業(yè)界期待已久的《關(guān)于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》終于落地，標(biāo)志著我國個人養(yǎng)老金多元化投資的新時代已經(jīng)開啟。

????《意見》中明確指出，境內(nèi)參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)或城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的勞動者，每年繳納個人養(yǎng)老金的上限為12000元；個人養(yǎng)老金賬戶中資金可購買符合規(guī)定的銀行理財(cái)、儲蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、公募基金等金融產(chǎn)品，并享受稅收優(yōu)惠政策。

????多家受訪的基金公司均表示，公募基金將把握歷史機(jī)遇，推動養(yǎng)老金與公募基金協(xié)同發(fā)展，發(fā)揮養(yǎng)老金投資的“主力軍”作用。

????中國養(yǎng)老金市場潛力巨大

????過去20多年，基金行業(yè)參與養(yǎng)老金投資管理歷史悠久，目前已經(jīng)進(jìn)行市場化投資運(yùn)營的養(yǎng)老金資產(chǎn)中，包括全國社?；稹⑵髽I(yè)（職業(yè)）年金及部分基本養(yǎng)老金，其中約50%由基金公司投資管理，公募基金始終是養(yǎng)老金最重要的投資管理人之一。

????從業(yè)績來看，在2001年至2020年的20年間，公募基金助力社?；鹑〉昧四昊?.51%的投資回報(bào)。

????從國外發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來看，中國養(yǎng)老金市場潛力巨大。華夏基金數(shù)據(jù)顯示，截至2019年底，中國市場化投資運(yùn)營養(yǎng)老金規(guī)模約5.47萬億元，占我國GDP比例僅為5.5%。而美國二、三支柱投資運(yùn)營養(yǎng)老金規(guī)模是其GDP的1.2倍，OECD（經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織）國家二、三支柱市場化運(yùn)營的養(yǎng)老金規(guī)模也達(dá)到GDP的50.7%。

????華夏基金認(rèn)為，相比其他資管機(jī)構(gòu)，公募基金在養(yǎng)老金投資上具備以下鮮明特點(diǎn)和優(yōu)勢：

????首先，養(yǎng)老金作為長期資金，權(quán)益投資是其實(shí)現(xiàn)投資收益的核心來源，而公募基金公司恰恰在權(quán)益投資方面具有顯著優(yōu)勢。

????其次，在社保基金、基本養(yǎng)老金和年金基金投資中，公募基金參與時間最早，參與機(jī)構(gòu)最多，是我國養(yǎng)老金投資管理的主力軍，也是國內(nèi)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)最為豐富的資管機(jī)構(gòu)。

????再次，未來的養(yǎng)老金投資管理中，精細(xì)化、多元化資產(chǎn)配置的重要性會越來越凸顯，基金公司可以加強(qiáng)權(quán)益類基金的管理能力或者重點(diǎn)發(fā)展主動管理的債券類基金，以及ETF和指數(shù)基金，與銀行形成差異化競爭，并為銀行的養(yǎng)老金資產(chǎn)管理提供底層配置工具。

????公募服務(wù)養(yǎng)老投資大有可為

????養(yǎng)老金融產(chǎn)品與一般金融產(chǎn)品相比，最大區(qū)別在于養(yǎng)老金融產(chǎn)品更加注重普惠性、安全性、長期性。公募基金因其普惠、透明、專業(yè)的屬性，更加貼合大眾的養(yǎng)老投資需要，成為養(yǎng)老投資的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

????天弘基金認(rèn)為，養(yǎng)老投資關(guān)系國計(jì)民生，與每一個居民息息相關(guān)，是最具有普惠意義的大事。隨著我國居民財(cái)富的增長，投資管理需求爆發(fā)，各類型的資管產(chǎn)品日益豐富。公募基金是投資門檻最低的大眾理財(cái)產(chǎn)品，也是居民分享資本市場紅利、實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金保值增值最簡單的方式。近年來，基金公司充分利用互聯(lián)網(wǎng)工具，積極布局在線投顧及線上客服業(yè)務(wù)，將其卓越的投研能力轉(zhuǎn)化為普惠且人人可得的投資建議與陪伴，進(jìn)一步助力居民財(cái)富的穩(wěn)健增值。

????其次，披露完善、信息公開的公募基金產(chǎn)品是投資者的好選擇之一，基金經(jīng)理過往業(yè)績可追溯，基金產(chǎn)品的投資策略清晰明了，基金產(chǎn)品的報(bào)告定期披露。同時，養(yǎng)老目標(biāo)基金受到證監(jiān)會頒布的《養(yǎng)老目標(biāo)證券投資基金指引》約束，該指引對養(yǎng)老目標(biāo)基金的管理人及基金經(jīng)理有更為嚴(yán)格的要求。若要達(dá)到個人養(yǎng)老儲備長期收益目標(biāo)，需要提升養(yǎng)老投資中權(quán)益資產(chǎn)的占比，選擇公募基金等優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的至關(guān)重要。

????對于缺乏投資經(jīng)驗(yàn)與市場判斷決策能力的非專業(yè)個人投資者來說，最困擾的問題無非“何時買”與“買多少”，常常出現(xiàn)在市場狂熱時高點(diǎn)買入，凈值劇烈波動下恐慌賣出的現(xiàn)象。作為投資期限長達(dá)幾十年的長期資金，養(yǎng)老金承擔(dān)波動風(fēng)險(xiǎn)的能力較其他短期投資資金更強(qiáng)，足夠長的期限會熨平投資期間的市場波動，居民應(yīng)樹立長期的投資目標(biāo)，避免短期行為對養(yǎng)老金投資的擾動。

????據(jù)中證公司的主動股基指數(shù)數(shù)據(jù)計(jì)算，截至2021年末，過去10年主動股基平均年化收益率為13.60%。拉長投資期限來看，公募基金在權(quán)益投資方面的投資實(shí)力可以滿足養(yǎng)老金長期增值的需求。