在剛剛過去的一個月中，市場震蕩調(diào)整，上證指數(shù)月內(nèi)跌幅達(dá)1.9%。經(jīng)歷了2月份抱團(tuán)股大幅殺跌后，3月大小市值風(fēng)格的極端分化仍然持續(xù)，那么4月的市場會是什么風(fēng)格呢？

近期市場窄幅震蕩，估值波動漸趨平穩(wěn)，但市場情緒仍在繼續(xù)回落。同時市場交易數(shù)據(jù)仍然在繼續(xù)收縮中，大市值的交易活躍度下行幅度繼續(xù)靠前。

不過上市公司財(cái)報(bào)季行情已悄然開啟，市場將進(jìn)入平靜期內(nèi)企穩(wěn)修復(fù)階段，而業(yè)績超預(yù)期個股仍然值得青睞！所以基本面將成為4月最重要的破局因素，形成新的投資主線。

另外4月關(guān)注的市場要點(diǎn)如下：

1、一季報(bào)的業(yè)績業(yè)績情況。4月初開始，上市公司開始加速公布一季報(bào)業(yè)績預(yù)告，投資者會根據(jù)一季報(bào)確定下一個階段景氣超預(yù)期的進(jìn)攻方向。從目前來看，外需導(dǎo)向成為超預(yù)期的主要動力之一

2、美債收益率和美元指數(shù)。目前美國十年期國債收益率為1.73%，距離2%的風(fēng)險臨界線只有一步之遙，而隨著美債收益率上行，美元指數(shù)上行突破93，成為壓制新興市場股市表現(xiàn)的關(guān)鍵因素，同時可能會誘發(fā)流動性沖擊。

 3、一季度后中國財(cái)政貨幣政策的調(diào)整。從1-2月份的信貸數(shù)據(jù)和流動性來看，保持了前期的流動性相對寬裕的狀態(tài)，隨著通脹和經(jīng)濟(jì)的升溫，需關(guān)注信貸節(jié)奏和貨幣政策的邊際變化。

4月有四條主線值得跟蹤：

1、性價比較高的成長主線，如消費(fèi)電子、半導(dǎo)體設(shè)備、信息安全、軍工等，這些行業(yè)的一季報(bào)表現(xiàn)預(yù)計(jì)也會十分亮眼；

2、去年因疫情受損板塊的復(fù)蘇行情，如旅游酒店、航空等；

3、受益于海外需求復(fù)蘇的品種，包括出口鏈中的汽車零部件、家電、家居、機(jī)械、建材等；

4、業(yè)績密集披露期，預(yù)計(jì)年報(bào)和一季報(bào)延續(xù)高景氣的品種，如有色、化工等。

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