這一周，大家還是感覺信心缺失，截止今天收盤，兩地市場合計(jì)成交5096億，這個(gè)量能又創(chuàng)了本年度的新低，市場依然非常缺少信心，交易也很清淡。

越來越多的投資人都在懷疑自己是否繼續(xù)留在A股，未來反彈或者反轉(zhuǎn)之路還有多遠(yuǎn)？今天我想跟大家談?wù)?，接下來A股的趨勢判斷，以及中方信富給出的短期和中期市場策略。

最近，大家可能不再關(guān)注奧運(yùn)會(huì)了，現(xiàn)在關(guān)注的是美聯(lián)儲(chǔ)9月能否降息，全球都在關(guān)注這件事情，我們上次也跟大家交代了，全球很多央行，包括歐洲央行、英國、瑞士、瑞典、澳大利亞、新西蘭，很多原來跟隨美聯(lián)儲(chǔ)同步加息的一些央行，現(xiàn)在都開始陸續(xù)進(jìn)入降息行列中。

大家也都翹首期盼美聯(lián)儲(chǔ)能在9月適度降息，來緩解全球經(jīng)濟(jì)緊張格局。國內(nèi)很多經(jīng)濟(jì)學(xué)者也預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)9月肯定要降息，但時(shí)至今日，美聯(lián)儲(chǔ)在降息與加息問題上依然表現(xiàn)得十分曖昧，不予明確表達(dá)意見和看法。

【特朗普、哈里斯與美聯(lián)儲(chǔ)加息存三角關(guān)系】

眾所周知，8月19號(hào)，美國派出金融代表團(tuán)和我們進(jìn)行了第五次金融高層會(huì)晤和磋商，但就在中美金融代表團(tuán)磋商期間，美聯(lián)儲(chǔ)卻釋放出一個(gè)重磅消息，有可能9月不但不降息，反而有可能繼續(xù)加息0.25%。

也就是說，從現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)5.25%的利率，向上提升25個(gè)基點(diǎn)到5.5%這樣的一個(gè)歷史較高的美元利息水準(zhǔn)上，更可怕的是美聯(lián)儲(chǔ)相關(guān)事務(wù)代表還提出不一定非要通過降息方式來緩解美債危機(jī)或金融危機(jī)，言外之意向全世界透露，大家不要過于樂觀，期待美聯(lián)儲(chǔ)在本年度降息，使得全球央行一片嘩然。

已經(jīng)率先降息的央行感到壓力山大，因?yàn)槿绻缆?lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息，而全球各國家央行率先降息，也就意味著各國家貨幣對(duì)美元息差會(huì)越來越大。

所以大家擔(dān)心很多貨幣會(huì)利用美元加息實(shí)現(xiàn)短期套利，從而使得本國流動(dòng)性受到較大抽離和損傷。所以這一周以來全球央行非常緊張，大家忐忑不安等待美聯(lián)儲(chǔ)最后是否加息的靴子落下。因?yàn)槿绻缆?lián)儲(chǔ)執(zhí)意加息，后果不堪設(shè)想。剛才我說了，全球原本已進(jìn)入金融動(dòng)蕩的狀態(tài)，很可能會(huì)引發(fā)更大的金融海嘯到來。

在中美高層金融會(huì)晤磋商中，這次達(dá)成了兩個(gè)議題：

一、美方高層釋放了美國可能會(huì)出現(xiàn)重大金融風(fēng)險(xiǎn)可能性，實(shí)際上在示弱同時(shí)也通過美聯(lián)儲(chǔ)有可能進(jìn)一步加息來警告中國你們?nèi)兆右膊缓眠^，不排除人民幣匯率會(huì)出現(xiàn)流動(dòng)性緊張問題，或者說你們資金外流問題所引發(fā)的金融市場震蕩可能會(huì)出現(xiàn)，不單是美國有金融風(fēng)險(xiǎn)，中國也不好過。

所以這次中美金融高層論壇，我覺得美國在談判桌上雖然表現(xiàn)和藹可親，態(tài)度友好，但背后卻揣著可能進(jìn)一步加息的大棒，合則兩利不合大棒加身，所以這次雙方雖然平等交流，并達(dá)成了一旦發(fā)生全球性金融動(dòng)蕩，中美兩國必須要有一個(gè)應(yīng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的聯(lián)系人，要及時(shí)對(duì)全球金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行磋商和方案解決。

二、建立共同維護(hù)全球金融穩(wěn)定合作關(guān)系。言外之意為了維護(hù)全球金融穩(wěn)定，這恐怕不是美國單方面的義務(wù)和責(zé)任了。中國作為世界大國，也對(duì)未來全球金融穩(wěn)定起著至關(guān)重要的作用。所以出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)不是一個(gè)國家的事情，中國也責(zé)無旁貸，必須聯(lián)手建立全球金融穩(wěn)定的合作關(guān)系。

所以這次中美高層金融會(huì)晤，實(shí)際上已經(jīng)談到了全球隨時(shí)隨地可能會(huì)觸發(fā)金融海嘯的風(fēng)險(xiǎn)問題，這是最近一周整個(gè)金融界的爆點(diǎn)新聞。

雙方在談判桌上友好互動(dòng)，到底能不能使得2024年底全球金融市場風(fēng)平浪靜？當(dāng)然這是我們所期望的，但也要做兩手準(zhǔn)備，一、美國一旦加息，全球市場到底會(huì)出現(xiàn)什么樣的局面？美國要不要在這時(shí)候執(zhí)意加息？我們應(yīng)該有所預(yù)判。

我曾說過，美總統(tǒng)大選結(jié)束大概在11月，而大選結(jié)束前，美國到底是不是要結(jié)束加息周期，轉(zhuǎn)而進(jìn)入降息周期這是個(gè)懸而未決的問題，因?yàn)樗麄儾恢牢磥硇乱蝗蚊绹偨y(tǒng)采取哪些新的執(zhí)政政策？

如果這時(shí)候提前降息，會(huì)不會(huì)跟新總統(tǒng)新經(jīng)濟(jì)策略發(fā)生矛盾？要不要把降息重要的政策杠桿把握在美國新一任總統(tǒng)手里，變成他指揮全球經(jīng)濟(jì)和金融事務(wù)的指揮棒？我估計(jì)美國政經(jīng)要人都在考慮這方面問題。

這是美國在9月表現(xiàn)得比較猶豫，懸而未決，在加息問題上不肯表態(tài)的一個(gè)主要原因。

二、針對(duì)東方大國，在這樣一次加息周期中，無意當(dāng)中中美金融較量好像愈演愈烈。當(dāng)時(shí)局進(jìn)入2024年，中美兩國都意識(shí)到經(jīng)濟(jì)處在嚴(yán)重下滑的底線和風(fēng)險(xiǎn)警戒線的重要時(shí)刻。中美兩國日子都不好過，大家想想，從2023年到2024年，美國財(cái)長耶倫兩次訪華，要求中國增加美債購買來維護(hù)美債安全。

但中方在美債問題上也有擔(dān)憂，就是美債未來會(huì)不會(huì)出現(xiàn)崩盤可能性。說句實(shí)話，35萬億美元計(jì)價(jià)美債，從美國現(xiàn)行GDP來進(jìn)行計(jì)算，可能現(xiàn)已經(jīng)超過35萬億達(dá)到36萬億，要想把這些債還完，不是一代人和兩代人能完成的，可能要100年200年甚至有300年才能償還這些債務(wù)。

所以誰都不知道，一旦美國出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)下滑，甚至經(jīng)濟(jì)崩潰，這些美債會(huì)不會(huì)變成廢紙？一旦美元出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，購買它的國家央行會(huì)不會(huì)變成巨大經(jīng)濟(jì)包袱。也有學(xué)者說，美債人家要的是你的本金，而你要的是人家的利息，所以在這種情況下，美聯(lián)儲(chǔ)寧可不斷加息，也不愿意輕易放低姿態(tài)進(jìn)入降息周期。

既然沒辦法收割全世界資產(chǎn)，與其這樣，還不如干脆不斷發(fā)債，讓你們不斷買美債，從而維持美元霸權(quán)地位。

反正這個(gè)債還不還，什么時(shí)候還多少，是美國說了算，你們不買后果不堪設(shè)想，一旦美債崩盤，大家都很難過，世界也不太平，所以當(dāng)一個(gè)霸主到達(dá)向全世界實(shí)施霸權(quán)頂峰狀態(tài)時(shí)，其實(shí)他就不是服務(wù)全世界了。

按理說作為老大總要承擔(dān)更多的壓力和責(zé)任，但現(xiàn)在他不但不承擔(dān)責(zé)任，反而長期霸主地位使他愿意高高在上擁有他的權(quán)利，而不盡他的義務(wù)。這就是當(dāng)下美元讓全世界央行忐忑不安，依然我行我素，對(duì)全世界央行行長陰沉臉色置之不理的源泉，美債問題是美聯(lián)儲(chǔ)不肯降息的又一個(gè)主要原因。

三、很多經(jīng)濟(jì)學(xué)者都在預(yù)言世紀(jì)東方大國要崛起，所以老大和老二競爭在所難免，老大當(dāng)然不愿意看到老二崛起，所以現(xiàn)在用美元制衡人民幣問題，防止人民幣過度國際化進(jìn)程中，美元始終處在優(yōu)勢位置上，通過美債和美元金融杠桿的使用，大家能夠看到中國經(jīng)濟(jì)最近幾年出現(xiàn)了較大滑坡，尤其是房地產(chǎn)業(yè)整體下沉，導(dǎo)致中國GDP一年比一年出現(xiàn)下滑壓力。

到2024年，大家會(huì)發(fā)現(xiàn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)從各項(xiàng)指標(biāo)來觀察，有個(gè)別指標(biāo)已經(jīng)觸及風(fēng)險(xiǎn)底線，所以國家一再提出2024年中國經(jīng)濟(jì)的大目標(biāo)，是防止金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)，維穩(wěn)壓力越來越大，當(dāng)我們把維穩(wěn)問題放到最主要的金融工作重點(diǎn)來操作時(shí)，其實(shí)對(duì)于美國來講，他們暗自歡喜。他們一定會(huì)想，如果再把這根繩子勒得緊點(diǎn)，再把美元加息繼續(xù)向上調(diào)高幾個(gè)百分點(diǎn)，是不是就會(huì)讓中國經(jīng)濟(jì)徹底的崩盤，崩了之后再說。你不讓我割，我暫時(shí)不割，但我一味提升美元利息，我讓你流動(dòng)性變得越來越緊張，我讓你人民幣國際化地位越來越低，我讓你對(duì)外進(jìn)出口份額越來越少，你即便勒緊褲腰帶，我也讓你吃不上糧草。

美國人的心機(jī)還是很深的。實(shí)際上這個(gè)暗自較量從2018年就開始了，只不過在最近三年較勁的壓力讓普通老百姓感覺到了，所以流動(dòng)性缺乏，打擊了市場蓬勃發(fā)展，更打擊了投資者信心。

美國人非常愿意看到這種局面出現(xiàn)，所以他會(huì)主動(dòng)跟你就全球金融問題進(jìn)行磋商，要不然你買我美債，要不然你看我們是不是建立共同互信，互相溝通，合作共贏，他會(huì)去做這樣的姿態(tài)，但背地里中美博弈風(fēng)聲越來越緊，動(dòng)作幅度越來越大。

根據(jù)這三點(diǎn)情況，我們分析美聯(lián)儲(chǔ)9月加息可能性比較大，8月議息已經(jīng)結(jié)束，所以大家都在等待9月19號(hào)美聯(lián)儲(chǔ)的議息表態(tài)。

極端經(jīng)濟(jì)學(xué)者認(rèn)為，目前美國已進(jìn)入岌岌可危狀態(tài)，最后掙扎很可能會(huì)打出王炸之牌。什么叫王炸之牌？殺敵1000，自損800，我就刻意加息，哪怕加到6%-7%，實(shí)際上損傷的是美國，而不是美聯(lián)儲(chǔ)。

我們?cè)僬f一次美國財(cái)政和美聯(lián)儲(chǔ)，跟中國財(cái)政和央行不是同一種關(guān)系，是分而治之的關(guān)系。

美聯(lián)儲(chǔ)哪怕把美元利息加到10%，損傷的是美國經(jīng)濟(jì)，但不一定真正損傷自身的利益。除非有一種可能，就是當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)不斷加息導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)塌陷時(shí)，去美元化呼聲可就越來越高了。

也就是說，美國自拉自唱可以，但在跨境貿(mào)易結(jié)算領(lǐng)域我們可以避開美元，重新建立去美元化的跨境支付結(jié)算系統(tǒng)，這樣美國可就真正受到全世界央行擠兌了，那個(gè)時(shí)候他最后瘋狂帶來的結(jié)果就是失去霸主地位，原因就是他擁有權(quán)力卻不負(fù)責(zé)任，不盡義務(wù)。

自然而然我們說世上都是有因有果的，善有善報(bào)，惡有惡報(bào)，有些事情做過頭，到一定程度失去彈性，軟不下來，怎么辦？這就是反噬效應(yīng)。我們一再說做任何事情要有度，任何事情都要給自己留退路。

所以我們分析美元到底在今年底前會(huì)不會(huì)改變加息策略，還要關(guān)注美國總統(tǒng)大選結(jié)果到底是特朗普還是哈里斯，或突如其來有我們未知的新的參選候選人出現(xiàn)，都可能嚴(yán)重影響美聯(lián)儲(chǔ)的經(jīng)濟(jì)策略和貨幣政策走向。

【“市場演繹到極端時(shí)，也是迎來新機(jī)遇的時(shí)候”】

現(xiàn)在來看，9月不但美聯(lián)儲(chǔ)比較猶豫，全世界也都在靜靜等待和觀察，到底美國總統(tǒng)大選結(jié)果花落誰家？到底是共和黨執(zhí)政還是民主黨執(zhí)政？我估計(jì)共和黨和民主黨執(zhí)政的經(jīng)濟(jì)策略會(huì)大相徑庭。也就意味著全球各主要央行，實(shí)際上也都在考慮應(yīng)對(duì)策略。所以我們把美聯(lián)儲(chǔ)加息與降息問題分析過來后，要考慮一下，不管出現(xiàn)哪種情況，我們的應(yīng)對(duì)策略是什么？

假如他繼續(xù)加息，無疑大家都會(huì)考慮退路。大家可能最近從公開市場消息中看到金磚五國現(xiàn)已擴(kuò)大到10國，他們已經(jīng)準(zhǔn)備好一個(gè)全新的數(shù)字化跨境交易結(jié)算體系，與SWIFT系統(tǒng)不一樣，它是數(shù)字化跨境支付結(jié)算體系，主要?jiǎng)?chuàng)建人是中俄、巴西、印度還有南非。這個(gè)系統(tǒng)可以去除美元直接在境外貿(mào)易交易和結(jié)算體系中，以一種新的數(shù)字化手段來完成跨境結(jié)算。

這個(gè)系統(tǒng)我們也在新聞報(bào)道中進(jìn)行了資料翻閱，最快可能會(huì)在今年10月推出。也就是說如果美聯(lián)儲(chǔ)真的加息，而且數(shù)次9月加10月還加，今年底沒說要降的話，我估計(jì)這個(gè)系統(tǒng)啟動(dòng)時(shí)間真的會(huì)在2024年10月開始。

這個(gè)系統(tǒng)主要解決問題是什么？全球各主要央行數(shù)字化跨境支付系統(tǒng)互聯(lián)互通，我認(rèn)為數(shù)字化貨幣它不是我們?cè)谶b遠(yuǎn)的將來才能接觸到的一個(gè)結(jié)算體系，而是信息化時(shí)代和人工智能迅雷不及掩耳走到我們面前時(shí)，未來人類很快會(huì)開始使用數(shù)字化貨幣。

所以三五年前，我們發(fā)現(xiàn)各國央行其實(shí)都開始搭建數(shù)字化貨幣平臺(tái)，中國數(shù)字化由人民銀行搭建的數(shù)字化貨幣體系，現(xiàn)在比較成熟，已經(jīng)在國內(nèi)多個(gè)城市進(jìn)行了試點(diǎn)，也就意味著這種試點(diǎn)范圍越來越大時(shí)，直至它可以和全球央行建立互聯(lián)互通體系，數(shù)字化貨幣就正式在全球應(yīng)用起來了。

所以我們說美元有沒有妥協(xié)可能性，我們也希望美聯(lián)儲(chǔ)能與時(shí)俱進(jìn)，迎合時(shí)代發(fā)展，能與全球央行建立相互共融，相互合作的新型金融關(guān)系，這樣的話金融的平穩(wěn)，世界和平將會(huì)迎來新曙光，我認(rèn)為這是上策，也是皆大歡喜，世界太平的最佳解決方案。

我們?cè)谧罱_的新聞報(bào)道上看，人民銀行已經(jīng)和香港經(jīng)管局建立了人民幣和港幣跨境支付互聯(lián)互通體系。香港是全球金融樞紐中心，人民幣和港幣跨境支付互聯(lián)互通，實(shí)際上使得人民幣國際化又向前邁進(jìn)了一步。

只要香港能更多地發(fā)揮全球金融貿(mào)易中心的市場地位，人民幣國際化是遲早的事情，所以數(shù)字化跨境支付系統(tǒng)的出現(xiàn)，讓我們看到了未來一旦美元執(zhí)意加息，導(dǎo)致去美元化進(jìn)程加快的話，全球數(shù)字化跨境支付解決方案在2024年底或2025年即將出現(xiàn)，這難道不是一個(gè)解決方案嗎？

當(dāng)然是！問題是所有新事物出來能這樣順順利利、平平安安嗎？能這樣水到渠成、順其自然嗎？恐怕不能。因?yàn)槊看螝v史進(jìn)步，每次經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和發(fā)展都要承受更多壓力動(dòng)蕩，甚至戰(zhàn)爭。

也就是說，中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和人類社會(huì)進(jìn)入到一個(gè)新的社會(huì)形態(tài)，都可能經(jīng)歷一些大的變局。在百年未有之大變局面前，我們要做兩手準(zhǔn)備：一、朝著希望的曙光樂觀向前；二、中途遇到坎坷，也要有應(yīng)對(duì)危機(jī)的準(zhǔn)備。

所以從目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況看，我覺得有喜有憂？喜的是不管是共和黨還是民主黨在美國大選中獲勝，其實(shí)對(duì)中國來講，我們最大的優(yōu)勢除了貨幣問題，在全球制造業(yè)體系中，我們擁有完整的制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，而美國卻出現(xiàn)了制造業(yè)空心化的巨大落差。

只要我們擁有制造業(yè)和數(shù)字化智能化產(chǎn)業(yè)完整的體系，盡管科技創(chuàng)新還沒有超越主要發(fā)達(dá)國家，但生存應(yīng)該沒問題，不至于出現(xiàn)因制造業(yè)空心化，金融市場震蕩，而導(dǎo)致政府破產(chǎn)和危機(jī)的出現(xiàn)。

憂的是什么？就是短期我們承受一定壓力，這個(gè)壓力是美元加息的壓力，然后日元也在加息，我們?cè)谇皫灼谧鲞^分析，還有就是我們周邊地區(qū)的戰(zhàn)爭風(fēng)云不斷，俄烏戰(zhàn)場進(jìn)一步升級(jí)，現(xiàn)在烏克蘭已經(jīng)動(dòng)用無人機(jī)轟炸莫斯科，然后中東地區(qū)也戰(zhàn)火不斷，亞洲南海問題緊張，局勢升級(jí)，摩擦也屢見不鮮，這些都是我們當(dāng)下面臨的憂，也就是說不確定性風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)都在影響 A股的健康和穩(wěn)定。

正因如此，應(yīng)對(duì)A股平穩(wěn)并且有序向上發(fā)展的策略，國家也在密集出臺(tái)。

所以我們說最危險(xiǎn)的時(shí)候可能就是機(jī)會(huì)來臨的時(shí)候，芒格曾說過，當(dāng)市場演繹到極端時(shí)，也就是我們迎來嶄新機(jī)遇的時(shí)候，所以我們一直是在屏住呼吸，市場在進(jìn)入極端狀態(tài)前，大家就有感覺，現(xiàn)在似乎正在經(jīng)歷著極端過程，我想距離A股真正向上突破的時(shí)間越來越近了。

我們從來都告誡大家，3000點(diǎn)下方很多低估值資產(chǎn)已進(jìn)入了布局和建倉最佳時(shí)期。如果世界發(fā)生資本大變局，我們先不去管其他變局。如果真發(fā)生了金融海嘯和資本變局的話，作為A股投資人，我們應(yīng)對(duì)的最主要策略就是必須選擇中國境內(nèi)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)行配置。其實(shí)這一點(diǎn)國家很早就意識(shí)到了，所以兩年前國家就提出要建設(shè)具有中國特色的社會(huì)主義估值體系。

言外之意，我們要保證具有中國特色的國有上市企業(yè)估值合理性，確保這部分國資不受全球金融市場危機(jī)所帶來侵害，從而影響股價(jià)。另外今年國家早就提出要在中國高質(zhì)量發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，也就是我們前面說的中特估概念和科特估概念，實(shí)際上代表著未來A股崛起主升力量。

所以近段時(shí)間，大盤股指上漲動(dòng)力總是受到很大壓力，漲上去就掉下來，什么原因？

就是資本在大的變局中也在進(jìn)行重新布局，這個(gè)變化可能你肉眼在盤面看不見，但對(duì)于有經(jīng)驗(yàn)的操盤者和交易選手，他們每天都能看到市場交易量所帶來的微妙變化。所以最近大家會(huì)發(fā)現(xiàn)北向資金數(shù)據(jù)關(guān)閉了，很多機(jī)構(gòu)原來都是看著北向資金當(dāng)日進(jìn)出來決定短期市場策略，尤其是一些量化交易團(tuán)隊(duì)，現(xiàn)在數(shù)據(jù)關(guān)掉了，原因是什么？

國家也不希望市場出現(xiàn)過度投機(jī)，問題是全球金融市場動(dòng)蕩不堪，全球各主要交易市場其實(shí)早已形成投機(jī)勢頭，而真正的投資機(jī)構(gòu)越來越少，大家都是在惶恐不安中不斷玩著套利游戲。

哪怕是美國最大的伯克希爾，最近也將大量現(xiàn)金埋在伯克希爾賬面上，抽離了一些額度較大的投資，在較為嚴(yán)重的投機(jī)市場面前，巴菲特這樣的投資大師也無可奈何，所以最近他大規(guī)模削減了一些美科技股，也引發(fā)美股市場發(fā)生高位崩盤事件。

所以不但美國幾大投行專家，包括歐洲主要金融機(jī)構(gòu)都在發(fā)出警告，就是美國未來可能會(huì)出現(xiàn)較大金融崩盤事件，而這種崩盤其實(shí)就是過度投機(jī)所導(dǎo)致的市場波動(dòng)，也就是說長期投資機(jī)構(gòu)已經(jīng)將資金慢慢撤離美國本土，而真正玩套利的機(jī)構(gòu)樂此不疲的進(jìn)行快速打壓，這種打壓力度是非常殘酷的。

【不確定性加大，到底守還是棄？】

我們已經(jīng)經(jīng)歷幾次了，包括疫情，2020年美國本土三大股指快速回落，一夜驚鴻的還有原油市場，比特幣市場，包括部分大宗商品交易市場都出現(xiàn)了短期暴跌暴漲。

真正做投資的人，現(xiàn)在都感到世界不太平，投資環(huán)境發(fā)生了改變，投機(jī)氛圍愈演愈烈，相反在國內(nèi),面對(duì)全球被美元主導(dǎo)的投資世界，中國還是在堅(jiān)定不移地完善資本市場，對(duì)于資本市場過度投機(jī)事件進(jìn)行毫不留情的打擊。具體都打擊了什么？大家在公開媒體上也都看到了，我們不一一列舉了。

中國現(xiàn)在在做幾件事情：一、美國不斷加息，中國按捺自己的耐性，持之以恒地維持著人民幣匯率穩(wěn)定，不過度跟隨美國加息，哪怕承擔(dān)流動(dòng)性缺失風(fēng)險(xiǎn)，也要保住中國企業(yè)和國有資本不受加息侵害。

A股雖然有投機(jī)之風(fēng)，但被監(jiān)管迅速遏制，而且遏制力度比以往幾年都大。而目前A股跟國外市場確實(shí)大相徑庭，也就是海外市場雖充滿風(fēng)險(xiǎn)，但大家會(huì)覺得十分熱鬧，交易也特別的刺激和火爆。但A股長期在3000點(diǎn)位置上。大家會(huì)感覺到太平靜了，缺少激情，缺少盈利空間。

所以大家在漫長的牛皮市狀態(tài)中，有一種困頓感乏力感，甚至有種無可奈何感覺，但大家又心懷期待，覺得這是黎明之前的靜悄悄，我不能倒在黎明之前的黑暗里，我需要在靜悄悄的子夜時(shí)分，守住自己的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，勝利果實(shí)，我不能在這個(gè)時(shí)候輕而易舉離開市場。

越是這樣，大家會(huì)發(fā)現(xiàn)長夜太長了，從2440點(diǎn)開始，到現(xiàn)在我們守候著市場，期待市場反彈到來，反轉(zhuǎn)出現(xiàn)。但大家發(fā)現(xiàn)守候的代價(jià)有點(diǎn)大，所以也會(huì)有一種疲勞感，到底守還是棄，棄覺得可惜，守又有擔(dān)憂，因?yàn)椴淮_定性加大，全球風(fēng)雨好像正在向亞洲撲來，我們已感受到危機(jī)的潛在動(dòng)能，怎么辦？

在這個(gè)問題上我一直持有堅(jiān)定立場，必須相信國運(yùn)。解決A股最主要的，甚至唯一的解決方案是堅(jiān)守價(jià)值投資，價(jià)值投資是解救中國資本市場的唯一方法。價(jià)值投資能讓A股重樹信心，重新?lián)碛行庞?，真正走向世界?/p>

我們認(rèn)為對(duì)的事情必須堅(jiān)持，盡管過程非常難熬，但老祖宗說所有的勝利，所有的成功其實(shí)不一定是打出來的，而是熬出來的。熬也是中國文化特色，文明的底色，中國人從來不主動(dòng)打別人，不主動(dòng)進(jìn)攻，但中國人就是這樣苦熬，也熬了上下五千年，最近我們考察東北紅山文化，實(shí)際上在我們生存的960萬遼闊疆土上，祖宗留給我們的文明高達(dá)七八千年。

所以人類文明有時(shí)候是通過戰(zhàn)爭推動(dòng)進(jìn)步的，但對(duì)中國人來講，我們確實(shí)通過修煉，也就是熬，才熬出了中華文明的偉大與光明。

對(duì)于一個(gè)修行的民族來講，它擁有無限的智慧和能量。每個(gè)在修行的民族體系之內(nèi)，生存的細(xì)胞，如果掌握了中華民族大道是水的精華的話，其實(shí)你的人生就無所畏懼了。什么叫無所畏懼？如果你把自己當(dāng)成水，有坡的地方你隨彎就彎，在人生不管是低谷還是巔峰處，都像水一樣平靜。你還有什么可擔(dān)心和害怕的？

我最近看了一個(gè)短視頻，深受啟發(fā)，他說微軟比爾蓋茨和妻子離婚了，離婚后他妻子很傷心，為什么？他好像從巔峰一下子跌落到低谷，他當(dāng)時(shí)還是比爾蓋茨基金會(huì)的負(fù)責(zé)人，管理著全球基金事務(wù)，他覺得自己責(zé)任重于泰山，一旦離婚，他怎么面對(duì)世界？他覺得自己一夜之間狂風(fēng)大作，波濤洶涌。從巔峰跌落到低谷，痛苦不堪。

后來她突然間轉(zhuǎn)變了想法，不管驚濤駭浪還是涓涓細(xì)流，其實(shí)只要我認(rèn)知我的本質(zhì)，不過就是水而已。我又何懼未來風(fēng)雨，所以離婚后蓋茨太太變得更加成熟理性，而且當(dāng)他把自己變成水一樣的個(gè)體時(shí)候，發(fā)現(xiàn)人生底色其實(shí)就是的平淡無奇，就像簡愛，站在上帝面前每個(gè)靈魂都是平等的，實(shí)際上你把自己想的特別偉大，特別高傲，特別有錢，特別不可一世時(shí)，那是一種癡心妄想。

如果你把自己當(dāng)成是一個(gè)平凡普通，像水一樣的生靈時(shí)，會(huì)發(fā)現(xiàn)不管是外面世界有多大風(fēng)雨，不管身邊世界出現(xiàn)怎樣動(dòng)蕩，不過是水而已，水能包容一切，凈化萬物，有什么可怕的？即便是你的肉身受損，那也是涅盤重生。

在中國老祖宗的文明世界中，出現(xiàn)了道家、法家等諸子百家優(yōu)秀人物。我們只要把自己放在一個(gè)平凡的位置上，把心態(tài)放平，就有可能會(huì)成為最終獲益者。在非常艱難的讓你覺得都熬不下去，最終走到了頭，見到了光，看到了希望。

這就是我今天想跟大家分享的，我們面對(duì)任何投資，無論是機(jī)遇還是風(fēng)險(xiǎn)，要有一個(gè)好心態(tài)，可以戰(zhàn)勝一切災(zāi)難和不幸。成功不一定非要通過多大技巧，更不可能說用較大資本規(guī)模去拼殺，我們不可能有大資金，我們不過是蕓蕓眾生中的一個(gè)小散，所以我們就把握自己的心態(tài)，越是渺小可能就越是偉大。在風(fēng)雨來臨時(shí)，越是渺小，可能你受的侵害也就更小。

有了這樣的心態(tài)，我們?cè)賹徱暿袌鰰r(shí)，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)到底是什么？我今天再給大家具象一下，就是中國核心資產(chǎn)加新質(zhì)生產(chǎn)力，有很多中國核心資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)企業(yè)現(xiàn)在被嚴(yán)重低估，所以最近像?？低?、科大訊飛被幾百家機(jī)構(gòu)聯(lián)合調(diào)研，這就是信號(hào)。

原來我們說，核心資產(chǎn)在外資不斷撤離，然后新資本介入過程中，它要有幾個(gè)輪回，在高空泡沫破裂時(shí)，新多主力和原有主力進(jìn)行對(duì)價(jià)和資本籌碼切換時(shí)，為何總是把價(jià)格打下去，打的讓大家心里沒有底，但是不管怎么打，只要打就說明這個(gè)資產(chǎn)是有價(jià)值的。俗話說夫妻之間要是經(jīng)常吵架，有時(shí)候不是壞事，說明他們還想過下去，夫妻之間一旦不吵了，連過的可能性都沒有了。

所以核心資產(chǎn)我們兩年前就告訴大家，主力正在布局，3000點(diǎn)這個(gè)位置，核心資產(chǎn)已經(jīng)到了估值洼地。至于主力布局周期有多長，那要看時(shí)局變化，大家能夠看到核心資產(chǎn)股翻云覆雨，大家覺得是不是這些股票不行了？告訴大家再不行，核心資產(chǎn)股也比非核心資產(chǎn)上市公司要價(jià)值連城。

現(xiàn)在我們又提出新質(zhì)生產(chǎn)力，所謂新質(zhì)生產(chǎn)力就是國家經(jīng)濟(jì)在轉(zhuǎn)型中，產(chǎn)業(yè)資本高度介入的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新科技企業(yè)。這些企業(yè)，大家說為什么不叫科特估呢？為什么又起了一個(gè)新名詞——新質(zhì)生產(chǎn)力，其實(shí)它有新時(shí)期的歷史地位和特色，新有新的特色，質(zhì)有質(zhì)的特色，要重質(zhì)量，新就是創(chuàng)新高質(zhì)量發(fā)展，我們科學(xué)的解釋一下，未來新能源、新基建，我們所說的新基建就是數(shù)字資產(chǎn)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)，這些就叫新基建了，因?yàn)槿A為正在承接中國70%的數(shù)字化平臺(tái)搭建，就是新基建、數(shù)字資產(chǎn)，再有就是新科技，像機(jī)器人、半導(dǎo)體芯片。聽說這次如果特朗普當(dāng)選，要把馬斯克納入內(nèi)閣成員，什么原因？因?yàn)樗硇沦|(zhì)生產(chǎn)力，代表創(chuàng)新，代表發(fā)展，甚至代表未來。

所以創(chuàng)新科技不但是經(jīng)濟(jì)還是政治，還是人類社會(huì)高級(jí)生產(chǎn)力，我們做投資，不投這些，去投什么？還去投那些垃圾？

現(xiàn)在世界之大，在信息社會(huì)面前，越真實(shí)的可能越是有價(jià)值的。所以好東西被大家都認(rèn)可的東西，就是有價(jià)值的。所以真的東西假不了，假的東西在信息時(shí)代也真不了。

這就是為什么A股正在發(fā)生著去偽存真的分化，大家不明白說中國股市到底怎么了，我們必須要相信中國股市正在朝著良性方向在轉(zhuǎn)變，要把假的東西不符合規(guī)律的東西，沒有制度規(guī)范和約束的東西去掉，然后把好東西真的東西逐步呈現(xiàn)，這樣才能真正建立國家信用，才會(huì)有資本追逐好東西，不斷隨著價(jià)值提升而獲得更多投資收益。

有時(shí)候在一片混亂的世界中，你無論怎么努力，都不一定成功。但在一個(gè)理性而客觀的投資世界中，你只要按規(guī)律出牌，就能夠輕松獲利。中國要建立本世紀(jì)的金融強(qiáng)國，我覺得這個(gè)基礎(chǔ)一定要打好。

把這個(gè)基礎(chǔ)打好建立金融強(qiáng)國，不過就像是搭金字塔一樣，越搭越高，在宇宙面前，所有規(guī)律都是超越人類的，這就是我們所說的，人算不如天算，當(dāng)你出臺(tái)的所有規(guī)律制度都符合道，符合邏輯，符合宇宙規(guī)律時(shí)，就不是人為可以撼動(dòng)，不是人為可以毀滅，可以篡改的。

在想信息化時(shí)代，我們呼喚東方國度里，用我們的文明智慧之光，能夠搭建具有價(jià)值投資優(yōu)質(zhì)的信用市場。

所以我們所說的大A也不一定就是當(dāng)下所有交易市場的全貌，未來還會(huì)發(fā)生更大變化，多層次資本市場還會(huì)發(fā)生更多變化，尤其是在數(shù)字經(jīng)濟(jì)解決方案到來的今天，我們不知道未來變化會(huì)是什么樣，具體面貌現(xiàn)在看不到，因?yàn)槟鞘遣豢上胂蟮淖兓鞘浅浆F(xiàn)在不知道多少萬倍的變化，所以我們只需要做水一樣的平凡的人，安靜淡然的順其自然的跟隨浪潮向前發(fā)展，我覺得無論我們生存還是投資，都會(huì)水到渠成。

今天我重點(diǎn)講的是心態(tài)，一個(gè)好的心態(tài)，可以讓你應(yīng)對(duì)世界千萬種變化，不管確定還是不確定，不管狂風(fēng)暴雨還是涓涓細(xì)流，對(duì)于我們來說世界都是恒定的，無所畏懼的。

好，今天就跟大家交流上述內(nèi)容！

(本文根據(jù)《一年一度瑞財(cái)經(jīng)》演講整理，作者張松（天瑞）系中方信富首席宏觀策略分析師。)