自1951年12月美國實(shí)驗(yàn)增殖堆1號首次利用核能發(fā)電以來，世界核電技術(shù)發(fā)展至今已有60多年的歷史。核電的發(fā)展對于人類來說是一項(xiàng)偉大的突破，即使核電這種能源并不那么完美，但為了緩解氣候變暖的趨勢，就需要從傳統(tǒng)高碳排放的火力發(fā)電轉(zhuǎn)向更加清潔的低碳能源，核電能源就是很好的選擇。

9月2日的國常會上，國務(wù)院再次重啟核電審批，核準(zhǔn)了已列入國家規(guī)劃、具備建設(shè)條件、采用“華龍一號”三代核電技術(shù)的海南昌江核電二期工程和民營資本首次參股投資的浙江三澳核電一期工程。兩個項(xiàng)目有效總投資超過700億元，有望帶動大量就業(yè)。會議指出，積極穩(wěn)妥推進(jìn)核電項(xiàng)目建設(shè)，是擴(kuò)大有效投資、增強(qiáng)能源支撐、減少溫室氣體排放的重要舉措。

我國核電項(xiàng)目發(fā)展十年之路

切爾諾貝利核電站事故是有史以來最為嚴(yán)重的一次核爆炸事故，在那之后各國還是小心謹(jǐn)慎的在發(fā)展核電事業(yè)，但在2011年日本福島核事故后，我國核電新項(xiàng)目審批節(jié)奏明顯放緩，也并不規(guī)律。

2012年底曾核準(zhǔn)2臺機(jī)組；此后直到2015年才再次密集核準(zhǔn)8臺（包括我國擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的華龍一號全球首堆福清5、6號）；2016-2018年進(jìn)入三年零審批的冰封期。

2019-2020年，我國首次實(shí)現(xiàn)連續(xù)兩年有新核電機(jī)組的審批，其中2019年陸續(xù)核準(zhǔn)了6臺機(jī)組。此次國務(wù)院一次性再核準(zhǔn)了4臺機(jī)組，均采用華龍一號技術(shù)路線。

我國核電資源稟賦優(yōu)異，體量龐大

據(jù)世界核組織統(tǒng)計(jì)，截至2017年我國已探明鈾資源290400 噸，占全球鈾資源的5%，位于世界第7。目前我國核電裝機(jī)量與發(fā)電量均呈穩(wěn)步上升趨勢。2019年底，全國累計(jì)核電裝機(jī)容量4875萬千瓦，同比增長4.1%。

機(jī)構(gòu)指出，中國是世界為數(shù)不多的幾個具備成熟核能利用經(jīng)驗(yàn)，并擁有自主知識產(chǎn)權(quán)設(shè)計(jì)、裝備制造、工程建設(shè)和運(yùn)營能力和經(jīng)驗(yàn)的核能民用強(qiáng)國，核能產(chǎn)業(yè)鏈整體競爭力位居世界前列，核電裝備產(chǎn)業(yè)也是我國具有世界競爭力的新型先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)，中國核電產(chǎn)業(yè)將明顯受益該趨勢。

中金公司表示，“十四五”往后我國核電發(fā)展主流將采取國產(chǎn)化技術(shù)的大方向正在明晰，國內(nèi)核電產(chǎn)業(yè)鏈將充分受益。若2020-2024年核電審批能夠保持6臺/年速度，測算將帶動國內(nèi)三家核電主設(shè)備供應(yīng)商每家每年約30億的收入貢獻(xiàn)，保守估計(jì)凈利潤率10%，對應(yīng)東方電氣/上海電氣2019年業(yè)績彈性在20%/8%以上；運(yùn)營方面以中廣核為例，若每年獲批其中的3臺機(jī)組，于2026-2030年依次投產(chǎn)，測算可帶來A/H股40%以上的估值向上彈性。

相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)崂?/strong>

核島設(shè)備（核反應(yīng)堆）：中國第一重型機(jī)械集團(tuán)公司、東方電氣、上海電氣、哈爾濱電氣、臺海核電、浙富控股、江蘇神通、應(yīng)流股份等。

常規(guī)島設(shè)備（發(fā)電機(jī)組）：上海電氣、東方電氣、哈爾濱電氣、佳電股份、 科泰電源、久立特材等 。

核電輔助設(shè)備 ：大連重工、應(yīng)流股份、太原重工、盾安環(huán)境、盈峰環(huán)境、金盾股份、南風(fēng)股份、金通靈等。

核電運(yùn)營板塊：中國核電、中廣核、國電投三家具有核電運(yùn)營牌照，行業(yè)壁壘高、競爭格局穩(wěn)定。

風(fēng)險(xiǎn)提示：投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎，文中所提板塊、個股均只作為邏輯分析與技術(shù)交流之用，不作為操作建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)！