今年以來，國際金價的上漲再度提振國內(nèi)黃金ETF投資熱情。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2月5日，今年以來COMEX黃金漲幅達到9.3%。受此影響，黃金ETF同期漲幅均超8%，最高漲幅接近13%。隨著黃金價格的逐步上行，今年1月，境內(nèi)最大的黃金ETF規(guī)模增長了9億元以上。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，近期金價上漲反映了投資者對海外不確定因素的擔憂，以及在全球經(jīng)濟疲軟背景下對降息周期可能延續(xù)的預期，今年黃金的上升空間仍不容忽視。

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)假日期間（1月28日至2月4日），COMEX黃金漲幅接近5%。2月5日，COMEX黃金再創(chuàng)盤中新高，觸及2906美元/盎司，國內(nèi)黃金ETF也應聲上漲。

　　永贏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF基金經(jīng)理劉庭宇認為，春節(jié)假日期間，美聯(lián)儲1月議息會議保持利率不變，歐洲央行則降息25個基點，均符合市場預期。同時，歐美主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布，歐元區(qū)制造業(yè)PMI邊際回落，德國、法國經(jīng)濟仍較疲軟，美國2024年四季度GDP低于市場預期。

　　“假期金價上漲實則反映了投資者對海外政策不確定性的擔憂，以及在全球經(jīng)濟疲軟背景下，對降息周期可能延續(xù)的預期。此外，近期新品類數(shù)字貨幣的頻繁發(fā)行導致數(shù)字貨幣市場降溫、比特幣大跌，部分資金或從數(shù)字貨幣回流黃金市場?！眲⑼ビ钫f。

　　東證期貨研究認為，國際金價攀升、滬金再創(chuàng)新高，受益于美元指數(shù)的走弱。截至2月5日，今年以來美元指數(shù)的跌幅達到0.79%。

　　隨著黃金價格的逐步上行，黃金ETF也受到資金的青睞。數(shù)據(jù)顯示，境內(nèi)黃金ETF總規(guī)模1月增長了3.2億元。其中，體量最大的華安黃金易ETF規(guī)模增長9.4億元至296億元，吸金效果明顯。

　　近期上漲后，黃金后市投資機會幾何？國信證券認為，全球央行持續(xù)購金、海外政策推升避險情緒，均令黃金價格中樞進入上行通道。中期來看，1月美聯(lián)儲發(fā)布會上鮑威爾偏鴿的表態(tài)重塑美聯(lián)儲降息路徑，弱美元周期將驅(qū)動金價中樞上移。從長期趨勢層面來看，DeepSeek、加密貨幣對海外科技和美元底層邏輯的突破或加速重構(gòu)全球貨幣體系，全球貨幣體系多元化進程將持續(xù)夯實黃金的長期配置價值。

　　華安基金也認為，黃金依然是2025年值得重視的大類資產(chǎn)。第一，實際利率對黃金的定價有望回歸，包括全球經(jīng)濟增速放緩，以及美國經(jīng)濟面臨中長期的再通脹問題。第二，逆全球化背景下，各國央行有望延續(xù)購金節(jié)奏，其中核心原因是應對通脹和金融危機。第三，在大類資產(chǎn)維度的低相關性，疊加當前低利率環(huán)境，凸顯黃金的重要配置價值。

　　具體到國內(nèi)黃金股投資上，劉庭宇認為，近期眾多金礦龍頭紛紛發(fā)布2024年度業(yè)績預增公告，產(chǎn)量持續(xù)增長，未來業(yè)績值得期待。在他看來，當前金礦龍頭按市盈率估值計算仍處于歷史中樞下沿，后續(xù)修復可期，有望在量價齊升的戴維斯雙擊周期中繼續(xù)發(fā)揮“金價放大器”的作用。