國泰君安指出，已觀察到華東水泥熟料已經(jīng)全面提價(jià)2輪，背后反映的是在結(jié)束暴雨影響后，需求端的恢復(fù)已然超過市場(chǎng)預(yù)期。從華東平均庫存來看，已經(jīng)從7月底全國最高的75%多的庫存，本周降至全國最低的50%以下，繼續(xù)印證之前對(duì)于華東需求彈性最強(qiáng)的判斷。參考今年4-5月，受疫情趕工帶動(dòng)水泥企業(yè)出貨量創(chuàng)歷史新高，金秋將會(huì)繼續(xù)承接上半年的趕工項(xiàng)目，而同時(shí)考慮到金秋落地的地產(chǎn)+基建重點(diǎn)工程項(xiàng)目，有望加劇金秋供不應(yīng)求的態(tài)勢(shì)，有望繼續(xù)利好低估值周期品。

我們繼續(xù)看好水泥金秋攻勢(shì)，推薦龍頭海螺水泥（600585）、華新水泥（600801）、上峰水泥（000672）、塔牌集團(tuán)（002233）；“三北地區(qū)”彈性主要集中在京津冀，首推冀東水泥（000401），推薦西北寧夏建材（600449）、祁連山（600720）、天山股份（000877），H股推薦華潤水泥、中國建材。