10-11月，民航運(yùn)輸旅客量1.05億，恢復(fù)至2019年同期96%，國際（國內(nèi)航司）旅客量646萬，恢復(fù)至2019年同期54%；四季度，油、匯有所改善，國際線穩(wěn)步修復(fù)，但寬體機(jī)運(yùn)力仍過剩導(dǎo)致票價回落明顯。四季度是航空傳統(tǒng)淡季，預(yù)計(jì)全行業(yè)呈現(xiàn)虧損狀態(tài)；得益于旺季出行亮眼表現(xiàn)，主要上市公司有望實(shí)現(xiàn)全年扭虧為盈。

國聯(lián)證券：2024年預(yù)計(jì)旅客出行仍處于景氣上行趨勢，貨運(yùn)方面跨境物流或存在獨(dú)立行情，建議關(guān)注景氣上行與高股息方向，維持行業(yè)“強(qiáng)于大市”評級。建議關(guān)注：（1）推薦高速公路板塊高股息標(biāo)的粵高速A、皖通高速、山東高速；（2）國際航線有望充分釋放盈利彈性的中國國航；穿越下行周期具有顯著α的春秋航空；國內(nèi)基本盤扎實(shí)的南方航空；（3）盈利能力相對更強(qiáng)的龍頭企業(yè)中通快遞、順豐控股以及受益于電商出海紅利的中國外運(yùn)。