān)憂，因?yàn)楹憔帽氐?，市?chǎng)現(xiàn)在這種技術(shù)形態(tài)按照經(jīng)驗(yàn)來(lái)判斷，大家都擔(dān)心市場(chǎng)收出十字星后，繼續(xù)向下誘空打壓。如果在這個(gè)地方真要挖一個(gè)黃金坑出來(lái)，連續(xù)兩天下殺，很多個(gè)股恐怕會(huì)面目全非。

本來(lái)昨天市場(chǎng)放量下跌時(shí)，A股就有4500只個(gè)股陷入綠盤(pán)狀態(tài)。今天雖然有部分個(gè)股形成反擊，但市場(chǎng)整體狀況偏弱，散戶觀望情緒比較濃，如果市場(chǎng)破平臺(tái)形成誘空動(dòng)作，我估計(jì)在這個(gè)地方準(zhǔn)備隨時(shí)拋售籌碼的散戶有很多。只要他的心理脆弱到了不愿意再進(jìn)一步虧損的話，一旦市場(chǎng)蹲起動(dòng)作沒(méi)等到，下蹲就會(huì)把散戶投資人徹底割韭菜出局。

市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)行到了牛皮整理的關(guān)鍵期，大家說(shuō)還有沒(méi)有救？還有沒(méi)有希望？今天好多散戶投資者情緒非常激動(dòng)，包括我們前期為大家建倉(cāng)的一些優(yōu)質(zhì)的未來(lái)可能會(huì)形成長(zhǎng)周期反彈的股票，大家表示拿不住了，為什么？

第一，大家害怕，因?yàn)榻▊}(cāng)之后這些股票跌了15%-20%，在這種情況下，如果繼續(xù)跌，就跌破了他們的心理防線；

第二，如果市場(chǎng)出現(xiàn)深幅調(diào)整，是不是這些股票我們就永久被套了？各種恐懼心理在最近一周反映上來(lái)。

在上周和上上周，我說(shuō)市場(chǎng)恐怕不會(huì)輕易見(jiàn)底。因?yàn)榇蠹业男判闹笖?shù)和情緒指數(shù)還保持著相對(duì)穩(wěn)定，沒(méi)有到極致?tīng)顟B(tài)，但這一周不同，信心缺失，尤其是情緒指數(shù)出現(xiàn)較大波動(dòng)。

【投資者現(xiàn)在要不要出局？】

我認(rèn)為在接下來(lái)一周時(shí)間里，A股恐怕要出現(xiàn)多空大戰(zhàn)。我們首先要考慮到市場(chǎng)有可能在這個(gè)位置試探性誘空動(dòng)作，投資人在這個(gè)位置上要不要出局？

這里我要告訴大家，不要輕易出局，尤其是持有前期低位建倉(cāng)的股票。因?yàn)橹髁υ谙路秸谡归_(kāi)一張大網(wǎng)，如果你把好的籌碼在這個(gè)位置上，因?yàn)檎T空動(dòng)作一晃被割了韭菜，實(shí)在會(huì)讓主力大快人心。如果市場(chǎng)挖了黃金坑后迅速反彈，也會(huì)讓你大失所望。這種情況在結(jié)構(gòu)性牛市中已經(jīng)上演了很多次。

我一再講，既然是結(jié)構(gòu)性牛市，大家就不要擔(dān)心市場(chǎng)步入熊市，稍微進(jìn)行階段性整理，屬于正?，F(xiàn)象。

大家說(shuō)海外市場(chǎng)迭創(chuàng)新高，日經(jīng)指數(shù)走出了33年來(lái)的反轉(zhuǎn)行情，美國(guó)雖然連續(xù)加息，國(guó)內(nèi)債務(wù)赤字越來(lái)越緊張，但美國(guó)在調(diào)高了債務(wù)上限后，納指和道指也創(chuàng)了13個(gè)月以來(lái)反彈新高，周邊的市場(chǎng)都紅旗飄飄，而A股卻反復(fù)跌破年線。這是為什么？

從一季度GDP指標(biāo)來(lái)觀察，增長(zhǎng)4.5%在全球也能排上前幾位。為什么我們的股市不跟GDP同步？要是想找上漲理由有很多，找下跌理由也有很多。關(guān)鍵是現(xiàn)在多空雙方已進(jìn)入膠著之戰(zhàn)，我們現(xiàn)在唯一能做的是守住籌碼，等待市場(chǎng)出現(xiàn)誘空下跌時(shí)，繼續(xù)抄底補(bǔ)倉(cāng)。

大家說(shuō)會(huì)不會(huì)抄在半山腰上？我想告訴大家的是，既然我們認(rèn)為年線位置打了多次保衛(wèi)戰(zhàn)，市場(chǎng)沒(méi)有趨勢(shì)性調(diào)整因素存在，我們就跟市場(chǎng)賭一吧，我認(rèn)為現(xiàn)在市場(chǎng)和政策進(jìn)行博弈，博弈結(jié)果就是呼喚利好出來(lái)。只要利好在市場(chǎng)信心缺失時(shí)，給一個(gè)重要的政策支撐，A股將會(huì)在年線下方迅速反擊，年線保衛(wèi)戰(zhàn)才會(huì)真正打響。

這段時(shí)間不用說(shuō)了，我覺(jué)得影響市場(chǎng)最主要因素就是人民幣匯率不穩(wěn)定造成的。不穩(wěn)定不會(huì)一天或者一周時(shí)間結(jié)束。我們前兩周就給大家做了預(yù)期，這一次人民幣匯率快速下跌，實(shí)際上也是要給進(jìn)出口貿(mào)易一次調(diào)整期，因?yàn)槿嗣駧艆R率持續(xù)上漲，對(duì)于進(jìn)出口貿(mào)易會(huì)有不利影響。

這次人民幣被動(dòng)貶值，我認(rèn)為會(huì)對(duì)中期進(jìn)出口貿(mào)易，尤其是上半年結(jié)匯結(jié)算前，帶來(lái)一次比較好的調(diào)整機(jī)會(huì)。今年我們的貿(mào)易順差非常大，達(dá)到萬(wàn)億水平。也就是說(shuō)在6月之前，A股需要承受人民幣匯率波動(dòng)所帶來(lái)的壓力，這是當(dāng)下影響A股最重要的問(wèn)題。但這股壓力釋放后，將會(huì)迎來(lái)美國(guó)7月進(jìn)一步加息所帶來(lái)的不利局面。

我估計(jì)人民幣在尋求匯率穩(wěn)定的過(guò)程中，將會(huì)采取積極做多方式。如果7月美國(guó)繼續(xù)加息25個(gè)基點(diǎn)，人民幣也許會(huì)采取提前防御措施。

首先我認(rèn)為會(huì)在匯率市場(chǎng)上反擊，現(xiàn)在已經(jīng)到了7.14的水平，接近7.20。如果美國(guó)進(jìn)一步加息，就意味著人民幣被動(dòng)貶值，有可能會(huì)貶到7.2，甚至是破掉7.2-7.3的水平，那時(shí)候?qū)θ嗣駧刨Y產(chǎn)和股市都會(huì)產(chǎn)生較大的影響。

最近，大家發(fā)現(xiàn)資金非常不穩(wěn)定。北向資金經(jīng)常大規(guī)模向外流出，原因就是大家在賭美元升值，日元升值，美股上漲，日股上漲，資金都是逐利的，哪怕是短暫的上漲機(jī)會(huì)，也不會(huì)錯(cuò)過(guò)。

對(duì)A股的散戶投資者來(lái)講，我們不一定有條件參與國(guó)際投資，第一錢(qián)出不去，第二你不一定懂海外市場(chǎng)運(yùn)作規(guī)律，所以只能堅(jiān)守A股。在堅(jiān)守中，投資人經(jīng)常被動(dòng)的追漲殺跌。因?yàn)槟愕慕灰字饔^性和市場(chǎng)量化交易客觀性相比，根本不是市場(chǎng)對(duì)手，所以我們不斷追漲殺跌只能死路一條。

好多投資人說(shuō)，怎么辦？我們不能參與日本股市和美股交易，只能在A股坐以待斃嗎？我說(shuō)也不叫坐以待斃，我覺(jué)得還得是重新審視 A股的運(yùn)行規(guī)律，調(diào)整心態(tài)，一定是要跟主力站在同一起跑線上，甚至你要提前主力左側(cè)建倉(cāng)。

所以我在上兩次節(jié)目中說(shuō)，科大訊飛這只股票，投資大佬葛衛(wèi)東拿了5年，從19塊錢(qián)到70塊錢(qián)，這中間他經(jīng)歷過(guò)從50塊錢(qián)跌到過(guò)19塊錢(qián)的煎熬期，但是后來(lái)又從19塊錢(qián)到20，然后加倉(cāng)最后賺了16億。我向投資人講，學(xué)習(xí)葛衛(wèi)東，如果你手上拿著的股票等同于科大訊飛就拿住，大家說(shuō)拿不住，別說(shuō)說(shuō)拿5年就是拿2-3年就崩潰了。

我想告訴大家的是，你如果按照價(jià)值投資模式，把好股票在底部拿住，這是A股市場(chǎng)未來(lái)最容易獲利的。我也知道絕大多數(shù)投資者做不到，但從現(xiàn)在開(kāi)始，你一定要想辦法告誡自己，不與市場(chǎng)為敵，不與主力為敵，不要陷入主力圈套和陷阱。

【《中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》釋放了什么信號(hào)？】

上證指數(shù)在這個(gè)位置上選擇向下突破，我認(rèn)為是主力在吸籌，主力在買(mǎi)空不是做空，而這個(gè)時(shí)候你主動(dòng)放空，這就叫與主力為敵，這就叫與市場(chǎng)博弈，你肯定是輸家。

所以，主力在這個(gè)位置上會(huì)展開(kāi)一個(gè)大網(wǎng)，你賣(mài)掉的都是他要買(mǎi)的，因?yàn)樗F(xiàn)在刻意打壓的品種一定是未來(lái)反彈的品種。你現(xiàn)在看不上的股票，可能主力已經(jīng)拿了一肚子貨了。最近幾天我說(shuō)，是不是最近你們都在做數(shù)字經(jīng)濟(jì)股票？大家說(shuō)是這兩天沒(méi)什么可做的，就數(shù)字經(jīng)濟(jì)反彈還能追一追，我問(wèn)大家有沒(méi)有人買(mǎi)房地產(chǎn)股？有沒(méi)有買(mǎi)中特估概念一些調(diào)整到位的股票？

我告訴大家，你越看不上的東西，沒(méi)準(zhǔn)在下一波主力反擊時(shí)，會(huì)成為市場(chǎng)的熱點(diǎn)和龍頭。

現(xiàn)在我們要研究的是，如果市場(chǎng)破位下跌，我們將挑選哪些優(yōu)質(zhì)品種建倉(cāng)？昨天《中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》發(fā)表文章指出，對(duì)一線城市限購(gòu)措施應(yīng)適時(shí)采取優(yōu)化調(diào)整。

對(duì)照市場(chǎng)后，我發(fā)現(xiàn)昨天房地產(chǎn)板塊出現(xiàn)了大規(guī)模底部建倉(cāng)跡象，所以昨天在4500只股票下跌時(shí)，房地產(chǎn)股居然逆勢(shì)上漲，而且相關(guān)的裝飾裝修、建材、房地產(chǎn)服務(wù)等一系列股票也同步上漲，也就是說(shuō)市場(chǎng)昨天全面下跌時(shí)，房地產(chǎn)表現(xiàn)比較抗跌，今天早盤(pán)第一個(gè)交易小時(shí)，依然有房地產(chǎn)股被抄底的跡象。

所以今天下午中方信富投顧策略會(huì)上，我說(shuō)二季度馬上就要結(jié)束了。我們是不是應(yīng)該考慮，在二季度向三季度邁進(jìn)時(shí)，市場(chǎng)有可能會(huì)出現(xiàn)哪些轉(zhuǎn)機(jī)，會(huì)有哪些新熱點(diǎn)卷土重來(lái)？

而我們的結(jié)論是，如果房地產(chǎn)能在這個(gè)位置持續(xù)一周時(shí)間，形成底部加倉(cāng)，我們確定的告訴大家，房地產(chǎn)的反彈機(jī)會(huì)恐怕比較成熟，而房地產(chǎn)的反彈機(jī)會(huì)一旦到來(lái)，將會(huì)拉動(dòng)一個(gè)非常重要的熱點(diǎn)，消費(fèi)崛起。

所以我們?cè)诙径仍崾具^(guò)，還有一個(gè)板塊是新能源。我們對(duì)新能源汽車(chē)實(shí)際上把它作為消費(fèi)概念的組成部分，不單純把它作為新能源概念，新能源汽車(chē)它既是新能源，又是消費(fèi)，我們要把它作為未來(lái)超跌反彈的重點(diǎn)。

大家說(shuō)近段時(shí)間新能源汽車(chē)出現(xiàn)很多利空，比如：長(zhǎng)城汽車(chē)舉報(bào)比亞迪、寧德時(shí)代被美國(guó)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)降級(jí)，說(shuō)明中國(guó)的新能源汽車(chē)短時(shí)期內(nèi)利空不斷，不可能會(huì)成為下一次資金關(guān)注的對(duì)象。但我想告訴大家的是，你回頭來(lái)看一下新能源汽車(chē)今年一季度的銷(xiāo)量和盈利水平，你會(huì)感覺(jué)到這是一個(gè)很熱門(mén)的賽道。

現(xiàn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)處在困境中，因?yàn)閮?nèi)需刺激不起來(lái)，海外的封鎖尤其是科技上的打壓非常強(qiáng)勁，導(dǎo)致我們新經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型受挫，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)又在房地產(chǎn)壓迫下，對(duì)于GDP的成長(zhǎng)起到阻礙作用。

也就是說(shuō)新經(jīng)濟(jì)發(fā)展路上遭遇阻擊，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)又不能適度松綁，拖累著國(guó)民經(jīng)濟(jì)快速的恢復(fù)和發(fā)展。這種情況下，A股面臨著被捆住手腳的狀態(tài)，這時(shí)候如果不能做政策調(diào)整，二季度經(jīng)濟(jì)狀況堪憂，影響下半年經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

所以我們?cè)谶@個(gè)位置上有理由相信，在市場(chǎng)和政策博弈中，我們有可能會(huì)迎來(lái)前所未有的政策利好。至于政策利好是不是針對(duì)房地產(chǎn)，我們可以大膽猜測(cè)，一線城市限購(gòu)政策會(huì)不會(huì)適度調(diào)整？可能不會(huì)完全放開(kāi)，但會(huì)不會(huì)適度調(diào)整，我們也要做一些預(yù)測(cè)分析和市場(chǎng)的前瞻性把握。

其實(shí)最近幾天我在研究中國(guó)的房地產(chǎn)政策，到底有沒(méi)有可能在2023年再次迎來(lái)政策寬松期？因?yàn)?022年，管理層曾經(jīng)給房地產(chǎn)解壓，連續(xù)釋放了六道金牌，從而把一些民營(yíng)房地產(chǎn)商形成破產(chǎn)清算。

問(wèn)題是隨著恒大破產(chǎn)，房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入到了又一個(gè)寒冬季——二手房市場(chǎng)激增，而且高檔二手房市場(chǎng)掛單數(shù)額進(jìn)一步增強(qiáng)，交易量卻在迅速萎縮。

我們看了一個(gè)數(shù)字，今年5月部分重要城市房地產(chǎn)平均價(jià)格下調(diào)0.1%~0.5%，包括上海和北京都出現(xiàn)了房地產(chǎn)均價(jià)下調(diào)?，F(xiàn)在大家更不敢買(mǎi)房子了，都在等房地產(chǎn)價(jià)格下調(diào)，二手房拼命往外掛往外賣(mài)。

所以說(shuō)當(dāng)供需出現(xiàn)失衡狀態(tài)，只有讓價(jià)格逐步下跌，但如果房地產(chǎn)價(jià)格下跌，這是非常要命的問(wèn)題，這比房地產(chǎn)信貸無(wú)法償還的危機(jī)更大。

所以穩(wěn)房?jī)r(jià)就是穩(wěn)經(jīng)濟(jì)。中國(guó)房地產(chǎn)在10年調(diào)控中，一個(gè)普遍規(guī)律就是跌多了，一定要讓它適度的漲，漲多了一定讓它適度回落。

總體看，房地產(chǎn)市場(chǎng)在目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的大盤(pán)子中，要保持穩(wěn)定，不允許大漲，也不允許大跌，而現(xiàn)在已經(jīng)露出了跌的跡象，所以國(guó)家豈能熟視無(wú)睹。如果讓房地產(chǎn)價(jià)格上漲，股市肯定得跌，國(guó)家也不能讓房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格上漲，限購(gòu)限價(jià)政策都取消，不可能。所以有時(shí)政策窗口期可能就是一段時(shí)間，不會(huì)是很長(zhǎng)。

房地產(chǎn)去年實(shí)際上有過(guò)一小波上漲，因?yàn)榉康禺a(chǎn)政策連續(xù)出臺(tái)，都是金牌政策，但冰凍三尺非一日之寒，這么多政策出臺(tái)也沒(méi)有激發(fā)人們購(gòu)房熱情，所以房子沒(méi)有市場(chǎng)銷(xiāo)路，直接影響國(guó)內(nèi)消費(fèi)指數(shù)進(jìn)一步下降。

今年一季度CPI指數(shù)下降，房地產(chǎn)一蹶不振，最可怕的是地方債和城投債還不上，有些省市已經(jīng)躺平了。地方債在哪里出現(xiàn)，肯定是賣(mài)地做資金配套，做抵押貸款，產(chǎn)生了大量的債務(wù)，這樣的狀況出現(xiàn)后，我們必須要警醒，就是市場(chǎng)有可能在這個(gè)時(shí)候出現(xiàn)大家意想不到的彈性調(diào)整政策。

【政策往往在不經(jīng)意間出現(xiàn)重大調(diào)整】

回首看，從2023年倒推至2013年，中國(guó)的房地產(chǎn)從高空到低谷，不但中國(guó)房地產(chǎn)的一些大佬退出了江湖，關(guān)鍵是中國(guó)房地產(chǎn)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)大打折扣。與此同時(shí)，美國(guó)從2013年到2023年迎來(lái)了華人購(gòu)房的高潮期。華人很多資金大量運(yùn)出海外，在美國(guó)、歐洲購(gòu)買(mǎi)了大量不動(dòng)產(chǎn)，所以當(dāng)中國(guó)房市出現(xiàn)低迷時(shí)，恰恰激活了西方的房地產(chǎn)市場(chǎng)，這不能不引起高度關(guān)注。

當(dāng)一部分中國(guó)有錢(qián)人到美國(guó)購(gòu)置不動(dòng)產(chǎn)，并沾沾自喜享受了前10年美國(guó)不動(dòng)產(chǎn)，尤其是房地產(chǎn)市場(chǎng)和股市持續(xù)高漲、高收益而歡欣雀躍時(shí)，他們發(fā)現(xiàn)美國(guó)政府出臺(tái)了排華法案，而且這個(gè)法案很可怕，從2023年7月1號(hào)開(kāi)始實(shí)施，這個(gè)法案具體內(nèi)容，我不詳細(xì)介紹了，簡(jiǎn)單概括，就是不允許華人購(gòu)買(mǎi)和租賃美國(guó)不動(dòng)產(chǎn)。

如果有美國(guó)公民向華人出售不動(dòng)產(chǎn)或租賃不動(dòng)產(chǎn)將構(gòu)成犯罪，而且對(duì)于華人已購(gòu)置的美國(guó)不動(dòng)產(chǎn)，要收取高額房產(chǎn)稅。所以最近購(gòu)買(mǎi)美國(guó)不動(dòng)產(chǎn)的這些華人已經(jīng)瘋掉了。

在中美博弈中，75%的美國(guó)華裔正在承受著各種各樣的不公正待遇，包括最可怕的財(cái)產(chǎn)權(quán)被剝奪，這是在美華人現(xiàn)在最大的生存危機(jī)。

七八年前，我曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，不要輕易把資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到美國(guó)，或者把孩子送到美國(guó)去讀書(shū)，在中美對(duì)決時(shí)，會(huì)威脅到一些華人的子女教育，甚至是生命安全和財(cái)產(chǎn)安全。

現(xiàn)在來(lái)看，2018年到現(xiàn)在，中美之間的博弈從各個(gè)角度全面進(jìn)行。華人到今天會(huì)感覺(jué)到自己在海外的資產(chǎn)甚至是生命安全，尤其是公民權(quán)受到很大威脅。今天，我在想華人在海外購(gòu)置不動(dòng)產(chǎn)的這部分資金，假如回到國(guó)內(nèi)，其實(shí)對(duì)于國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)，會(huì)帶來(lái)非常大的提振作用。

現(xiàn)在好多外國(guó)資金開(kāi)始撤離中國(guó)，為什么我們不把華人資金重新引回國(guó)呢？讓他們回國(guó)購(gòu)置資產(chǎn)，尤其是國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)，這也是他們的投資需求，大家說(shuō)這樣的話中國(guó)的房地產(chǎn)不是又被炒上天了嗎？那房子是用來(lái)住的，而不是用來(lái)炒的，這是國(guó)策。

對(duì)于目前中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)來(lái)講，階段性做一些調(diào)整，只能更加有利于我們?cè)诖髧?guó)博弈中獲得時(shí)間，獲得生機(jī)，獲得進(jìn)一步轉(zhuǎn)機(jī)。

今天我們的題目叫呼喚利好，資金是流動(dòng)的，你要給他一個(gè)流動(dòng)方向，這部分華人資金流回亞洲做什么？大家說(shuō)上新加坡、日本、印度去炒股票，這部分資金為什么不能回國(guó)炒股票呢？為什么這部分資金不能夠回到國(guó)內(nèi)來(lái)，為低迷的房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)力量。

如果讓這部分資金重新回來(lái)，房?jī)r(jià)炒上天又沒(méi)有老百姓什么事了。在這里我們想跟大家說(shuō)的是，如果投資者總是在房?jī)r(jià)低迷時(shí)，你不去買(mǎi)，而當(dāng)房?jī)r(jià)開(kāi)始被資金托起來(lái)時(shí)，再去追，其實(shí)本身就是一個(gè)弱勢(shì)群體的投資理念，弱勢(shì)群體的投資理念就是跟風(fēng)，而且往往是在價(jià)格已經(jīng)到了階段性頂部時(shí)才去跟進(jìn)，它不會(huì)在價(jià)格低迷到地板價(jià)時(shí)主動(dòng)參與。

對(duì)于中國(guó)的股市和房市來(lái)講，有人說(shuō)2024年中國(guó)的房市可能會(huì)有更慘烈的下跌，市場(chǎng)上有這樣的聲音，我覺(jué)得做這種預(yù)期未免過(guò)于極端?，F(xiàn)在也有人大膽預(yù)言，應(yīng)該把中國(guó)香港和海南打造成亞洲的兩大資金池。香港地區(qū)是國(guó)際金融中心，很多政策要沿用一國(guó)兩制的政策，但是海南不一樣，海南可以作為我們的離岸港，自貿(mào)區(qū)由中國(guó)人建立它的各種規(guī)則，包括我們的離岸貿(mào)易規(guī)則，金融管制規(guī)則都可以由中國(guó)人重新來(lái)建。

所以大家認(rèn)為目前最應(yīng)該做的就是利用香港和海南打造亞洲新的資金蓄水池，不排除海南可能會(huì)出臺(tái)重大的貿(mào)易促進(jìn)措施和金融發(fā)展大的改革措施。

最近，我強(qiáng)調(diào)中國(guó)經(jīng)濟(jì)要想尋求突破，必須要在有水時(shí)形成突破，如果河床是干的，你制造再多的戰(zhàn)艦也跑不動(dòng)。我覺(jué)得全球資金回流亞洲，這實(shí)際上是未來(lái)中國(guó)崛起和突破的前提。

我們讓這些資金分散到其他國(guó)家，我覺(jué)得不是一個(gè)很好的解決方案，讓這些資金從美洲、歐洲，從全球各地回流亞洲地區(qū)，回流到中國(guó)境內(nèi)，這是未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型并且迅速突破和發(fā)展的重要環(huán)節(jié)。

既然如此，中國(guó)經(jīng)濟(jì)能承載這么大體量的資金的兩大市場(chǎng)，我認(rèn)為一是房市，一是股市。所以這個(gè)時(shí)候大家唱空中國(guó)股市，唱衰房市，我認(rèn)為不合適，而且會(huì)讓散戶投資者錯(cuò)失良機(jī)，而這個(gè)良機(jī)有可能會(huì)千載難逢。

好多人說(shuō)，沒(méi)有北京戶口，買(mǎi)不了房子，沒(méi)有上海社保，有錢(qián)也沒(méi)法買(mǎi)房子，將來(lái)孩子要在大城市發(fā)展，我們當(dāng)然希望能給孩子們留一些資產(chǎn)，但現(xiàn)在買(mǎi)不了。所以為什么《中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》指出，真正解決房地產(chǎn)消費(fèi)的實(shí)質(zhì)性作用點(diǎn)，就是要適度調(diào)整一線城市限購(gòu)政策。因?yàn)檎{(diào)整三四線城市沒(méi)用，三四線城市不用限購(gòu)，也不用限價(jià)，很多房子大家都不會(huì)買(mǎi)，房?jī)r(jià)也不會(huì)大起大落，因?yàn)闆](méi)有人去住，何來(lái)炒作？

人往高處走，水往低處流。很多人有錢(qián)后，就希望完成子女教育，完成家族傳承，讓孩子到更好的地方去，如果說(shuō)美國(guó)和歐洲不安全，只能選擇在中國(guó)一線城市讓孩子們接受教育，在那里經(jīng)受挑戰(zhàn)。

所以一線城市很多房子的剛性需求是存在的，而現(xiàn)在限購(gòu)政策對(duì)于房地產(chǎn)消費(fèi)來(lái)講，沒(méi)有更多促進(jìn)作用。

我們也呼喚政策適度調(diào)整，煥發(fā)中國(guó)經(jīng)濟(jì)活力，讓GDP能在下半年有一個(gè)快速反轉(zhuǎn)，不是說(shuō)我們沒(méi)有這個(gè)條件，而是利用好政策杠桿，把中國(guó)經(jīng)濟(jì)在重大轉(zhuǎn)機(jī)面前形成靈活的調(diào)整步驟。

【拿出一半資金“埋伏”中特估】

說(shuō)到這，我想對(duì)于未來(lái)中國(guó)股市來(lái)講，房地產(chǎn)這個(gè)板塊非常值得關(guān)注。

昨天我看了《中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》的文章，今天又有一篇文章，實(shí)際上這個(gè)文章也很深刻，是針對(duì)中國(guó)股市來(lái)講，原來(lái)那種重融資輕投資的理念需要改變，要讓中國(guó)股市有賺錢(qián)效應(yīng)，讓投資人有信心在股市上進(jìn)行投資。

最近很有意思，媒體連續(xù)兩天針對(duì)中房市、股市都給出來(lái)了一些提示性的署名文章，而這個(gè)提示性就是說(shuō)都已經(jīng)明確的告訴你了，中國(guó)房市要進(jìn)行適度政策優(yōu)化，中國(guó)股市不要總為上市公司圈錢(qián)，給他們直接融資，但卻不給投資人獲利機(jī)會(huì)。

你不給投資人獲利機(jī)會(huì)，投資人自然就不愿意給你提供上市融資資金。

這樣的話，中國(guó)股市形同虛設(shè)。這兩篇文章，我覺(jué)得應(yīng)該引起投資人關(guān)注，說(shuō)明穩(wěn)經(jīng)濟(jì)措施已經(jīng)在路上了。而穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的方向一個(gè)在房市，一個(gè)在股市，跌不了太深，即便在3200點(diǎn)這個(gè)位置出現(xiàn)一次誘空的挖坑動(dòng)作很快還會(huì)回去。我們大家在這個(gè)位置上一定要特別關(guān)注低估權(quán)重股的重要作用。

中特估概念我要告訴大家，如果你現(xiàn)在把資金全部都去追進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)，我建議你要拿出一半準(zhǔn)備抄底中特估。

今天有篇文章是證券時(shí)報(bào)的，我最近特別關(guān)注官媒的文章，因?yàn)檫@些文章都帶有政策信號(hào)，我為什么讓大家特別關(guān)注中特估呢？因?yàn)樽C券時(shí)報(bào)發(fā)表文章題目叫《中特估需要從價(jià)值發(fā)現(xiàn)走向價(jià)值創(chuàng)造》。我曾經(jīng)中特估剛啟動(dòng)時(shí)，給大家提供了中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通，我說(shuō)這是新經(jīng)濟(jì)的三駕馬車(chē)，這些股票在跨年行情中價(jià)值充分被發(fā)現(xiàn)了，而且都走出了50%~100%的漲幅。

大家說(shuō)中特估概念現(xiàn)在已經(jīng)有泡沫了，需要回調(diào)，恰恰相反，現(xiàn)在國(guó)家又一次提出中特估概念，要從價(jià)值發(fā)現(xiàn)走向價(jià)值創(chuàng)造，什么意思？為什么說(shuō)要從價(jià)值發(fā)現(xiàn)走向價(jià)值創(chuàng)造？在中國(guó)新經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中，很多國(guó)有控股上市企業(yè)要努力提升自己的價(jià)值和創(chuàng)造能力，要向數(shù)字經(jīng)濟(jì)邁進(jìn)。

所以我說(shuō)將來(lái)不管是新能源也好，新材料，包括數(shù)字經(jīng)濟(jì)都可能成為國(guó)企改制重組的重大題材。只要提高國(guó)企的內(nèi)在質(zhì)量，我們就有理由相信未來(lái)中特估概念可以講的故事會(huì)比較多。

所以你不要認(rèn)為中特估概念在中國(guó)移動(dòng)上了100塊錢(qián)后，就止步不前，相反會(huì)有更多中特估上市公司，在價(jià)值被發(fā)現(xiàn)后，未來(lái)還要制造更多創(chuàng)造性?xún)r(jià)值。

大家說(shuō)A股股票都在創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板，因?yàn)樗麄儾话词杏仕絹?lái)設(shè)計(jì)股價(jià)，是按照市夢(mèng)率，因?yàn)橹灰瓷蟿?chuàng)新科技的邊，市盈率就可以飛到天上，有無(wú)限想象價(jià)值。

當(dāng)時(shí)大部分民營(yíng)企業(yè)都往創(chuàng)業(yè)板上走，都去沾創(chuàng)新科技的邊，但現(xiàn)在國(guó)家說(shuō)了，股市不是用來(lái)給圈錢(qián)的。今天有個(gè)文章說(shuō)的也很有意思，好多企業(yè)上市就是為了圈錢(qián)，然后拿錢(qián)走人跑路，言外之意以后國(guó)企這個(gè)是國(guó)有資本是國(guó)家的，應(yīng)該努力提升國(guó)有資本的創(chuàng)新價(jià)值，努力在二級(jí)市場(chǎng)上挖掘具有創(chuàng)新能力的國(guó)企的估值潛能。

說(shuō)到這里，大家應(yīng)該明白，下一輪中特估崛起又在路上，而這一輪中特估的崛起和上一輪有所不同，在建設(shè)具有中國(guó)特色估值體系過(guò)程中，第一批中特估概念是價(jià)值發(fā)現(xiàn)，第二批中特估概念是價(jià)值創(chuàng)造。你就想一想哪些中特估標(biāo)的具有價(jià)值創(chuàng)造題材？

最近，中國(guó)證監(jiān)會(huì)給公募基金開(kāi)會(huì)告訴他們，你們應(yīng)該成為此次國(guó)資改革的核心機(jī)構(gòu)投資者，所以這個(gè)方向已經(jīng)很明確，公募基金會(huì)買(mǎi)什么樣的股票，您是去買(mǎi)公募基金，還是去買(mǎi)公募基金買(mǎi)的股票？

大家就很清楚了，如果我是散戶投資者，一定關(guān)注公募基金調(diào)研哪些國(guó)企，他要買(mǎi)哪些國(guó)企，你也可以跟他一起買(mǎi)，這樣你就站在主力和機(jī)構(gòu)的賽道上，你就不會(huì)被動(dòng)反向操作了。

所以提高國(guó)企回報(bào)率，讓更多國(guó)企在二級(jí)市場(chǎng)上走價(jià)值發(fā)現(xiàn)和價(jià)值創(chuàng)造之路，也讓更多投資者能享受?chē)?guó)企在估值體系重建中的改革紅利，這是未來(lái)2~3年我們?cè)谫Y本市場(chǎng)上存活的意義，這就需要我們有耐心，因?yàn)閲?guó)企上市公司盤(pán)子較大，建倉(cāng)周期相當(dāng)長(zhǎng)，然后你需要忍耐寂寞，跟著一起等待崛起的輝煌時(shí)刻。

但好多投資人之所以做不了國(guó)企標(biāo)的，就是因?yàn)椴辉敢馀惆?，不愿意等待，只愿意追高，起?lái)了，就認(rèn)定你有價(jià)值，不起來(lái)，管你是國(guó)有的還是非國(guó)有，跟我沒(méi)有關(guān)系，我要的是錢(qián)，我沒(méi)有時(shí)間等你，我覺(jué)得千萬(wàn)不要有這種想法，你認(rèn)為每天市場(chǎng)中的漲停板都應(yīng)該歸你所有，那是不可能的。

所以投資人說(shuō)今天這股票漲，明天股票漲了，你們?yōu)槭裁床煌?？我說(shuō)不是不推，中方信富的智能量化策略，每天都能夠阻擊 N多熱點(diǎn)股票和板塊，可以推給你。

但這些熱點(diǎn)持續(xù)時(shí)間不長(zhǎng)，所以我們做這樣的股票快進(jìn)快出，高收益同時(shí)要有高風(fēng)險(xiǎn)，你能不能承受？

也就是說(shuō)，你能不能跟上市場(chǎng)節(jié)奏，主力機(jī)構(gòu)都是用量化方式進(jìn)行對(duì)沖和交易的，人家哪怕中間有一毛錢(qián)一分錢(qián)價(jià)差，也是正收益。

如果你有博弈能力，可以參與博弈。如果沒(méi)有，我覺(jué)得應(yīng)對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)最好的策略是耐心陪伴，堅(jiān)持持有，底部吸籌。這是一條簡(jiǎn)單而容易的賺錢(qián)方式。

今天講這么多，總結(jié)一下，目前 A股雖然充滿不確定性，但確定性的就是A股在這個(gè)時(shí)候跌不起，所以既然跌不起，你就不要在波動(dòng)時(shí)就割韭菜。

所以你哪怕在這個(gè)位置上抱著一兩只好的標(biāo)的，什么是好的標(biāo)的？剛才我說(shuō)中特估價(jià)值發(fā)現(xiàn)你沒(méi)趕上，價(jià)值創(chuàng)造一定要抱著他大腿，跟著他不放，直到他給你帶來(lái)改革紅利，讓你感覺(jué)心滿意足你再放，我覺(jué)得這是一個(gè)很好的解決方案。

第二，市場(chǎng)當(dāng)中我說(shuō)了還是要兩條主線，一，大家抱著中特估優(yōu)質(zhì)標(biāo)的；二，數(shù)字經(jīng)濟(jì)新概念和新題材現(xiàn)在層出不窮。美國(guó)前段時(shí)間出了ChatGPT概念，把國(guó)內(nèi)人工智能炒了個(gè)熱鬧，最近蘋(píng)果又發(fā)布了頭顯設(shè)備，這個(gè)設(shè)備就是屏幕，所有虛擬世界空間的景象都會(huì)呈現(xiàn)在智能穿戴上，實(shí)際上人工智能在美國(guó)迅速發(fā)展，對(duì)中國(guó)科技企業(yè)是巨大挑戰(zhàn)。

我們現(xiàn)在不讓這些科技產(chǎn)品進(jìn)入中國(guó)不現(xiàn)實(shí)，但如果進(jìn)入中國(guó)對(duì)于我們來(lái)講，雖然會(huì)拉動(dòng)中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)，但對(duì)民族科技產(chǎn)業(yè)來(lái)講，也會(huì)遭受一定打擊，但是話說(shuō)回來(lái)了，只要市場(chǎng)培育好了，我們?cè)龠M(jìn)口可替代，在自主研發(fā)和自主創(chuàng)新的道路上也會(huì)慢慢成熟起來(lái)。

從這個(gè)角度來(lái)講，數(shù)字經(jīng)濟(jì)不是中國(guó)的是世界的，我們帶著這種包容和開(kāi)放心態(tài)，對(duì)于數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展，抓住幾個(gè)主流賽道，我認(rèn)為人工智能是一個(gè)很強(qiáng)勁的賽道，像上期私教課腦機(jī)接口概念推了10只股票，這一周市場(chǎng)巨大波動(dòng)，但是這10只股票漲得都非常好，漲幅最大的一周漲了58%。

所以你千萬(wàn)不能認(rèn)為中特估不是A股的主流，其實(shí)具有世界創(chuàng)新科技領(lǐng)導(dǎo)力的企業(yè)所帶來(lái)的科技旋風(fēng)，在中國(guó)資本市場(chǎng)上一樣有資金去追捧。盡管我們的企業(yè)有不成熟和不完美的地方，但總要從小做大，從無(wú)到有，從不會(huì)到會(huì)，從弱到強(qiáng)，所以說(shuō)中國(guó)創(chuàng)新科技產(chǎn)業(yè)基金會(huì)往這些賽道上投的，我們對(duì)于這些賽道上一些未來(lái)有成長(zhǎng)價(jià)值的上市公司要予以關(guān)注。

這次市場(chǎng)調(diào)整周期這么長(zhǎng)，而且讓大家信心缺失的情況下，其實(shí)是好事，說(shuō)明結(jié)構(gòu)性牛市可能會(huì)在6月中下旬進(jìn)入到新的周期上漲階段。

所以大家關(guān)注中特估概念，關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟(jì)，還要關(guān)注核心資產(chǎn)。消費(fèi)中要關(guān)注房地產(chǎn)、新能源汽車(chē)、電子信息消費(fèi)產(chǎn)品。再有，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)已經(jīng)打得白熱化了，原來(lái)大家所擔(dān)心的糧食危機(jī)在下半年一定會(huì)出現(xiàn)，另外氣候危機(jī)已經(jīng)出現(xiàn)了，今年我發(fā)現(xiàn)氣候特別異常，哈爾濱、黑龍江下冰雹，北京氣溫高達(dá)37度，這都不太正常。

這種氣候危機(jī)直接導(dǎo)致的就是下半年農(nóng)產(chǎn)品、農(nóng)作物減產(chǎn)減收，所以現(xiàn)在對(duì)于消費(fèi)來(lái)講，糧食價(jià)格要上漲，甚至肉類(lèi)價(jià)格要上漲，蔬菜價(jià)格就是說(shuō)我們的菜籃子，我們 CPI價(jià)格不是在跌嗎？現(xiàn)在可能也要適度回升了。有可能會(huì)在二季度末和三季度初表現(xiàn)出較強(qiáng)勁復(fù)蘇，可供我們選擇的標(biāo)的是比較多的，我們?cè)谶@個(gè)位置上長(zhǎng)線就去拿中特估，短線就跟著市場(chǎng)新崛起的卷土重來(lái)的熱點(diǎn)，跟上主力的步伐，低吸高拋，不追漲。

(本文根據(jù)《一年一度瑞財(cái)經(jīng)》演講整理，作者張松（天瑞）系中方信富首席宏觀策略分析師。)