近段時(shí)間我們一直在關(guān)注元宇宙這個(gè)概念，從上周四開始，元宇宙這個(gè)概念再次卷土重來。到今天為止，大家會(huì)發(fā)現(xiàn)這個(gè)板塊越來越多受到投資人青睞。

但在年終歲尾之跡，我想提醒投資人注意的是，目前很多技術(shù)型資產(chǎn)的泡沫已經(jīng)有所顯現(xiàn)，年終歲尾之際全球的預(yù)期沒有得到有效控制，但通貨膨脹卻進(jìn)一步泛濫。

今天我在一份機(jī)構(gòu)投資者2020年特別報(bào)告中，獲得一個(gè)感受，就是從2018-2021年，全球性的投資大多數(shù)追捧的市場(chǎng)熱點(diǎn)都是成長(zhǎng)性比較好的科技公司，但經(jīng)過2019年、2020年、2021年三年的時(shí)間，很多技術(shù)性資產(chǎn)在資金的推動(dòng)下，已經(jīng)形成了高價(jià)格，也就是說技術(shù)性資產(chǎn)的泡沫現(xiàn)在比較高。

實(shí)際上，對(duì)于這些成長(zhǎng)性較好的技術(shù)型上市公司而言，不是所有的公司都有真實(shí)的利潤(rùn)收入。好多公司都是經(jīng)過虛擬市場(chǎng)資金推動(dòng)，形成了名義性的利潤(rùn)。所以好多投資人都在關(guān)注成長(zhǎng)性較好的公司，一窩蜂的追逐這些資產(chǎn)。但要注意，如果它已存在泡沫，你千萬不要再去追。

相反，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)中一些被市場(chǎng)剛需的上市公司，比如：涉及大家吃穿住的消費(fèi)類公司，因?yàn)閷儆趥鹘y(tǒng)型企業(yè)，有真實(shí)的利潤(rùn)，但資金對(duì)這種公司的投入不是十分關(guān)注。

但它確實(shí)是市場(chǎng)中的價(jià)值資產(chǎn)，它每年有市場(chǎng)需求，利潤(rùn)都是真實(shí)的，有真實(shí)收益的上市公司，但股價(jià)卻不能像成長(zhǎng)性公司那樣快速的漲升，這樣它就會(huì)變成冷行業(yè)或者冷門上市公司。

這些公司的估值和目前全球市場(chǎng)的總體估值來比較處于低位。如果未來全球性通脹，有地區(qū)出現(xiàn)惡性通脹，有的地區(qū)是中度通脹，我們國(guó)家，因?yàn)樵诜€(wěn)物價(jià)方面做的比較好，所以是適度通脹，沒有較大的影響，但不是說沒有潛在風(fēng)險(xiǎn)。

考驗(yàn)我們的是今年底和明年初這段時(shí)間，如果全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下行或有下行壓力，那么適度通脹還會(huì)繼續(xù)下去，低估值資產(chǎn)將備受全球資金青睞，為什么？因?yàn)橥泚砼R后市場(chǎng)需求增加，但現(xiàn)在生產(chǎn)能力降低，物價(jià)就要上漲，不但是生活必須品價(jià)格要上漲，關(guān)鍵是大宗商品的生產(chǎn)資料的價(jià)格也要上漲。

從這個(gè)角度來講，我認(rèn)為今年底低估值資產(chǎn)資金介入程度會(huì)比較高，既然這樣的話，大家說跨年行情到底有沒有？低估值資產(chǎn)好多是權(quán)重資產(chǎn)，如果它們價(jià)格上漲，對(duì)市場(chǎng)來講無疑起到很好的穩(wěn)定作用。

所以大家要考慮2021-2022年如果有結(jié)構(gòu)性的跨年度行情，是配置低估值資產(chǎn)還是配置高成長(zhǎng)的技術(shù)性資產(chǎn)，一定要想好。這個(gè)問題關(guān)系到你2020年全年收益。

上周我在一年一度瑞財(cái)經(jīng)中提出，大家不妨關(guān)注目前的金融和房地產(chǎn)出現(xiàn)的底部崛起。

上周五整個(gè)金融地產(chǎn)板塊動(dòng)了，但這周并沒有形成持續(xù)性動(dòng)作。

不過我想告訴大家，金融行業(yè)中最近可能會(huì)有利好，那就是銀行將進(jìn)入混業(yè)經(jīng)營(yíng)，也就是說不再考慮是不是給銀行發(fā)券商牌照。所以對(duì)于低估值的銀行權(quán)重來講，如果它能形成混業(yè)經(jīng)營(yíng)的發(fā)展格局，你想想現(xiàn)在它是不是需要我們高度關(guān)注的熱點(diǎn)。

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