國(guó)金、國(guó)聯(lián)證券合并告吹。國(guó)資委表示鼓勵(lì)國(guó)有控股的上市公司引進(jìn)持股占5%甚至5%以上的戰(zhàn)略投資者進(jìn)來(lái)。

千億合并告吹，國(guó)金證券、國(guó)聯(lián)證券今日復(fù)牌

昨晚，停牌10個(gè)交易日的國(guó)金證券和國(guó)聯(lián)證券雙雙發(fā)布公告稱，由于交易相關(guān)方未能就本次重大資產(chǎn)重組方案的部分核心條款達(dá)成一致意見(jiàn)，經(jīng)相關(guān)各方意見(jiàn)并協(xié)商一致，為切實(shí)維護(hù)上市公司及廣大投資者利益，交易相關(guān)方審慎研究決定終止籌劃本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。兩家公司股票將于今日開(kāi)市起復(fù)牌，27萬(wàn)股東心驚膽戰(zhàn)。

此前，國(guó)金證券和國(guó)聯(lián)證券兩家合計(jì)近千億市值券商的合并新聞在資本市場(chǎng)引起軒然大波。9月20日，二者曾雙雙發(fā)布停牌公告稱，作為國(guó)金證券控股股東的長(zhǎng)沙涌金已與國(guó)聯(lián)證券簽署股份轉(zhuǎn)讓意向性協(xié)議，國(guó)聯(lián)證券將向國(guó)金證券全體股東以發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并國(guó)金證券。公告前一交易日兩只股票雙雙漲停，引起了市場(chǎng)對(duì)于其內(nèi)幕交易的猜想。

9月25日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)言人就媒體關(guān)于“國(guó)聯(lián)證券、國(guó)金證券是否存在內(nèi)幕交易”的詢問(wèn)回應(yīng)稱，證監(jiān)會(huì)已督促兩家上市公司開(kāi)展自查，并要求其提供內(nèi)幕信息知情人名單。證監(jiān)會(huì)也已啟動(dòng)相關(guān)核查程序，核查發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)行為的，將依法嚴(yán)肅查處。

業(yè)內(nèi)人士分析稱，重組的終止與這次事件可能涉嫌內(nèi)幕交易有關(guān)?！安贿^(guò)，事情具體是怎樣的，現(xiàn)在有兩個(gè)說(shuō)法：一個(gè)是因?yàn)檫@次的內(nèi)幕交易痕跡太明顯、負(fù)面影響太大，監(jiān)管叫停了兩家券商的合并；另一個(gè)是監(jiān)管要嚴(yán)查內(nèi)幕交易，兩家券商就放棄合并了，這樣在具體追責(zé)的時(shí)候，可能就因?yàn)樽罱K沒(méi)有完成交易，在追責(zé)方面進(jìn)行一些抗辯?！?/span>

支持國(guó)企民企兼并重組，鼓勵(lì)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者

昨天下午，國(guó)務(wù)院國(guó)資委副主任翁杰明在國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)中全面介紹了《國(guó)企改革三年行動(dòng)方案》的主要內(nèi)容，并表示支持國(guó)企與民企相互兼并重組，并未設(shè)置界限。從昨天發(fā)布會(huì)傳遞的信息來(lái)看，在新三年改革中，加強(qiáng)國(guó)企與民企合作將是重頭戲。

翁杰明同時(shí)提到，國(guó)企混改更多是要聚焦到國(guó)有資本投資公司、運(yùn)營(yíng)公司所出資企業(yè)和商業(yè)一類子企業(yè)；鼓勵(lì)國(guó)有控股的上市公司引進(jìn)持股占5%甚至5%以上的戰(zhàn)略投資者進(jìn)來(lái)，作為積極股東參與治理，至于非上市公司，相應(yīng)的股比還可以再大一些。

昨天的例行吹風(fēng)會(huì)上還發(fā)布了一系列國(guó)企改革的重要成果。

1、2017至2019年，全國(guó)國(guó)資系統(tǒng)監(jiān)管企業(yè)進(jìn)入世界500強(qiáng)的從67家增加到80家，累計(jì)上交稅費(fèi)10.9萬(wàn)億元。

2、　2013年以來(lái)，中央企業(yè)推進(jìn)的混改事項(xiàng)達(dá)到了4000項(xiàng)，引進(jìn)了各類社會(huì)資本超過(guò)1.5萬(wàn)億元，混改企業(yè)的戶數(shù)已經(jīng)超過(guò)了中央企業(yè)法人單位的70%以上。

3、在中央企業(yè)的所有者權(quán)益中，由于引進(jìn)社會(huì)資本形成的少數(shù)股東權(quán)益占比由2012年底的將近27%提升到了目前的38%。

4、2019年，中央企業(yè)研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入8190億元，同比增長(zhǎng)17.5%。力爭(zhēng)到2022年，中央企業(yè)重點(diǎn)企業(yè)平均研發(fā)投入強(qiáng)度要達(dá)到5%以上。

今年以來(lái)近40家A股國(guó)企完成重大重組

在國(guó)企改革號(hào)角之下，國(guó)企并購(gòu)重組進(jìn)程也在加速。證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)已有近百家A股國(guó)企上市公司公告了重大重組進(jìn)程，38家公司完成重組，48家公司仍在進(jìn)行中，11家公司公告重組失敗。

從重組目的來(lái)看，37%的國(guó)企重組目的為多元化戰(zhàn)略，橫向整合和戰(zhàn)略合作分別占到25%和21%。

西南證券認(rèn)為，隨著國(guó)企改革深入，國(guó)企的潛力將被一步步釋放出來(lái)，三大方向?qū)?huì)成為未來(lái)三年國(guó)企改革的重點(diǎn)內(nèi)容。

第一，混合所有制改革將持續(xù)深入推進(jìn)。未來(lái)三年混改主要向三方面推進(jìn)。一是著力推動(dòng)競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域的混改。二是“雙向”混改。三是以“混資本”促進(jìn)“改機(jī)制”。

第二，進(jìn)一步推動(dòng)股權(quán)激勵(lì)，激發(fā)國(guó)企管理層活力。在注冊(cè)制引領(lǐng)下，在新上市的企業(yè)中大幅度提高股權(quán)激勵(lì)上限。

第三，加快推進(jìn)促進(jìn)國(guó)企改革的多個(gè)專項(xiàng)行動(dòng)。

從投資策略上來(lái)看，建議關(guān)注兩大方面的標(biāo)的。一是本身質(zhì)地優(yōu)秀，行業(yè)地位穩(wěn)固的國(guó)企，通過(guò)混改與股權(quán)激勵(lì)增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力；二是能夠大幅度提升股權(quán)激勵(lì)上限、股權(quán)激勵(lì)規(guī)模較大的國(guó)企。（數(shù)據(jù)寶　范璐媛）