證券時報記者 劉敬元

“站在新的起點上，中國式現(xiàn)代化發(fā)展將為資本市場發(fā)展賦予新的內(nèi)涵，為保險資管行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展打開新的空間。在這個背景下，保險資管公司在自我突破的進化之路上剛剛起航?！苯?，在證券時報社主辦的“2022年中國金融機構(gòu)年會暨2022中國保險業(yè)資產(chǎn)負債管理年會”上，中再資產(chǎn)黨委書記、總經(jīng)理李巍發(fā)表了主題為“保險資管業(yè)成長與進化”的演講。

李巍認為，著眼于金融市場的變局、資管競合的格局、發(fā)展轉(zhuǎn)型的大局，保險資管機構(gòu)要不斷推進“三大進化”，即投研能力和風(fēng)控能力的進化，市場化、國際化發(fā)展的進化，創(chuàng)新服務(wù)國家戰(zhàn)略的進化。

他詳細解析了宏觀形勢和微觀主體行為的新特征及其對金融市場的影響。例如，百年未有之大變局，地緣政治對市場的影響產(chǎn)生了邏輯性變化；新冠肺炎疫情對全球經(jīng)濟的影響超出預(yù)期；既有的技術(shù)、業(yè)態(tài)、模式悄然改變，微觀主體的行為習(xí)慣被動轉(zhuǎn)型，對市場結(jié)構(gòu)產(chǎn)生長久性的影響；跨市場、跨幣種、跨資產(chǎn)類別的資本流動在加快，大類資產(chǎn)收益相關(guān)性和區(qū)域間資產(chǎn)聯(lián)動性顯著加強。

與此同時，中國的宏觀經(jīng)濟格局也在發(fā)生變化，資本市場正在經(jīng)歷投資范式的轉(zhuǎn)變。一級市場的交易也呈現(xiàn)出二級化的趨勢，出現(xiàn)“C輪優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)荒”等現(xiàn)象；二級市場研究已下沉到賽道、產(chǎn)業(yè)、供應(yīng)鏈；固定收益投資領(lǐng)域的穩(wěn)定類資產(chǎn)收益波動也在明顯加大……

“對保險資管機構(gòu)而言，要持續(xù)增強對市場的敏感性，完善自上而下的投研框架，將國家的發(fā)展理念和長期投資、價值投資的理念進行有機結(jié)合。要充分認識到，在長周期里，宏觀政策對大類資產(chǎn)風(fēng)險收益特征、估值體系重構(gòu)、股票市場分析框架的影響，需要不斷地進化投研能力和風(fēng)控能力?！崩钗≌f。

第二個層面的進化，是要不斷推進保險資管機構(gòu)的市場化、國際化發(fā)展的進化。他表示，開放是資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的天然屬性，市場化和國際化發(fā)展是保險資管機構(gòu)發(fā)展的應(yīng)有之義。

李巍提到的第三個層面進化，即不斷推進保險資管機構(gòu)通過創(chuàng)新發(fā)展服務(wù)國家戰(zhàn)略的進化，這是基于宏觀經(jīng)濟需要，高質(zhì)量、可持續(xù)的發(fā)展也是保險資產(chǎn)管理機構(gòu)發(fā)展的核心目標(biāo)。他認為，經(jīng)濟發(fā)展從過去“要素投入型”的增長模式，逐漸向“創(chuàng)新驅(qū)動型”的增長模式轉(zhuǎn)變。創(chuàng)新型企業(yè)成長周期大為縮短，客觀上需要長期穩(wěn)定的資金快速對接，以支持企業(yè)規(guī)?；陌l(fā)展。