一、

西方終于還是決定禁止了俄羅斯的石油進(jìn)口，那么懸在市場(chǎng)的利空落地，海外恐慌情緒普遍緩解。

歐美對(duì)俄羅斯加重制裁力度，實(shí)打?qū)嵉睦?，現(xiàn)在市場(chǎng)反而有所好轉(zhuǎn)，很好理解，市場(chǎng)擔(dān)心的是懸而未決的事情，落地了反而沒(méi)啥事。

最直觀的體現(xiàn)，原本最受沖擊的歐洲主要經(jīng)濟(jì)體的股市，前期純單邊的技術(shù)性熊市，到這一兩天，反而跌勢(shì)驟緩，并且終于有了明顯下行抵抗，美股也有這意思。

包括國(guó)際油價(jià)，利空消息出來(lái)后，也并未再度漲破周初的高點(diǎn)130美元。

這也說(shuō)明，至少現(xiàn)階段市場(chǎng)對(duì)于通脹的擔(dān)憂，并未隨其進(jìn)一步明顯上升，現(xiàn)階段或就是通脹高點(diǎn)。

但A股，就是扶不起，日內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)嘗試抵抗無(wú)果，午后又一度被超百點(diǎn)砸下去，創(chuàng)業(yè)板干到7連陰，多少辛酸淚。

按理說(shuō)，國(guó)內(nèi)原本就受地緣沖突和通脹沖擊較海外都要小，現(xiàn)還有國(guó)內(nèi)密集政策提振，包括央媽上繳1萬(wàn)億利潤(rùn)帶來(lái)情緒利好，也堪比一次全面降準(zhǔn)效果。

無(wú)視利好、走的比海外慘淡那也就算了，但這砸的，一天是比一天狠，下行洪流根本止不住，這就很詭異了。

二、

這又是為何？

第一，外部因素，通脹高點(diǎn)，就意味市場(chǎng)對(duì)于通脹擔(dān)憂并未有效緩和。

不然油價(jià)瘋狂也就算了，怎么還會(huì)有妖“鎳”這種完全脫離脫離供需、基本面的肆意飆漲情況出現(xiàn)，說(shuō)到底，這不就是當(dāng)前高通脹擔(dān)憂背景下的產(chǎn)物。

如果說(shuō)，西方對(duì)于俄羅斯能源貿(mào)易的限制，是現(xiàn)階段油價(jià)瘋狂的最主要因素，那么因油價(jià)瘋狂帶來(lái)的高通脹擔(dān)憂，正是本月初，全球以及A股進(jìn)入技術(shù)性熊市的最主要原因。

解鈴還須系鈴人，通脹擔(dān)憂沒(méi)有明顯緩解之前，說(shuō)實(shí)話，不僅A股，全球都很難見(jiàn)到像樣的反攻。

第二，自身因素，連續(xù)暴跌后局部出現(xiàn)了比較嚴(yán)重的流動(dòng)性問(wèn)題。

這里主要指的是基金和量化，今年基金原本開(kāi)局就很差，缺銷量和增量，這次暴跌之前，平均回撤應(yīng)該都在10%-20%。

再隨這次基金重倉(cāng)的抱團(tuán)票連續(xù)重創(chuàng)，不少基金已經(jīng)面臨、或即將面臨跌破預(yù)警線、或者平倉(cāng)線的壓力，為了避免這種情況，不少基金只能被迫砸盤(pán)降低倉(cāng)位。

另外大宗那邊火熱，也分流了一部分流動(dòng)性，這相當(dāng)于市場(chǎng)遭遇了內(nèi)外部多重暴擊。

三、

所以對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)的連續(xù)性走弱，也是因?yàn)橛胁糠植豢煽匾蛩赜绊懓l(fā)酵，這注定不能以常理看待，即便走的比預(yù)期還要弱，也不用太奇怪。

對(duì)于這類非理性，以及明顯空頭趨勢(shì)的調(diào)整，不建議左側(cè)預(yù)判底部以及抄底，更適合右側(cè)跟隨。

至于何時(shí)算右側(cè)，至少得有日線級(jí)別的明顯抵抗，或者殺到再也殺不動(dòng)的時(shí)候，而不是今天這種抵抗不到半個(gè)鐘又歇菜了。

但也得認(rèn)識(shí)到，像這種接連重創(chuàng)，本身已經(jīng)嚴(yán)重技術(shù)性超跌，包括昨天弱到極致后，再到今日午后進(jìn)一步加速探底后再大長(zhǎng)腿回升，以及從漲跌比數(shù)據(jù)而言，總體是偏向回暖的，這個(gè)節(jié)點(diǎn)上，真不適合再去過(guò)分悲觀。

包括接下來(lái)，外部利空逐步落地后，修復(fù)預(yù)期也隨著繼續(xù)殺跌會(huì)顯著性提升，已經(jīng)相當(dāng)近反彈節(jié)點(diǎn)了。

首席投資顧問(wèn)：于泳證書(shū)編號(hào)：A0130617060002

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