券商資管正在緊鑼密鼓布局公募FOF業(yè)務(wù)，相關(guān)從業(yè)人員一時(shí)也成了“香餑餑”。

近期，有不少券商系資管公司正在積極組建自己的公募FOF團(tuán)隊(duì)。多位FOF圈人士向券商中國(guó)記者透露，自己收到了多家券商資管FOF崗的邀請(qǐng)?！白罱恢苯拥将C頭的電話，要給我推薦機(jī)會(huì)。”

也有業(yè)內(nèi)人士向券商中國(guó)記者透露，目前，相關(guān)人才已經(jīng)供不應(yīng)求。

今年并不是券商資管發(fā)力公募FOF業(yè)務(wù)的第一年，卻是出手頗多的一年。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)于機(jī)構(gòu)而言，培養(yǎng)優(yōu)秀投研團(tuán)隊(duì)的成本較高，券商資管組建的FOF團(tuán)隊(duì)要在產(chǎn)品規(guī)模上取得較大突破，才能實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)久發(fā)展?？傮w而言，公募機(jī)構(gòu)的FOF從業(yè)人員對(duì)于券商資管的加入保持開(kāi)放心態(tài)，他們認(rèn)為，“入局者”的到來(lái)無(wú)疑會(huì)為公募FOF市場(chǎng)注入更多活力。

券商資管團(tuán)隊(duì)招兵買馬

據(jù)券商中國(guó)記者了解，當(dāng)下有不少券商資管正在招兵買馬，計(jì)劃組建自己的公募FOF團(tuán)隊(duì)?！笆袌?chǎng)上有相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的從業(yè)人員很多都收到了來(lái)自獵頭的邀請(qǐng)，目前這部分人才處在供不應(yīng)求的狀態(tài)?！必堫^鷹基金研究院研究總監(jiān)伍彥妮告訴券商中國(guó)記者，“在旺盛的需求下，市場(chǎng)的供給就顯得相對(duì)不足，多家機(jī)構(gòu)為了吸引優(yōu)質(zhì)人才，給出的待遇也比較優(yōu)厚?！?/span>

券商資管為何積極布局公募FOF？滬上一家券商資管的資產(chǎn)配置部負(fù)責(zé)人認(rèn)為，券商資管發(fā)展公募FOF業(yè)務(wù)有這樣幾個(gè)天然優(yōu)勢(shì)：

其一，券商有豐富的賣方投研資源，券商資管和券商研究所在投研方面有一定的協(xié)同性；

其二，券商在渠道銷售方面有天然優(yōu)勢(shì)，財(cái)富管理部門的優(yōu)質(zhì)客戶對(duì)風(fēng)格穩(wěn)健的、具有大額理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)特征的產(chǎn)品有較大的需求，這部分客戶與FOF的特征高度契合；

其三，公募機(jī)構(gòu)的FOF團(tuán)隊(duì)在調(diào)研其他公募的基金經(jīng)理時(shí)可能會(huì)面臨同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題，券商資管調(diào)研公募基金經(jīng)理會(huì)相對(duì)便捷。

該負(fù)責(zé)人還表示，F(xiàn)OF是一種產(chǎn)品的表現(xiàn)形式，可以和公募基金一樣，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)行分類，如進(jìn)取型、平衡型和穩(wěn)健型，再根據(jù)客戶的偏好進(jìn)行配置，從而真正意義上為客戶解決選基金的問(wèn)題。與此同時(shí)，在與公募等機(jī)構(gòu)激烈競(jìng)爭(zhēng)的當(dāng)下，這確實(shí)是一個(gè)彎道超車的好選擇。

滬上一家證券機(jī)構(gòu)的基金研究人士表示，近年來(lái)，公募機(jī)構(gòu)的發(fā)展非常迅猛，在此背景下，券商資管想要實(shí)現(xiàn)突圍，產(chǎn)品布局就顯得尤為重要。她認(rèn)為，相比其他一些已經(jīng)被充分布局的產(chǎn)品，以追求穩(wěn)健為主的FOF尚在發(fā)展過(guò)程中，未來(lái)的市場(chǎng)空間還很廣闊。

券商資管發(fā)力FOF業(yè)務(wù)

近年來(lái)，券商資管不斷布局公募FOF業(yè)務(wù)。2020年，券商資管共發(fā)行了6只公募FOF；2021年，這一數(shù)字增長(zhǎng)至11只；今年年初至今，券商資管系公募FOF的發(fā)行已突破了25只。與此同時(shí)，多家券商資管都在今年成立了首批公募FOF產(chǎn)品。

9月7日，興證資管公告稱，首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、公募組合投資部總經(jīng)理王德倫正式擔(dān)任興證資管首只公募FOF的投資經(jīng)理，與原投資經(jīng)理斯苑蓓一同管理產(chǎn)品。王德倫管理的這只FOF為大集合參公改造產(chǎn)品（指集合資管計(jì)劃轉(zhuǎn)公募的產(chǎn)品），成立于9月5日。

8月15日，廣發(fā)資管發(fā)行首只公募FOF。這只FOF的基金經(jīng)理王楠是廣發(fā)資管公募FOF的負(fù)責(zé)人，此前曾負(fù)責(zé)過(guò)中信證券自有資金的FOF投資；8月2日，中泰證券資管發(fā)布了首只公募FOF，由田宏偉擔(dān)任基金經(jīng)理。7月至8月間，財(cái)通資管也成立了多只公募FOF產(chǎn)品，基金經(jīng)理由康研擔(dān)任。

從產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量看，公募機(jī)構(gòu)依舊是公募FOF發(fā)行的主力軍。2022年至今，公募機(jī)構(gòu)成立了147只公募FOF；2021年全年，這一數(shù)字是90只；2020年，這一數(shù)字是45只。

不過(guò)，券商資管的公募FOF業(yè)務(wù)發(fā)展勢(shì)頭也不容小覷。混合型FOF中，東證資管的東方紅欣和平衡配置兩年持有的管理規(guī)模排在第9位，截至目前的規(guī)模為38.85億元。今年以來(lái)，長(zhǎng)江證券資管的長(zhǎng)江鑫選3個(gè)月持有A的業(yè)績(jī)?cè)诮?00只同類產(chǎn)品中排在第14位。

公募機(jī)構(gòu)樂(lè)見(jiàn)“百家爭(zhēng)鳴”

隨著券商資管緊鑼密鼓地組建投研團(tuán)隊(duì)，公募FOF行業(yè)將迎來(lái)越來(lái)越多的“入局者”。公募機(jī)構(gòu)的同行對(duì)此表示歡迎，相信這將為行業(yè)注入多樣性和活力。

華夏基金資產(chǎn)配置部總監(jiān)、FOF基金經(jīng)理許利明就表示，整體上，F(xiàn)OF在中國(guó)當(dāng)前資本市場(chǎng)環(huán)境下，市場(chǎng)需求廣泛，發(fā)展空間巨大，各種機(jī)構(gòu)、各種風(fēng)格、各種品類，都有機(jī)會(huì)找到自己的市場(chǎng)定位，做大做強(qiáng)。他相信，券商資管的深度介入，有利于大家在產(chǎn)品管理、產(chǎn)品模式上進(jìn)行創(chuàng)新和探索，有望促使FOF市場(chǎng)形成百花齊放、百家爭(zhēng)鳴的格局。

在滬上一家中型公募的FOF從業(yè)人員看來(lái)，券商資管確實(shí)有必要按照風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)去布局不同類型的產(chǎn)品，形成產(chǎn)品梯度?！癋OF只是產(chǎn)品形式比較新穎，被投資者接受需要花一些時(shí)間，但是長(zhǎng)期來(lái)看，市場(chǎng)需求是一定在的。布局FOF的機(jī)構(gòu)越多，給投資者提供的選擇就越豐富，能夠更好地滿足投資者的需要?！?/span>

在伍彥妮看來(lái)，券商資管大量招募人才組建FOF團(tuán)隊(duì)，這本身是一個(gè)好的現(xiàn)象，意味著行業(yè)發(fā)展進(jìn)入了新的階段，有越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)開(kāi)始重視起這類產(chǎn)品?！敖o市場(chǎng)注入了活力，為公募FOF行業(yè)的‘百家爭(zhēng)鳴’做了很好的準(zhǔn)備。”

不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士也提到，對(duì)于券商資管來(lái)說(shuō)，發(fā)展公募FOF業(yè)務(wù)也有一些需要克服的問(wèn)題，機(jī)構(gòu)組建公募FOF團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)穩(wěn)扎穩(wěn)打，切忌操之過(guò)急。

許利明認(rèn)為，券商發(fā)展公募FOF，和公募基金比起來(lái)有優(yōu)勢(shì)也有劣勢(shì)。優(yōu)勢(shì)方面，券商有自己的渠道，相對(duì)比較獨(dú)立，并且有可能與其他業(yè)務(wù)產(chǎn)生協(xié)同，未來(lái)發(fā)展空間比較大；劣勢(shì)方面，在現(xiàn)階段與公募基金相比，券商在投資管理文化、人才儲(chǔ)備方面還有一定差距，未來(lái)需要追趕。

上述證券機(jī)構(gòu)的基金研究人士表示，大集合參公改造要滿足一定的條件，否則只能按照公募的要求試運(yùn)行，目前，只有少數(shù)大集合的FOF變成了正式的公募FOF。她認(rèn)為，如果相關(guān)的制度沒(méi)有大的改變，券商資管的發(fā)展整體仍會(huì)受到限制。此外，在她看來(lái)，公募機(jī)構(gòu)的日常運(yùn)行透明度更高，提供的大都是標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，這也是公募機(jī)構(gòu)的突出優(yōu)勢(shì)，相比之下，券商資管在透明度方面可能稍遜一籌。

一位三方基金評(píng)價(jià)人士告訴券商中國(guó)記者，F(xiàn)OF目前在銷售時(shí)仍存在一些瓶頸，市場(chǎng)對(duì)這類產(chǎn)品的接受度不及預(yù)期。“FOF在海外是長(zhǎng)期投資后凸顯出業(yè)績(jī)優(yōu)勢(shì)的，但是在國(guó)內(nèi)，私募FOF沒(méi)有公開(kāi)業(yè)績(jī)，公募FOF的成立時(shí)間仍比較短，沒(méi)有長(zhǎng)期的業(yè)績(jī)可以證明產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)，消費(fèi)者對(duì)FOF的接受度還有待提升?！彼硎?。據(jù)她了解，公募FOF產(chǎn)品在網(wǎng)絡(luò)銷售渠道的市場(chǎng)尚未打開(kāi)，發(fā)行規(guī)模仍有待提升。

對(duì)于券商資管大力配置FOF團(tuán)隊(duì)的做法，上述三方基金評(píng)價(jià)人士向券商中國(guó)記者表示了擔(dān)憂。她認(rèn)為，目前FOF的平均發(fā)行規(guī)模仍比較有限，對(duì)機(jī)構(gòu)而言，發(fā)行一只FOF產(chǎn)品的收益可能不會(huì)很高，但是養(yǎng)一支優(yōu)秀的投研隊(duì)伍仍需要比較高的成本。長(zhǎng)期下來(lái)，如果FOF的規(guī)模一直無(wú)法做大，機(jī)構(gòu)的壓力就會(huì)比較大。她認(rèn)為，在券商資管積極布局產(chǎn)品線的同時(shí)，如何長(zhǎng)期維持良好的運(yùn)營(yíng)，將手中公募FOF的規(guī)模做大做強(qiáng)，將會(huì)是券商資管乃至整個(gè)公募行業(yè)未來(lái)的課題。

責(zé)編：桂衍民

校對(duì)：趙燕