《證券市場(chǎng)禁入規(guī)定》.pdf

自2015年原《證券市場(chǎng)禁入規(guī)定》實(shí)施后，市場(chǎng)禁入的執(zhí)法力度明顯增強(qiáng)。在新《證券法》、新《行政處罰法》相繼頒布后，為與之相配套，落實(shí)對(duì)資本市場(chǎng)違法違規(guī)行為“零容忍”的要求，證券市場(chǎng)禁入新規(guī)將在7月19日正式施行。

此次新規(guī)主要有三大看點(diǎn)，其中新增了交易類禁入措施、明確交易類禁入適用規(guī)則、明確市場(chǎng)禁入對(duì)象和適用情形等，新規(guī)中也列示了8類終身身份類市場(chǎng)禁入情形。經(jīng)Wind統(tǒng)計(jì)，截至7月18日，年內(nèi)已有34人被采取證券市場(chǎng)禁入措施。

交易類禁入“亮相”

證券市場(chǎng)禁入新規(guī)將在7月19日正式施行，屆時(shí)新增的交易類禁入也將正式生效。

據(jù)了解，此次新規(guī)修訂主要進(jìn)一步明確市場(chǎng)禁入類型，在原有身份類禁入的基礎(chǔ)上，新增交易類禁入。具體來看，根據(jù)新《證券法》對(duì)市場(chǎng)禁入的界定，新規(guī)將市場(chǎng)禁入分為“不得從事證券業(yè)務(wù)、證券服務(wù)業(yè)務(wù)，不得擔(dān)任證券發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員”（即身份類禁入）以及交易類禁入兩類。

作為新增的一類市場(chǎng)禁入，交易類禁入并無執(zhí)法實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，由此新規(guī)也進(jìn)一步明確了交易類禁入規(guī)則。

一是明確適用條件，規(guī)定交易類禁入是指禁止直接或者間接交易在證券交易場(chǎng)所上市或者掛牌的全部證券（含證券投資基金份額）的活動(dòng)，禁止交易的持續(xù)時(shí)間不超過五年；二是做好政策銜接，新規(guī)對(duì)有關(guān)責(zé)任人員被責(zé)令依法買回證券、被責(zé)令依法處理非法持有的證券、持有的證券被依法強(qiáng)制扣劃或轉(zhuǎn)讓等情形作了例外規(guī)定，避免不同規(guī)定疊加碰頭、相互掣肘；三是防控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，一方面，為避免因交易無法了結(jié)引發(fā)信用風(fēng)險(xiǎn)，將信用類交易業(yè)務(wù)納入禁止交易的除外情形，另一方面，允許投資者賣出被禁入前已經(jīng)持有的證券，大股東、實(shí)控人和董監(jiān)高等如果被采取交易類禁入措施，仍可依法賣出被禁入前持有的股票。

明確8類終身身份類禁入

新規(guī)中也明確了8類終身身份類市場(chǎng)禁入情形。

第一類是嚴(yán)重違反法律、行政法規(guī)或者證監(jiān)會(huì)有關(guān)規(guī)定，被人民法院生效司法裁判認(rèn)定構(gòu)成犯罪的；

第二類是從業(yè)人員等負(fù)有法定職責(zé)的人員，故意不履行法律、行政法規(guī)或者證監(jiān)會(huì)規(guī)定的義務(wù)，并造成特別惡劣社會(huì)影響，或者致使投資者利益受到特別嚴(yán)重?fù)p害。

第三類則是在報(bào)送或者公開披露的材料中，隱瞞、編造或者篡改重要事實(shí)、重要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)或者其他重要信息，或者組織、指使從事前述行為或者隱瞞相關(guān)事項(xiàng)導(dǎo)致發(fā)生上述情形，嚴(yán)重?cái)_亂證券市場(chǎng)秩序；

第四類是從事欺詐發(fā)行、內(nèi)幕交易、操縱證券市場(chǎng)等違法行為，嚴(yán)重?cái)_亂證券市場(chǎng)秩序并造成特別惡劣社會(huì)影響，或者獲取違法所得等不當(dāng)利益數(shù)額特別巨大。

此外，因違反法律、行政法規(guī)或者證監(jiān)會(huì)有關(guān)規(guī)定，五年內(nèi)曾經(jīng)被執(zhí)法單位給予行政處罰2次以上，或者五年內(nèi)曾經(jīng)被采取身份類禁入措施的，也將被終身身份類禁入；組織、策劃、領(lǐng)導(dǎo)或者實(shí)施重大違反法律、行政法規(guī)或者證監(jiān)會(huì)有關(guān)規(guī)定的活動(dòng)也屬于終身身份類禁入情形。

另外，此次新規(guī)也做出了銜接，對(duì)于新規(guī)實(shí)施前發(fā)生的應(yīng)予證券市場(chǎng)禁入的違法行為，依照原規(guī)定辦理，對(duì)發(fā)生于新規(guī)實(shí)施以前，繼續(xù)或者連續(xù)到新規(guī)實(shí)施以后的行為，依照新規(guī)辦理。

據(jù)了解，《證券市場(chǎng)禁入規(guī)定》首次發(fā)布是在2006年，之后在2015年進(jìn)行過一次修訂，修訂后證券市場(chǎng)禁入的執(zhí)法力度顯著增強(qiáng)。數(shù)據(jù)顯示，2016-2020年，共對(duì)298人次的自然人采取市場(chǎng)禁入，分年限看，其中3-5年和5-10年兩檔次市場(chǎng)禁入共計(jì)216人次，占比約72%；終身市場(chǎng)禁入82人次，占比約28%。

另外，2015年《證券市場(chǎng)禁入規(guī)定》修訂后，覆蓋的違法行為類型也更為多樣。數(shù)據(jù)顯示，2016-2020年期間，內(nèi)幕交易類違法市場(chǎng)禁入17人次，市場(chǎng)操縱類違法市場(chǎng)禁入26人次，信息披露類違法市場(chǎng)禁入191人次，從業(yè)人員違法類市場(chǎng)禁入21人次，其他違法類案件市場(chǎng)禁入43人次。