175億元

　　紅利資產(chǎn)吸引機(jī)構(gòu)密集布局。截至7月18日，今年以來(lái)共成立了46只紅利主題基金，發(fā)行總規(guī)模超過(guò)175億元

　　◎記者 趙明超

　　過(guò)去幾個(gè)月，紅利資產(chǎn)迎風(fēng)起舞。基金公司也順勢(shì)而為，密集發(fā)行新產(chǎn)品。今年以來(lái)，40多只紅利主題基金相繼成立，創(chuàng)下歷史新高。接下來(lái)紅利資產(chǎn)會(huì)如何演繹？是繼續(xù)乘風(fēng)破浪前行，還是高位遇阻浪遏飛舟？

　　據(jù)了解，在紅利資產(chǎn)持續(xù)上漲之后，機(jī)構(gòu)對(duì)其后市如何演繹分歧漸起，有機(jī)構(gòu)繼續(xù)看好紅利資產(chǎn)，亦有機(jī)構(gòu)認(rèn)為當(dāng)前紅利資產(chǎn)的交易有些擁擠，相比之下，成長(zhǎng)股性價(jià)比更高。

　　“10億基”頻現(xiàn)

　　紅利資產(chǎn)受青睞，吸引機(jī)構(gòu)密集布局。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至7月18日，今年以來(lái)共成立了46只紅利主題基金，發(fā)行總規(guī)模超過(guò)175億元。

　　從新基金發(fā)行情況來(lái)看，涌現(xiàn)了多只“10億基”。例如，興證全球紅利、廣發(fā)中證國(guó)新港股通央企紅利ETF、天弘紅利智選、景順長(zhǎng)城中證國(guó)新港股通央企紅利ETF、南方中證國(guó)新港股通央企紅利ETF等基金的發(fā)行規(guī)模均在10億元以上。其中，興證全球紅利是今年以來(lái)發(fā)行規(guī)模最大的主動(dòng)權(quán)益類基金。

　　縱向比較來(lái)看，去年共成立了16只紅利主題基金。這意味著，今年時(shí)間剛剛過(guò)半，成立的紅利主題基金數(shù)量已經(jīng)接近去年全年的三倍。需要說(shuō)明的是，如果拉長(zhǎng)期限來(lái)看，今年成立的紅利主題基金數(shù)量也創(chuàng)下年度歷史新高。

　　紅利ETF可提高投資者獲得感

　　當(dāng)前還有多只紅利主題基金正在發(fā)行，包括創(chuàng)金合信紅利量化、華安中證紅利低波動(dòng)指數(shù)、農(nóng)銀紅利甄選、摩根紅利優(yōu)選、銀河中證紅利低波動(dòng)100指數(shù)等。此外，富國(guó)港股通紅利精選基金也在等待發(fā)行。

　　“從2019年開(kāi)始，紅利主題ETF的發(fā)行數(shù)量有所增加，每年都有新的產(chǎn)品發(fā)行上市，從2023年開(kāi)始加速增長(zhǎng)?！闭劶凹t利主題ETF的密集成立，上海證券基金評(píng)價(jià)中心負(fù)責(zé)人劉亦千表示，紅利主題ETF這類產(chǎn)品可以提高投資者獲得感。但是，基金公司在產(chǎn)品發(fā)行過(guò)程中，應(yīng)充分做好投資者教育工作，讓投資者有足夠的機(jī)會(huì)與平臺(tái)了解相關(guān)指數(shù)知識(shí)。

　　機(jī)構(gòu)漸生分歧

　　在紅利主題基金密集發(fā)行的同時(shí)，機(jī)構(gòu)對(duì)紅利資產(chǎn)的后市表現(xiàn)漸生分歧。

　　平安基金基金經(jīng)理劉杰堅(jiān)定看好紅利資產(chǎn)。在他看來(lái)，A股市場(chǎng)正迎來(lái)越來(lái)越多長(zhǎng)期且穩(wěn)定的資金，紅利策略正好與這部分增量資金有著較高的匹配性。高股息策略既能為追求穩(wěn)健風(fēng)險(xiǎn)收益特征的機(jī)構(gòu)投資者提供選擇，又可有效規(guī)避權(quán)益市場(chǎng)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　博時(shí)基金指數(shù)與量化投資部基金經(jīng)理?xiàng)钫窠ū硎?，從過(guò)往歷史行情來(lái)看，紅利策略在震蕩市的表現(xiàn)通常較好。其主要原因在于，在經(jīng)歷了一段時(shí)間的下跌或調(diào)整后，投資者開(kāi)始尋找具有穩(wěn)定收益和較低風(fēng)險(xiǎn)的投資機(jī)會(huì)，那些被市場(chǎng)低估的公司往往成為投資者選擇的標(biāo)的。從長(zhǎng)期來(lái)看，紅利策略依然是有吸引力的選擇，高股息加低估值的特征使其在不同市場(chǎng)環(huán)境下都有一定的適應(yīng)性。

　　不過(guò)，由于許多高股息公司的股價(jià)前期漲幅較大，讓部分基金經(jīng)理?yè)?dān)心短期賽道過(guò)于擁擠。仁橋資產(chǎn)創(chuàng)始人夏俊杰坦言，伴隨股價(jià)的持續(xù)上漲，部分公司的股息率已不再有吸引力，股價(jià)逐漸演變成了單純的資金博弈行為，而這種態(tài)勢(shì)一旦反轉(zhuǎn)，其殺傷力是巨大的。

　　南方基金權(quán)益投資部總經(jīng)理張延閩認(rèn)為，最近幾個(gè)月，市場(chǎng)幾乎無(wú)差別地追逐“低估值和高分紅”，成長(zhǎng)類公司則被系統(tǒng)性折價(jià)。不過(guò)，在國(guó)家強(qiáng)力推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展的背景下，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新舊動(dòng)能在轉(zhuǎn)換，這將誕生很多投資機(jī)會(huì)。從中期視角來(lái)看，當(dāng)前股票市場(chǎng)的機(jī)會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于風(fēng)險(xiǎn)，處于“模糊的正確”階段。

　　“當(dāng)前我的組合主要偏向價(jià)值成長(zhǎng)，紅利資產(chǎn)的占比很低。一類資產(chǎn)的價(jià)格漲得越高，吸引力就越低，風(fēng)險(xiǎn)就越大，對(duì)紅利資產(chǎn)來(lái)說(shuō)更是如此。股價(jià)上漲之后，如果盈利增長(zhǎng)跟不上股價(jià)上漲的節(jié)奏，股息率必然下降。我對(duì)市場(chǎng)整體的判斷是樂(lè)觀的，疊加自身逆向投資思維，在當(dāng)前這個(gè)位置，我更側(cè)重配置成長(zhǎng)股?！敝仃?yáng)投資基金經(jīng)理譚偉表示。