中信證券指出，三元正極材料行業(yè)過(guò)去受多種因素影響，行業(yè)集中度難以提升，企業(yè)盈利不確定性高，因此板塊估值處于新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的底部。2020年隨著下游消費(fèi)增長(zhǎng)趨勢(shì)的進(jìn)一步確立、技術(shù)路線演變放緩和產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)收窄，我們預(yù)計(jì)正極材料企業(yè)將進(jìn)入產(chǎn)能快速增長(zhǎng)，盈利穩(wěn)定釋放的發(fā)展新階段，板塊有望迎來(lái)價(jià)值重估。在新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈整體配置熱度持續(xù)的背景下，前期漲幅較弱的三元正極材料板塊配置價(jià)值凸顯，建議重點(diǎn)圍繞海外客戶供應(yīng)鏈國(guó)產(chǎn)化的邏輯尋找優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，推薦當(dāng)升科技（300073）。