基建投資是2022年“穩(wěn)增長”的重要抓手。據(jù)證券時(shí)報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，2月7日以來，湖北省、福建省、陜西省等地相繼舉行省級重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目集中開工儀式，其中不少是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目。聚焦加強(qiáng)傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施和新型基礎(chǔ)設(shè)施投資，地方項(xiàng)目建設(shè)正在跑步入場。

從多個(gè)佐證指標(biāo)表現(xiàn)來看，目前基建“發(fā)力”的情況仍未出現(xiàn)明顯拐點(diǎn)。接受證券時(shí)報(bào)記者采訪的市場人士表示，雖然多數(shù)佐證指標(biāo)并未出現(xiàn)明顯的拐點(diǎn)，但已經(jīng)有了向好跡象。分析認(rèn)為，基建投資在2022年的托底和帶動(dòng)作用仍然可期，而這也將帶動(dòng)上下游的產(chǎn)業(yè)鏈，并進(jìn)一步支撐經(jīng)濟(jì)。記者注意到，節(jié)后的3個(gè)交易日，工程機(jī)械板塊、水泥建材板塊實(shí)現(xiàn)了“三連陽”，這也體現(xiàn)了市場預(yù)期向好。

各地重大項(xiàng)目競相開工

據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至2月9日，湖北省、福建省、陜西省等地相繼舉行省級重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目集中開工儀式。而在上海、雄安新區(qū)、廣東、云南、湖南等地下屬的區(qū)和地級市也有一大批重大工程在節(jié)后集中開工簽約。

這些項(xiàng)目中不少是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目。2月7日，福建230個(gè)重大項(xiàng)目集中開工，總投資2398億元。其中，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目53個(gè)，總投資388.5億元。一季度湖北省重大項(xiàng)目中，基礎(chǔ)設(shè)施投資占23.7%。該省一季度集中開工重大項(xiàng)目有1913個(gè)，總投資為1.4萬億元。

川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂對證券時(shí)報(bào)記者表示，“穩(wěn)增長”是今年的經(jīng)濟(jì)工作的重要目標(biāo)，包括貨幣政策、財(cái)政政策在內(nèi)的宏觀政策將共同發(fā)力穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)。春節(jié)期間，國家發(fā)改委負(fù)責(zé)人再度強(qiáng)調(diào)今年一季度面臨的不確定因素較多，要把政策發(fā)力點(diǎn)適當(dāng)向前移，做到早安排、早動(dòng)手、早見效，以穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢應(yīng)對各種挑戰(zhàn)，抓緊出臺實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略的一系列政策舉措，要適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資。在此背景下，預(yù)計(jì)一季度基建投資增速有望上行。

“1~2月份基建投資增速肯定會(huì)好于去年同期的兩年平均增速水平，也會(huì)高于2021年末的同比增速。”民生銀行研究院宏觀研究中心主任王靜文對證券時(shí)報(bào)記者表示，從資金供給和項(xiàng)目儲(chǔ)備兩方面來看，今年基建投資都有發(fā)力空間。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，今年1月地方債發(fā)行規(guī)模6989億元，相較去年同期大幅增加。其中，新增專項(xiàng)債發(fā)行4844億，完成提前批額度的三分之一，專項(xiàng)債發(fā)力明顯前置。民生證券首席宏觀分析師周君芝在研報(bào)中談到，2022年一季度基建資金來源相當(dāng)一部分是來自于去年的專項(xiàng)債，而這部分專項(xiàng)債是在2021年四季度已經(jīng)發(fā)行，本就對應(yīng)了實(shí)際項(xiàng)目。從這一點(diǎn)看已經(jīng)無需過度擔(dān)憂一季度基建“缺項(xiàng)目”。

基建發(fā)力效果

有待進(jìn)一步顯現(xiàn)

一段時(shí)間以來，市場持續(xù)關(guān)注基建投資發(fā)力的動(dòng)作和效果。2月7日A股開市以來，節(jié)后的3個(gè)交易日，工程機(jī)械板塊、水泥建材板塊實(shí)現(xiàn)了“三連陽”，這反映出市場對于基建投資的預(yù)期向好。

不過，記者查閱多項(xiàng)佐證基建投資帶動(dòng)效果的指標(biāo)看到，這些指標(biāo)普遍表現(xiàn)仍較弱。如：2021年12月我國挖掘機(jī)總銷量同比減少23.8%，其中國內(nèi)同比則大幅減少43.5%。挖掘機(jī)開工小時(shí)數(shù)也仍處于5年同期最低水平。據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截至2月6日當(dāng)周，螺紋產(chǎn)量連續(xù)第三周減少，表需連續(xù)第四周減少，社庫連續(xù)第五周增加，廠庫連續(xù)兩周增加。在產(chǎn)量未增加的情況下，庫存增加說明下游需求疲軟。

陳靂判斷，1月份挖掘機(jī)銷售同比增速可能仍為負(fù)增長。原因在于，一是“基建投資適當(dāng)靠前”是在去年12月的中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議首度提出，政策規(guī)劃到落地之間存在時(shí)間差。從專項(xiàng)債數(shù)據(jù)可以看到，去年10月后專項(xiàng)債才開始密集下發(fā)，而專項(xiàng)債下發(fā)從發(fā)行到投入使用存在時(shí)滯，因此對基建的拉動(dòng)短期并未體現(xiàn)。二是“房住不炒”是房地產(chǎn)市場發(fā)展的主基調(diào)，房地產(chǎn)投資增速放緩也會(huì)對挖機(jī)銷量形成一定拖累。

陳靂也指出，考慮季節(jié)性因素和今年春節(jié)時(shí)間較往年早的原因，隨著專項(xiàng)債的加速下發(fā)和春季項(xiàng)目的開工啟動(dòng)，工程機(jī)械銷售有望迎來增長。去年年底，相關(guān)部門密集批復(fù)了很多項(xiàng)目，人民銀行加大了工具箱的“開口”力度，這些都為經(jīng)濟(jì)“開門穩(wěn)開門紅”打下了基礎(chǔ)。

王靜文表示，雖然多數(shù)佐證指標(biāo)并未出現(xiàn)明顯的拐點(diǎn)，但已經(jīng)有了向好跡象。比如2021年12月挖掘機(jī)銷量同比降幅有所收窄，開工小時(shí)數(shù)保持平穩(wěn)。水泥價(jià)格也在企穩(wěn)。