11月首個(gè)交易日，中金公司在萬眾矚目中登陸A股市場(chǎng)，然而券商股整體表現(xiàn)讓人大跌眼鏡——國(guó)聯(lián)證券早盤跌停，中信建投臨近上午收盤時(shí)疑因“烏龍指”一度閃崩。

多位分析人士認(rèn)為，當(dāng)前券商板塊明顯處于低估值區(qū)間，且有三季報(bào)提供有力的業(yè)績(jī)支持，判斷后續(xù)上漲動(dòng)能充足，板塊的投資機(jī)會(huì)與配置的性價(jià)比日趨凸顯，后續(xù)仍將持續(xù)受益于市場(chǎng)交投活躍度、兩融規(guī)模中樞的上移以及政策利好的持續(xù)催化。

疑因?yàn)觚堉搁W崩

11月2日，臨近午間收盤時(shí)，有著3000億市值的龍頭股中信建投盤中突然閃崩跌停，股價(jià)一度逼近38.51元/股，隨后又直線拉回，最終下午收于41.49元/股，當(dāng)天跌幅為3.04%?；貞?yīng)證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)，中信建投證券相關(guān)人士表示：“謝謝關(guān)心，公司一切正常?！?/span>

“從股價(jià)閃崩又直線拉升來看，此次中信建投股價(jià)遭遇烏龍指的可能性比較大?！庇惺袌?chǎng)人士分析稱，目前看來中信建投消息面上并無明顯利空，日前發(fā)布的三季報(bào)業(yè)績(jī)也可圈可點(diǎn)。今年前三季度，中信建投實(shí)現(xiàn)營(yíng)收158.59億元，同比增加63.55%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)74.91億元，同比增加96.11%。

除了國(guó)聯(lián)證券和中信建投，當(dāng)天券商股整體表現(xiàn)一般。截至當(dāng)日下午收盤，在券商股中，僅有20只錄得上漲，除新股中金公司股價(jià)上漲30.99%外，僅有中國(guó)銀河和興業(yè)證券股價(jià)漲幅超過3%。

而在20家股價(jià)下跌的上市券商中，除國(guó)聯(lián)證券跌停外，華泰證券、中泰證券、中信建投跌幅也超過3%。

國(guó)聯(lián)證券A股跌停

國(guó)聯(lián)證券早盤持續(xù)下挫，很快觸及跌停板并持續(xù)至下午收盤，最終收于15元/股，跌幅為10.02%。與此同時(shí)，其港股下跌4.99%，最終收于3.24港元/股。對(duì)此，國(guó)聯(lián)證券回復(fù)證券時(shí)報(bào)記者稱，公司目前一切正常，并未發(fā)生什么特殊情況。

有市場(chǎng)人士則提出，近期券商板塊整體在調(diào)整，國(guó)聯(lián)證券此前曾因“合并國(guó)金”的消息頗得資金追捧，此次跌?；蛟S是合并失敗后，資金進(jìn)一步調(diào)整了預(yù)期。

從國(guó)聯(lián)證券近期股價(jià)走勢(shì)來看，自10月12日國(guó)聯(lián)、國(guó)金合并事項(xiàng)宣告終止后，國(guó)聯(lián)證券A股、H股就一路回調(diào)，截至11月2日收盤，其A股累計(jì)下跌23.63%，H股累計(jì)下滑35.97%。

與此同時(shí)，也有分析人士認(rèn)為，對(duì)于次新股國(guó)聯(lián)證券來說，日前發(fā)布的三季報(bào)（也是A股上市后的首份財(cái)報(bào)）表現(xiàn)未如人意，或許是此次股價(jià)回調(diào)的重要原因。

數(shù)據(jù)顯示，國(guó)聯(lián)證券前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.65億元，同比增長(zhǎng)13.01%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4.59億元，同比下降3.92%。而從行業(yè)來看，A股39家上市券商（不含中金公司）前三季度營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)30%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)42%，遠(yuǎn)超國(guó)聯(lián)證券。

低估值券商靜待契機(jī)

盡管三季報(bào)的發(fā)布為券商板塊提供了支撐，但券商板塊近期持續(xù)表現(xiàn)平淡。一方面，在前期“牛市旗手+并購(gòu)邏輯”的狂歡下，不少券商股已經(jīng)積累了一定的漲幅，近期迎來一些調(diào)整也在情理之中；另一方面，三季度的交投熱度回落，也讓資金調(diào)轉(zhuǎn)了投資偏好。

在中航證券非銀行業(yè)分析師胡江看來，近期券商板塊表現(xiàn)平淡的主要原因無非兩條——流動(dòng)性收緊憂慮與市場(chǎng)交投熱度回落。券商板塊與監(jiān)管政策、市場(chǎng)熱度及流動(dòng)性高度相關(guān)，7月注冊(cè)制存量改革和行業(yè)并購(gòu)預(yù)期導(dǎo)致低估值券商板塊爆發(fā)，9月以來市場(chǎng)融資交投熱度有所回落，市場(chǎng)也對(duì)流動(dòng)性收緊有所擔(dān)憂。

不過他也提到，在注冊(cè)制改革下，券商板塊將迎來業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)時(shí)期，建議重視三季報(bào)超預(yù)期表現(xiàn)下低估值券商個(gè)股投資機(jī)會(huì)。

華泰證券金融行業(yè)首席研究員沈娟也有類似的觀點(diǎn)。她表示，在經(jīng)紀(jì)、投行驅(qū)動(dòng)下，上市券商三季報(bào)業(yè)績(jī)顯示歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)較高增速，不同體量券商各業(yè)務(wù)增速整體趨勢(shì)較一致，但大型券商杠桿率持續(xù)上升，中小券商杠桿率保持相對(duì)穩(wěn)定。預(yù)計(jì)行業(yè)龍頭優(yōu)先受益于行業(yè)發(fā)展紅利，馬太效應(yīng)有望加劇。

東方證券分析師唐子佩則認(rèn)為，截至三季度，券商板塊公募重倉(cāng)股持倉(cāng)占比較其全市場(chǎng)自由流通市值占比的低配幅度為4.75%，較二季度的3.9%下降顯著，顯示當(dāng)前板塊的配置比例處于極低狀態(tài)。判斷后續(xù)上漲動(dòng)能充足，板塊的投資機(jī)會(huì)與配置的性價(jià)比日趨凸顯，后續(xù)仍將持續(xù)受益于市場(chǎng)交投活躍度、兩融規(guī)模中樞的上移以及政策利好的持續(xù)催化。