當(dāng)?shù)貢r間7日，日本央行副行長緊急“放鴿”安撫市場，全球股市整體回暖。

　　8月7日，亞太股市多數(shù)收漲。日經(jīng)225指數(shù)一度漲幅超過3%，尾盤小幅跳水，最終收漲1.19%，報35089.62點。東證指數(shù)盤中一度漲超4%，最終漲幅收窄至2.26%。韓國綜合指數(shù)漲1.83%報2568.41點。

　　歐美股市主要股指開盤集體上漲，截至發(fā)稿，納斯達(dá)克指數(shù)漲近2%，標(biāo)普500指數(shù)漲1.43%，道指漲0.79%。歐洲斯托克50指數(shù)、法國CAC40指數(shù)、英國富時100指數(shù)均漲近2%。美股大型科技股多數(shù)上漲。

　　經(jīng)歷本周一的拋售潮后，擾動市場因素是否緩解？全球金融市場是否已經(jīng)歸于平靜？

　　日本央行緊急“放鴿”

　　回顧過去兩個交易日：周一，日本股市遭遇歷史性暴跌，數(shù)次觸發(fā)熔斷機制，帶動全球股市恐慌重挫。日本股市市值在7月31日以來的三個交易日內(nèi)縮水約1.1萬億美元至5.6萬億美元?？s水規(guī)模相當(dāng)于瑞典整個股市市值。周二，東證指數(shù)和日經(jīng)指數(shù)均上漲約10%，創(chuàng)下近16年來最大漲幅。日本央行意外加息引發(fā)日元套利交易大量平倉，以及美國經(jīng)濟衰退擔(dān)憂成為引發(fā)全球股市波動的導(dǎo)火索。

　　日本央行今日緊急出面安撫市場。日本央行副行長內(nèi)田真一發(fā)表講話稱，央行不會在市場不穩(wěn)定時加息，并淡化了短期內(nèi)加息的可能性。

　　內(nèi)田真一表示：“由于國內(nèi)外金融和資本市場的發(fā)展極其不穩(wěn)定，央行暫時需要維持貨幣寬松政策和現(xiàn)行政策利率?！彼€稱當(dāng)金融市場不穩(wěn)定時，不會增加利率。

　　受其講話影響，日經(jīng)225指數(shù)明顯拉升，日元匯率大幅回落，跌破1美元兌換147日元，跌超2%。截至發(fā)稿，美元兌日元報147.2563。

　　嘉盛集團資深分析師Jerry Chen表示，這是一項令人驚訝的聲明，表明日本央行可以且將會被市場逼迫，從而避免采取對日本經(jīng)濟有利的措施。這給了交易員重新建立套利交易的綠燈，直到日本央行再次發(fā)出加息的信號，或全球經(jīng)濟出現(xiàn)重大衰退。

　　不過，當(dāng)前日本國內(nèi)對于利率政策態(tài)度不一。日本執(zhí)政黨重量級人物石破茂在接受路透社采訪時表示，支持日本央行逐步提高利率的政策，貨幣政策正?；梢詨旱蛢r格并提高工業(yè)競爭力。他說：“日本央行正走在正確的政策軌道上，逐步與正利率的世界接軌?！?/p>

　　石破茂認(rèn)為，加息的負(fù)面影響，比如股市暴跌，目前是焦點，但我們必須認(rèn)識到其優(yōu)點，因為更高的利率可以降低進(jìn)口成本，使行業(yè)更具競爭力。

　　據(jù)悉，日本將于本月晚些時候召開特別會議，討論最新的市場大跌，日本央行行長可能會出席會議。

　　歐美股市止跌反彈

　　日本央行“放鴿”后，市場風(fēng)險偏好有所修復(fù)，全球股市出現(xiàn)回暖跡象。8月7日，歐洲主要股指開盤集體上漲，歐洲斯托克50指數(shù)開盤漲0.50%，德國DAX30指數(shù)漲0.59%，法國CAC40指數(shù)漲0.37%，英國富時100指數(shù)漲0.54%。隨后漲幅擴大，截至發(fā)稿，歐洲斯托克50指數(shù)、法國CAC40指數(shù)、英國富時100指數(shù)均漲近2%。

　　美股方面，三大指數(shù)集體高開，截至發(fā)稿，納斯達(dá)克指數(shù)漲近2%，標(biāo)普500指數(shù)漲1.43%，道指漲0.79%。大型科技股多數(shù)上漲。截至發(fā)稿，蘋果漲1.4%，微軟漲2.17%，英偉達(dá)漲3.58%，谷歌A漲1.71%，亞馬遜漲2.45%，Meta漲2.53%。

　　上周五，美國最新公布的7月失業(yè)率升至近三年最高水平，被認(rèn)為觸發(fā)了經(jīng)濟衰退指標(biāo)——薩姆法則，從而導(dǎo)致了周一全球股市的大崩盤。因此，當(dāng)前市場正在爭論，美聯(lián)儲是否需要緊急降息以緩解市場恐慌情緒。

　　當(dāng)?shù)貢r間8月6日，薩姆法則提出者、投資公司New Century Advisors首席經(jīng)濟學(xué)家克勞迪婭·薩姆（Claudia Sahm）表示，盡管近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，但美聯(lián)儲不需要緊急降息。但她表示，有充分理由降息50個基點。她補充稱，美聯(lián)儲需要退出其限制性貨幣政策。雖然美聯(lián)儲有意利用利率對美國經(jīng)濟施加下行壓力，但薩姆警告稱，美聯(lián)儲需要保持警惕，不要等待太久才降息，因為利率變化需要很長時間才能對經(jīng)濟產(chǎn)生影響。

　　全球股市是否歸于平靜？

　　在經(jīng)歷幾個交易日的大幅波動后，市場更為關(guān)注的一個問題是，這場風(fēng)暴是否已經(jīng)結(jié)束？機構(gòu)認(rèn)為，短期或維持波動。

　　對于日元套利交易，機構(gòu)持不同觀點。高盛外匯團隊倉位評分顯示，日元空頭倉位已基本清算，目前持倉已略微偏看多，這表明市場可能接近觸底。法國興業(yè)銀行7月CFTC持倉數(shù)據(jù)也顯示，大部分日元空頭頭寸已被平倉。

　　但是，摩根大通全球外匯策略聯(lián)席主管Arindam Sandilya表示，過去幾天引發(fā)股市大跌的“日元套利交易平倉”還未結(jié)束，目前投機性投資者的套利交易平倉僅完成50%—60%。

　　瑞士寶盛亞洲研究部主管Mark Matthews認(rèn)為，日元和日本金融市場過去兩天的價格走勢反映了恐慌性拋售。待市場恐慌情緒消退后，預(yù)計日元未來不會升值。Mark Matthews表示，日本股市此前的優(yōu)勢并未發(fā)生變化，包括增加派息和回購股份的企業(yè)改革，以及市場普遍預(yù)測，日經(jīng)平均指數(shù)成分公司今年的盈利增長將達(dá)到7%，明年將達(dá)到8%等。市場回調(diào)基本上已經(jīng)結(jié)束。

　　興業(yè)證券認(rèn)為，短期維度來看，8月5日外圍市場已逐漸演變?yōu)橘Y金恐慌式踩踏的非理性下跌，尤其是日股已顯著超賣，后續(xù)不排除情緒修復(fù)的可能性。但未來1—2周內(nèi)，由于缺乏數(shù)據(jù)證偽市場當(dāng)前在演繹的“衰退交易”，且杰克森霍爾會議對貨幣政策的表述也要等到8月中下旬，在沒有緊急外部干預(yù)的前提下，美日相關(guān)資產(chǎn)或維持高波動。

　　華福證券表示，當(dāng)前處在美聯(lián)儲即將降息之際，在沒有史無前例的負(fù)面沖擊下，美股很難出現(xiàn)持續(xù)大跌，但高估之下美股估值修復(fù)也需要時間，后續(xù)或呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢。