新晉的爆款基金還能追嗎？短短三個月，在資金的追捧下，一些基金的規(guī)模急速擴(kuò)大，躋身“百億級俱樂部”。與以往不同，這次站在聚光燈下的是債券型基金。

在投資者風(fēng)險偏好下行的當(dāng)下，一些業(yè)績穩(wěn)定的“凈值畫線派”債基，成為避險的優(yōu)選品種。與投資者的熱情形成反差的是，基金公司、基金銷售平臺選擇低調(diào)行事?！拔覀儾幌Ｍ鲃有麄?，一些第三方銷售平臺也在提示我們要限流?！庇袠I(yè)內(nèi)人士說，爆款產(chǎn)品不是沒有風(fēng)險的。

部分爆款債基躋身“百億級俱樂部”

最新的基金三季報揭開了新晉爆款基金的面紗，部分產(chǎn)品憑借穩(wěn)健上揚的凈值曲線，躋身“百億級俱樂部”。

以泰信添鑫中短債為例，截至10月20日，今年以來該基金的A份額收益率為4.56%，在純債類基金中排名靠前，被市場譽為“凈值畫線派”產(chǎn)品。

穩(wěn)健向上的凈值曲線，對投資者頗具吸引力。截至三季度末，泰信添鑫中短債A、C份額的合并規(guī)模接近170億元，而今年二季度末，其規(guī)模尚不到50億元。

不過，面對投資者的熱情，基金公司選擇低調(diào)行事，對部分爆款債基進(jìn)行限購。

為確保穩(wěn)定運作、保護(hù)基金份額持有人利益，泰信添鑫中短債目前限制非直銷渠道投資者單日單個基金賬戶累計金額100 元以上的申購（含定期定額投資）及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)。

“一旦基金經(jīng)理在市場贏得名氣，資金就會慕名而來，今年固收部門在公司大出風(fēng)頭?，F(xiàn)在公司旗下某只債基的規(guī)模已經(jīng)接近基金經(jīng)理的策略極限值，我們在控制規(guī)模，這真是個甜蜜的煩惱?！庇谢鸸臼袌霾咳耸空f。

滬上某銀行系債券基金經(jīng)理表示，高收益資產(chǎn)在市場上是稀缺的，如果債基規(guī)模過大，就沒法拿到足夠多的高收益資產(chǎn)，這會導(dǎo)致其業(yè)績表現(xiàn)跑不過規(guī)模小一點的債基，因此一些產(chǎn)品會主動限購?；鸬囊?guī)模并不是越大越好，通常都有一個最優(yōu)最舒適的規(guī)模區(qū)間。規(guī)模過大，會“船大不好調(diào)頭”，提高基金的管理難度。

低調(diào)的債基“優(yōu)等生”

“買債基是我今年最正確的決定?！庇谢窀锌?。

有基金經(jīng)理對上海證券報記者表示，今年以來，能明顯感受到投資者對債基關(guān)注度越來越高。一些中短債、短債類基金，憑借低風(fēng)險、低波動、流動性較好、收益空間較大的特征，獲得資金的追捧。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至10月20日，債券基金指數(shù)今年以來上漲了2.16%，同期偏股基金指數(shù)跌幅超過14%。業(yè)績的差距，令股基、債基的銷售境況迥異。債券類基金今年以來新發(fā)占比接近七成，單只基金平均發(fā)行金額為20億元；而權(quán)益類基金發(fā)行乏力，單只基金平均首募金額不到5億元。

格上財富金樟投資研究員蔣睿分析稱，一些債基規(guī)模增長快與投資者風(fēng)險偏好下降有關(guān)。在股市持續(xù)調(diào)整的背景下，投資者趨于保守，且開始注重資產(chǎn)配置。

與投資者的熱情形成反差，一些基金公司在爆款債基的宣傳上很低調(diào)。“基金經(jīng)理不想主動宣傳他管理那只爆款基金，就想安靜地把凈值做好?！鄙鲜鍪袌霾咳耸繉τ浾哒f，某知名互聯(lián)網(wǎng)基金銷售平臺三季度也對他們表示，這只產(chǎn)品規(guī)模增長太快了，需要限流。

某基金公司品牌部負(fù)責(zé)人認(rèn)為，對于基金公司來說，爆款基金有時是悲喜同源。好比自己準(zhǔn)備了一桌子菜，但只有一盤菜受到食客的關(guān)注，這時候這盤菜的品質(zhì)就會被無限放大。在投資者較為狂熱的時候，如果過度宣傳，是有可能引發(fā)問題的。

爆款債基也有風(fēng)險

相對于以往的權(quán)益類爆款基金，爆款債基就沒有風(fēng)險了嗎？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然債基波動相對偏小，但是當(dāng)債券市場出現(xiàn)調(diào)整的時候，回撤也無法避免。

有些投資者或許還記得去年富榮中短債的“離奇遭遇”。這只一度較火的基金，去年三季度末規(guī)模沖至近50億元，而去年二季度末規(guī)模只有2.38億元。在去年11月的債市調(diào)整下，該基金凈值連續(xù)多日下跌，后續(xù)更因資金的大額贖回，出現(xiàn)了單日凈值下跌近12%的情形，令持有人大跌眼鏡。

“債券型基金與權(quán)益型基金一樣，凈值也會產(chǎn)生波動，但一般來說波動是很小的。去年底的債市調(diào)整，與投資者‘同買同賣’行為也有很大的關(guān)系?！笔Y睿說。

盡管部分產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)較好，但債基整體表現(xiàn)并非皆大歡喜。9月以來，債市出現(xiàn)調(diào)整。截至10月20日，純債類基金平均虧損了0.14%，表現(xiàn)最差的產(chǎn)品虧損幅度達(dá)到7%。

短期內(nèi)債市的確面臨一定的壓力，但多位基金經(jīng)理表示，此次債市調(diào)整不太可能出現(xiàn)像去年四季度那樣的資金負(fù)反饋效應(yīng)。

業(yè)內(nèi)人士提示，如果投資者抱著“理財替代”的目的買入爆款債基，那就需要對收益和風(fēng)險有一個正確的預(yù)估，因為爆款債基不是沒有風(fēng)險的。