部分結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具“降息”

1月24日，中國人民銀行行長潘功勝在國新辦新聞發(fā)布會上表示，中國人民銀行將于2月5日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.0%。此次降準(zhǔn)將向市場提供長期流動性約1萬億元。

同時，部分結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具“降息”。中國人民銀行明確，自1月25日起，分別下調(diào)支農(nóng)再貸款、支小再貸款和再貼現(xiàn)利率各0.25個百分點(diǎn)。

分析人士普遍認(rèn)為，本次降準(zhǔn)和下調(diào)支農(nóng)再貸款、支小再貸款和再貼現(xiàn)利率超出市場預(yù)期，釋放出鮮明的貨幣政策穩(wěn)增長信號，有助于提振市場信心，鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好勢頭。

關(guān)于本次降準(zhǔn)時點(diǎn)，中國銀行研究院研究員梁斯表示，一方面，一季度是信貸投放高峰，大規(guī)模釋放流動性有助于更好支持金融機(jī)構(gòu)投放中長期信貸；另一方面，降準(zhǔn)帶動流動性供給數(shù)量上升，有助于緩解市場流動性緊張問題，幫助市場跨越春節(jié)假期的影響。

對于本次降準(zhǔn)力度，東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，本次降準(zhǔn)幅度較2022年以來的歷次降準(zhǔn)幅度增加一倍，意味著貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度顯著增大，超出市場預(yù)期。一方面將推動一季度信貸保持較快增長，另一方面意味著一季度已進(jìn)入穩(wěn)增長關(guān)鍵階段，宏觀政策將在激發(fā)有效需求方面全面發(fā)力。

中國發(fā)展研究基金會副理事長劉世錦認(rèn)為，“真金白銀”將激勵金融機(jī)構(gòu)增加對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金投入。作為傳統(tǒng)的重量級貨幣政策工具，降準(zhǔn)具有較強(qiáng)的“信號”意義，有利于增強(qiáng)社會信心和底氣；下調(diào)支農(nóng)再貸款、支小再貸款和再貼現(xiàn)利率，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大“三農(nóng)”、小微、民營企業(yè)貸款投放，降低融資成本，有助于穩(wěn)投資、擴(kuò)內(nèi)需，提升經(jīng)濟(jì)回升的動能和可持續(xù)性。