7月社融增長相對偏弱，增量低于市場預(yù)期。當(dāng)月新增社融7708億元，同比多增2342億元。7月末存量社融同比增長8.2%，同比增速較6月末提升0.1pct。從7月新增社融結(jié)構(gòu)看，直接融資新增9170億元，同比多增2985億元，是社融實現(xiàn)同比多增的主要支撐項。貸款增量低于市場預(yù)期，當(dāng)月社融口徑人民幣貸款減少767億元，同比多減1131億元。

華福證券：一是重點推薦浦發(fā)銀行。浦發(fā)銀行正處在困境反轉(zhuǎn)階段，當(dāng)前公司存量不良接近出清，不良生成率持續(xù)下行，信用成本邊際改善，利潤彈性有望釋放。并且，公司自去年四季度起加大信貸投放力度，信貸資產(chǎn)投放動能的增強有望帶動營收增速向上。二是建議關(guān)注高股息率的績優(yōu)區(qū)域性銀行江蘇銀行。