海爾集團旗下上市公司
郭晨凱 制圖

近日，上海萊士的一紙公告揭開其歸屬權(quán)謎底——海爾集團擬斥巨資拿下“中國血王”。這是繼海爾智家、海爾生物、盈康生命和雷神科技后，海爾集團在A股市場上的最新落“子”。

從20世紀(jì)80年代的青島電冰箱總廠，歷經(jīng)近40年發(fā)展，海爾集團已成為全球領(lǐng)先的美好生活和數(shù)字化轉(zhuǎn)型解決方案服務(wù)商，構(gòu)建起全球領(lǐng)先的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺和大健康產(chǎn)業(yè)生態(tài)，旗下創(chuàng)業(yè)加速平臺海創(chuàng)匯已孵化7家獨角獸企業(yè)、107家瞪羚企業(yè)和122家專精特新“小巨人”。

值得注意的是，通過上市、并購、分拆等嫻熟資本手段，“海爾系”悄然在資本市場構(gòu)建起千億版圖。這艘以雄厚產(chǎn)業(yè)實力為底座的資本航母，何以與高質(zhì)量為舞，長期活躍在中國資本市場？

產(chǎn)業(yè)邏輯驅(qū)動并購

日前，血制品龍頭上海萊士公告稱，海爾集團擬溢價17.6%，耗資125億元收購基立福持有的上海萊士20%股份，加上表決權(quán)委托，海爾集團將成為上市公司新實際控制人。

上海證券報記者從多位行業(yè)人士處獲悉，華潤集團、招商局集團等此前都接觸過基立福，買家間的競爭頗為激烈，最終海爾集團以高溢價拿下“中國血王”控股權(quán)。

海爾集團有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次交易將助力盈康一生進一步完善血液生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈布局，是海爾大健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一個里程碑?！坝狄簧铝τ诟叨丝蒲性O(shè)備、醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)解決方案的研發(fā)、生產(chǎn)及應(yīng)用，其在血漿血液成分采集、存儲、制備、冷鏈運輸及臨床應(yīng)用等領(lǐng)域已形成產(chǎn)業(yè)生態(tài)。”

近年來，海爾集團一直圍繞著大健康產(chǎn)業(yè)鏈進行“延鏈、強鏈、補鏈”，資本運作脈絡(luò)清晰可見。

以海爾集團旗下的科創(chuàng)板上市公司海爾生物為例。上市4年來，海爾生物一直圍繞著產(chǎn)業(yè)鏈上下游持續(xù)并購，快速成為生物醫(yī)藥及醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)鏈的“鏈主型”企業(yè)。

2020年11月，海爾生物完成了以5.47億元受讓重慶三大偉業(yè)90%股權(quán)的收購。由此，海爾生物在血液安全領(lǐng)域的用戶場景得以從醫(yī)院、血站向采漿站延伸，構(gòu)建了血液安全全場景生態(tài)閉環(huán)。

此后，海爾生物并購整合持續(xù)加速。2022年下半年，公司相繼收購免疫規(guī)劃信息化行業(yè)龍頭深圳市金衛(wèi)信信息技術(shù)有限公司、實驗室國產(chǎn)耗材新秀蘇州康盛生物有限公司。2023年4月6日，公司又宣布收購了蘇州市厚宏智能科技有限公司70%股權(quán)，加速布局智慧藥房賽道。同年6月，公司又以自有資金對參股公司上海超立安科技有限責(zé)任公司進行增資，持股比例由15%提升至54.31%，加快斯特林制冷技術(shù)產(chǎn)業(yè)化進程。

通過外延并購方式，海爾生物快速落地新領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)布局，基于個性化場景向綜合解決方案升級，不斷拓展生命科學(xué)和醫(yī)療創(chuàng)新兩大領(lǐng)域，新動能逐漸煥發(fā)新生機。

資本版圖加速擴張

從2019年開始，海爾集團明顯加快了并購、分拆上市的資本運作，資本版圖也在“潤物細(xì)無聲”中快速擴展。

2019年3月，海爾集團入主盈康生命。公開資料顯示，盈康生命于2010年12月在創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，是國內(nèi)領(lǐng)先的立體定向放射治療設(shè)備綜合服務(wù)商和腫瘤醫(yī)療服務(wù)運營商。

同年10月，“海爾系”另一家醫(yī)療大健康類公司海爾生物登陸科創(chuàng)板。海爾生物成立于2005年，是一家始于生物醫(yī)療低溫存儲設(shè)備、基于物聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型的生命科學(xué)與醫(yī)療創(chuàng)新數(shù)字場景方案服務(wù)商。

盈康生命和海爾生物都是海爾集團在醫(yī)療大健康領(lǐng)域的重要布局，都是利用數(shù)字化平臺支撐用戶服務(wù)模式的升級。

最引人關(guān)注的是，同年12月，海爾智家稱公司正在探討私有化海爾電器的方案。一年后完成私有化海爾電器后，海爾智家登陸港交所，成為全球首家在上海、香港、法蘭克福三地上市的家電企業(yè)。

2022年12月，海爾海創(chuàng)匯平臺項目雷神科技在北交所成功掛牌上市；2023年2月17日，海創(chuàng)匯在新三板掛牌，并擬三年內(nèi)在A股市場上市；2023年5月25日，作為海爾集團旗下的保險代理服務(wù)商眾淼創(chuàng)科向港交所遞交招股書。也是在5月25日這一天，海爾集團旗下日日順供應(yīng)鏈科技股份有限公司（簡稱“日日順”）的創(chuàng)業(yè)板IPO成功過會。

如果眾淼創(chuàng)科、日日順成功上市，再加上入主上海萊士，則“海爾系”上市公司將增加至7家，相關(guān)業(yè)務(wù)布局橫跨家電、智能家居、大健康、物流等多個領(lǐng)域。

除了收購與孵化，海爾集團這些年在投資圈也風(fēng)生水起，尤其是投資金融企業(yè)。例如，截至2023年三季度末，海爾集團合計持有青島銀行17.28%的股份，截至2023年12月3日，海爾集團持有2.01億股中金公司股份，占公司總股本的4.16%。

激勵生態(tài)構(gòu)筑內(nèi)核

“海爾系”何以成為資本市場耀眼的新興資本系？

數(shù)據(jù)顯示，目前海爾集團旗下4家上市公司擁有的總市值近2200億元，較上市之初增長了十多倍。其中，30年前的“青島海爾”市值僅為20億元，如今海爾智家總市值已經(jīng)超過2000億元，增幅高達(dá)近100倍。

有業(yè)內(nèi)專家表示，海爾集團的生態(tài)可以拆解為業(yè)務(wù)生態(tài)和激勵生態(tài)兩個層面，依靠兩個生態(tài)的互相推動，海爾集團實現(xiàn)了高速成長。

在海爾集團官網(wǎng)上，海爾生態(tài)獨成一欄，口號則是“產(chǎn)品會被場景替代，行業(yè)將被生態(tài)‘覆’蓋”，海爾智家發(fā)展重點在場景，而卡奧斯物聯(lián)、盈康一生等重點則在生態(tài)。

同時，海爾集團已經(jīng)構(gòu)建了一個完整的激勵生態(tài)，成為企業(yè)成長強大的內(nèi)部驅(qū)動力。其中，“創(chuàng)客機制”和“人單合一”在其中發(fā)揮了關(guān)鍵作用。

2005年，海爾集團創(chuàng)始人、董事局名譽主席張瑞敏首次提出“人單合一”的雙贏模式。“人”是員工，“單”是用戶價值，“人單合一”意在讓員工在為用戶創(chuàng)造價值的同時實現(xiàn)自身價值。“在工業(yè)時代，物的增值與人的貶值成正比，而新生態(tài)的‘鏈群合約’是讓人的價值最大化，就是體現(xiàn)人的尊嚴(yán)?！?張瑞敏曾如是說。

2014年，張瑞敏又提出“企業(yè)平臺化，員工創(chuàng)客化，用戶個性化”，而青島海創(chuàng)客即成立于這一年。不同于傳統(tǒng)的激勵模式，“創(chuàng)客機制”將企業(yè)管理者最重要的“用人權(quán)、決策權(quán)、分配權(quán)”讓渡給員工，搭建了一個“人人都有機會成為創(chuàng)業(yè)家”的平臺，激發(fā)了每個員工的創(chuàng)新活力。

2019年，海爾集團進一步強化了全員“創(chuàng)客機制”，釋放活力、激發(fā)潛能，通過高分享高增值，讓員工不僅能實現(xiàn)勞動所得，還能分享資本利得。在激勵生態(tài)的“軟實力”推動下，海爾集團逐步成長為世界500強企業(yè)。

據(jù)海爾集團官網(wǎng)顯示，目前海爾旗下創(chuàng)業(yè)加速平臺海創(chuàng)匯已孵化7家獨角獸企業(yè)、107家瞪羚企業(yè)和122家專精特新“小巨人”。

另據(jù)天眼查顯示，截至2024年1月12日，海爾集團成員企業(yè)超過千家，也是500余家企業(yè)的實際控制人。2022年，海爾集團全球營收3506億元，利潤總額達(dá)252億元，同比分別增長5.4%和3.7%。目前，海爾旗下還擁有多家擬上市公司。海爾的資本版圖還將持續(xù)擴容。