2020年，突如其來的疫情直接導(dǎo)致消費(fèi)金融行業(yè)的線下消費(fèi)場(chǎng)景受到重創(chuàng)，相關(guān)貸款客戶壞賬率出現(xiàn)上升，行業(yè)不得不加速線上轉(zhuǎn)型。

同時(shí)，行業(yè)蛋糕不小，備受資本覬覦。今年相繼有中國(guó)平安、小米集團(tuán)、光大銀行等旗下消金公司獲批成立，持牌消金公司增至27家，主體擴(kuò)容使得競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈。

疫情沖擊業(yè)績(jī)下滑

消金公司重點(diǎn)服務(wù)銀行暫時(shí)難以覆蓋的長(zhǎng)尾客戶，據(jù)統(tǒng)計(jì)行業(yè)目前服務(wù)客戶超過1.2億人次。

從資金來源看，消費(fèi)金融不能吸收存款，主要是借助銀行、股東等資源，通過同業(yè)拆借等獲取資金，資金投向涵蓋3C、家電、家裝、旅游和醫(yī)美等場(chǎng)景業(yè)務(wù)。然而，2020年新冠肺炎疫情爆發(fā)，直接導(dǎo)致國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)零售、文化娛樂和旅游、線下教育等消費(fèi)均出現(xiàn)不同程度下滑，消金公司信貸投放明顯放緩。就目前而言，旅游、教育和醫(yī)美場(chǎng)景復(fù)蘇依舊羸弱。

同時(shí)，疫情對(duì)居民的收入和現(xiàn)金流都產(chǎn)生了沖擊，影響了不少消費(fèi)金融客戶的還款能力，多數(shù)金融機(jī)構(gòu)采取了防御性收縮措施，加強(qiáng)風(fēng)控審核和收縮信貸額度。

從公開披露的數(shù)據(jù)來看，在新冠肺炎疫情和五級(jí)分類標(biāo)準(zhǔn)趨嚴(yán)背景下，2020年消金公司不良率上升趨勢(shì)明顯。從行業(yè)內(nèi)15家可比消金公司數(shù)據(jù)看，2019年?duì)I收和利潤(rùn)增速分別為20%和25%，2020年上半年則由于風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備增加計(jì)提導(dǎo)致部分公司盈利增速下滑，業(yè)績(jī)承壓趨勢(shì)進(jìn)一步明顯。例如，湖北消費(fèi)金融公司和海爾消費(fèi)金融公司業(yè)績(jī)下滑明顯，今年上半年凈利潤(rùn)分別為0.04億元、0.38億元，分別同比下降93%、70.33%。

加速線上轉(zhuǎn)型

疫情之下，科技賦能、數(shù)字化轉(zhuǎn)型幾乎成為金融業(yè)的共識(shí)，此前線上線下并舉的消金公司也加速了線上轉(zhuǎn)型的速度。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于線下業(yè)務(wù)擴(kuò)張人員費(fèi)用增加明顯，而線上模式主要費(fèi)用為科技投入，還能隨著時(shí)間推移而攤薄。

科技實(shí)力較強(qiáng)的消費(fèi)金融公司包括馬上消費(fèi)金融和招聯(lián)消費(fèi)金融等，均以線上業(yè)務(wù)見長(zhǎng)。

馬上消費(fèi)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)趙國(guó)慶表示，該公司以科技連接審批系統(tǒng)中的決策引擎，利用各種變量、數(shù)據(jù)源、模型服務(wù)化和節(jié)點(diǎn)化，支持靈活快速地構(gòu)建多種不同的審批工作流程，實(shí)現(xiàn)千人千面的信用評(píng)級(jí)和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，從而有效降低成本和增強(qiáng)風(fēng)控能力。

據(jù)證券時(shí)報(bào)記者了解，為了降低成本，此前以線下模式為主的消費(fèi)金融公司如捷信消費(fèi)金融、興業(yè)消費(fèi)金融和中銀消費(fèi)金融，都在紛紛布局線上轉(zhuǎn)型。

以捷信消費(fèi)金融為例，2020年新冠肺炎疫情對(duì)其線下場(chǎng)景業(yè)務(wù)沖擊較大，公司業(yè)績(jī)也出現(xiàn)下滑。今年2月，捷信消費(fèi)金融宣布全面推進(jìn)線上化轉(zhuǎn)型，將線上與線下業(yè)務(wù)進(jìn)行融合。據(jù)華泰證券研報(bào)披露，捷信消費(fèi)金融早已開始減員以準(zhǔn)備轉(zhuǎn)型，員工數(shù)已從2017年末的7.3 萬人壓縮至2020年3月末的3.1萬人。

巨頭相繼入局

消金公司作為持牌機(jī)構(gòu)的價(jià)值逐漸獲得市場(chǎng)認(rèn)可，各路資本紛紛布局，2020年也成為消費(fèi)金融公司擴(kuò)容之年。

從目前已經(jīng)批籌的30家消費(fèi)金融公司看，除了首批設(shè)立4家試點(diǎn)，其余大多為2015~2016年批籌成立，以銀行系為主，2017年由于監(jiān)管趨嚴(yán)，非銀機(jī)構(gòu)牌照批籌放緩，僅有少數(shù)幾家獲得批籌。

2020年以來，消費(fèi)金融公司批籌速度加快，平安消費(fèi)金融、小米消費(fèi)金融、陽光消費(fèi)金融陸續(xù)開業(yè)，截至目前國(guó)內(nèi)開業(yè)的持牌消費(fèi)金融公司數(shù)量達(dá)到27家。此外，2020年9月，銀保監(jiān)會(huì)分別批準(zhǔn)籌建重慶螞蟻消費(fèi)金融有限公司、四川省唯品富邦消費(fèi)金融公司以及蘇銀凱基消費(fèi)金融公司。

業(yè)內(nèi)人士表示，監(jiān)管要求機(jī)構(gòu)合規(guī)發(fā)展、持牌經(jīng)營(yíng)，原有的小貸公司、P2P等存量消費(fèi)貸均有望轉(zhuǎn)為消費(fèi)金融公司貸款。而隨消費(fèi)金融公司市場(chǎng)主體的擴(kuò)容，未來行業(yè)規(guī)模有望提升，加之手握流量和資金優(yōu)勢(shì)的巨頭，將進(jìn)一步攪動(dòng)消費(fèi)金融業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局。

融資渠道放寬

盡管2020年消費(fèi)金融行業(yè)一方面受到疫情沖擊和相關(guān)政策進(jìn)一步約束而導(dǎo)致盈利艱難，但另一方面，監(jiān)管也給消費(fèi)金融開了一道窗，鼓勵(lì)其拓寬融資渠道和降低相應(yīng)撥備率。

就監(jiān)管政策而言，民間借貸利率上限下調(diào)，從24%下降至4倍LPR（以最新計(jì)算為15.4%），盡管明確持牌金融機(jī)構(gòu)不適用，但是不少司法判決中亦有參照民間借貸利率上限的情況。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，不少金融機(jī)構(gòu)在考慮法律風(fēng)險(xiǎn)前提下，可能會(huì)適當(dāng)降低貸款利率，并將目標(biāo)客群鎖定在相對(duì)優(yōu)質(zhì)客戶。

今年11月，消費(fèi)金融行業(yè)盼來了政策的“東風(fēng)”。銀保監(jiān)會(huì)辦公廳向各地銀保監(jiān)局下發(fā)《關(guān)于促進(jìn)消費(fèi)金融公司和汽車金融公司增強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展能力、提升金融服務(wù)質(zhì)效的通知》，規(guī)定可以適當(dāng)降低消費(fèi)金融公司撥備覆蓋率至不低于130%，鼓勵(lì)拓寬市場(chǎng)化融資渠道包括ABS和二級(jí)資本債等。

在相關(guān)鼓勵(lì)政策出臺(tái)后，中郵消費(fèi)金融和長(zhǎng)銀消費(fèi)金融均獲得監(jiān)管批準(zhǔn)的ABS資格，馬上消費(fèi)金融抓住機(jī)遇，在11月27日獲批“安逸花”系列ABS，注冊(cè)額度100億元，徹底打通注冊(cè)資本、股東存款、同業(yè)借款、ABS金融債等一體化的融資體系。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著疫情的負(fù)面影響逐漸消除，信貸業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)上升將對(duì)資本形成消耗，消費(fèi)金融公司資本補(bǔ)充渠道的拓寬，有助于增強(qiáng)其風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，較好支撐業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展，但資本補(bǔ)充壓力仍存，ABS以及增資等將延續(xù)。

展望未來，隨金融科技不斷發(fā)展，線上場(chǎng)景更加豐富，移動(dòng)支付的普及可快速實(shí)現(xiàn)消費(fèi)需求與金融需求之間的轉(zhuǎn)化。在國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)背景下，消費(fèi)將作為拉動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的第一驅(qū)動(dòng)力，相關(guān)消費(fèi)扶持政策有望持續(xù)出臺(tái)，創(chuàng)造更多消費(fèi)信貸需求。