山東國資“入主”德邦證券正迎來實質(zhì)性進展。

4月26日，中國證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，德邦證券5%以上股權變更的行政許可申請已于日前獲受理。此前，2023年6月，證監(jiān)會接收了德邦證券變更主要股東或者公司的實際控制人核準的相關材料。

截至目前，德邦證券第一大股東亞東興業(yè)創(chuàng)業(yè)投資有限公司（下稱“亞東興業(yè)”）已出質(zhì)了其持有的德邦證券一半股權，占德邦證券總股本的46.81%。這部分股權均質(zhì)押給了山東省財政廳旗下企業(yè)，包括山東省財金投資集團、濟南金融控股集團等。

德邦證券相關負責人表示，山東國資“入主”德邦證券進展順利，有助于雙方進一步優(yōu)化金融資源配置，增強金融服務實體經(jīng)濟能力，也有助于提升證券行業(yè)的整體競爭力和市場活力。

山東國資有望“入主”德邦證券

2023年6月，證監(jiān)會接收了德邦證券關于變更5%以上股權事宜的申請材料，并于當年7月要求提交相關補正材料。經(jīng)過近一年的等待，日前，證監(jiān)會正式受理這一申請。

德邦證券官網(wǎng)最新披露，目前德邦證券共有8家股東。其中，亞東興業(yè)作為第一大股東，持有德邦證券93.62%的股權。而其他7家股東的持股比例均低于5%。不過，目前亞東興業(yè)已經(jīng)將其持有的德邦證券一半股權（占德邦證券總股權比例46.81%）出質(zhì)，這部分股權均質(zhì)押給了山東省財政廳旗下企業(yè)，包括山東省財金投資集團、濟南金融控股集團等。

具體而言，亞東興業(yè)將持有的德邦證券13.68億股股份質(zhì)押給山東省財金投資集團有限公司、0.96億股股份質(zhì)押給濟南金融控股集團有限公司、3.18億股股份質(zhì)押給濟南科金投資管理有限公司、0.43億股股份質(zhì)押給濟南歷下財鑫投資基金管理集團有限公司、0.32億股股份質(zhì)押給濟南歷下城市發(fā)展集團產(chǎn)業(yè)投資有限公司。

山東國資近年一直在資本市場積極尋找收購證券公司的機會。2021年，聯(lián)儲證券總部正式遷址青島，成為青島市第一家、山東省第二家全牌照券商。聯(lián)儲證券將注冊地遷址青島并進行了增資擴股。2021年12月1日，聯(lián)儲證券新增股東青島全球財富中心開發(fā)建設有限公司，注冊資本由25.731億元增至30.731億元。官網(wǎng)信息顯示，目前聯(lián)儲證券共29名股東，無控股股東和實際控制人。

此前，山東國資還多次尋求控股券商的機會。2021年4月，青島國信發(fā)展（集團）公告稱，擬通過股權受讓、增資方式持有國融證券51.57%的股份，最終控股國融證券。但是該交易最終于2022年1月宣告失敗。更早之前，山東國企山東高速集團曾嘗試以增資擴股方式收購九州證券，最終無果。

目前山東省內(nèi)國有控股券商僅中泰證券一家。如果此次收購成功，德邦證券將從民營控股轉(zhuǎn)變?yōu)閲Y控股，山東國資旗下也將再添一家證券公司。

券業(yè)并購重組迎來加速期

2024年4月，國務院印發(fā)《關于加強監(jiān)管防范風險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》。該意見共9個部分，是資本市場第三個“國九條”。該意見明確，要加強行業(yè)機構股東、業(yè)務準入管理，推動行業(yè)機構加強投行能力和財富管理能力建設，支持頭部機構通過并購重組、組織創(chuàng)新等方式提升核心競爭力，鼓勵中小機構差異化發(fā)展、特色化經(jīng)營。

據(jù)上海證券報不完全統(tǒng)計，近兩年證券行業(yè)近20家證券公司涉及股權變動，既有地方國資入主券商，也有行業(yè)持續(xù)整合牌照資源的趨勢。其中，“平安+方正”“太平洋+華創(chuàng)”“國聯(lián)+民生”以及“浙商+國都”等四起券業(yè)并購事件被市場高度關注。

目前，已有不少案例取得新進展。4月25日晚間，國聯(lián)證券發(fā)布關于籌劃重大資產(chǎn)重組事項的停牌公告。公告稱，國聯(lián)證券正在籌劃通過發(fā)行A股股份的方式收購民生證券控制權并募集配套資金。這預示著，自國聯(lián)證券控股股東無錫市國聯(lián)發(fā)展（集團）有限公司于2023年3月15日通過競拍方式取得民生證券34.71億股股份后，兩家證券公司重組整合進入實質(zhì)性階段。

3月29日，浙商證券發(fā)布公告稱，擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，受讓重慶信托、天津重信、重慶嘉鴻、深圳遠為、深圳中峻分別持有的國都證券4.7170%、4.7170%、3.7736%、3.3089%、2.6289%股份，合計股份占比為19.1454%。本次受讓成功后，浙商證券將成為國都證券的第一大股東。

申萬宏源表示，當前證券行業(yè)并購重組的內(nèi)外部環(huán)境已基本具備，內(nèi)生驅(qū)動和政策導向雙重作用下券商間并購整合或?qū)⑻崴佟Ｈ痰牟①徶亟M將包括四個方向：解決同業(yè)競爭、區(qū)域特色券商做大做強訴求、國資整合民營券商、同時也存在同一實際控制人旗下券商整合的可能性。

對于本次山東國資“入主”德邦證券，有業(yè)內(nèi)人士表示，券商引入國資股東將在完善股權架構的同時，或?qū)⒃诙鄻I(yè)務領域與國資形成協(xié)同優(yōu)勢，走出特色化發(fā)展道路。例如，從經(jīng)營層面來看，優(yōu)質(zhì)國有股東具備良好的信用背書，入股證券公司可幫助提升證券公司信用等級，拓寬融資渠道，提升融資額度，降低融資成本。此外，優(yōu)質(zhì)國有股東還可以發(fā)揮其國資“穩(wěn)定器”作用，助力證券公司完善股權結(jié)構調(diào)整，增厚金融機構股本，提升抗風險能力。