1月25日，兩市股指開盤后沖高回落，隨后在釀酒、券商等板塊的帶動下發(fā)力拉升，深成指、創(chuàng)業(yè)板指漲幅均超1%，北向資金小幅凈流入。

截至午間收盤，滬指漲0.56%報3627.01點，深成指漲1.15%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.38%。兩市合計成交7361億元，北向資金凈流入1.65億元。

盤面上看，酒類股大幅拉升，古井貢酒、洋河股份漲停，貴州茅臺漲逾4%；煙草概念表現(xiàn)活躍，愛普股份、永吉股份、民豐特紙、新宏澤等漲停；鋰電池概念發(fā)力拉升，奧克股份、英飛特漲幅超15%；有色、軍工、家電、券商等板塊震蕩上揚。石油、建材、保險、地產(chǎn)、軟件等板塊走低。

中信證券表示，散點疫情影響下，市場將經(jīng)歷基本面預(yù)期的下修和流動性預(yù)期的上修，整體仍維持輪動慢漲格局。未來增量資金的入場依然可期，在年報預(yù)告披露窗口，新舊資金置換將短暫強化原有市場結(jié)構(gòu)。但進入2月，預(yù)計板塊資金輪動后市場將進入均衡狀態(tài)，輪動慢漲下半場將逐步從盈利驅(qū)動轉(zhuǎn)向資金驅(qū)動。

首先，此輪散點疫情的爆發(fā)一定程度影響一季度經(jīng)濟恢復(fù)節(jié)奏，預(yù)計流動性政策邊際收緊的時點進一步延后，直至疫情得到完全控制、或消費等指標出現(xiàn)明顯改善。其次，A股增量市場流動性仍處于慣性上行的階段，未來南下資金流入港股速度會有所放緩，不會對增量資金產(chǎn)生明顯分流。最后，市場進入關(guān)鍵區(qū)域，個人投資者存量資金向機構(gòu)增量資金的置換將加速，短暫強化原有市場結(jié)構(gòu)，板塊間的資金接力仍在持續(xù)，置換完成后市場將進入均衡狀態(tài)。

興業(yè)證券指出，看好市場，歲末年初，兩會前是做多的時間窗口。從基本面角度來看，從宏觀到微觀，整體經(jīng)濟展現(xiàn)出較好的韌性，需求端國內(nèi)外亦在積極改善。流動性則宏觀流動性仍將處于較為寬松格局，無通脹不緊縮；股市流動性在權(quán)益時代下的居民配置、機構(gòu)配置、全球配置仍在加速。

行業(yè)配置角度來看，成長擴散+復(fù)蘇主線（中上游周期品）是當(dāng)前配置的2條主線。1）風(fēng)險偏好提升+流動性寬松+政策催化+業(yè)績改善，四重利好疊加，成長股有望向其他方向擴散。2）國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇+民主黨實現(xiàn)“blue sweep”，海外刺激預(yù)期提升，經(jīng)濟復(fù)蘇主線，中上游周期品改善大趨勢。