各位投資人大家好，歡迎繼續(xù)來到一年一度瑞財經(jīng)。

最近一周市場表現(xiàn)得驚心動魄，尤其是人民幣匯率再次出現(xiàn)大幅度波動，在不到7天時間里，人民幣匯率向下浮動了1000個基點。今天早上9點多，人民幣對美元匯率再次破了7.0整數(shù)關(guān)口，在岸人民幣和離岸人民幣都出現(xiàn)下跌，我們找到了市場為什么下跌的原因。也就是說，從中美金融博弈以來，人民幣匯率每次出現(xiàn)較大殺跌，A股都會表現(xiàn)十分脆弱。

A股從上周開始就出現(xiàn)了快速回落，從3418點到本周一，市場基本上接近半年線位置，一舉擊穿了3300點整數(shù)關(guān)口支撐。

雖然周二市場出現(xiàn)反彈，但周三分化愈加明顯，關(guān)鍵是最近連續(xù)7個交易日，隨著人民幣匯率市場波動，A股成交量從1.2萬億迅速萎縮，到今天成交量萎縮更厲害了，兩地市場合計成交7000多億，上海方面僅成交3000多億，說明場內(nèi)的交投非常清淡，而場外增量資金進場速度也比較慢，地量之后大家擔(dān)心，市場會不會繼續(xù)向下形成破位調(diào)整？人民幣匯率什么時候能穩(wěn)定下來？如果人民幣市場進一步下行，是不是意味著A股也將擊穿下方年線和半年線支撐？

所有的擔(dān)心都決定著大家短期交易心態(tài)和操作策略。最近一周不少客戶恐怕已經(jīng)被套在了中特估概念與數(shù)字經(jīng)濟概念上了。

中特估和數(shù)字經(jīng)濟是2023年中方信富年會提供的兩條投資策略主線。最近一周，因為中特估行情過于火爆，從上周三開始，就已面臨大幅分化，不少中特估概念股進行了深幅調(diào)整，數(shù)字經(jīng)濟要早于中特估概念形成調(diào)整。

進入4月中下旬，中特估概念開始分化。五一長假后，中特估概念和數(shù)字經(jīng)濟概念出現(xiàn)了雙向調(diào)整，也就是說我們給大家布局的兩條主線的一些強勢概念股票都踏上了回頭路。對于目前的行情，市場還有沒有繼續(xù)做多機會？我們要不要在這個位置上準備撤離？在人民幣匯率再次破7的情況下，A股還能不能穩(wěn)穩(wěn)得住？

就大家所關(guān)心的問題，我們一起找一找答案。

【人民幣破7后，下一步會怎么走？】

我要告訴大家，人民幣匯率波動在快速向下調(diào)整過程中，我們要找到原因是什么？找到原因就能知道人民幣匯率市場到底還能不能繼續(xù)下跌。

首先，5月美聯(lián)儲宣布繼續(xù)加息，歐洲央行和英國，包括日本等國家央行再次宣布要跟隨其同步加息，連一些經(jīng)濟比較脆弱的通脹比較嚴重的發(fā)展中國家也被動跟隨美聯(lián)儲加息，目前美國利率已經(jīng)上行到5%之上。美元逐步加息后，美元指數(shù)最近出現(xiàn)微幅反彈，也就是最近一周，美元指數(shù)從100快速上行到了103接近104的位置，指數(shù)上行接近了4%。在美元指數(shù)上行中，人民幣被動貶值，這是一個主要原因。

第二，人民幣匯率波動是彈性的，為什么在7這個位置我們不展開反擊？什么時候能展開反擊？它的安全邊際應(yīng)該是在去年10月份，曾一度破7.0到達了7.32附近，這次人民幣匯率會不會重新回到7.3以下？國內(nèi)人民幣做多主力能不能在7.0這個位置展開一觸即發(fā)的反擊？

我們覺得人民幣匯率市場很可能會在7.0位置上進行一段時間波動，因為大人民幣匯率結(jié)匯在去年底進行的，并不順利，有大量美元，也就是外貿(mào)美元沒有結(jié)匯和兌換，積壓了大量結(jié)匯美元，而結(jié)匯美元之所以沒兌換，是因為美元匯率持續(xù)在上漲。很多做外貿(mào)生意的人賺了美元后，不舍得馬上結(jié)匯變成人民幣，希望在銀行里繼續(xù)以美元方式吃利息，在這種情況下，實嚴重影響了我們的結(jié)匯率。

當然還有第二個問題，就是人民幣持續(xù)出現(xiàn)升值，從7.3快速升到6.7后，進出口貿(mào)易尤其是進口環(huán)節(jié)受到一定阻礙，因為人民幣快速升值，美元貶值，這樣導(dǎo)致美國出口和中國進口，出現(xiàn)了快速貿(mào)易逆差。

尤其是疫情后，一季度中國內(nèi)需壓力比較大，中國PPI指數(shù)、CPI指數(shù)在一季度表現(xiàn)不十分優(yōu)良，也就是說經(jīng)濟有滯脹風(fēng)險。生產(chǎn)力水平在降低，PPI工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)表現(xiàn)比較脆弱。

這時候人民幣不實施貶值，很多進口生意會因為匯率結(jié)算問題不掙錢，好不容易有10%的利潤，如果人民幣對美元升值過快，這10%的利潤又被吃掉了，所以外貿(mào)進口會受一定影響。

這段時間如果想要進口更猛一些，進來的商品更多一點，滿足內(nèi)需，我認為人民幣匯率這次向下波動，外貿(mào)進出口也有它的需求空間和時間要求。

5月-6月，我估計人民幣匯率波動很可能圍繞7.0反復(fù)盤整，A股是不是也要反復(fù)盤整和波動？我覺得如果不快速貶值，基本保持在7.0附近波動，A股市場還會形成獨立的向上反彈走勢。

對于目前的市場，大家說既然人民幣匯率市場已向下波動，為什么中國最近還花錢重新買回美債，從中國這次重返美債市場，購回200億美債，大家也感覺到發(fā)懵，為什么呢？

隨著美元不斷加息，本來我們靈活自主的貨幣政策，使得我們不但沒有跟隨美元加息，我們也在考慮是不是適度降息。我們沒有等來降息利好，相反還在回購美國債券，是不是因為美元最近有結(jié)束加息可能，才使得我們大規(guī)模回購債券？

大家可以從公開資料上看到，最近美聯(lián)儲和財政部相互做一場貨幣資金游戲，這場戲演得還是挺精彩。

美國財政部部長耶倫說，因為美國不斷加息導(dǎo)致債務(wù)危機隨時都可能出現(xiàn)，如果不調(diào)整債務(wù)上限，6月份就會宣布財政吃緊，有債務(wù)違約風(fēng)險。她把風(fēng)給放出來了，要求國會討論提升債務(wù)上限，要不然就會死給你看。美國在繼硅谷銀行、第一共和銀行破產(chǎn)倒閉后，如果再出現(xiàn)債務(wù)違約，對于全球央行來講是非?？只诺?，也就意味著美國金融體系會出現(xiàn)較大崩塌式風(fēng)險，誰都不愿意看到。因為風(fēng)險意味著美國經(jīng)濟從強盛走向衰落，受苦的是世界各國人民。

既然耶倫作為美國財長表態(tài)說美國已走到財政赤字懸崖邊上，如果美聯(lián)儲一味加息，各國央行一味拋售美債，最后導(dǎo)致的就是這種預(yù)期。

所以在緊要關(guān)口，各國央行也不得不從維護全球金融穩(wěn)定基礎(chǔ)上，適度回購美債。我想這不是經(jīng)濟上的博弈，似乎有點維護世界經(jīng)濟秩序，作為大國，我們有這樣的責(zé)任和義務(wù)來促使美債市場不要在這時候出現(xiàn)較大風(fēng)險。美國出現(xiàn)風(fēng)險，全球都難以承受。各國央行現(xiàn)在采取了不同措施，有的減少拋售美債力度，有的適度重新回購一些美債，給美國一些面子。

當然全球央行的表態(tài)無疑在告訴美國，大家各讓一步我們幫你維護債券市場穩(wěn)定，也請你在美元加息問題上，不要一味執(zhí)拗前行，如果美聯(lián)儲繼續(xù)加息，下次各國央行也就對不起了。所以從另一方面促使美國政府在調(diào)高債務(wù)上限的同時，也能影響美聯(lián)儲未來加息進程。

【二季度全球有望進入真空期，A股能穩(wěn)住嗎？】

2023年全球經(jīng)濟可能會迎來冰霜時代，不是冰川而是冰霜，現(xiàn)在還沒有到冰川時代，但起碼雪上加霜，就是說2022年冰凍期實際上已經(jīng)在危害到全世界了。像阿根廷已經(jīng)嚴重通脹，基準利率高達97%，也就是說，把100塊錢存到阿根廷銀行里，有97塊利息。

什么意思？貨幣已經(jīng)不值錢了，1:1配給你，你存進來1塊錢，配給你0.97元利息。

我為什么說2022年各國已承受了美國加息之痛，進入到冰凍期，現(xiàn)在大家都感到冰山上的來客喘一口氣都會感覺到很困難，高山缺氧。

在這種情況下，全球央行和美國都在不斷博弈和妥協(xié)，美債可以放緩拋售，適度回購，但美聯(lián)儲加息這根韁繩也該勒住，不要讓野馬脫韁而去，這樣勢必會使全球經(jīng)濟過快的過早陷入到嚴重衰退。

中國作為負責(zé)任大國，也表達了自己的姿態(tài)。從2018年到2022年，中美貿(mào)易、科技、金融甚至軍事出現(xiàn)各種博弈，這種博弈實際上都是世界變局中我們必須要承受的過程。

這種變化所帶來的陣痛、波動不會一夜消失，都在博弈中相互妥協(xié)，相互競爭，誰也不可能一下子命中對方要害是吧？但這種博弈又是歷史必然。

作為投資者，我覺得我們不能只是摸黑走路，我們必須明白走夜路時，隨時隨地都可能遭遇到不確定性風(fēng)險，而這種不確定性就是來自于美元市場波動和美國經(jīng)濟對全球市場的影響。

現(xiàn)在大家基本上保持著對視的格局，你不要再肆意妄為，我也不會再給你落井下石。

所以這段時間恐怕要進入真空期，也就是說二季度，全球金融市場會進入到真空期，美元加息步伐放緩，至于是不是結(jié)束，美聯(lián)儲并沒有給出明確答案，但我們希望美聯(lián)儲二季度加息，5月是最后一次，不要有更大加息預(yù)期存在，如果不加息，也就意味著美元指數(shù)會在100的位置上波動，不要再快速向上拉升。

人民幣匯率和各國央行匯率都會因美元的平穩(wěn)而暫時保持平穩(wěn)。所以我認為這段時間市場匯率穩(wěn)定將會帶來各國金融市場穩(wěn)定，A股我不認為在這個時候會存在趨勢性調(diào)整，這種可能性比較小。也就是說，五、六月匯率穩(wěn)定，A股穩(wěn)定可能性比較大。

大家說既然是這樣的話，我們是不是應(yīng)該整理破碎的心，準備搶反彈，還真有這種可能性。

從技術(shù)角度來觀察，市場最近做了一個M頭，從以往經(jīng)驗看，M頭之后市場肯定有深幅調(diào)整。但今天天瑞既然說市場波動不會出現(xiàn)大家所預(yù)期的深幅調(diào)整，我們要提防什么呢？提防市場快速防守反擊，誰會引領(lǐng)防守反擊？當然是中特估概念。今天我們再次強調(diào) A股結(jié)構(gòu)性牛市不會輕易結(jié)束。

這一波跨年行情從去年四季度開始，到今年1月18號快速收復(fù)年線和半年線，并在年線和半年線上方震蕩向上，將近4個月時間。

本周一上證指數(shù)快速回探半年線，如果這樣看市場是M頭，但如果我們從這個地方開始看，興許做了一個W底，對吧？所以有時候市場看你是怎么看它。

如果你對市場宏觀預(yù)期良好，就不要在技術(shù)走勢上過分糾結(jié)。

剛才我給大家做了分析，中特估概念對A股的強支撐不是從二季度開始的，而是在今年初，就已迎來戰(zhàn)略性建倉的主力。

今年你會發(fā)現(xiàn)公募基金排行榜上，創(chuàng)新小盤基金沒有跑過國企重組的基金，原因是國企改革主升浪行情正在結(jié)構(gòu)性牛市中表現(xiàn)的如火如荼，正因為這些占權(quán)重比例較大的低估值國有上市公司支撐起A股的脊梁，使得結(jié)構(gòu)性牛市我們所說的中國龍最終會逐步震蕩向上，盤出底部空間。

所以我們對于結(jié)構(gòu)性牛市預(yù)期，遠遠不會在3400點位置上結(jié)束，而是市場采取在這個位置短期波動，震蕩洗盤后再次出發(fā)。

剛才我說了，在技術(shù)上你這么看，是一個典型的M頭，但如果你從這個位置上看，一旦市場出現(xiàn)快速反彈，這就是一個W底。

W底意味著還有震蕩走強的機會。

【量子力學(xué)與A股】

我最近看到一個拿量子力學(xué)解釋A股的理論，這里邊說兩個粒子之間相互作用，被稱作量子糾纏，所以散戶投資者和機構(gòu)投資者，在市場中博弈時，就相當于量子力學(xué)中的兩個粒子，沒有主力不行，沒有散戶也不行，構(gòu)不成市場博弈狀態(tài)，沒有多方不行，沒有空方也不行，這個就叫量子糾纏。

還有一個叫量子疊加，你會發(fā)現(xiàn)我們在場外觀看時看不到量子疊加，你只要不買市場也可能漲也可能跌，兩種可能性都有，這個就叫量子疊加，所以我覺得現(xiàn)在上證指數(shù)到了今天的程度，你要從M頭上看肯定是跌，你要預(yù)期它要走出W底，肯定是漲，現(xiàn)在就走到了量子疊加這個程度，大家說我如果要在這個時候買或者賣，會有什么樣變化？

量子力學(xué)第三個解釋叫量子崩塌，什么叫量子崩塌？就是說它也有一種危險，你買進去后會發(fā)現(xiàn)指數(shù)出現(xiàn)下跌，這就叫量子崩塌。買的人多了，這個地方肯定會出現(xiàn)進一步下跌，但如果在這個地方不買，有可能主力順勢漲上去了。

所以這個地方如果散戶進來的多，主力還得打繼續(xù)往下打，這個時候就是量子崩塌，如果散戶在這個地方不買，在這地方賣，主力可能在這個位置上就把它拉起來。

所以這就是第三個發(fā)展階段。量子崩塌就是你買也不是，賣也不是，反正主力在這個位置上就跟你較上勁了。

大家說，糾纏來糾纏去，往往是散戶成了韭菜，主力成了市場中的王者，我們在這個位置上怎么理解量子力學(xué)，力道怎么把握？

我認為，關(guān)鍵要看我們現(xiàn)在的策略，我們怎么下刀，在這個位置上，我們到底選擇站在左邊還是站在右邊，站在買這邊還是賣這邊，站在主力這邊還是散戶這邊？

無疑我們在這個位置上必須以主力思維看待市場，而不能站在散戶那邊。如果站在散戶那邊，怎么做都是錯的，你們買它就跌，你們不買它就漲，你怎么都是錯的，怎么辦？告訴大家，這個時候我們就得玩心態(tài)，你在博弈時你必須要玩心態(tài)，沒有好的心態(tài)，最后在這個位置上不是你的財產(chǎn)損失，是你的信心崩塌了。

所謂量子崩塌就是糾纏到最后我們失敗是因為我們信心崩塌了，后邊的事就不要再干了。

舉個例子，這次在跨年行情中，數(shù)字經(jīng)濟概念——科大訊飛好多投資人都跟著做了，而且是在底部，我記得1月12號邁進數(shù)字新時代，我們布局了科大訊飛，大概成本在30元上方，然后科大訊飛迅速漲到70元翻倍，之后科大訊飛開始震蕩，所有客戶中途有賺10%下車的，有賺50%下車的，也有賺70%-80%的，但在70元位置好多人都跑了?，F(xiàn)在有部分人沒有走，他們問科大訊飛還能不能再漲？我們告訴大家，科大訊飛的主升浪還未結(jié)束，因為科大訊飛業(yè)績不錯，動態(tài)市盈率很低，未來科大訊飛利潤增長潛能比較高，連續(xù)4年科大訊飛都是高利潤高成長。

我覺得在這個問題上，跟現(xiàn)在大盤是一樣的。如果散戶跟的多了，這只股票肯定要繼續(xù)跌。如果散戶不跟了，可能還有繼續(xù)上漲的動能。

【結(jié)構(gòu)性牛市還未結(jié)束，調(diào)整是倒車接人】

現(xiàn)在到底買還是不買？今天看了一則消息，超級牛散葛衛(wèi)東在什么位置上進的科大訊飛，是在2017年科大訊飛50元時，2017年他非常看好科大訊飛，進去十幾個億，結(jié)果市場回報給葛衛(wèi)東從50元跌到19元，損失70%。在這期間我覺得他并沒有減倉，對于普通人來講，這是很難承受的。他為什么能拿著科大訊飛呢？

因為他看了科大訊飛的業(yè)績確實太好了，每年連續(xù)增長，但股價居然下跌，這違反常理的走勢，這一波下跌一定是洗刷跟風(fēng)盤，所以他沒有走。等跌到19元，科大訊飛終于出現(xiàn)了一波反彈，據(jù)說這個大佬在27元附近加倉，之后科大訊飛一路震蕩走高，到了2021年，科大訊飛一舉碰到了70元，然后做了一個M頭下來，這次從將近70元又攔腰截斷，洗到了30元，很多散戶投資者包括機構(gòu)投資者都受不了這種調(diào)整，所以科大訊飛又在30塊錢位置再次出發(fā)，用極快的時間奪回了前方陣地，創(chuàng)反彈新高，然后又出現(xiàn)調(diào)整。

現(xiàn)在葛衛(wèi)東賣沒賣？具體我們不知道，但至少我們認為他不應(yīng)該賣，為什么？從投資人角度講，對于這么好的股票，如果他的未來投資預(yù)期是70元，實際上應(yīng)該在這個位置上就賣掉。問題是我們從基本面角度分析，70元應(yīng)該不是科大訊飛估值頂部，科大訊飛的主升浪還沒有走完。

從歷史看，每次科大訊飛震蕩前行時，高點都要比前次高點至少要高出10%。所以從上升通道技術(shù)點位測量，科大訊飛至少上方還有10%-20%左右的漲升空間，我想說的是，如果你是主力思維，應(yīng)該像葛衛(wèi)東一樣看好一只好股票，你必須要忍受它的下跌，必須要跟隨同步成長。

葛衛(wèi)東2023年，據(jù)說賬面盈利16億，用了5年時間，讓你們用5年時間持有一只股票，誰能有這么長的耐心？尤其是中途這只股票跌幅達到70%的情況之下，你還能在那躺平后迎接躺贏，這是多么煎熬的歲月。

但是一個牛散，他能夠站在主力的角度看待市場。他拿了5年，而且在2023年一季度，他在這只股票上終于收益16億，對一般散戶來講，這16億都收回來了。我估計做投資的人，不會把錢當錢，而當數(shù)字，在他的投資的藍圖中，他不會考慮這些錢夠養(yǎng)家糊口，這些錢夠我吃喝玩樂，他不會想這些東西，他一定會考慮到目的地在哪里，目標估值在哪里。

所以盡管科大訊飛在70元位置上經(jīng)歷了快速調(diào)整和波動，今天調(diào)整到58元，調(diào)整12元，好多散戶投資者一定會非常害怕，這個時候就干脆走了。

再往后看，什么叫做真正的量子糾纏，當散戶和主力都已經(jīng)脫鉤，不能再糾纏時，最后的選擇就是這樣子，崩塌不糾纏了，但如果你一直糾纏下去，那也就是說主力賺多少，你就賺多少，因為你是主力思維。

在目前的市場環(huán)境下，好多投資人說賺錢太難了，尤其是市場熱點一天一換，只要追進去你就會被套，所以幾乎沒有給散戶喘息機會。你為什么不轉(zhuǎn)變一下，為什么要跟主力作對呢？為什么不用主力思維來面對投資。

我一直跟客戶說，當你真正思考和反思投資損失時，我們應(yīng)該從這些成功者身上得到經(jīng)驗和教訓(xùn)，不是說不能虧，更不要虧不起，而是當你對投資標的充分信任了解認可時，你就要有勇氣做一個忍者神龜，直至給你帶來成長收益。

很多散戶投資者說現(xiàn)在不行，就愿意追漲殺跌，天天面對市場不動手，都會覺得時間白白浪費。像在澳門賭場玩輪盤一樣，無所謂，漲跌自己能承受。但在這里，我們必須要說，如果你資金量大，確實要做投資，你想要贏，需要練一練心態(tài)，就是要跟主力去修練。

這種操作模式一定要改變。你可以試著逼自己，當別人買的時候你不動手，當別人賣的時候你不出局。當然這個前提是基于你對于市場趨勢認定，如果你覺得市場趨勢已經(jīng)逆轉(zhuǎn)了，有調(diào)整趨勢了，你不要跟市場對著干，更何況你發(fā)現(xiàn)調(diào)整趨勢來臨前，主力先撤了。

那天有客戶問天瑞，你認為中特估概念還能不能倒車接人？我說前提是你認為行情還能不能繼續(xù)漲？如果你認為結(jié)構(gòu)性牛市能繼續(xù)漲，中特估肯定要倒車接人，然后你就準備到站上車就好了。

今天我在這里想告訴大家不用擔(dān)心，匯率波動，去年4月，人民幣匯率市場也波動了，為什么中概股在美國被砸？4月二十幾號，中概股突然被海外做空勢力砸。那段日子比現(xiàn)在要恐怖得多，可是我們不也是挺過來了嗎？4月27號以后市場快速反彈，那一波行情我們不是讓大家抄底了嗎？三年疫情我們都已經(jīng)歷了，A股基本上是扛住了。

你說三年后，我們難道還要讓A股在3000點位置形成深幅調(diào)整嗎？我覺得這種可能性不大，因為中特估都是低估值藍籌，所需要的建倉資金規(guī)模之大，建倉周期之久，在這個時候宣告行情結(jié)束，除非有天災(zāi)出現(xiàn)，不可能會出現(xiàn)這種情況，資金也不可能在這個時候全身而退。

既然如此，我認為國資三年深化改革結(jié)束后，現(xiàn)在就是要建立新的估值體系，讓央企國企，還有地方國資委旗下的企業(yè)，在 A股完成自自身救贖。

更何況大家看一下目前A股全面注冊制實施后，未來還有很多亟待上市的企業(yè)在排號，據(jù)說排了400多號，這時候大盤要跌下來，這些企業(yè)還敢上嗎？上去就破發(fā)。

如果國企低估值藍籌在市場中撐起A股脊梁，市場有活躍度，有賺錢機會，企業(yè)才敢來上市和融資。那些好企業(yè)三年疫情好不容易熬過來，一上市跌破發(fā)行價，股價像中石油似的，從50塊錢打到5塊錢，誰敢來上市融資。

這樣一想 A股在這個位置不可能跌倒，不管美國加不加息，我覺得A股都應(yīng)按照既定復(fù)蘇和發(fā)展規(guī)劃來完成結(jié)構(gòu)性牛市。

所以我認為結(jié)構(gòu)性牛市根本沒有結(jié)束，市場中任何一次波動都會給我們帶來重新進場的機會。

【趨勢性調(diào)整概率不大，二季度關(guān)注券商和高端裝備制造】

大家說這個節(jié)奏把握不好，所以我剛才說了需要修煉，中方信富最近給大家做了一個中方智投軟件，在原來財富E號通基礎(chǔ)上，又增加了一些模塊，如果實在把握不好，你就看中方智投軟件運籌帷幄指標。

在底部，我們給了很多操盤重要指標，今天我們又增加了一個資金指數(shù)，原來大家說資金指數(shù)看不到了，現(xiàn)在又給重新增加上來了。

看中方智投軟件，3418點時，這一天因為中特估概念，銀行股快速向上沖高，然后快速下來，從這一天開始明顯看到資金外流了，連續(xù)7天，我們的軟件呈現(xiàn)了雙線狀態(tài)，雙線狀態(tài)是什么意思？就是資金向外流出的狀態(tài)。

這時候你操作應(yīng)該注意規(guī)避風(fēng)險，適度減倉。什么時候加倉、補倉？這兩條線粘合變成單線時，你就可以大膽加倉出擊了。2023年4月27號，藍線綠線和紅線粘合了，然后第二天出現(xiàn)買入信號，這時候你大膽加倉買，風(fēng)險就比較小。

我們跟好多投資人講，中方信富給的宏觀策略，包括股票池，還有投資組合，如果大家能應(yīng)用技術(shù)指標進行盤中增減倉，我覺得可以很大限度減少損失。

有些股票因為會跟隨市場波動，波動時就會把大家的心態(tài)破壞掉，所以這個時候我們需要通過軟件做客觀評定與分析。

市場在雙線狀態(tài)下，一定要注意規(guī)避手中籌碼的下跌風(fēng)險，當然不是所有的籌碼都會是雙線狀態(tài)。最難得的時候，我們會做一個統(tǒng)計，在上證指數(shù)出現(xiàn)雙線時，哪些行業(yè)指數(shù)是單線？

看一下軍工指數(shù)，軍工指數(shù)最近三天呈現(xiàn)凈買入狀態(tài)，這個時候你就要思考一個問題，為什么大盤出現(xiàn)主力資金凈流出，而軍工指數(shù)卻出現(xiàn)主力資金快速吃進，我們必須要關(guān)注起漲的龍頭，有可能就是跟大盤做對抗的行業(yè)，也就是它不跌。

我跟大家說，二季度特別關(guān)注券商和高端裝備制造，我把它作為中特估概念兩個儲備糧倉，前面可能有通訊概念走強，基建概念走強，后面很可能在低估值藍籌上，大家要特別關(guān)注高端裝備制造，還有金融概念股的走強。

你看軍工指數(shù)整體非?？沟?，也就意味著它有可能會率先領(lǐng)漲。

所以今晚天瑞在私教課中會重點談高端裝備制造之航空航母概念，我會繼續(xù)給大家找出一些未來可以提前布局的股票。這個就像是我在新能源出現(xiàn)超跌反彈中，也就是當數(shù)字經(jīng)濟回落時，我說一定要找一個跟數(shù)字經(jīng)濟反方向操作的熱點。

那時候我跟大家說，新能源很可能要走超跌反彈行情，大家在數(shù)字經(jīng)濟減倉，大膽加倉新能源。

你看最近一個月我給大家推薦的新能源股，都是私教課中我給大家推薦的。

你看5月10號推薦的是新能源股票，一周時間最多的漲了56%，然后雙杰電氣、萬馬股份漲了百分之二十幾。

4月26號和4月19號我們連續(xù)推薦了新能源股，我告訴大家新能源反彈還沒有結(jié)束，所以我們在4月26號和4月19號，跟大家說新能源筑底完成產(chǎn)業(yè)可能再出發(fā)，我們已經(jīng)給大家推出了很多這個方向的股票。

我覺得前期人民幣跨境支付概念有個焦點科技，從4月12號到現(xiàn)在一個月時間漲了將近一倍，所以說天瑞私教課，市場有風(fēng)險時，我們要策略性回避，不是所有的股票我們都要放棄，而是策略性回避。

當風(fēng)險只是上漲途中的短周期調(diào)整風(fēng)險，這個時候要隨時隨地準備干嘛？

挖掘下一個起漲機會，而不要在這個時候全面撤出市場，主力就巴不得你全面撤出，讓你進行量子崩塌，然后他好重新向上，主力不關(guān)心有多少散戶，可能現(xiàn)在量子糾纏的是主力和散戶，未來進入機構(gòu)博弈時代，是機構(gòu)和機構(gòu)之間進行量子糾纏，是他們的博弈，散戶根本沒有機會上場，那時候就徹底崩塌了。

像未來A股逐步發(fā)展到某一天散戶因為不專業(yè)，心態(tài)又不好，然后又沒有量化對沖的工具，所以散戶就沒有博弈勝算的可能性。

然后是機構(gòu)和機構(gòu)進行糾纏，散戶徹底的從量子疊加退出市場，然后到量子崩塌，徹底遠離市場，最后量子力學(xué)演化成為機構(gòu)和機構(gòu)間的博弈，那時候的股市會更有意思了，我覺得投資一直在路上，作為專業(yè)人士，你會一直讓你的路通向天路，很有意思，這里邊有兇險沒有？

有！但是這里邊更有樂趣，因為專業(yè)所以你才更加專業(yè)，因為專業(yè)你才更加快樂。我希望投資人時代已經(jīng)發(fā)生變化了，我們必須要以變來應(yīng)萬變。

我今天下午跟我們很多投資顧問在講，我說我們必須要面對現(xiàn)實變化，這種變化不是因我們一個地區(qū)一個國家而起，是全球在發(fā)生大的變化。如果你還停留在傳統(tǒng)思維模式上，還停留在過去位置上，不順應(yīng)趨勢，不發(fā)生改變，一定會被新的變化所淘汰。眼下中美博弈，經(jīng)濟震蕩風(fēng)險是很大的。

我們要想生存，實際上就是在夾縫中尋找生存機會，不要感覺到不耐煩。

葛衛(wèi)東從2017年到現(xiàn)在，經(jīng)歷了中美貿(mào)易談判這5年的大國博弈，今天人家賺了16億，我們再反思一下自己，我們賺了嗎？我覺得人家賺的是心態(tài)的錢，是認知的錢，是投資專業(yè)度的錢。

所以你不要以為市場風(fēng)雨只淋在了你身上，實際上每個人都要承受，不管你是基金經(jīng)理人，還是牛散、小散，沒有人可以躲過這些風(fēng)雨，只有在風(fēng)雨中砥礪前行，樂觀前行的人，才能跟上時代發(fā)展成為弄潮兒，成為勝利者.

我曾經(jīng)跟大家說變局不是一天可以結(jié)束的。

東西方這場大變革，最后大家都能預(yù)期東方崛起，但這個事情離我們相當遙遠，這是一個相當長的時間和空間距離。也就是說，未來我們要應(yīng)對市場各種風(fēng)雨、各種變化，時間周期很長。作為投資人不像唱歌跳舞，唱卡拉OK釋放，我們還要心安靜下來，在每次投資中都要慎重思考，謹慎再謹慎。稍微一個大意，對于我們的投資來講就會產(chǎn)生較大損失。

盡管中方信富推出了小富機器人，推出了智能跟投賬戶，推出了各種短線交易產(chǎn)品，但我也要告訴大家，我們在幫助大家進行量化策略市場引導(dǎo)和市場教學(xué)，但真正決策權(quán)在于每個客戶自己，因為我們同時也把中方智投一些軟件指標推送給大家，為什么？

因為你拿這些指標可以自己給自己撐一把傘。中方信富的投資顧問不過是百八十人，可是我們的客戶十幾萬，所以說，我們必須要教會每個客戶自己應(yīng)對市場。

我們做個總結(jié)， A股這次下跌，我不認為是趨勢性調(diào)整即將來臨，我認為是中途一次倒車洗盤；第二，中特股概念將會繼續(xù)支撐市場震蕩上行，短期市場還會震蕩分化，大家借助這段時間挑選目標個股，重新準備上車。未來A股市場比較抗跌的熱點，我們先要建倉的是高端裝備制造、券商以及部分新能源概念股，都會在市場中反復(fù)形成震蕩反彈的態(tài)勢。

數(shù)字經(jīng)濟在分化，不是所有的股票都可能在短時間內(nèi)止跌企穩(wěn)，但類似科大訊飛這樣的股票，我覺得未來還有繼續(xù)漲升的空間。

我不是讓大家明天就買，我剛才說了，很多股票當大家都買時，它可能還會繼續(xù)跌，大家都賣時它可能繼續(xù)漲，這就叫量子疊加，當你退出時，股票漲和跌跟你沒有關(guān)系。

所以最后總結(jié)一個思路，如果你想在市場中獲利，一定要站在主力思維的角度，客觀的看待市場，仁者無敵，價值投資才是你正確的投資之路。

(本文根據(jù)《一年一度瑞財經(jīng)》演講整理，作者張松（天瑞）系中方信富首席宏觀策略分析師。)