10月30日至31日召開的中央金融工作會議，對地方債風險防控有了新的要求和安排。

中央金融工作會議提出，建立防范化解地方債務(wù)風險長效機制，建立同高質(zhì)量發(fā)展相適應(yīng)的政府債務(wù)管理機制，優(yōu)化中央和地方政府債務(wù)結(jié)構(gòu)。

相較2017年提出的“嚴控地方政府債務(wù)增量，終身問責，倒查責任”，中央金融工作會議強調(diào)“建立防范化解地方債務(wù)風險長效機制”。

“這說明化債是一個漸進的過程，同時在化債過程中要建立合適的新增政府債務(wù)管理機制?！睆V發(fā)證券固收首席分析師劉郁認為。

在粵開證券首席經(jīng)濟學家羅志恒看來，相關(guān)表述變化表明防范化解地方債風險從側(cè)重結(jié)果導向轉(zhuǎn)為側(cè)重過程和制度建設(shè)，并且明確了債務(wù)風險管理的目標是高質(zhì)量發(fā)展，而不是壓降債務(wù)絕對規(guī)模。

“建立防范化解地方債務(wù)風險長效機制”并不是首次提出，今年8月財政部發(fā)布的《2023年上半年中國財政政策執(zhí)行情況報告》明確，穩(wěn)步推進地方政府債務(wù)合并監(jiān)管，推動建立統(tǒng)一的長效監(jiān)管制度框架。

目前，除顯性債務(wù)外，地方政府隱性債務(wù)規(guī)模也較大。為了強化監(jiān)管，須對顯性和隱性債務(wù)合并監(jiān)管。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，中央金融工作會議將原來的防范化解“地方政府債務(wù)”風險，擴大為防范化解“地方債務(wù)”風險，意味著繼地方政府顯性債務(wù)、地方政府隱性債務(wù)之后，地方城投平臺各類經(jīng)營性債務(wù)也將全部納入風險防范化解范圍，即對地方債務(wù)嚴格實行全口徑管理。

中央金融工作會議提出，優(yōu)化中央和地方政府債務(wù)結(jié)構(gòu)。在專家看來，未來中央政府可能適度加杠桿，在有效控制地方政府債務(wù)的同時促進高質(zhì)量發(fā)展。

財政部數(shù)據(jù)顯示，截至2023年9月末，全國地方政府債務(wù)余額約38.9萬億元，控制在全國人大批準的限額（約42.2萬億元）之內(nèi)。債務(wù)風險總體可控。

為了防范地方政府債務(wù)風險，今年中央提出實施一攬子化債方案。10月已有20多個省份發(fā)行了逾1萬億元特殊再融資債，用于償還政府存量債務(wù)，這也被認為用于償還政府負有償還責任的隱性債務(wù)。

“基于對隱性債務(wù)規(guī)模的估計及未來地方政府財政收支平衡狀況，特殊再融資債券發(fā)行規(guī)模有可能進一步擴大。針對規(guī)模更大的城投平臺經(jīng)營性債務(wù)，接下來的主要化解方式是要求銀行等金融機構(gòu)參與，實施展期降息，切實降低平臺企業(yè)債務(wù)負擔?！蓖跚嗾f。

日前中央財政決定增發(fā)1萬億元國債，通過轉(zhuǎn)移支付方式全部轉(zhuǎn)給地方使用，但還本付息由中央財政負擔，不增加地方債務(wù)負擔。

中誠信國際研究院執(zhí)行院長袁海霞表示，此次年內(nèi)調(diào)升赤字率為未來宏觀調(diào)控打開了政策空間，后續(xù)財政擴張不應(yīng)局限于3%赤字率的固有框架里，應(yīng)合理看待經(jīng)濟增長壓力及央地政府加杠桿能力，從“債務(wù)—資產(chǎn)”轉(zhuǎn)化效率角度優(yōu)化組合赤字、專項債等工具，并合理制定赤字分配比例，提升整體財政資金效率。