今年以來你喝了多少啤酒？

當(dāng)前，啤酒行業(yè)延續(xù)量價齊升態(tài)勢，在消費(fèi)低迷的大環(huán)境里逆勢狂飆。4月13日，燕京啤酒(000729)發(fā)布一季度業(yè)績預(yù)告，凈利潤6200萬元-6600萬元，同比增長7076.76%-7539.77%；扣非凈利潤5406.57萬-5806.57萬元，上年同期為-2484.59萬元。

近期，包括青島啤酒、華潤啤酒、重慶啤酒等上市公司相繼披露2022年業(yè)績，銷量及收入實現(xiàn)增長。同時，行業(yè)內(nèi)部也正加速轉(zhuǎn)型，頭部企業(yè)爭相競爭中高端啤酒市場。券商研報認(rèn)為，2023年，現(xiàn)飲消費(fèi)場景復(fù)蘇消費(fèi)升級繼續(xù)疊加原材料成本改善，啤酒行業(yè)有望繼續(xù)呈現(xiàn)較好業(yè)績彈性。

燕京U8強(qiáng)力支撐業(yè)績

一季度盈利暴漲70多倍，對此燕京啤酒解釋，一季度堅持市場化改革方向，按照既定的戰(zhàn)略目標(biāo)和實施路徑，提前部署并有序推進(jìn)各項工作。

此前，燕京啤酒發(fā)布年度業(yè)績快報，2022年實現(xiàn)產(chǎn)品銷量377.02萬千升，同比增長4.12%；營收132.02億元，同比增加10.38%；凈利潤3.52億元，同比增加54.51%。

燕京啤酒表示，去年，借力冬奧，發(fā)力線上線下全媒介全渠道，布局消費(fèi)新場景，推出燕京鮮啤2022、燕京U8plus、燕京S12皮爾森、燕京獅王精釀系列，中高端產(chǎn)品矩陣更加豐富，燕京U8銷量提升為公司利潤抬升提供了重要支撐。

業(yè)績的增長也點燃了投資者調(diào)研熱情，今年2月份，燕京啤酒接受百余家機(jī)構(gòu)調(diào)研。

調(diào)研中，燕京啤酒著重強(qiáng)調(diào)了自身的“變革”，該公司稱“十四五”以來，公司推進(jìn)機(jī)制、組織、運(yùn)營、營銷、生產(chǎn)、研發(fā)、文化等方面的變革，取得了階段性的成效。

這些變革中，燕京啤酒首先提到激勵機(jī)制，同時還提到，優(yōu)化產(chǎn)能布局，持續(xù)實施大單品戰(zhàn)略，形成以燕京U8、燕京V10等產(chǎn)品為代表的大單品與特色產(chǎn)品組合的產(chǎn)品矩陣，持續(xù)擴(kuò)大中高檔酒占比、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等方面。

燕京啤酒表示，“十四五”期間，確定U8大單品戰(zhàn)略核心地位，推進(jìn)產(chǎn)品高端化，并加大市場的管理力度，穩(wěn)定產(chǎn)品價格體系，確保經(jīng)銷U8的合理利潤空間，從而使燕京U8具有更好的市場表現(xiàn)以及更長的生命周期。

華創(chuàng)證券認(rèn)為，燕京啤酒2023年第一季度勢能強(qiáng)勁，全年改革加速、業(yè)績有望繼續(xù)高增。在改革初顯成效、現(xiàn)飲逐步復(fù)蘇的背景下，2023年是驗證公司邏輯的關(guān)鍵一年。此外，“五一”假期公司將攜手草莓音樂節(jié)舉辦燕京啤酒文化節(jié)，進(jìn)一步提升品牌勢能。

華創(chuàng)證券稱，從全年維度看，預(yù)計現(xiàn)飲場所復(fù)蘇、流通渠道拓展力度增加，公司旗下大單品U8、V10、新純生等產(chǎn)品組合鋪貨有望加速增長，重要子品牌漓泉著重?zé)ㄐ滦蜗蟛⑼瞥觥凹恿?8”，低基數(shù)下恢復(fù)性增長可期。改革方面，當(dāng)下隨著U8放量、業(yè)績改善，燕京啤酒人員薪資與積極性明顯增加，2023年將繼續(xù)推進(jìn)市場化建設(shè)、產(chǎn)能與流程優(yōu)化，內(nèi)部活力進(jìn)一步提升，業(yè)績有望繼續(xù)高增。

啤酒行業(yè)去年整體上漲

去年，在消費(fèi)低迷的趨勢下，啤酒行業(yè)實現(xiàn)逆勢增長，繼續(xù)保持量價齊升的態(tài)勢。

據(jù)中國酒業(yè)協(xié)會發(fā)布數(shù)據(jù)，2022年我國規(guī)模以上企業(yè)啤酒產(chǎn)量為3568.7萬千升，同比增長1.1%；銷售收入1751.1億元，同比增長10.1%；實現(xiàn)利潤225.5億元，同比增長20.2%。啤酒產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)產(chǎn)銷量、營收、利潤的全面增長。

近期，青島啤酒、華潤啤酒、惠泉啤酒、重慶啤酒等上市公司紛紛發(fā)布年報，業(yè)績實現(xiàn)上漲。

青島啤酒公布，2022年共實現(xiàn)產(chǎn)品銷量807.2萬千升，營業(yè)收入321.7億元，同比增長6.65%，凈利潤37.1億元，同比增長17.6%。營收及凈利分別創(chuàng)出新高，超出市場預(yù)期。

青島啤酒將業(yè)績增長歸因于三點：加快產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化提升，聚焦資源加快中高端市場的發(fā)展；積極創(chuàng)新營銷模式，加快數(shù)字化營銷步伐，實現(xiàn)了市場銷量的不斷恢復(fù)和增長；積極提升管理運(yùn)營效率，開源節(jié)流、控本降費(fèi)、提質(zhì)增效，多措并舉實現(xiàn)了經(jīng)營業(yè)績的持續(xù)較大幅度增長。

華潤啤酒方面公告，2022年華潤啤酒整體啤酒銷量為1109.60萬千升，營業(yè)額352.63億元，同比增長5.62%；股東應(yīng)占溢利共43.44億元，同比下降5.3%。2022年，華潤啤酒繼續(xù)對部分產(chǎn)品價格進(jìn)行適度調(diào)整，平均銷售價格同比上漲5.2%。

華潤啤酒首席執(zhí)行官侯孝海在業(yè)績會上表示，華潤雪花啤酒2022年銷量整體銷量的增長速度方面還有遺憾。2022年受疫情影響，對整體啤酒銷量帶來顯著的影響，不過公司持續(xù)推進(jìn)多元化品牌組合建設(shè)，并持續(xù)推進(jìn)“決戰(zhàn)高端”戰(zhàn)略落地,通過各類主題推廣和渠道營銷活動,繼續(xù)培育與推廣各重點品牌。

此外，重慶啤酒2022年實現(xiàn)營收140.39億元，同比增加7.01%，凈利潤12.64億元，同比增長8.35%；惠泉啤酒營收6.13億元，同比增加5.39%，凈利潤3985萬元，同比增加28.41%。

相關(guān)調(diào)研顯示，啤酒動銷在2023年元旦后環(huán)比加速恢復(fù)，較同期動銷水平已實現(xiàn)正增長。2023年的餐飲恢復(fù)是啤酒動銷加速的核心驅(qū)動力，同時非現(xiàn)飲渠道展現(xiàn)出穩(wěn)定增長趨勢，預(yù)計2023年將會延續(xù)這一態(tài)勢，帶動啤酒行業(yè)或出現(xiàn)爆發(fā)式增長。

啤酒行業(yè)決戰(zhàn)高端

對于啤酒行業(yè)發(fā)展趨勢，各家啤酒巨頭的定位趨向一致，就是發(fā)力高端化。

目前，中國啤酒的中高端占比低，未來消費(fèi)升級提升空間明顯。消費(fèi)者對高端啤酒的需求愈發(fā)強(qiáng)烈，各大啤酒企業(yè)紛紛加碼布局高端化戰(zhàn)略，先后推出超高端、高端啤酒新品，布局精釀賽道，積極擴(kuò)建高端啤酒產(chǎn)能，高端化成為決勝的關(guān)鍵。

華潤啤酒在近期的業(yè)績說明會上明確表示，2022年，華潤啤酒持續(xù)推進(jìn)“決戰(zhàn)高端”戰(zhàn)略落地，通過各類主題推廣和渠道營銷活動，繼續(xù)培育與推廣各重點品牌。

青島啤酒在年報中分析，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，國內(nèi)啤酒市場呈現(xiàn)消費(fèi)結(jié)構(gòu)和消費(fèi)需求不斷提質(zhì)升級的趨勢，市場競爭轉(zhuǎn)向產(chǎn)品的差異化、高端化，以聽裝啤酒、精釀啤酒為代表的中高端產(chǎn)品占比不斷提升，并保持良好的發(fā)展勢頭。

高端化啤酒也意味著更高的附加值。根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院報告，高端啤酒毛利率可達(dá)低端啤酒近2-3倍，隨高端放量，高端啤酒對盈利的帶動作用或?qū)⒅鸩襟w現(xiàn)。

在推進(jìn)高端化營銷的同時，幾大啤酒廠商也在布局新產(chǎn)能。

今年4月7日，青島啤酒年產(chǎn)100萬千升高端特色啤酒生產(chǎn)基地項目落子嶗山，項目將融合“高端特色啤酒、威士忌生產(chǎn)、時尚酒吧、文化旅游”等多業(yè)態(tài)集聚發(fā)展于一體，青啤方面表示要將其打造成為具有全球一流水平的高端化、智能化、綠色化生產(chǎn)及文旅體驗基地。

華潤啤酒的新建產(chǎn)能40萬千升啤酒工廠項目也于日前在廈門正式開工，項目投產(chǎn)后將生產(chǎn)喜力品牌瓶裝、聽裝、桶裝等各種規(guī)格啤酒。燕京啤酒總部精釀中心已于2022年竣工投產(chǎn)，未來可年產(chǎn)2萬噸精釀啤酒。百威莆田精釀啤酒工廠也在2022年完成交付，可年產(chǎn)1萬噸精釀啤酒。

中國食品產(chǎn)業(yè)評論員朱丹蓬認(rèn)為，新生代成為主力消費(fèi)人群帶來的高端紅利，令我國整個啤酒行業(yè)利潤變得可觀，行業(yè)高端化進(jìn)程成為必然。

不過值得注意的是，在各家都瞄準(zhǔn)高端化啤酒發(fā)力的當(dāng)前，行業(yè)競爭加劇的風(fēng)險也在醞釀。

多家券商在風(fēng)險提示中表示，啤酒行業(yè)中高端賽道的競爭日益加劇，將導(dǎo)致廣告、促銷等市場費(fèi)用持續(xù)增長。同時，啤酒生產(chǎn)原材物料等大宗物資價格和人工成本持續(xù)上漲帶來的經(jīng)營壓力，也將對公司未來銷量、收入和盈利的增長形成影響。

校對：高源