隨著11月最后一個交易日凈值更新，前11月公募基金業(yè)績排行榜新鮮出爐。在今年股牛債熊的市場行情中，主動權益類基金賺錢效應明顯，業(yè)績翻倍基金達到6只，最?；鸶谴筚?26%。

債券型基金則相形見絀，純債基金最高收益率超8%，一級債基、二級債基收益冠軍分別達到21%、31%。受債市調整、信用債違約等因素影響，債基業(yè)績分化嚴重，首尾業(yè)績差接近60%。

最牛基金大賺126%

從今年前11個月各類型基金表現看，主動權益類基金為最大贏家。Wind數據顯示，前11個月，混合型基金平均收益率達到33.37%，股票型基金平均收益率為31.86%，合格境內機構投資者（QDII）基金平均收益率也超過10%。

主動權益類基金業(yè)績不僅超過了同期上證50的表現，也超過同期滬深300、中證500指數10個以上百分點，除了不及漲幅最高的創(chuàng)業(yè)板指，公募權益類基金整體獲得不錯的投資收益。

截至11月30日凈值更新（份額合并計算），廣發(fā)高端制造今年以來收益率達到126%，位居主動權益類基金業(yè)績榜首，該基金由廣發(fā)基金孫迪、鄭澄然兩位基金經理管理。名列第二至第四的3只基金——農銀匯理工業(yè)4.0、農銀匯理新能源主題、農銀匯理研究精選，基金經理均為趙詣，收益率都在110%附近。

在業(yè)績榜前十名中，廣發(fā)基金、農銀匯理基金、工銀瑞信基金等公司旗下多只基金上榜，其中，6只基金收益率翻倍。

與上半年相比，下半年以來順周期股票表現優(yōu)異，主動權益類基金業(yè)績排行榜不再是醫(yī)藥主題基金的天下，順周期板塊、泛科技、新經濟、軍工等主題基金后來者居上。

例如，農銀匯理新能源主題、諾德周期策略、前海開源醫(yī)療健康、中銀智能制造等，投向新能源、周期、醫(yī)藥、高端制造、軍工等板塊的基金皆有斬獲，呈現“百花齊放”的態(tài)勢。廣發(fā)高端制造三季報重倉持有光伏、電氣設備、家電、化工股，不少電氣股三季度漲幅迅猛。農銀匯理工業(yè)4.0重倉機械設備、電氣、汽車等，也斬獲不俗投資收益。重倉持有機械、傳媒、電子的工銀瑞信信息產業(yè)也躋身業(yè)績榜前列。

針對上述現象，北京一位績優(yōu)基金經理分析，今年上半年醫(yī)藥、科技、消費板塊漲幅居前，醫(yī)藥主題基金“霸屏”基金業(yè)績榜。下半年，前期漲幅較大、估值偏高的上述板塊出現橫盤震蕩行情，近期大金融、地產、有色等順周期板塊表現搶眼，在板塊間行情擴散過程中，股市的結構性行情突出，認真做好選股、在細分賽道做出超額收益的基金都斬獲了不錯的收益，這也充分體現了專業(yè)化投資的價值。

不過，在主動權益類基金整體獲得較好收益的同時，業(yè)績分化也日益嚴重，首尾相差接近140%。

排除今年新成立的基金，前11個月錄得負收益的基金有23只，多只行業(yè)輪動主題基金、量化基金等收益率告負，另有多只周期類主題基金、高股息或低估值策略的基金尚未收復“失地”。

隨著四季度以來低估值和順周期板塊崛起，今年最后一個月主動權益類基金排名戰(zhàn)將更趨激烈，全年排名還將面臨很大變數。

債基業(yè)績分化嚴重

受債市調整、信用債違約以及股債蹺蹺板效應影響，今年以來債券型基金表現相對低迷。

在中長期純債型基金中，排除大額贖回導致凈值異常的基金外，金鷹元祺信用債問鼎前11月份純債基金業(yè)績冠軍，收益率為8.85%，金鷹添利中長期信用債等多只基金收益率也超過8%。

由于部分債基踩雷信用債，今年以來不少純債基金收益率告負，業(yè)績首尾相差超過15%。純債基金平均收益率為1.72%，相對前兩年的行情較為慘淡。

在一級債基中，華夏聚利以21.34%的收益率位居榜首，華夏雙債增強收益率也超過20%。由于今年權益市場回暖，轉債等投資增厚收益明顯，一級債基前11月平均收益率為4.06%，但首尾業(yè)績差超過30%。

在二級債基中，由于多數產品可以配置兩成以內的股票倉位，增厚投資收益的現象更為明顯。截至11月底，今年以來二級債基平均收益率為6.94%，收益率最高的光大添益凈賺31.54%，南方昌元可轉債、華夏可轉債增強等收益率也超過30%，體現了不錯的賺錢效應。由于持股倉位帶來的波動放大效應，二級債基業(yè)績首尾相差接近60%。

談及債券型基金的上述表現，滬上一位公募投研人士分析，相對股市行情的賺錢效應，今年債市整體表現欠佳，債市調整、信用債違約疊加部分機構資金贖回，使得下半年債市處于相對低迷的階段。不過，債基中增加轉債投資或股票倉位的產品，投資收益率更為亮眼，權益資產為這類產品增厚了投資收益。具體來看，上述各類型產品中的業(yè)績分化也比較顯著，基金經理的擇時、擇券和選股能力對產品的投資業(yè)績影響更大。因此，他建議投資者選擇大類資產配置能力較強、歷史業(yè)績穩(wěn)定且持續(xù)、回撤較小的基金經理，在市場表現不佳時，這類基金經理管理的產品更能穿越市場低迷，為投資者帶來長期回報。